Американский исключительный статус: зарубежные рынки оставляют американские акции позади

Джим Эдвардс

Ср, 11 февраля 2026 г., 20:06 по местному времени +9 3 мин чтения

В этой статье:

^GSPC

-0.33%

Фьючерсы на индекс S&P 500 немного выросли сегодня утром после того, как вчера индекс закрылся снижением на 0.33%. С начала года индекс вырос на 1.41%, что неплохо, учитывая, что мы всего 42 дня в новом году… если не сравнивать это с иностранными акциями.

Глобальные акции выросли почти на 9% с начала года, согласно данным ETF MSCI ACWI ex U.S., биржевому фонду, отслеживающему акции средних и крупных компаний во всех странах, кроме США.

Например, южнокорейский KOSPI вырос на 24% с начала года. Можно понять, почему это может быть заманчиво. Почему ждать рынка, растущего примерно на 1% в месяц, когда есть тот, что растет почти на 1% в день? (Индекс сегодня вырос ровно на 1%, что удивительно совпало.)

Аналитик Эд Ярдени из Yardeni Research вчера отправил своим клиентам жесткую диаграмму, показывающую сравнение эффективности американских акций с зарубежными рынками по всему миру. Вы можете видеть США в самом низу, превосходя только Индию.

«Значит ли это, что американский исключительный статус, который так активно пропагандировался в 2024 году, исчезает? Это еще один признак дездолларизации?» — риторически спросил Ярдени. «Мы так не считаем. Америка остается исключительной, и иностранцы продолжают инвестировать в США. Однако есть множество исключительных компаний за рубежом, которые также привлекают глобальных инвесторов.»

Можно сказать, что это — реализация стратегии «Продай Америку». Но это не совсем так.

В прошлом году иностранцы вложили в США рекордные 1,6 трлн долларов, по данным Ручира Шармы, председателя Rockefeller International. Проблема для этих инвесторов в том, что за последние 12 месяцев доллар США снизился на 10,6% по сравнению с корзиной иностранных валют. Это означает, что любые прибыли иностранных инвесторов от вложений в американские акции год назад будут уменьшены на 10%, если они захотят зафиксировать эти прибыли сегодня.

Как и ожидалось, инвесторы ищут другие направления. Они хотят защитить свои валютные потери в США с помощью высокорискованных, высокодоходных инвестиций в Европе и Азии. В глобальном бычьем рынке это легко сделать — почти любой крупный индекс за пределами США показывает лучшие результаты, чем S&P.

В точности по расписанию, Goldman Sachs сегодня утром повысил свой прогноз по индексу MSCI Emerging Markets (в основном Азия и Бразилия), предполагая доходность в 12-14% в долларах США, согласно заметке Сунила Кул и коллег.

Это не «Продай Америку». Это скорее «Используй маржинальные будущие доллары, чтобы не покупать Америку».

Вот краткий обзор рынков перед открытием в Нью-Йорке сегодня утром:

**Фьючерсы на S&P 500** выросли на 0.11% сегодня утром. В прошлой сессии рост составил 0.33%.

**Индекс STOXX Europe 600** снизился на 0.23% в ранней торговле.

**Фондовый индекс FTSE 100 Великобритании** вырос на 0.47% в ранней торговле.

**Японский Nikkei 225** вырос на 2.28%. 

**Китайский CSI 300** снизился на 0.22%.

**Южнокорейский KOSPI** вырос на 1%.

**Индийский NIFTY 50** остался без изменений.

**Биткойн** снизился до $66,7K.

Эта статья изначально была опубликована на Fortune.com

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

Подробнее