Торговля и исламская соответствие: как адаптировать маржинальные рынки согласно шариату

Вопрос о совместимости онлайн-трейдинга с исламскими принципами занимает центральное место в современных финансовых дебатах. С почти 1,9 миллиарда мусульман на планете адаптация торговых платформ к религиозным нормам представляет собой стратегическую возможность. Истинная проблема заключается не в запрете самого трейдинга, а в том, как структурированы и оплачиваются торговые операции.

1,9 миллиарда мусульман в ожидании соответствующего торгового решения

Мусульманское сообщество по всему миру проявляет растущий интерес к финансовым рынкам. Однако многие традиционные методы трейдинга вызывают фундаментальные проблемы: их несовместимость с принципами шариата. Хотя некоторые платформы, включая Binance, заявляют о предоставлении исламских услуг, реальность показывает существенные недостатки в этих предложениях. Согласно консультациям исламских авторитетов по этому вопросу, простое косметическое изменение нескольких параметров недостаточно для обеспечения истинного религиозного соответствия. Особенно это касается контрактов с маржой и фьючерсов — двух широко используемых, но теологически проблемных форматов трейдинга.

Два религиозных основания, делающих маржинальную торговлю проблематичной

Форекс, маржинальные контракты и фьючерсы создают два основных препятствия с точки зрения исламской юриспруденции.

Первая проблема: структура процентов в эффекте рычага. Когда платформа предоставляет трейдерам заемные средства в виде эффекта рычага, она взимает заранее определенные проценты или сборы. Однако заем с процентами (Риба) категорически запрещен в исламе. Это не означает, что платформы должны полностью отказаться от вознаграждения. Шариат допускает взимание сборов, основанных на результате: комиссию за успешные сделки, тогда как неудачные сделки не вызывают сборов. Такой подход создает справедливую бизнес-модель, при которой платформа делит риски и награды с трейдером.

Вторая проблема: продажа того, чего нет в наличии. В контрактах с маржой и фьючерсах трейдеры фактически продают цифровые активы или контракты, не обладая ими физически. Эта практика, называемая «короткая продажа», противоречит фундаментальному исламскому принципу запрета торговли тем, что не принадлежит вам. Чтобы обойти это ограничение и при этом оставаться халяльным, платформы могли бы напрямую переводить эквивалент заемных средств на счет трейдера. Эта сумма была бы заблокирована специально для открытия позиции и автоматически снята при ее закрытии. Таким образом, у трейдера действительно оказались бы средства в момент сделки.

Технически реализуемые решения для халяльного трейдинга

Рынок спотовой торговли (spot trading) полностью соответствует требованиям халяль по мнению всех религиозных авторитетов. К сожалению, этот формат дает менее впечатляющие доходы по сравнению с фьючерсами. Предложенные выше два изменения представляют собой надежную альтернативу для набожных мусульман-инвесторов. Они не требуют революционных технологических инноваций, а скорее — переорганизации существующих рабочих процессов.

Для первого решения системы текущего расчета сборов можно легко перепрограммировать. Для второго — механизмы блокировки средств (эскроу) уже существуют в блокчейн-протоколах и традиционных системах. Это просто другое применение доступных технологий.

Рыночная возможность для международных платформ

Платформы, которые смогут реализовать эти изменения, откроют свои услуги для потенциальной аудитории почти в 2 миллиарда человек. Такое расширение представляет значительный коммерческий потенциал в регионах с доминирующим или заметным присутствием ислама. Более того, получение авторитетной исламской сертификации изменит восприятие цифровых финансовых услуг на развивающихся рынках. Мусульманские трейдеры, в настоящее время исключенные или плохо обслуживаемые, активно искали бы платформы, соответствующие этим требованиям. Это приглашение к переосмыслению маржинальной торговли с учетом религиозных убеждений, при сохранении экономической жизнеспособности предлагаемых услуг.