CFTC, ikinci tur şifreleme düzenleme atak planını başlattı. Spot işlem düzenleme çerçevesi yakında hayata geçecek | Trump'ın dijital finans stratejisi uygulama aşamasına girdi.

Emtia Vadeli İşlemler Trade Komisyonu (CFTC) vekil başkanı Carolyn Phan, spot kripto varlık ticareti için federal düzeyde bir düzenleme çerçevesini ilerletmeyi hedefleyen ikinci aşama kripto düzenleme "sprint planının" hemen başlatıldığını duyurdu. Bu plan, başkanın dijital varlık piyasası çalışma grubunun politika önerilerine dayanmakta olup, SEC'in "kripto projeleri" ile düzenleyici bir işbirliği oluşturacak ve 20 Ekim'e kadar kamuya danışmanlık tamamlanması planlanmaktadır. Bu, Trump yönetiminin Amerika'nın dijital finans liderliğini ele geçirme stratejisinin somut bir aşamaya girdiği anlamına gelmekte olup, kripto piyasasına kurumsal düzeyde bir düzenleme çerçevesi getirecektir.

【Regülasyon Hızlanıyor: CFTC İki Yolda Kripto Regülasyon Sistemini İlerletiyor】 22 Ağustos'ta, CFTC vekil başkanı Fan Zhishan, ikinci bir düzenleyici atak planının başlatıldığını duyurdu ve odak noktaları şunlardı:

• Spot kripto para ticareti federal seviye kural oluşturma
• Kaldıraçlı işlem, teminatlı işlem ve finansman işlemleri risk yönetimi
• Regüle borsa ile ilgili perakende yatırımcı koruma önlemleri
• Dijital varlık piyasası küresel düzenleme çerçevesi tasarımı

Bu eylem, bu ayın başlarında başlatılan ilk özel planın (odak noktası spot ticaret kuralları) devamı niteliğindedir ve çift raylı bir denetim durumu oluşturur. Fan Zhishan vurguladı: "Bu, sektörün yeni bir çağının başladığını gösteriyor, piyasa katılımcıları bu 'yenilikçi altın çağ' fırsatını değerlendirmelidir."

【Politika Arka Planı: Başkanlık Çalışma Grubu'nun Stratejik Yol Haritası】 Bu düzenleyici eylem, Başkanın dijital varlık piyasası çalışma grubunun "Dijital Finansal Teknolojiler Alanında Amerika'nın Liderliğini Güçlendirmek" başlıklı politika raporuna doğrudan yanıt vermektedir. Bu rapor, yenilik ile düzenleme arasında bir denge sağlamak için bir yol haritası önermektedir:

1. Federal düzeyde Spot piyasa denetim sistemi kurmak
2. Kurumsal Seviye Dijital Varlık Yönetimi Standartları Belirlemek
3. Sınır ötesi ödeme düzenleme çerçevesinin geliştirilmesi
4. Merkez Bankası Dijital Varlıklarının Geliştirilmesini Teşvik Etmek

Dikkate değer olan, CFTC ve SEC'nin "şifreleme projeleri" üzerinde ortak bir düzenleyici işbirliği oluşturması ve Başkan Trump'ın "Amerika'nın dijital finans liderliğini ele geçirmesi gerektiği" yönündeki politika talimatını birlikte uygulamalarıdır. Bu çoklu düzenleyici model, hem güç aşırı merkezileşmesini önler hem de kendi alanlarındaki uzmanlık avantajlarını kullanmalarını sağlar.

【Zaman noktası: 20 Ekim'e kadar olan kamu danışma penceresi】 CFTC önemli katılım kanallarını açtı:

• Kamu danışma süresi 20 Ekim 2025'te sona erecek
• Resmi web sitesi aracılığıyla sektör liderleri, yatırımcılar ve yenilikçilerden geri bildirim almak
• Risk kontrolü ile yenilik fırsatları arasındaki denge noktasını değerlendirmek

Fan Zhishan özellikle vurguladı: "SEC, piyasa katılımcıları ve Beyaz Saray ile işbirliği, Amerika'nın küresel rekabetçiliğini sürdürmek için hayati öneme sahiptir." Bu açık tutum, düzenleyici düşüncenin "riskleri önleme" anlayışından "inovasyonu teşvik etme" anlayışına geçişini simgeliyor.

[Regülasyon Odakları: Karmaşık Riskler ve Yenilikçi Alanların Dengesi] CFTC'nin açıkladığı bilgilere göre, bu denetim turu özellikle şunlara odaklanacak: • Kaldıraçlı ticaret risk kontrolü: Türev ürün ticaretinin dalgalanma özelliklerine yönelik risk kontrol göstergeleri tasarlandı. • Teminat Yönetim Sistemi: Geleneksel büyük emtia ile eşdeğer bir teminat standardı oluşturmak • Perakende yatırımcı koruması: uygunluk gereklilikleri ve risk açıklama standartları belirlenmesi • Borsa düzenlemesi: Piyasa manipülasyonunu önleme ve işlem izleme standartlarının belirlenmesi

Bu önlemler, hem yatırımcıların çıkarlarını korumayı hem de piyasa yenilikçiliğini boğmamayı amaçlamaktadır. Rapor özellikle "aşırı temkinli düzenlemelerin ABD'nin dijital finans liderliğini kaybetmesine neden olabileceğini" vurgulamaktadır.

【Piyasa Etkisi: Kurumsal Fonların Giriş Eşiği Düşürüldü】 Düzenleyici çerçevenin netleşmesi çoklu piyasa etkileri yaratacaktır:

1. Kurumsal yatırımcılar net bir uyum yolu elde eder.
2. Spot borsa lisans başvuru dönemini karşılıyor
3. Sınır ötesi ödeme şirketleri politik destek alıyor
4. Dijital varlık saklama hizmetine olan talep patladı

Analistler, CFTC'nin olumlu tutumunun kurumsal fonların dijital varlıklara tahsisini hızlandırabileceğini düşünüyor. Şu anda 200'den fazla geleneksel hedge fonu CFTC ticaret lisansı başvurusu yaptı ve Goldman Sachs, JPMorgan gibi kurumlar ilgili ürünleri geliştiriyor.

【Küresel Rekabet: Çin ve ABD Regülasyon Yollarındaki Farklılık】 Amerikan düzenlemeleri, küresel dijital finans rekabetinin kızıştığı bir ortamda hız kazanıyor:

• Çin Merkez Bankası dijital para birimi denemeleri 40 şehre genişletildi.
• Avrupa Birliği MiCA düzenlemesinin tam olarak uygulanması
• Singapur, tokenleştirilmiş fon kılavuzunu yayınladı.
• Brezilya ulusal kripto rezerv planını ilerletiyor

CFTC'nin denetim modeli, ABD'ye özgü bir özelliği yansıtır: hem piyasa serbestliğini korur hem de kurumsal denetimle riskleri kontrol eder. Çin'in "katı kontrol" ve Avrupa Birliği'nin "kapsamlı denetim" modeli ile karşılaştırıldığında.

【Sonuç】 CFTC'nin ikinci tur düzenleyici sprint planının başlatılması, ABD'deki kripto düzenlemesinin politika tartışmalarından kuralların oluşturulması aşamasına geçişini simgeliyor. Pazar katılımcıları için 20 Ekim tarihine kadar olan danışma dönemi, gelecekteki düzenleyici çerçeve üzerinde etkili olacak kritik bir pencere. Borsa, kurumsal yatırımcılar ve proje sahiplerinin geri bildirimde bulunarak yenilikçi bir düzenleyici ortamın şekillenmesine aktif olarak katılmaları önerilmektedir. Spot ticaret düzenleyici çerçevesinin hayata geçmesiyle birlikte, ABD kripto piyasası kurumsal düzeyde büyük ölçekli fon girişlerine tanık olacak ve küresel dijital finans yapısı bu nedenle yeniden şekillenebilir.