[红包] Держать монеты на праздник или держать акции на праздник? Рациональный анализ смотрите здесь!

Технологический ореол окрашен в красный индекс, но не может осветить тёмные уголки эмоций. Последняя страница перед праздниками заполнена словами «если»: если объемы увеличатся, если восстановимся, если американский рынок вспомнит о нас. [Таугуба]

Обзор 12.02.2026

1. Обзор рынка

Под влиянием вчерашнего резкого роста технологических акций на американском рынке, утром технологические акции открылись с высоким ростом, захватив уже и без того ограниченную ликвидность. Тенденции и эмоции — это изначально конкурирующие силы, а сегодня ожидалось продолжение разногласий в настроениях. После захвата ликвидности краткосрочные настроения значительно ухудшились, превысив нормальные ожидания. В эти два дня основным носителем эмоций были видео AI, которые стали первыми жертвами — после открытия рынок начал массово падать, многие акции достигли лимитных убытков, что привело к обвалу краткосрочных настроений. Индекс под технологическим драйвом оставался в плюсе, при этом на фоне стабильности рынка, акции двух рынков вернулись к равновесию — более половины выросли, более половины снизились, однако в целом краткосрочные настроения не восстанавливались явно, их поведение было значительно слабее общего рынка. В сегментах, показывающих относительно сильные результаты, выделяются оптические модули, аренда вычислительных мощностей, интеллектуальные электросети; космический бизнес немного восстановился вслед за рынком, а видео AI продолжает падать. В плане тематической динамики рынок демонстрирует быструю смену тем, высокая случайность, объемы торгов немного выросли, но не достигли уровня, способного изменить ситуацию. После обеда рынок продолжил колебания: индекс Shenzhen Composite поднялся до уровня сопротивления, о котором говорили вчера, затем начал снижаться, а в конце дня число падающих акций увеличилось. В целом, сегодня индекс держался неплохо, но настроение было очень плохим, что привело к локальным экстремальным потерям.

За весь день объем торгов двух рынков составил 21 417 миллиардов юаней, увеличившись на 157,5 миллиарда по сравнению с предыдущим торговым днем (+7,94%). Рост показали 2108 акций, снижение — 3280.

2. Анализ рынка

Сегодня индекс продолжил колебаться в разумных пределах, структура рынка не была разрушена. В течение некоторого времени из-за предновогоднего эффекта объем торгов оставался низким, но сегодня — последний день вывода средств, и этот сценарий завершится. В дальнейшем объем торгов может вернуться, и степень этого возврата зависит от новостных факторов праздника, но обычно после праздников вероятность возврата объемов выше. В условиях сокращения объемов структура индекса остается устойчивой, уровни поддержки и сопротивления работают эффективно. Если объемы начнут расти, появится возможность пробить важные уровни сопротивления или восстановить их. За последние три-четыре дня индекс колебался в небольших пределах, что можно интерпретировать как фазу выбора направления — колебания настроений. Если после праздников объемы увеличатся, направление — вверх или вниз — может сохраняться длительное время. Предсказать, какое направление вероятнее, сложно, поскольку рынок продолжит работать, а за пределами рынка — внешние новости и показатели американского рынка также влияют. Поэтому, если держать позиции на праздники, лучше выбирать компании с сильной долгосрочной логикой, с индустриальной структурой, которую трудно опровергнуть, и которая менее подвержена краткосрочным негативным новостям.

Поскольку завтра возможно начало активных действий со стороны некоторых участников, которые попытаются заранее зафиксировать прибыль или снизить риски, объемы могут немного увеличиться. Если завтра произойдет заметное расширение объемов, то и рост, и падение могут продолжаться в течение дня, но только внутри дня, не влияя на долгосрочные ожидания. После праздников ситуация будет зависеть от новостного фона и внешних факторов. Если объемы торгов останутся около 20 триллионов юаней, рынок скорее будет колебаться в небольших пределах.

3. Анализ настроений

Сегодня, благодаря росту внешних технологических рынков, произошла коррекция в секторе технологий А-акций, что значительно захватило ликвидность и усилило разногласия в настроениях. Вчера мы говорили, что настроение может продолжать разниться, если такие компании, как Zhengyue Technology и Dawei Technology, не начнут активно торговаться без лимитных ограничений, то разногласия сохранятся дольше. Сегодня же, несмотря на это, уровень разногласий был значительно выше ожидаемого, особенно в 9:18, когда Huanrui Century была поставлена на лимит, что стало ключевым моментом в формировании негативного фона дня. Это вызвало экстремальные потери у лидеров рынка и ранее отстающих компаний среднего и высокого уровня, таких как Hengdian Film, Mingdiao Shares, Fenglong Shares, Bona Pictures и др. Мы сразу же предупредили о слабости настроений, что требовало дальнейшего ожидания и ослабления разногласий.

Из-за этого давления крупные компании и Zhengyue Technology отказались от открытия с лимитами, и ожидание их открытия сохраняется на завтра. Если после открытия акции начнут активно торговаться, это может стать точкой восстановления настроений, и если участники рынка смогут воспользоваться этим, то дальнейшие колебания настроений возможны. Если же акции не восстановятся или восстановление будет очень слабым, то и дальнейшие колебания настроений снизятся. В целом, без явных признаков восстановления настроений лучше придерживаться оборонительной стратегии.

Также есть риск, связанный с предстоящими праздниками: после них настроение сильно зависит от новостного фона, и предсказать его развитие заранее сложно. Даже если завтра настроение немного улучшится, участие в торгах — вопрос индивидуального выбора.

В целом, из-за влияния новостных факторов, прогнозировать настроение на несколько дней вперед невозможно, это очень особый момент. Для краткосрочных игроков лучше не держать большие позиции или полностью не входить в рынок на праздники, лучше оставить часть средств в резерве, чтобы быстро реагировать на новые сильные направления после праздников.

4. Обзор секторов

1. Вычислительные мощности

На открытии акции Meili Cloud достигли лимитного роста, что показало сильный интерес к сектору. В целом, сегодня сектор технологий показал сильные результаты, и в дальнейшем он может продолжить развитие. Но сектор уже рос четыре дня подряд, и крупные компании, такие как Dawei Technology, пока не показывают активных признаков смены руля. Если завтра не появится новых сильных сигналов, вероятно, произойдет расхождение или сегментация. В основе логики — поддержка со стороны нескольких факторов: межсистемная интеграция вычислительных мощностей, рост спроса на вычислительные ресурсы благодаря AI и другим технологиям. В целом, ситуация благоприятная, но для продолжения роста потребуется, чтобы крупные компании, такие как Dawei Technology, показали активность, и чтобы новости после праздников не ухудшили ситуацию. Пока что входить в рынок рано, лучше дождаться следующего сигнала.

2. Интеллектуальные электросети

Этот сектор также сегодня показал сильные результаты, во многом благодаря новостям. Обычно, когда есть хорошие новости, сектор показывает рост, но после их реализации возможен период охлаждения. Такой сектор не подходит для быстрого роста после сильного подъема, особенно в условиях высокой сегрегации настроений. В текущей ситуации лучше избегать покупки на пике, особенно с учетом неопределенности после праздников, чтобы снизить риски. Лучше оставить позиции и дождаться более ясных сигналов.

3. Технологическая цепочка

Основные направления — оптические модули и память — имеют среднесрочную логику. После того, как лидер рынка — Lumentum — вошел в фазу сильного роста, акции в Китае тоже показывают хорошие результаты. В течение последних месяцев из-за ожиданий снижения объемов торгов технологические акции не показывали устойчивого роста, а колебались. Но после праздников ситуация может измениться: если объемы увеличатся, технологический сектор, скорее всего, продолжит рост. В случае слабого рынка — наоборот, сектор может пострадать. Технологии сильно зависят от американского рынка, и держать или не держать акции на праздники — это в значительной степени ставка на то, как поведут себя американские технологические акции во время каникул. В краткосрочной перспективе — это скорее азартная игра, а в долгосрочной — сектор остается одним из самых перспективных. В целом, покупать сейчас — это ставка на догадку, лучше входить при падениях, а не на росте.

4. Видео AI

Это сегодня был самый пострадавший сектор, с большими потерями и низкими ожиданиями. Мы сразу предупредили, что разногласия превысили ожидания, и нужно дождаться смены рук у Zhengyue и Dawei. Но в течение дня этого не произошло, и восстановление так и не началось. Завтра акции Zhengyue Technology, скорее всего, откроются с лимитами, и после смены рук это может стать последней возможностью для восстановления сектора. Если завтра не произойдет восстановления или оно будет очень слабым, то дальнейшие ожидания снизятся, и волна падения завершится. Но уже сегодня рынок показал сильное снижение, и даже если завтра произойдет коррекция, она не будет такой экстремальной. Важен именно момент сильного восстановления — только тогда сектор сможет оправдать ожидания. Но из-за новостного фона и праздников, ситуация может измениться, и после праздников сектор скорее всего будет подвержен внешним влияниям. Если хотите снизить риски, можно и вовсе отказаться от участия, даже если произойдет восстановление.

5. Стекловолокно и стеклянные материалы

После недавних значительных ростов, средний прирост по ключевым компаниям — China National Building Material и международным компаниям — составил 30–40%. После нескольких дней роста, часть прибыли уже зафиксирована, и лучше дождаться коррекции. Внешние инвесторы уже не ищут входа, и пока что — наблюдение.

6. Коммерческая космонавтика

Этот сектор продолжает колебаться. Как направление с долгосрочной логикой, его трудно опровергнуть. Если после праздников деньги начнут возвращаться в рынок, космический сектор может продолжить рост. Сегодня его стабилизация — хороший знак, и отсутствие негативных реакций на новости о компании Jolly Lifting — тоже положительный момент. В ближайшее время ожидается умеренная волатильность, и важно следить за объемами и ростом в будущем. Пока что лучше придерживаться стратегии левосторонней игры.

Общий вывод: из-за неопределенности новостного фона и влияния праздников, структура рынка, настроения и секторальные ритмы не связаны между собой, и прогнозировать их на основе обычных логик невозможно. Все оценки актуальны только на завтра. После закрытия рынка мы не будем публиковать новых обзоров, а подготовимся к подробному разбору перед открытием рынка в последний день перед праздниками.

Завтра — последний день перед Новым годом. В этом посте хочу поздравить всех поклонников Ло Ма с наступающим праздником. В праздники можно заходить в чат и общаться.

Принимаю любые вопросы, обсуждения и критические замечания — в комментариях обязательно отвечу. Если вам нравятся мои статьи, поставьте лайк или поддержите меня, это очень важно. Можно оставить комментарий или просто поставить отметку, что кто-то читает — это тоже большой стимул.

И еще раз благодарю всех за поддержку и донаты, желаю всем успехов и роста счетов!

@XiaoLanzhu0310@Я в Нью-Йорке — подготовка к закрытию@Batefulai@Kyakemao@XiaoSasiFang@HoshinoWandao@ChaoZhongMuGuA
@YimengShiqiu@FeifeiLele@Chenzhongzzzz@Takoyaki