AI aracılığı, bu döngüde çok umut verdiğim bir alan. Her ne kadar çeşitli nedenlerden ötürü bu alan şu anda sessizliğe bürünmüş olsa da, alanda hala birçok proje sürekli olarak inşa edilmekte ve gelişmektedir.
Virtual bunlardan biridir.
Bu makalede, Virtual'ın yatırım değerini finansal açıdan analiz etmeye çalıştım.
Daha önceki yazımda belirttiğim gibi, mevcut kripto alanında projelerin mali durumu hakkında bilgi oldukça eksik. Virtual da bunun bir istisnası değil. Üstelik, tüm AI ajanı alanı da yeni ortaya çıktığı için bu konudaki bilgiler daha da kıt.
İnternette bulabildiğim belirli referans değeri olan iki bilgi var:
İlk madde, geçen yıl 31 Aralık'ta Virtual ekibinin Twitter'ında kamuya açıkladığı finansal bilgidir (
Bu bilgi, Virtual projesinin o zamanki yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu ortaya koyuyor. Bu "gelir" tanımı belirsiz, tahminimce bu gelir (income). Daha fazla veri bulamadığımız için, şimdilik "gelir" kullanarak tahmin yapacağız.
İkinci haber, bu yılın Şubat ayının sonunda tradingview'da yayınlanan bir haberdir (
Bu haber, Virtual'ın günlük gelirinin (income) bu yıl 2 Ocak'taki 1 milyon dolardan 27 Şubat'taki 35 bin dolara düştüğünü gösteriyor.
Sanalın gerçek değerini tahmin etmek için gelecekteki serbest nakit akışına bakıyoruz. Gelecekteki serbest nakit akışını tahmin etmek için, tahminler ve doğrusal ekstrapolasyon için yalnızca mevcut serbest nakit akışına güvenebiliriz. Bununla birlikte, eldeki bu bilgiler, bugünün serbest nakit akışı için bir hesaplama sağlamamaktadır. Dolayısıyla, burada tahmin etmek için serbest nakit akışı yerine sadece isteksizce "gelir" kullanabiliriz.
Geçen yılın Aralık ayı, AI aracılık alanının patlama dönemiydi, bu nedenle yukarıdaki ilk bilgi, o zamanlar yıllık 300 milyon dolarlık geliri gösteriyor, bu da onun zirve değeriydi.
Bu yıl Şubat ayının sonu, AI aracılarının duraklama dönemi olarak değerlendiriliyor; günlük gelir 35,000 dolar, yıllık gelir ise 13 milyon dolar olarak hesaplanıyor.
Ben hala "gelecek PE" için 12'yi tahmin değeri olarak kullanıyorum. O zaman Virtual'ın "içsel değeri" yaklaşık 1.6 milyon dolar ~ 3.6 milyar dolar.
Bu tahmin sürecinden, içsel değerinin iyimser ve kötümser değerlemeleri arasında oldukça büyük bir fark olduğunu görebiliriz.
Bu farkın en büyük nedeni projenin gelecekteki gelişiminin belirsizliğidir. Bu belirsizlik, iki yönde daha da ayrıştırılabilir:
Birincisi, "AI temsilci + Crypto" bu alanın gelecekteki gelişimi nasıl olacak.
İkincisi, bu pistte Virtual'ın gelecekteki konumu ve gelişimi nasıl olacak.
Birinci noktaya gelince, gelecekteki gelişimine her zaman olumlu baktım, ancak belirsiz olan, bu alanın gelecekteki uygulama senaryoları ve iş modelinin bugün gördüğümüz senaryo ve modelle aynı olup olmadığıdır.
Web 3 ekosisteminde, bu alandaki mevcut durum açıkça iyi değil.
Ancak kripto ekosistemini bir kenara bırakırsak, daha geniş bir AI alanına baktığımızda, hem Web 2 hem de Web 3'te gerçekten iyi bir iş modeli bulan uygulama projelerinin çok az olduğunu göreceğiz. Hatta OpenAI gibi üst düzey projelerin bile şu anda ticarileşme açısından pek bir şey sunamadığı, abonelik gelirlerinin işletmelerini desteklemekte yetersiz kaldığı görülüyor.
Tüm AI şirketleri arasında yalnızca bir altyapı sağlayıcısı olarak faaliyet gösteren NVIDIA'nın iyi bir iş modeli vardır.
Bu nedenle, bu sadece kripto ekosisteminin sorunu değil, aynı zamanda tüm AI alanının sorunu.
İkinci nokta hakkında, günümüzdeki birçok AI + Kripto projesi arasında, Virtual benim gördüğüm kâr elde eden az sayıdaki projelerden biri. Diğer çoğu projenin tanımladığı senaryolar ne kadar havalı olursa olsun, gösterdiği teknoloji ne kadar gelişmiş olursa olsun, hâlâ belirgin bir kâr göremiyoruz, kâr durumlarını cesurca açıklamak bir yana.
Bu nedenle, mevcut AI + Crypto alanında, Virtual'ın gelecekteki gelir durumu büyük bir belirsizlik içermektedir; ancak alanı incelediğimde, onun kadar iyi bir kesinliğe sahip birkaç proje göremiyorum.
Virtual'in içsel değerini çok kaba bir şekilde tahmin ettik, şimdi onun "fiyatına" bakmamız gerekiyor. Burada sadece onun token'larına bakabiliriz.
Proje token değerinin değerlendirilmesi hakkında, daha önceki birkaç yazımda kendi görüşlerimi ifade ettim:
Sadece yönetim tokeninin değeri son derece sınırlıdır; yalnızca gerçek bir hak değeri olan tokenler veya projelerin vazgeçilmez "malları" haline geldiğinde, bu tür tokenler değer kazanır.
Bu bağlamda, Virtual gelecekte tokenlerin AI ajanı "ülke" içinde günlük kullanımda para birimi haline gelmesini umduğunu açıkça belirtmiştir ve sürekli olarak uygulama pratiğinde benzer uygulamalar gerçekleştirmektedir.
Bu hedefin gerçekleştirilebilir olup olmadığını zaman gösterecek, ancak "pratik" yöne doğru çaba sarf etmek doğru bir yaklaşımdır. Bu açıdan, uzun süredir var olan birçok projeden çok daha güçlü.
Son olarak, mevcut tokenin fiyatının aşırı değerlendirildiğini değerlendirelim.
Yazım zamanına kadar, Virtual'ın tam dolaşım piyasa değeri 580 milyon dolardır. Eğer "içsel değer"in alt sınırı olan 160 milyon doları hesaba katarsak, bu kesinlikle aşırı değerlenmiş. Bu yüzden artık alım yapmıyorum. Ancak böyle bir alan ve böyle bir proje için ona biraz daha sabır göstermek istiyorum, bu nedenle elimdeki bu tokeni tutmaya devam edeceğim.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
VIRTUAL'ın yatırım değeri
Kaynak: Dao Söylemi Blok Zinciri
AI aracılığı, bu döngüde çok umut verdiğim bir alan. Her ne kadar çeşitli nedenlerden ötürü bu alan şu anda sessizliğe bürünmüş olsa da, alanda hala birçok proje sürekli olarak inşa edilmekte ve gelişmektedir.
Virtual bunlardan biridir.
Bu makalede, Virtual'ın yatırım değerini finansal açıdan analiz etmeye çalıştım.
Daha önceki yazımda belirttiğim gibi, mevcut kripto alanında projelerin mali durumu hakkında bilgi oldukça eksik. Virtual da bunun bir istisnası değil. Üstelik, tüm AI ajanı alanı da yeni ortaya çıktığı için bu konudaki bilgiler daha da kıt.
İnternette bulabildiğim belirli referans değeri olan iki bilgi var:
İlk madde, geçen yıl 31 Aralık'ta Virtual ekibinin Twitter'ında kamuya açıkladığı finansal bilgidir (
Bu bilgi, Virtual projesinin o zamanki yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu ortaya koyuyor. Bu "gelir" tanımı belirsiz, tahminimce bu gelir (income). Daha fazla veri bulamadığımız için, şimdilik "gelir" kullanarak tahmin yapacağız.
İkinci haber, bu yılın Şubat ayının sonunda tradingview'da yayınlanan bir haberdir (
Bu haber, Virtual'ın günlük gelirinin (income) bu yıl 2 Ocak'taki 1 milyon dolardan 27 Şubat'taki 35 bin dolara düştüğünü gösteriyor.
Sanalın gerçek değerini tahmin etmek için gelecekteki serbest nakit akışına bakıyoruz. Gelecekteki serbest nakit akışını tahmin etmek için, tahminler ve doğrusal ekstrapolasyon için yalnızca mevcut serbest nakit akışına güvenebiliriz. Bununla birlikte, eldeki bu bilgiler, bugünün serbest nakit akışı için bir hesaplama sağlamamaktadır. Dolayısıyla, burada tahmin etmek için serbest nakit akışı yerine sadece isteksizce "gelir" kullanabiliriz.
Geçen yılın Aralık ayı, AI aracılık alanının patlama dönemiydi, bu nedenle yukarıdaki ilk bilgi, o zamanlar yıllık 300 milyon dolarlık geliri gösteriyor, bu da onun zirve değeriydi.
Bu yıl Şubat ayının sonu, AI aracılarının duraklama dönemi olarak değerlendiriliyor; günlük gelir 35,000 dolar, yıllık gelir ise 13 milyon dolar olarak hesaplanıyor.
Ben hala "gelecek PE" için 12'yi tahmin değeri olarak kullanıyorum. O zaman Virtual'ın "içsel değeri" yaklaşık 1.6 milyon dolar ~ 3.6 milyar dolar.
Bu tahmin sürecinden, içsel değerinin iyimser ve kötümser değerlemeleri arasında oldukça büyük bir fark olduğunu görebiliriz.
Bu farkın en büyük nedeni projenin gelecekteki gelişiminin belirsizliğidir. Bu belirsizlik, iki yönde daha da ayrıştırılabilir:
Birincisi, "AI temsilci + Crypto" bu alanın gelecekteki gelişimi nasıl olacak.
İkincisi, bu pistte Virtual'ın gelecekteki konumu ve gelişimi nasıl olacak.
Birinci noktaya gelince, gelecekteki gelişimine her zaman olumlu baktım, ancak belirsiz olan, bu alanın gelecekteki uygulama senaryoları ve iş modelinin bugün gördüğümüz senaryo ve modelle aynı olup olmadığıdır.
Web 3 ekosisteminde, bu alandaki mevcut durum açıkça iyi değil.
Ancak kripto ekosistemini bir kenara bırakırsak, daha geniş bir AI alanına baktığımızda, hem Web 2 hem de Web 3'te gerçekten iyi bir iş modeli bulan uygulama projelerinin çok az olduğunu göreceğiz. Hatta OpenAI gibi üst düzey projelerin bile şu anda ticarileşme açısından pek bir şey sunamadığı, abonelik gelirlerinin işletmelerini desteklemekte yetersiz kaldığı görülüyor.
Tüm AI şirketleri arasında yalnızca bir altyapı sağlayıcısı olarak faaliyet gösteren NVIDIA'nın iyi bir iş modeli vardır.
Bu nedenle, bu sadece kripto ekosisteminin sorunu değil, aynı zamanda tüm AI alanının sorunu.
İkinci nokta hakkında, günümüzdeki birçok AI + Kripto projesi arasında, Virtual benim gördüğüm kâr elde eden az sayıdaki projelerden biri. Diğer çoğu projenin tanımladığı senaryolar ne kadar havalı olursa olsun, gösterdiği teknoloji ne kadar gelişmiş olursa olsun, hâlâ belirgin bir kâr göremiyoruz, kâr durumlarını cesurca açıklamak bir yana.
Bu nedenle, mevcut AI + Crypto alanında, Virtual'ın gelecekteki gelir durumu büyük bir belirsizlik içermektedir; ancak alanı incelediğimde, onun kadar iyi bir kesinliğe sahip birkaç proje göremiyorum.
Virtual'in içsel değerini çok kaba bir şekilde tahmin ettik, şimdi onun "fiyatına" bakmamız gerekiyor. Burada sadece onun token'larına bakabiliriz.
Proje token değerinin değerlendirilmesi hakkında, daha önceki birkaç yazımda kendi görüşlerimi ifade ettim:
Sadece yönetim tokeninin değeri son derece sınırlıdır; yalnızca gerçek bir hak değeri olan tokenler veya projelerin vazgeçilmez "malları" haline geldiğinde, bu tür tokenler değer kazanır.
Bu bağlamda, Virtual gelecekte tokenlerin AI ajanı "ülke" içinde günlük kullanımda para birimi haline gelmesini umduğunu açıkça belirtmiştir ve sürekli olarak uygulama pratiğinde benzer uygulamalar gerçekleştirmektedir.
Bu hedefin gerçekleştirilebilir olup olmadığını zaman gösterecek, ancak "pratik" yöne doğru çaba sarf etmek doğru bir yaklaşımdır. Bu açıdan, uzun süredir var olan birçok projeden çok daha güçlü.
Son olarak, mevcut tokenin fiyatının aşırı değerlendirildiğini değerlendirelim.
Yazım zamanına kadar, Virtual'ın tam dolaşım piyasa değeri 580 milyon dolardır. Eğer "içsel değer"in alt sınırı olan 160 milyon doları hesaba katarsak, bu kesinlikle aşırı değerlenmiş. Bu yüzden artık alım yapmıyorum. Ancak böyle bir alan ve böyle bir proje için ona biraz daha sabır göstermek istiyorum, bu nedenle elimdeki bu tokeni tutmaya devam edeceğim.