Framework Ventures и Better.com запускают Home Token: наступает эпоха блокчейн-обеспеченных ипотечных активов RWA?

Канадский ведущий венчурный фонд Framework Ventures достиг соглашения о покупке примерно 10% акций публичной ипотечной компании Better.com на сумму около 45 миллионов долларов. Этот шаг не только свидетельствует о признании криптоиндустрии со стороны традиционных финансовых институтов, но и ключевым моментом является план Better.com запустить новый тип токена — Home Token, обеспеченный ипотечными активами на сумму 500 миллионов долларов.

В статье подробно анализируется стратегическое значение RWA (реальных активов в мире) в этом событии, рыночные тенденции и потенциальные возможности.

Стратегия DeFi Framework: почему сделан акцент на Better.com?

Framework Ventures — одна из самых влиятельных венчурных компаний в криптоиндустрии. Их участие в проекте — не просто финансовая инвестиция. Согласно раскрытой информации, Framework является не только акционером Better.com, но и стратегическим партнером. Better.com тесно сотрудничает с Sky экосистемой (важной частью MakerDAO), а Framework — один из крупнейших её сторонников, управляя капиталом в размере 18 миллиардов долларов.

Такая модель сотрудничества создает замкнутый цикл:

• Финансовый аспект: благодаря участию Framework, Sky экосистема обеспечивает эффективную цепочку ликвидности для Better.com.
• Активы: как ведущий цифровой ипотечный кредитор в США, Better.com обладает крупным портфелем ипотечных активов и планирует токенизировать часть своих качественных активов.

Глубокий анализ Home Token: как он работает?

Основной продукт — Home Token, доходный токен, обеспеченный корзиной ипотечных кредитов.

1. Механизм работы

Похож на традиционные ценные бумаги, но использует прозрачность и программируемость блокчейна. Better.com планирует структурировать свои ипотечные кредиты (включая соответствующие государственным стандартам) и выпустить на их основе токены в качестве залога. Изначально эти токены будут доступны преимущественно квалифицированным инвесторам, однако основатель компании Vishal Garg заявил, что их конечная цель — сделать их доступными для широкой аудитории.

2. Конкурентные преимущества

Исключая посредников — банки, трастовые компании, клиринговые организации — Better.com ожидает снизить издержки финансирования более чем на 100 базисных пунктов в год. Garg отметил: «Если мы сможем финансировать себя дешевле любого другого ипотечного учреждения на рынке, мы сможем предлагать потребителям ипотеку по ценам ниже рыночных».

3. Масштаб и потенциал

На сегодняшний день рынок ипотечных кредитов в США, поддерживаемый государством, превышает 12 триллионов долларов. Better.com планирует использовать привлеченные средства для увеличения ежемесячных объемов выдачи кредитов с 500 миллионов до более чем 1 миллиарда долларов. Успешное внедрение Home Token может полностью изменить подход к ликвидности в жилищном финансировании.

Макроэкономический фон: взрывной рост RWA и анализ цен

Запуск Home Token — не изолированное событие, а часть общего тренда роста токенизации реальных активов (RWA). Традиционные финансовые гиганты, такие как BlackRock и Fidelity, уже начали экспериментировать с токенизацией государственных облигаций. По данным, к 2025 году рынок токенизированных американских государственных облигаций вырос на 80%, достигнув 7.4 миллиарда долларов. По оценкам McKinsey, к 2030 году объем этого рынка может достигнуть 2 триллионов долларов.

Основные показатели рынка цифровых активов

Для оценки текущих рисков и потоков капитала важно учитывать динамику цен на ключевые криптоактивы. В качестве индикатора развития RWA-сегмента, цены на основные криптовалюты отражают состояние ликвидности рынка.

По данным Gate.io на 24 февраля 2026 года:

• Биткойн (BTC): цена — 63 583 доллара, объем за 24 часа — 1.12 миллиарда долларов, рыночная капитализация — 1.31 триллиона долларов, доля рынка — 55.37%. За последние 24 часа цена снизилась на 2.04%.
• Эфириум (ETH): цена — 1 829.38 долларов, объем — 434.81 миллиона долларов, рыночная капитализация — 231.09 миллиарда долларов, доля рынка — 9.70%. За 24 часа цена снизилась на 1.95%.

Несмотря на краткосрочный откат, крупные институциональные игроки, размещая активы в блокчейне, создают долгосрочный фундамент для притока новых инвестиций. Рыночная капитализация Better.com составляет около 450 миллионов долларов, что значительно ниже оценки в 7.7 миллиарда долларов при планах выхода на биржу в 2021 году. Однако благодаря трансформации с помощью Framework и внедрению крипто-технологий, это может стать началом переоценки его стоимости.

Вызовы и перспективы

Несмотря на перспективы, Home Token сталкивается с рядом регуляторных и практических препятствий:

• Регуляция: как определить статус Home Token — ценного бумаги или нет, и как обеспечить его соответствие нормативам при открытии для розничных инвесторов.
• Рыночное принятие: хотя крупные игроки проявляют интерес к RWA, широкая аудитория еще должна понять преимущества ипотечных токенов.

Тем не менее, с участием таких топовых венчурных фондов, как Framework, и поддержкой Sky экосистемы, Better.com строит мост между традиционной ипотекой и доходами на блокчейне. Для пользователей Gate важно следить за развитием Home Token, чтобы не пропустить потенциально перспективный актив в сегменте RWA.