ABD, faiz indirimlerini hızlandırabilir, Ethereum onuncu yıl dönümünü kutluyor

Son günlerde açıklanan ABD ekonomik verileri piyasalardaki endişe duygusunu azalttı. Şu anda piyasa, Eylül ayında faiz indirimine başlanacağına dair genel bir beklenti içinde ve bu olasılık %100'e kadar yükseldi. ABD borsaları, beklentilere uygun olarak stil değişikliğine gidiyor; büyük teknoloji hisselerinin konsantrasyon etkisi giderek azalırken, küçük ölçekli hisseler ve teknoloji dışı sektörler fırsatlar yakalıyor. Temmuz ayında kripto piyasası duygu etkisiyle büyük dalgalanmalar yaşadı, ancak şu anda istikrara kavuşmuş durumda. Ethereum spot ETF'si resmi olarak işlem görmeye başladı, ancak Grayscale'in satışları fiyat üzerinde belirli bir baskı yaratsa da, satış hızının yüksek olması nedeniyle bu baskının uzun sürmesi beklenmiyor.

25 Temmuz'da, ABD 2024 yılının ikinci çeyreği için GSYİH'nın çeyrek bazda yıllık olarak %2,8 arttığını ve bunun %2,0'lık beklentinin üzerinde olduğunu açıkladı. PCE fiyat endeksi ikinci çeyrekte %2,6 artarken, birinci çeyrekte %3,4'tü. Fed'in dikkatle izlediği temel PCE fiyat endeksi %2,9 artarak, önceki %3,7'nin altında kaldı. Ancak, piyasa bu verilere olumlu tepki vermedi. Verilerin açıklandığı gün, ABD borsaları sert dalgalandı, alıcı ve satıcılar arasında yoğun bir çatışma yaşandı ve piyasa bir görüş birliğine varmakta zorlandı.

Aslında, birçok yatırımcı ABD resmi olarak yayımlanan ekonomik verilerin doğruluğunu sorguluyor. Örneğin, ABD Çalışma Bakanlığı, o ayki tarım dışı verileri yayımlarken, önceki birkaç ayın verilerini büyük ölçüde revize etti. Bu durum, piyasalarda ekonomik verilerin hükümetin politikaları manipüle etme aracı olarak kullanılabileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı.

Uzun vadeli faiz artışları, ABD ekonomisi üzerinde önemli bir etki yarattı. Şu anda piyasalarda genel bir görüş, birçok ekonomik verinin Fed ve hükümete bağlı birimlerin faiz indirimini haklı çıkarmak için oluşturulduğu yönünde. Bu stratejinin etkisi belirgin: Şu anda piyasa Eylül ayında faiz indirimi olasılığını %100 olarak bekliyor.

Bu tür aşırı durumların ortaya çıkması, piyasanın çeşitli varlıklar için tutarlı fiyatlama ayarlamaları yapmaya başladığını göstermektedir. ABD on yıllık hazine tahvili getirileri genel olarak düşüş eğilimindedir, araçların faiz artırma döngüsündeki güvenli liman hissiyatından, faiz indirim döngüsündeki yeniden fiyatlamaya geçiş yapmaktadır.

Russell 2000 küçük hisse senedi endeksi ile Nasdaq genel endeksinin son dönem hareketlerinden, 11 Temmuz'da Nasdaq zirveye ulaştığında, tam da küçük hisse senetlerinin uçuşa geçtiği gün olduğu görülebilir. Bu gün, ABD'nin en son CPI verilerini açıkladığı gün, piyasa enflasyonda bir yavaşlama sinyali aldığını hemen fark etti ve Eylül ayında faiz indirimine başlanabileceği genel olarak düşünüldü. Fonlar hemen büyük hisse senetlerinden çekildi ve küçük hisse senetlerine akmaya başladı. Bu "büyüğü kesip küçüğe geçme" tarzı değişikliği beklenildiği gibi oldu. Faiz indirim döngüsünde, bol likidite piyasa spekülasyonunu artıracak ve küçük hisse senetlerinin daha yüksek volatilitesi spekülasyon için daha uygun olacaktır.

Şu anda ABD borsasındaki "Muhteşem 7" arasında, Tesla ve Alphabet ikinci çeyrek mali raporlarını açıkladılar. Tesla'nın performansı beklentilerin altında kalırken, Alphabet genel olarak beklentileri aşsa da YouTube reklam gelirleri beklenenin altında kaldı. Bu durum, teknoloji devlerinin genel kârlılığı konusunda piyasalardaki endişeleri artırdı. Eğer yalnızca NVIDIA yapay zeka trendinden faydalanıyorsa ve diğer şirketler vasat bir performans sergiliyorsa, yatırım tarzındaki değişimle birleşince ABD borsası daha fazla ayarlama ile karşılaşabilir.

Temmuz ayında kripto para piyasası büyük dalgalanmalar yaşadı, birden fazla faktörden etkilendi. Bitcoin fiyatı en düşük 54000 doları aştı, ardından 70000 doları geçti, ay sonunda 66000 dolar civarına geri düştü. Bitcoin volatilite indeksi yüksek seviyelere ulaştı ve piyasanın alım satım baskısının eşit olduğu bir aşamada olduğunu gösterdi.

Trump'un BitCoin 2024 konferansındaki konuşması piyasalarda kısa süreli dalgalanmalara neden oldu. "Amerika'yı dünyanın Bitcoin merkezi yapacağız" vurgusu yaptı, hatta "bir Bitcoin bile satmayacağım" ve "Amerika, Bitcoin ulusal rezervi kuracak" gibi ifadelerde bulundu. Ancak, piyasa bu açıklamaların uygulanabilirliği ve uzun vadeli etkileri konusunda farklı görüşler sergiliyor, tepki ise oldukça mutedil.

23 Temmuz'da, Ethereum'un ilk halka arzının onuncu yıl dönümünde, Ethereum spot ETF'si işlem görmeye başladı. Açılış gününde net akış 100 milyon doları aştı, ancak sonraki günlerde sürekli net çıkışlar yaşandı. Grayscale ürünleri sürekli büyük çıkışlar yaşadı, bu durum Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle benzerlik gösteriyor. Grayscale, mevcut ETHE tröstünü ETF'ye dönüştürdü, ancak %2.5'lik yüksek ücret oranı rakiplerinin çok üzerinde olduğu için yatırımcılar büyük satışlar gerçekleştirdi.

Ancak, Grayscale ETFE'nin satış hızı çok hızlı, satış baskısı hızla azalabilir. Ethereum spot ETF'sinin piyasaya sürülme hızı, kripto varlıkların geleneksel piyasalarda hızla kabul edildiğini kanıtlıyor, uzun vadeli görünüm hala iyimser.

Genel olarak, Temmuz ayındaki piyasa duygular tarafından yönlendirildi. Kripto pazarında şu anda yeni bir boğa piyasası hikayesi yok, ayrıca Amerikan hisse senetleri ile bağlantısı kopmuş durumda, oldukça karmaşık bir dönemden geçiyor. Ancak piyasa duyguları sindirmeye başlamış olup, spiral bir yükseliş onarım eğilimi gösteriyor. Bitcoin fiyatı olumlu bir seyir izliyor, spot ETF'lerde sürekli net akışlar mevcut ve daha büyük bir hareketin yakında gelebileceğini işaret ediyor.

Makroekonomik ve geleneksel finansal piyasalarda belirsizlikler olsa da, kripto varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılık sergileyerek, çeşitlendirilmiş portföylerde daha önemli bir rol oynaması bekleniyor. Bu ay Bitcoin fiyatı büyük dalgalanmalar yaşadı, ancak uzun vadeli trend hala olumlu. Eter spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, piyasaya yeni bir enerji katıyor. Kripto piyasa zorluklarla karşılaşsa da, geleceği hala parlak.