Haitong Futures: Ожидания сокращения предложения продолжают поддерживать рост цен на никель

10 февраля Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM) официально объявило, что целевой объем добычи никеля по RKAB на 2026 год составляет от 260 до 270 миллионов тонн. В то же время, как основной поставщик руды для крупнейшей в мире базы производства никель-ферро на острове Сулавеси — острове Галака, компания Weda Bay Nickel получила разрешение на добычу менее 15 миллионов влажных тонн, что на 70% меньше запланированного; общий уровень одобрения для Qing Shan составляет всего около 30%. Политика по ужесточению предложения начала реализовываться, и на этом фоне цена на никель на Шанхайской бирже с ночных торгов 10 февраля начала заметно расти. Усиление финансовых характеристик никеля и его статуса стратегического металла, снижение индекса доллара способствуют росту цен, при этом заметно различаются премия за гвоздевой никель и импортный никель. Структурный дефицит наличия спотовых товаров, относительно предпочтительный спрос на финансирование и торговлю, а также рост издержек в отрасли ограничивают снижение цен на никель. Ожидается, что в результате данных новостей ценовая волатильность никеля будет усиливаться, а ожидания по напряженности в поставках сохранятся; в сочетании с ростом издержек, структурными различиями в запасах и макроэкономической ситуацией, предполагается, что основная цена на никель на Шанхайской бирже будет двигаться вверх, стабилизируясь в диапазоне 135000–140000 юаней. В ожидании дальнейших катализаторов, таких как HPM, инвесторам рекомендуется не слишком полагаться на традиционные оценки «избыточных запасов» и не становиться чрезмерно медвежьими. (Haitong Futures)