Где находится сокровище Канаана? Много биткоинов, но Nasdaq под угрозой

Canaan накапливает впечатляющее сокровище в цифровых активах, однако сталкивается с парадоксальной ситуацией, когда его богатство не отражается в рыночной стоимости его акций. Компания, занимающаяся майнингом и производством оборудования для криптовалют, опубликовала сильные результаты за четвертый квартал 2025 года, но рынок отреагировал безразличием, что привело к снижению цены акций на Nasdaq на 6,9 %.

Накопленное цифровое золото: где Canaan хранит свое сокровище

Цифры по выручке за четвертый квартал рисуют картину неоспоримого бизнес-успеха. Компания зафиксировала впечатляющий рост выручки на 121,1 % по сравнению с прошлым годом, достигнув 196,3 миллиона долларов. Согласно Cointelegraph, это расширение было в основном обусловлено сильными продажами майнинговых машин для Bitcoin и улучшением эффективности своих майнинговых операций.

Майнинг Bitcoin стал финансовым двигателем Canaan, с ростом доходов на 98,5 % в год до 30,4 миллиона долларов. Это исключительное достижение позволило компании значительно увеличить свои цифровые активы. Баланс Bitcoin вырос до рекордных 1750 BTC, оцененных примерно в 120 миллионов долларов по текущим рыночным ценам. Одновременно доли в Ether увеличились до 3950 ETH, что оценивается в 7,9 миллиона долларов. Эти показатели отражают стратегию целенаправленного накопления первоклассных цифровых активов, превращая прибыль в ценные резервы.

Парадокс роста: выручка взлетает, акции падают

Результаты за четвертый квартал стали самыми высокими за три года, особенно благодаря продажам вычислительной мощности. За этот период компания отправила рекордные 14,6 экзахешей в секунду (EH/s), причем значительная часть заказов поступила от крупного институционального майнера из США. Этот корпоративный спрос установил новый квартальный рекорд, обеспечив рост продаж вычислительной мощности на 60 % по сравнению с прошлым годом.

Несмотря на такой выдающийся результат, акции Canaan претерпели резкое снижение стоимости. При текущей цене в 0,56 доллара, цена акций за год 2026 снизилась на 18,1 %, а за последние 12 месяцев — на 70,2 %, что делает их одними из худших среди 15 крупнейших майнеров Bitcoin по рыночной капитализации. Такое расхождение между финансовым состоянием и рыночной оценкой свидетельствует о разрыве между фундаментами компании и восприятием инвесторов.

Обратный отсчет к соответствию: ультиматум Nasdaq

Самая большая проблема для Canaan — не операционная, а регуляторная. 16 января 2026 года Nasdaq официально уведомила компанию о необходимости поддерживать цену закрытия акций выше 1 доллара, чтобы соответствовать требованиям листинга биржи. В сообщении был установлен срок в 180 дней, до 13 июля 2026 года, для восстановления соответствия этому требованию.

Правила Nasdaq требуют, чтобы цена закрытия оставалась не ниже 1 доллара минимум 10 последовательных торговых дней. Последний раз Canaan закрывала выше этой отметки 28 ноября 2025 года. При текущей цене в 0,56 доллара, компании нужно повысить стоимость примерно на 79 %, чтобы достичь минимального порога биржи. Эта разница создает угрозу для продолжения листинга, оказывая дополнительное давление на акции.

Эволюция майнинговой экосистемы

Чтобы понять вызовы, с которыми сталкивается Canaan, важно учитывать более широкие динамики майнингового сектора. Установленная хеш-скорость Canaan выросла до 9,91 EH/s, из которых 7,65 EH/s было в рабочем состоянии в четвертом квартале. Однако вся сеть Bitcoin демонстрирует другую динамику: хеш-скорость сети снизилась с рекордных 1150 EH/s в октябре до текущих 980 EH/s, поскольку майнеры отключают нерентабельное оборудование.

Это снижение отражает более глубокие изменения в экосистеме: многие операторы переориентируют свои ресурсы на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления, которые считаются более прибыльными в краткосрочной перспективе. Несмотря на хорошие финансовые показатели, Canaan не избежала этой перестройки майнинкового рынка.

Накопленное Canaan сокровище — 1750 BTC и 3950 ETH — представляет собой осязаемое и ценное богатство. Однако остается загадка: когда рынок оценит это богатство? Учитывая всего пять месяцев до решения вопроса с Nasdaq, где находится настоящее сокровище Canaan: в ее цифровых активах или в возможности оставаться на бирже?