► RWA Перпс - Следующая война за ликвидность

Никто не хочет раскрывать всю свою жизнь только для того, чтобы торговать токенизированными казначейскими облигациями или акциями.
Токенизированные спот-активы сейчас предназначены для институций на ранней стадии. Настоящие окопы для нас - это #RWA перпс. Когда вы видите теорию игр, становится довольно очевидно.
Уже выиграли крипто. Крипто-перпсы совершили ~86T объема в 2025 году, и на многих площадках перпсы составляют 70–90% активности.
Так что если мы приносим #TradFi активы в блокчейн (акции, индексы, сырьевые товары, валюты, ставки), почему придерживаться медленных, закрытых, отсталых форматов, когда ликвидность уже торгует перпсами?
Забудьте о медленных токенах с KYC, перпификация всего - это следующий огромный крипто-метатренд.
---
Это перестает быть гипотезой на будущее.
– Мы уже делаем ~$1B/день в объеме RWA перп-торговли только с первой волны металлов и индексов
– @tradexyz вырос параболически с $3B до $31B/месяц за несколько месяцев
– @OstiumLabs готовит блюдо с 95%+ их открытого интереса в TradFi активах
– Ветераны вроде @GainsNetwork_io уже доказали, что CFD модель отлично масштабируется на сотни пар
– Даже тяжеловесы RWA вроде Ondo переходят от токенизированных казначейских облигаций к @OndoPerps
С тех пор как HIP-3 разблокировал бесплатные рынки, форма предстоящей войны ясна.
Любой может запустить RWA рынки, если он может получить фид, то есть узким местом становятся ликвидность + ценообразование + контроль рисков.
---
Почему здесь произойдет война за ликвидность?
Перпсы - это машины для сбора комиссий при масштабировании. Они также рефлексивны, потому что ликвидность привлекает ликвидность.
Как только площадка становится спотом для дегена #SPX перпс, маховик начинает вращаться.
Лучшие спреды → лучшие заполнения → больше объема → больше MM → больше листингов → еще больше объема.
Все будут переплачивать за бутстрап холодного старта. Ожидайте сумасшедших возвратов комиссий, субсидий для мейкеров, поинтов и эирдропов, напрямую привязанных к объему и открытому интересу RWA перпс.
Новый поворот может быть в стимулах обеспечения.
Площадки могут подкупать пользователей торговлей с конкретными маржинальными активами для фарма большего количества поинтов. Представьте себе холдинг #USDY на Ondo Perps, чтобы максимизировать доход.
Так что вместо скучного, одномерного RWA нарратива, мы получаем многостороннюю гонку за ликвидность. Потенциал здесь намного больше, чем понимает временная шкала.
Токенизация спот-RWA - это в настоящее время рынок в десятки миллиардов. Глобальные деривативы измеряются в сотнях триллионов.
Крипто-перпс плейбук готов повториться для RWA.