1 Eylül'de yerel saatle, Trump ailesinin kripto para projesi World Liberty Financial (WLFI) büyük borsalarda resmi olarak faaliyete geçti. Sadece Trump'ın ilişkili varlıklar aracılığıyla sahip olduğu tokenlerin değeri 6 milyar doları aşabilir. Diğer bir deyişle, onun kağıt üzerindeki serveti bir günde doğrudan 6 milyar arttı.
Ancak, coşkunun arkasında genellikle büyük riskler gizlidir. 17 Ocak'ta piyasaya sürülen TRUMP token'ı bunun en iyi örneğidir. Piyasaya sürüldükten 48 saatten daha kısa bir süre içinde, dünya genelindeki en büyük 20 kripto para birimi arasına girmeyi başardı ve toplam piyasa değeri bir ara 15 milyar dolara fırladı. Ancak bu iyi günler uzun sürmedi, fiyat yarı yarıya düştü ve şimdi zirve noktadan %90 düşüş yaşadı, sonunda sadece küçük yatırımcılar fatura ödüyor.
Artık Trump ailesi "tek tek kripto para dağıtıyor", bu seferki WLFI ile geçmişteki Trump parası arasında ne fark var?
İkincisi, bu sefer sadece bir reklam değil.
Geçmişteki o gevşek, güçlü Meme özelliklerine sahip (ağ trendleri ve konularla popülerlik kazanan, gerçek uygulama senaryolarından yoksun) Trump Coin'den farklı olarak, WLFI ve Trump ailesi gerçekten bağlandı.
Temelini USD1 stabil koin etrafında şekillendiren bu, nakit ve kısa vadeli devlet tahvilleri tarafından tamamen desteklendiğini iddia eden bir stabil koin; yönetim hakkı ise WLFI token'ı tarafından üstlenilmektedir. Resmi belgelerde, Trump'ın kendisi "onursal ortak kurucu" olarak listelenmiş, Donald Jr., Eric ve Barron Trump da kurucu listesinde yer almıştır. Aileye ait DT Marks DEFI LLC yalnızca büyük miktarda WLFI'ye sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda doğrudan pay alabilir.
WLFI'nin işletim mantığı, geleneksel stabilcoinlerden de farklıdır:
Rezerv para Faiz üretir →
Faiz, sözleşme gelirine girer →
Kazanç geri alımı ve imha WLFI →
Sahiplerin dolaylı yararı.
Basitçe ifade etmek gerekirse, stabil coin ile kazanılan paranın WLFI geri alınıp yok edilmesi, WLFI'yi deflasyon özellikleri taşıyan bir yönetişim token'ı haline getiriyor.
Ekip arka planı artık geçici bir şekilde bir araya getirilmiş değil, Trump ailesi, New York emlak ailesi Witkoff ailesi ve bazı uzun süreli müttefikler tarafından ortaklaşa kurulmuştur. WLFI'nin hedefi, stabilcoin USD1 ve yönetişim tokeni WLFI aracılığıyla geleneksel finans ile DeFi'yi (merkezsiz finans: blok zinciri akıllı sözleşmelere dayanan, banka veya aracı kurumlara bağımlı olmayan finansal hizmet sistemi) bir araya getirmektir.
Ancak, projenin ilerleyişi her zaman çok yavaş oldu. Geçen yıl Eylül ayında ilk kez tanıtılmasından bu yana, bu yıl Mart ayında ancak USD1'i piyasaya sürdü, 1 Eylül'de Solana üzerinde Raydium, BONK.fun ve Kamino entegrasyonunu duyurdu. Temel DeFi işlevleri - örneğin borç verme, likidite havuzları - hala devreye alınmadı.
Üç, dolaşım oranının "kara kutusu"
WLFI'nin piyasaya sürülmesinden önce, piyasayı en çok ilgilendiren soru şudur: Ne kadar dolaşımda olacak?
Borsa piyasasındaki dolaşımdaki hisseler gibi, eğer orijinal hissedarlar büyük miktarda düşük fiyatlı hisselere sahip olup, kilitlenme süresi yoksa, doğrudan halka arz gününde nakit elde edebilirler, bu da piyasayı "biçmek" anlamına gelir.
WLFI, başlangıç dolaşım miktarını açıklayan bir makale yayınlamıştı, ancak daha sonra sildi, bu da piyasayı daha da şüpheci hale getirdi. Daha sonra tekrar çevrimiçi oldu ve başlangıç dolaşım arzının yaklaşık 24.67 milyar adet (toplamın %24.67'si) olduğunu açıkladı. Kalan dağılım ise şudur:
Token satışı: %33.893
Topluluk Teşviki: %32.6
Kurucu Ortak: %30
Takım ve Danışmanlar: %3.5
0,24 dolar fiyatına göre, piyasa değeri yaklaşık 7 milyar dolar. Bunun %20'den fazlası doğrudan Trump ailesinin elinde. Bu tokenlar şu anda işlem göremese de, gelecekteki satış baskısı her zaman mevcut.
Dördüncü, sermayenin ziyafeti
WLFI'nin bir diğer yüzü, sermaye tarafının önceden pusu kurması ve düşük fiyatla girmesidir. Trump, 2025'teki mali ifşasında, WLFI aracılığıyla 57.4 milyon dolar kazandığını ve 15.75 milyar adet token'a sahip olduğunu belirtmiştir.
Aynı zamanda, birçok kurum da erken dönemde perakende yatırımcıların alım fiyatının çok altında maliyetle piyasaya girdi:
DWF Labs: 0.10 dolar alım;
Aqua One Fund: 0.125 dolar ile 100 milyon dolar yatırım;
B2C2 Grubu: Toplamda 80 milyon dolar yatırım yaptı;
ALT 5 Sigma (NASDAQ'da işlem gören firma): 0.20 Dolar fiyat taahhüdü ile 1.5 milyar dolar pay satın alacak.
Blok zinciri verilerine göre, en büyük on sahibin yüzde sekseni kar almayı seçti. "Merkeziyetsiz finans" olarak adlandırılan bu durum, uygulamada, servet hâlâ büyük sermayeye akıyor ve gerçek merkeziyetsiz idealden giderek uzaklaşıyor.
Beş, Coşkunun Düşüşünden Sonra Soğuk Düşünceler
Bu yazının yazıldığı tarih itibarıyla, bazı platformlarda WLFI/USDT fiyatı 0,47 dolardan 0,24 dolara düştü ve zirveye giren bireysel yatırımcıların neredeyse yarı yarıya azalması yaşandı. WLFI'nin gerçekten DeFi'ye entegre olup sağlıklı bir ekosistem oluşturup oluşturamayacağı hala bir soru işareti. Gerçek şu ki, kripto para birimlerinin yüksek volatilitesi genellikle yüksek riskle birlikte gelir; eğer sadece kısa vadeli spekülasyon fonlarına dayanıyorsanız, projenin uzun vadede başarılı olması zordur.
Buna karşılık, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları: çevrimdışı gerçek varlıkların zincire aktarılması) alanı, kripto endüstrisinin "hayalden gerçeğe" geçişinin köprüsü haline gelmeye başlamaktadır. Mantığı, bir spekülasyon oyunu yaratmak değil, gerçek varlıkları zincire ekleyerek finansmanı daha şeffaf ve daha sağlam hale getirmektir.
Sıradan insanlar için Trump ailesinin nasıl kripto para ürettiğini araştırmak belki bir sohbet konusu olabilir; ancak gerçekten yatırım yapmaya değer olan, RWA'nın temel mantığını ve uygulamalarını sistematik bir şekilde öğrenmektir. İster şirketler finansman arayışında olsun, ister bireyler kariyer rekabet güçlerini artırmaya çalışsın, bu bilgiler daha kalıcı bir değer sunar, oysa spekülasyonlarla sarılmış "bir avuç tavuk tüyü" gibi değildir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Trump tekrar coin çıkartma yaptı: Bir günde 6 milyar dolar değerinde büyük yükselişin soğuk düşüncesi
Bir başka "zenginlik efsanesi" mi?
1 Eylül'de yerel saatle, Trump ailesinin kripto para projesi World Liberty Financial (WLFI) büyük borsalarda resmi olarak faaliyete geçti. Sadece Trump'ın ilişkili varlıklar aracılığıyla sahip olduğu tokenlerin değeri 6 milyar doları aşabilir. Diğer bir deyişle, onun kağıt üzerindeki serveti bir günde doğrudan 6 milyar arttı.
Ancak, coşkunun arkasında genellikle büyük riskler gizlidir. 17 Ocak'ta piyasaya sürülen TRUMP token'ı bunun en iyi örneğidir. Piyasaya sürüldükten 48 saatten daha kısa bir süre içinde, dünya genelindeki en büyük 20 kripto para birimi arasına girmeyi başardı ve toplam piyasa değeri bir ara 15 milyar dolara fırladı. Ancak bu iyi günler uzun sürmedi, fiyat yarı yarıya düştü ve şimdi zirve noktadan %90 düşüş yaşadı, sonunda sadece küçük yatırımcılar fatura ödüyor.
Artık Trump ailesi "tek tek kripto para dağıtıyor", bu seferki WLFI ile geçmişteki Trump parası arasında ne fark var?
İkincisi, bu sefer sadece bir reklam değil.
Geçmişteki o gevşek, güçlü Meme özelliklerine sahip (ağ trendleri ve konularla popülerlik kazanan, gerçek uygulama senaryolarından yoksun) Trump Coin'den farklı olarak, WLFI ve Trump ailesi gerçekten bağlandı.
Temelini USD1 stabil koin etrafında şekillendiren bu, nakit ve kısa vadeli devlet tahvilleri tarafından tamamen desteklendiğini iddia eden bir stabil koin; yönetim hakkı ise WLFI token'ı tarafından üstlenilmektedir. Resmi belgelerde, Trump'ın kendisi "onursal ortak kurucu" olarak listelenmiş, Donald Jr., Eric ve Barron Trump da kurucu listesinde yer almıştır. Aileye ait DT Marks DEFI LLC yalnızca büyük miktarda WLFI'ye sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda doğrudan pay alabilir.
WLFI'nin işletim mantığı, geleneksel stabilcoinlerden de farklıdır:
Rezerv para Faiz üretir →
Faiz, sözleşme gelirine girer →
Kazanç geri alımı ve imha WLFI →
Sahiplerin dolaylı yararı.
Basitçe ifade etmek gerekirse, stabil coin ile kazanılan paranın WLFI geri alınıp yok edilmesi, WLFI'yi deflasyon özellikleri taşıyan bir yönetişim token'ı haline getiriyor.
Ekip arka planı artık geçici bir şekilde bir araya getirilmiş değil, Trump ailesi, New York emlak ailesi Witkoff ailesi ve bazı uzun süreli müttefikler tarafından ortaklaşa kurulmuştur. WLFI'nin hedefi, stabilcoin USD1 ve yönetişim tokeni WLFI aracılığıyla geleneksel finans ile DeFi'yi (merkezsiz finans: blok zinciri akıllı sözleşmelere dayanan, banka veya aracı kurumlara bağımlı olmayan finansal hizmet sistemi) bir araya getirmektir.
Ancak, projenin ilerleyişi her zaman çok yavaş oldu. Geçen yıl Eylül ayında ilk kez tanıtılmasından bu yana, bu yıl Mart ayında ancak USD1'i piyasaya sürdü, 1 Eylül'de Solana üzerinde Raydium, BONK.fun ve Kamino entegrasyonunu duyurdu. Temel DeFi işlevleri - örneğin borç verme, likidite havuzları - hala devreye alınmadı.
Üç, dolaşım oranının "kara kutusu"
WLFI'nin piyasaya sürülmesinden önce, piyasayı en çok ilgilendiren soru şudur: Ne kadar dolaşımda olacak?
Borsa piyasasındaki dolaşımdaki hisseler gibi, eğer orijinal hissedarlar büyük miktarda düşük fiyatlı hisselere sahip olup, kilitlenme süresi yoksa, doğrudan halka arz gününde nakit elde edebilirler, bu da piyasayı "biçmek" anlamına gelir.
WLFI, başlangıç dolaşım miktarını açıklayan bir makale yayınlamıştı, ancak daha sonra sildi, bu da piyasayı daha da şüpheci hale getirdi. Daha sonra tekrar çevrimiçi oldu ve başlangıç dolaşım arzının yaklaşık 24.67 milyar adet (toplamın %24.67'si) olduğunu açıkladı. Kalan dağılım ise şudur:
Token satışı: %33.893
Topluluk Teşviki: %32.6
Kurucu Ortak: %30
Takım ve Danışmanlar: %3.5
0,24 dolar fiyatına göre, piyasa değeri yaklaşık 7 milyar dolar. Bunun %20'den fazlası doğrudan Trump ailesinin elinde. Bu tokenlar şu anda işlem göremese de, gelecekteki satış baskısı her zaman mevcut.
Dördüncü, sermayenin ziyafeti
WLFI'nin bir diğer yüzü, sermaye tarafının önceden pusu kurması ve düşük fiyatla girmesidir. Trump, 2025'teki mali ifşasında, WLFI aracılığıyla 57.4 milyon dolar kazandığını ve 15.75 milyar adet token'a sahip olduğunu belirtmiştir.
Aynı zamanda, birçok kurum da erken dönemde perakende yatırımcıların alım fiyatının çok altında maliyetle piyasaya girdi:
DWF Labs: 0.10 dolar alım;
Aqua One Fund: 0.125 dolar ile 100 milyon dolar yatırım;
B2C2 Grubu: Toplamda 80 milyon dolar yatırım yaptı;
ALT 5 Sigma (NASDAQ'da işlem gören firma): 0.20 Dolar fiyat taahhüdü ile 1.5 milyar dolar pay satın alacak.
Blok zinciri verilerine göre, en büyük on sahibin yüzde sekseni kar almayı seçti. "Merkeziyetsiz finans" olarak adlandırılan bu durum, uygulamada, servet hâlâ büyük sermayeye akıyor ve gerçek merkeziyetsiz idealden giderek uzaklaşıyor.
Beş, Coşkunun Düşüşünden Sonra Soğuk Düşünceler
Bu yazının yazıldığı tarih itibarıyla, bazı platformlarda WLFI/USDT fiyatı 0,47 dolardan 0,24 dolara düştü ve zirveye giren bireysel yatırımcıların neredeyse yarı yarıya azalması yaşandı. WLFI'nin gerçekten DeFi'ye entegre olup sağlıklı bir ekosistem oluşturup oluşturamayacağı hala bir soru işareti. Gerçek şu ki, kripto para birimlerinin yüksek volatilitesi genellikle yüksek riskle birlikte gelir; eğer sadece kısa vadeli spekülasyon fonlarına dayanıyorsanız, projenin uzun vadede başarılı olması zordur.
Buna karşılık, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları: çevrimdışı gerçek varlıkların zincire aktarılması) alanı, kripto endüstrisinin "hayalden gerçeğe" geçişinin köprüsü haline gelmeye başlamaktadır. Mantığı, bir spekülasyon oyunu yaratmak değil, gerçek varlıkları zincire ekleyerek finansmanı daha şeffaf ve daha sağlam hale getirmektir.
Sıradan insanlar için Trump ailesinin nasıl kripto para ürettiğini araştırmak belki bir sohbet konusu olabilir; ancak gerçekten yatırım yapmaya değer olan, RWA'nın temel mantığını ve uygulamalarını sistematik bir şekilde öğrenmektir. İster şirketler finansman arayışında olsun, ister bireyler kariyer rekabet güçlerini artırmaya çalışsın, bu bilgiler daha kalıcı bir değer sunar, oysa spekülasyonlarla sarılmış "bir avuç tavuk tüyü" gibi değildir.