Vadeli İşlemlerde Açık Pozisyon 15 Milyar Dolara Sıçradı: Kurumsal Katılım Zirvede

2025'te Ethereum vadeli işlemler piyasalarında eşi görülmemiş bir büyüme yaşanıyor; açık pozisyon tutarındaki rekor artış, kurumsal yatırımcıların piyasaya güçlü şekilde dahil olduğuna işaret ediyor. Merkezi borsalarda Ethereum vadeli işlemlerinin toplam açık pozisyonu yaklaşık 15 milyar dolara ulaştı ve 2024 başında kaydedilen 14 milyar dolarlık önceki zirveyi geride bırakarak yeni bir rekor kırdı.

Bu hızlı büyüme, Ethereum'un uzun vadeli başarısına olan kurumsal güvenin açık bir göstergesi. Spot Ethereum ETF'leri sadece bir haftada 2,18 milyar doların üzerinde giriş aldı ve bunun spekülasyondan çok gerçek sermaye yatırımı olduğu görüldü. Büyük finansal kurumlar ve kurumsal hazine yöneticileri ETH biriktiriyor; balina hesaplarının son işlemlerde on milyonlarca dolar değerinde ETH aldığı bildiriliyor.

Açık pozisyonların artışı, türev piyasalar üzerinden kurumsal katılımın güçlendiğini gösteriyor; burada profesyonel yatırımcılar risklerini hedge ediyor ve piyasada yönlü pozisyon alıyor. Bu yapısal değişim, mevcut piyasa koşullarını klasik bireysel yatırımcı rallilerinden ayrıştırıyor. Analistler, bu ivmeyi düzenleyici ortamın netleşmesine ve Ethereum ağının güvenilirliğine bağlıyor; böylece Ethereum ekosistemi, küresel çapta merkeziyetsiz finans uygulamaları için temel bir altyapı katmanı olarak öne çıkıyor.

Fonlama Oranlarında -0,05% ile +0,03% Arası Dalgalanma: Kısa Vadeli Piyasa Duyarlılığını Okumak

Makale İçeriği

Ethereum fonlama oranları, 2024-2025 döneminde -0,05% ile +0,03% arasında belirgin bir dalgalanma çizgisi izleyerek türev piyasada duyarlılığın en önemli göstergelerinden biri haline geldi. Bu dar bant, geçmişteki oynaklıktan önemli bir sapmaya işaret ediyor; yeni döngüde ortalama fonlama oranları sekiz saatlik periyotlarda istikrarlı şekilde %0,01 civarında seyrediyor.

Bu oran hareketlerinin ardındaki mekanizma, yatırımcıların pozisyon alma stratejileri açısından büyük önem taşıyor. Fonlama oranları +0,03% seviyesine çıktığında, uzun pozisyon sahipleri kısa pozisyondakilere ödeme yapıyor; bu da piyasada güçlü bir yükseliş beklentisi ve uzun pozisyonlarda aşırı kaldıraçlanmaya işaret ediyor. Tersine, oranlar -0,05%'e yaklaştığında satıcılar piyasaya hakim oluyor ve yatırımcılar yön riski konusunda temkinli davranıyor.

Son veriler, fonlama oranlarındaki bu dalgalanmaların açık pozisyon eğilimleri ve tasfiye zincirleriyle doğrudan ilişkili olduğunu gösteriyor. Şu anda piyasa açık pozisyonlarda büyüme olmadan istikrarını korurken, fonlama oranları yatay ya da hafif pozitif seyrediyor; bu, yatırımcıların aşırı kaldıraçtan kaçındığını gösteriyor. Bu davranış, piyasada olgunlaşma ve önceki boğa dönemlerine kıyasla kaldıraçlı pozisyonlarda daha temkinli hareket edildiğini ortaya koyuyor.

Opsiyon Açık Pozisyonları %25 Arttı, 4.400 Dolar Hedefi: Gamma Pozisyonları Yükseliş Hızlanma Bölgelerini Gösteriyor

Ethereum türev piyasasında opsiyon açık pozisyonlarının %25 artmasıyla birlikte, analistler kritik 4.400 dolar fiyat hedefine işaret eden güçlü yükseliş sinyallerini öne çıkarıyor. Deribit verileri, 4.000-4.400 dolar arasında yoğunlaşan negatif gamma pozisyonlarının fiyatı bu direnç noktasına doğru hızlandırabilecek bir alım döngüsü oluşturduğunu ortaya koyuyor.

Gamma pozisyonları, otomatik hedge işlemlerini tetikleyerek çalışır. Piyasa yapıcılar, 4.400 doların altında negatif gamma pozisyonu taşıdıklarında fiyat yükseldikçe ETH almak zorunda kalır ve bu da yükselişi hızlandırır. Bu durum, yatırımcıların "gamma sıkışması" olarak adlandırdığı, türev işlemlerin pozitif geri besleme döngüsüne dönüştüğü bir ortam yaratır. 4.400 dolar seviyesinde ise piyasa pozitif gamma bölgesine geçer; piyasa yapıcılar volatiliteyi sınırlamak için satışa başlar ve bu, fiyatı yukarıda baskılayabilir.

Açık pozisyondaki %25'lik artış ile yoğunlaşan gamma pozisyonları, kurumsal yatırımcıların olası bir kırılma öncesinde pozisyon aldığını gösteriyor. Tarihsel veriler, bu tür opsiyon yapılanmalarının büyük fiyat hareketlerinden önce geldiğini ve hedge akımlarının yükselişi hızlandırdığını gösteriyor. Şu an ETH fiyatı 2.932 dolar civarında; bu, 4.400 dolar hedefine ciddi bir mesafe olduğunu ve mevcut piyasa döngüsünde teknik kırılma arayan momentum yatırımcıları için bu gamma bölgesinin kritik önemde olduğunu gösteriyor.

Long-Short Oranı 1,5'e Ulaştı: Aşırı Yükseliş Pozisyonları Tasfiye Riskini Artırıyor

Makale İçeriği

ETH'nin long-short oranının 1,5'e yükselmesi, piyasada aşırı yükseliş pozisyonlamasının artan tasfiye riskiyle birleştiği önemli bir dönüm noktasına işaret ediyor. 2025'ten alınan veriler bu modeli net şekilde gösteriyor. Ekim 2025'te benzer pozisyonlanma görüldüğünde, piyasa 24 saatte 19,35 milyar dolarlık devasa bir tasfiye zinciri yaşadı; kaldıraç çözülürken 16 milyar dolardan fazla uzun pozisyon zorunlu olarak kapandı.

Bu sürecin işleyişi basit ancak etkisi yıkıcı. Long-short oranı 1,5'in üzerine çıktığında, yükseliş yönlü yatırımcılar short pozisyonlardan çok daha fazla oluyor ve risk tek yöne yoğunlaşıyor. Bu dengesizlik, küçük bir fiyat düşüşünde bile zorunlu tasfiyelerin başlayabileceği kırılgan bir ortam oluşturuyor. Ekim ayındaki tasfiye olayında long-short oranı 5,2:1 gibi aşırı seviyelere çıktı ve tasfiye edilen pozisyonların %83,9'u yükseliş yönlüydü.

Fonlama oranlarının negatif seviyelere yakın seyretmesi bu riski daha da artırıyor. Oranlar negatife döndüğünde uzun pozisyon tasfiyeleri teşvik ediliyor ve piyasada aşağı yönlü bir kısır döngü ortaya çıkıyor. 1,5 long-short oranında kaldıraçlı uzun pozisyonu olan ETH yatırımcıları, piyasa hissiyatı az da olsa negatife dönerse ciddi zarar riskiyle karşı karşıya kalıyor.