Франсабанк анализ программного обеспечения для акций распродажа: Adobe(ADBE.US) должна преодолеть пропасть между «бесплатным и платным», а финансирование акций Oracle(ORCL.US) неожиданно успокоило рыночную тревогу

投行 Французский банк Париж выразил свое мнение о недавней волне распродаж корпоративных программных акций таких компаний, как Oracle (ORCL.US) и Adobe (ADBE.US).

Функции AI Adobe требуют длительного времени для монетизации

Что касается Adobe, аналитик банка Стефан Словински отметил, что его акции испытывают давление, связанное с опасениями относительно революционного воздействия AI. Adobe, вероятно, понимает необходимость сначала стабилизировать ситуацию, а затем ускорить рост, чтобы развеять эти опасения. Однако Словински отметил, что это может не произойти в ближайшее время.

В своем отчете для клиентов он написал: «Поскольку новые пользователи теперь могут начать использовать бесплатные продукты (в настоящее время у нас 70 миллионов активных бесплатных пользователей в месяц, и число быстро растет), время, необходимое для монетизации клиентов, может быть дольше, чем раньше. Несмотря на то, что Adobe по-прежнему уверен в ценности своих продуктов (рост пользователей и активность остаются устойчивыми — ожидается, что чистый прирост ежегодных постоянных доходов сохранится на том же уровне в этом году), эта бизнес-модель может потребовать времени для повторного ускорения роста. Кроме того, модель платформы для создателей контента, ориентированная на творческое сообщество, также нуждается в развитии, что займет время.»

Однако компания планирует провести конференцию Adobe Summit в апреле. Словински отметил, что на мероприятии, скорее всего, сосредоточатся на данных о продуктах, «затронутых AI», а не на «AI в приоритете». Он объяснил, что в этом году новые драйверы AI могут включать: переход к использованию сторонних моделей; рост спроса на более высокое разрешение; а также увеличение потребления видео — все эти факторы будут способствовать увеличению кредитных лимитов.

Oracle успокаивает рынок через выпуск акций

Что касается Oracle, основная проблема связана с балансом компании. Недавно она объявила о своем капитальном плане до 2026 года, включающем привлечение до 50 миллиардов долларов через долг и выпуск акций.

Словински объяснил: «Хотя мы считаем, что выпуск долгов в значительной степени соответствует ожиданиям рынка, выпуск акций оказался несколько неожиданным, поскольку с октября прошлого года, когда прошел инвесторский день, фокус рынка был сосредоточен на кредитных вопросах. Мы считаем, что давление на долговой рынок, вероятно, привело к этому выпуску акций. Исходя из первоначальной реакции рынка, мы полагаем, что эта финансовая стратегия в некоторой степени успокоила рыночные настроения.»

Он добавил, что не ожидает появления финансирования от поставщиков, и что Oracle продолжает заявлять, что объем необходимого финансирования не превысит 100 миллиардов долларов, указанных в последнем финансовом отчете.

«В целом, мы уверены, что Oracle по-прежнему верит в достижение своих целей к 2030 году,» — добавил Словински. «Цели по строительству и поставке дата-центров идут по плану, и финансирование уже обеспечено. Хотя в ближайшие годы потребуется заключать больше контрактов и расширять резерв заказов для достижения целей по выручке и прибыли к 2030 году, учитывая продолжающуюся гонку вооружений в области AI, Oracle ожидает, что существующие клиенты AI принесут больше заказов.»