Стандартный индекс 500 около исторических максимумов демонстрирует такую заторможенную динамику, которая обычно предшествует оттоку ликвидности; восстановление кривой доходности долгосрочных американских облигаций идет медленнее, чем ожидалось.

На прошлой неделе, основываясь на циклической модели, мы открыли короткую позицию по SPY и длинную по TLT, которые пока еще в минусе, и снова наступает этап испытания терпения и выдержки.
Циклы никогда не отсутствуют, только иногда приходят с опозданием; розничные инвесторы привыкли к линейной экстраполяции, а нам часто приходится сталкиваться с временными противодействиями и сомнениями, особенно при работе с левым краем.
Только что перечитал несколько старых рукописей о цикле стагфляции 70-х годов и почувствовал облегчение.
Как будет развиваться рынок — пусть идет своим путем, у нас все еще есть козырь в рукаве.