Мне придется подготовить полный отчет по этому вопросу, но прошло уже некоторое время с тех пор, как я в последний раз рассматривал истинную макроструктуру.

С точки зрения структуры, этот рынок гораздо больше напоминает конец 90-х, чем боковой цикл 2008 года или взрывной рост 20-х годов.
В истории индексов было всего три настоящих десятилетних или более длительных периодов консолидации:
• 1910-е - 1920-е
• 1966–1982
• 1996–2013
2008 год был концом долгого структурного диапазона, а не пузыря активов, как многие пытаются убедить. Возможно, это был пузырь на рынке недвижимости, который в основном не приносил дохода, но индексы даже не достигли новых максимумов.
Сегодняшний рынок ничем не похож на ипоточный кризис 2008 года.
Он гораздо больше напоминает структуру, к которой мы пришли после кризиса с сберегательными и кредитными ассоциациями 70/80-х годов и инфляционного страха, и имеет много общего с 90-ми в плане фокуса на интернет-технологии.
Мы только что вышли из многодекадного канала вверх — очень похоже на прорыв, предшествовавший взрывному росту конца 90-х.
А теперь взглянем под поверхность:
• Мегакапитализация переключается в аутсайдеров, малые компании и развивающиеся рынки
• Альткоины меняют структуру по сравнению с BTC
• Финансовые условия смягчаются
Это не характерно для финальных фаз пузыря активов, а скорее для его начала.
Это не пузырь с использованием заемных средств в стиле недвижимости или взрывной рост 20-х годов. Это технологический бум производительности — наиболее похожий на 90-е — движимый внедрением ИИ и криптовалют.
Эти циклы не завершались тихо. Они быстро расширялись к пику.
Если ИИ действительно является самой разрушительной технологией века, как говорят люди, он не закончится тем, что все будут бояться и объявлять вершину, продавая акции при каждом мраке, связанном с ИИ.
Статья опубликована. Он завершится тем, что все разбогатеют благодаря своему агенту ИИ или чему-то абсурдному, чего мы даже еще не видели.
Наше мнение — мы не опоздали, а наоборот, находимся на ранней стадии финальной фазы расширения, которая начнется в этом году и продлится до конца десятилетия.