RWA'nın Yükselişi: Geleneksel Varlıklardan Blok Zinciri Varlıklarına Köprü

RWA'nın tam adı Real World Assets'tır ve blok zinciri veya Web3 ekosisteminde gerçek dünya varlıklarının dijitalleştirilmiş ve tokenleştirilmiş bir şekilde temsil edilmesi ve ticaretinin yapılmasını ifade eder. Bu varlıklar arasında gayrimenkul, emtia, tahviller, hisse senetleri, sanat eserleri vb. yer alır. RWA'nın temel felsefesi, blok zinciri teknolojisi aracılığıyla geleneksel finansal varlıkları merkeziyetsiz finans ekosistemine entegre ederek daha verimli, şeffaf ve güvenli varlık yönetimi ve ticareti sağlamaktır.

RWA'nın anlamı, gerçek dünyada likit hale getirmenin zor olduğu varlıkları blok zinciri teknolojisi aracılığıyla likiditeye dönüştürmek ve DeFi ekosistemine katılarak borç verme, teminat gösterme, ticaret gibi işlemler gerçekleştirmektir. Gerçek varlıkları blok zinciri dünyasıyla bağlayan bu yöntem, Web3 ekosisteminde önemli bir gelişim yönü haline gelmektedir.

RWA tokenizasyonu, yalnızca blok zincirinde token ihraç etme işlemi değil, aynı zamanda gerçek dünya varlık ilişkilerini içeren karmaşık bir süreçtir. Genellikle temel varlıkların satın alınması ve saklanmasını, token ile varlık arasındaki yasal ilişki çerçevesinin kurulmasını ve nihai token ihraç sürecini içerir. Bu süreç, zincir dışı yasal düzenlemeleri ve ilgili ürün operasyon süreçlerini birleştirerek, token sahiplerinin temel varlık üzerinde yasal olarak talep hakkına sahip olmalarını sağlar.

RWA'nın Gelişim Süreci

RWA'nın gelişimi üç aşamaya ayrılabilir:

1. Erken Keşif Aşaması ( 2017-2019 )

   • 2017: RWA konsepti filizlenmeye başladı, Polymath gibi projeler menkul kıymet tokenizasyonunu keşfetmeye başladı.
   • 2018: RealT gibi projeler gayrimenkul tokenizasyonunu denedi
   • 2019: TAC İttifakı kuruldu, RWA standartlarının geliştirilmesine yardımcı oldu.

2. İlk Gelişim Aşaması ( 2020-2022 Yılları )

   • 2020: Centrifuge gibi projeler ilgi gördü, Aave gibi platformlar RWA'yı teminat olarak kullanmaya başladı.
   • 2021: MakerDAO, teminat olarak RWA'yı tanıttı.
   • 2022: Geleneksel finans kurumları RWA araştırmalarına yönelmeye başladı.

3. Hızlı Genişleme Aşaması (2023'ten bugüne )

   • Büyük varlık yönetim şirketleri, varlıkları tokenleştirmeyi deniyor.
   • Regülatörler müdahale etmeye başladı, ilgili çerçeveyi oluşturdu.

RWA'nın Başlıca Uygulama Alanları

RWA, birçok alanda uygulama potansiyeli göstermektedir, bunlar arasında:

1. Gayrimenkul Sektörü

   • Varlık likiditesini artırmak, yatırım riskini azaltmak
   • Temsilci projeler: Tangible, Landshare, PropChain vb.

2. Fiat Para'dan Stabil Coin'e

   • USDT gibi stabil coinler, fiat para birimlerini programlanabilir dijital varlıklara dönüştürür.
   • Regülasyon, teminat gibi risklerle karşı karşıya

3. Kredi Piyasası

   • Teminat olarak kullanılabilir varlık kapsamını genişletmek, daha fazla finansman kanalı sunmak
   • Temsilci projeler: Maker, AAVE vb.

4. Tahviller ve Menkul Kıymetler

   • Gerçek hukuk ve mevzuat ile uyumlu olmalıdır
   • Temsilci projeler: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance vb.

RWA Pazar Büyüklüğü

RWA ile ilgili TVL, 2023 Mayıs ayında patlayıcı bir büyüme yaşadı, şu anda 6.3 milyar dolara ulaştı ve yıllık %6000 büyüme kaydedildi. RWA.xyz verilerine göre, RWA varlık sahiplerinin sayısı 62487 kişiye ulaştı, varlık ihraççıları 99 tane, stabil coinlerin toplam değeri 169 milyar dolar. Birçok kurum, 2030 yılında RWA'nın toplam piyasa değerinin 16 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

RWA Ekosistem Gelişimi

Geleneksel sermaye ve Web3 şirketlerinin devreye girmesiyle, RWA alanında güçlü projeler ortaya çıkıyor:

1. Santrifüj: Gerçek Varlıkların Blok Zincirine Taşınması Protokolü

   • Merkeziyetsiz varlık finansman platformu
   • Teknik mimari Centrifuge Zinciri, Tinlake vb. içermektedir.
   • TVL 497944 Dolar'a ulaştı

2. ONDO Finance: Amerikan Tahvili Tokenleştirme Lideri

   • Kurumsal düzeyde finansal ürünler ve hizmetler sağlamak
   • Ana ürünler USDY, OUSG içerir
   • TVL 538.97m dolar'a ulaştı, üçüncü sırada.

3. BlackRock BUIDL: Ethereum'un ilk tokenleştirilmiş fonu

   • BlackRock ve Securitize tarafından ortaklaşa sunulmuştur
   • Daha yüksek düzenleyici uyumluluk
   • TVL 502.41m dolar seviyesinde stabil, dördüncü sırada

Genel olarak, RWA'nın amacı, gerçek varlıklar ile zincir üzerindeki varlıklar arasında bir etkileşim sağlamaktır ve DeFi ile geleneksel finans arasındaki sınırları bulanıklaştırmaktır. Temel olarak menkul kıymetler, gayrimenkul, kredi borç verme, stabilcoin gibi alanlara odaklanmaktadır. Diğer alanlara kıyasla, RWA daha sıkı düzenleyici gerekliliklerle karşı karşıyadır, bu nedenle yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.