Тарифы, скорее всего, сильнее всего повлияют на эти сектора американских акций

С учетом реализации и вступления в силу тарифных соглашений, потребители и бизнес продолжают пытаться понять, в каком направлении пойдут рынки дальше.

Чтобы разобраться в рисках тарифов для секторов США, мы проанализировали их потенциальное влияние через три экономических сценария, созданных Престоном Колдуэллом, старшим экономистом Morningstar по США: базовый сценарий, оптимистичный (бычий) сценарий и пессимистичный (медвежий) сценарий.

Хотя о рисках тарифов для технологических отраслей написано много — в том числе и нами — мы считаем, что в нашем медвежьем сценарии наиболее сильно пострадают потребительский цикл и базовые материалы.

Потребительский сектор, включающий розничную торговлю, одежду, а также автомобили и их запчасти, по нашим оценкам, получает прямой удар из-за повышения затрат, вызванного тарифами. В то время как сектор базовых материалов, включающий компании, добывающие сырье для сельского хозяйства и промышленного производства, замедлится из-за слабого экономического роста.

Здесь мы объясняем, как создавались эти экономические сценарии и что они говорят о возможных последствиях тарифов для секторов и отраслей.

Почему важен влияние тарифов на сектора акций

Понимание того, как тарифы и их влияние на экономические условия могут повлиять на оценки, важно для инвесторов, желающих понять, как их инвестиции будут вести себя при различных режимах экономической и тарифной политики.

Наш анализ рассматривает ожидаемое влияние на справедливую стоимость на уровне секторов и групп отраслей в трех сценариях — базовом, оптимистичном и пессимистичном — относительно условий до объявления тарифов.

Этот анализ был проведен впервые в мае. С тех пор вероятность различных исходов изменилась: некоторые сценарии стали более вероятными, другие — менее. Но в целом наши три сценария продолжают охватывать диапазон наиболее вероятных исходов.

Различия в воздействии тарифов

Наш анализ показывает, что влияние тарифов на секторы США варьируется в зависимости от сценария и сектора. В то время как многие сектора в оптимистичном и пессимистичном сценариях показывают ограниченное снижение (до 8%), в базовом сценарии и при наиболее жестких тарифах снижение становится более заметным — от 8% до 20%, а в некоторых случаях — менее 20%.

Наиболее пострадавшие сектора и отраслевые группы демонстрируют самые сильные сокращения справедливой стоимости, в основном в негативной или очень негативной зоне.

В этом пессимистичном и базовом сценариях мы выделили следующие сектора и отрасли, которые пострадали больше всего:

Наиболее пострадавшие сектора акций

• Потребительский цикл
• Базовые материалы

Наиболее пострадавшие отрасли

• Розничная торговля: Потребительский цикл
• Автомобили и запчасти: Потребительский цикл
• Управление активами: Финансовые услуги
• Химическая промышленность: Базовые материалы
• Металлы и горнодобывающая промышленность: Базовые материалы
• Одежда и аксессуары: Потребительский цикл

Хотя в некоторых сегментах рынка последствия могут быть значительными, несколько секторов и отраслевых групп стабильно показывают ограниченное снижение справедливой стоимости во всех сценариях.

Сектор оборонных потребительских товаров остается в основном неповрежденным. В него входят узнаваемые компании, являющиеся основой домашних хозяйств, а также отрасли с высокой долговечностью, такие как производство продуктов питания и напитков, товаров личного пользования и образовательных услуг.

Во всех сценариях эти сектора и отрасли, скорее всего, пострадают меньше всего:

Наименее пострадавшие сектора акций

• Оборонные потребительские товары
• Коммунальные услуги
• Здравоохранение

Наименее пострадавшие отрасли

• Программное обеспечение: Технологии
• Страхование: Финансовые услуги
• Рестораны: Потребительский цикл
• Коммуникационные услуги: Телекоммуникационные услуги
• Промышленные товары: Бизнес-услуги, конгломераты, промышленное распределение и промышленное производство
• Базовые материалы: Сельское хозяйство

Несмотря на то, что рынки получили поддержку от продуктивных торговых переговоров, например с Европейским союзом и Канадой, инвесторам следует оставаться готовыми и предупрежденными, поскольку перспективные разработки могут измениться или развалиться.

Понимание того, как тарифы и их влияние на экономические условия могут повлиять на оценки, важно для инвесторов, анализирующих, как их активы будут вести себя при различных режимах экономической и тарифной политики.

Используйте инструменты и аналитические материалы Morningstar Investor, чтобы уверенно переживать рыночные колебания.