Son günlerde, offshore RMB stablecoin'lerinin gelişimi hızlanıyor. Birçok teknoloji devi ve finans kurumu, Hong Kong'da offshore RMB cinsinden stablecoin ihraç etmek için aktif olarak çaba sarf ediyor. Bu trend, düzenleyici otoriteler, akademisyenler ve piyasa katılımcıları arasında stablecoin'in tanımı, düzenleyici çerçeve, gelişim yolları ve RMB'nin uluslararasılaşmasına etkisi gibi birçok konuda geniş bir tartışmayı tetikledi.
Olay İncelemesi
Hong Kong, Mayıs ayı sonunda "stablecoin düzenlemesi"ni kabul etti ve 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe girecek. Ardından, birçok şirket aktif olarak yanıt verdi. Ant Group, Hong Kong ve Singapur'da stablecoin lisansı başvurusu yapacağını belirtti, JD.com ise Hong Kong'da HKD ile 1:1 bağlantılı stablecoin çıkarma planını duyurdu. Bu arada, ABD Senatosu ilk stablecoin düzenleme çerçevesi yasasını kabul etti.
Hong Kong düzenleyici otoriteleri ilgili çalışmaları hızlı bir şekilde ilerletiyor, tek haneli sayıda stablecoin lisansı vermesi bekleniyor. Şu anda 40'tan fazla şirket başvuru yapmaya hazırlanıyor, başvuranlar çoğunlukla Çin'in önde gelen finansal kurumları ve internet devleri. Hong Kong Finansal İşler ve Hazine Bakanı Xu Zhengyu, yeni düzenlemelerin Hong Kong'daki stablecoin'lerin ve tüm dijital varlık ekosisteminin sürdürülebilir gelişimi için bir temel oluşturacağını belirtti.
Temel Tartışma
stablecoin'in tanımı ve yanlış anlamaları
Şanghay Gelişme Araştırmaları Vakfı Başkan Yardımcısı ve Sekreteri Joyd, stablecoin'ler hakkında üç yaygın yanlış anlamayı belirtti:
Stabilcoinleri "blok zinciri versiyonu Alipay" ile karşılaştırmak doğru değildir. Stabilcoinler, yalnızca bir fon kanalı olarak değil, aynı zamanda değer taşıma işlevine sahiptir.
Hong Kong Doları "dolar stabilcoin" olarak görülmemelidir. İkisi arasında hukuki nitelik ve yönetim yapısı açısından temel farklılıklar vardır.
Stablecoin tamamen merkeziyetsiz değildir. Temelinde hala önemli merkeziyetçi özellikler vardır, örneğin ihraç mekanizması ve denetim gibi.
Stablecoin esasen fiat paranın blok zincirindeki bir yansımasıdır, krediye dijital bir ifade sağlar. Sanal ve gerçek dünya arasında bağlantı kurmak için blok zinciri teknolojisini kullanır ve ödeme, uzlaşma gibi işlevleri üstlenir.
RMB uluslararasılaşma yeni yolu
Çin için, offshore RMB stablecoin, RMB uluslararasılaşmasını teşvik etme konusunda yeni umutlar taşımaktadır. Morgan Stanley, Pekin'in Hong Kong'u bir "regülasyon kum havuzu" olarak kullanarak stablecoin'in gelecekteki alternatif ödeme aracı olarak uygulanabilirliğini araştırdığını ve aynı zamanda RMB'nin sınır ötesi kullanımını teşvik ettiğini düşünüyor.
Birçok uzmanın önerdiği "çift ray paralel" stratejisini benimsemek: bir yandan, merkez bankası dijital RMB'sinin işlem ve settleme sisteminin inşasını hızlandırmak, diğer yandan, RMB stablecoin'inin offshore sistemdeki gelişimini aktif olarak keşfetmek. Kısa vadede, offshore piyasasında ilerlemek için önce Hong Kong'da RMB stablecoin'inin pilot uygulamasını desteklemek; koşullar olgunlaştığında, iç piyasada nasıl ve ne şekilde yaygınlaştırılacağı yeniden değerlendirilecektir.
Hong Kong düzenleyici tutumu
Hong Kong, "lisans sistemi + kum havuzu denemesi" kombinasyonunu benimseyerek, stablecoin ihracı ve ilgili faaliyetler için yüksek eşiklere sahip bir erişim ve sürekli denetim sistemi kurdu. Ana gereksinimler şunlardır:
Yeterli rezerv ve varlık güvenliği
Stabilite Mekanizması ve İade
İş kapsamı kısıtlaması
Yerel Varlıklar ve Yönetim
Kara para aklama ve sınır ötesi uyum
Hong Kong düzenleyici otoriteleri, stablecoinlerin spekülasyon aracı olmadığını, aksine blockchain teknolojisine dayalı bir ödeme aracı olduğunu vurguladı. Finansal riskleri önlemenin yanı sıra, yeni iş alanlarına gelişim alanı bırakmayı umuyorlar.
Dolar Egemenliğine Karşı Mücadelenin Olasılığı
Yuan stablecoin'in dolar hegemonyasına meydan okuması için, aşağıdaki birkaç alanda dolar stablecoin'i ile rekabet etmesi gerekmektedir:
Ödeme verimliliği: Stabilcoin teknolojisi, sınır ötesi ödeme verimliliğini önemli ölçüde artırabilir, ancak düzenleyici standartların belirlenmesiyle uyum maliyetleri artabilir.
Sistem Güvenilirliği: Renminbi stablecoin'in makro politika istikrarı, para birimi değeri istikrarı ve dönüştürülebilirlik açısından yeterli güven sağlanması gerekmektedir.
Uyum ve Küresel İşbirliği: Hong Kong lisansı, RMB stablecoin'lerine uluslararası bir sıçrama tahtası sağlayabilir ve onların "dışarı çıkmalarına" yardımcı olabilir.
Ağ etkisi ve kullanıcı tabanı: RMB stablecoin'inin hızlı bir şekilde kendi ağını genişletmesi, sınır ötesi e-ticaret, tedarik zinciri finansmanı gibi alanlarda öncelikle tanıtılması gerekiyor.
Genel olarak bakıldığında, RMB stablecoin'in kısa vadede doların egemenliğini sarsması zor, ancak piyasaya sürülmesi dijital finans alanında önemli bir adım olmuştur. Uzun vadede, RMB stablecoin'in dolara meydan okuyup çıkaramayacağı ise Çin'in kendi finansal açılma sürecine ve uluslararası toplumun RMB'ye olan güvenine bağlıdır.
Diğer Potansiyel Zorluklar
Pazar Güveni: Politika güvenilirliği ve operasyon güvenilirliği dahil olmak üzere çok katmanlı bir kredi desteği oluşturulması gerekmektedir.
Uluslararası siyasi ortam etkisi: ABD gibi ülkelerin baskı ve yaptırımlarıyla karşılaşabilir.
Offshore yuan stablecoin taşıdığı yeni hayallerle birlikte, yuanın uluslararasılaşması konusunda karmaşık gerçeklerle de karşı karşıya. Gelecekte, ABD doları, euro, yuan gibi çeşitli yasal stablecoinlerin bir arada var olması ve rekabet etmesi görülebilir; küresel para sistemi daha çeşitli ve dengeli bir yöne doğru evrilecektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
18 Likes
Reward
18
6
Share
Comment
0/400
Anon4461
· 2h ago
Limanda iyi hesap yapmışlar.
View OriginalReply0
OnchainDetective
· 07-20 14:15
Hong Kong Doları stablecoin yine mi gündeme geldi?
View OriginalReply0
ContractExplorer
· 07-20 07:15
Limandaki USDT'ye veda mı?
View OriginalReply0
GasFeeNightmare
· 07-20 07:14
Hong Kong hala iki el becerisine sahip.
View OriginalReply0
OnChain_Detective
· 07-20 07:14
şüpheli bir desen tespit edildi.. hk stablecoin akını 2017 ico çılgınlığı gibi hissediliyor
Hong Kong, stablecoin merkezi konumunu elde etme mücadelesi, RMB'nin uluslararasılaşması için yeni bir fırsat ortaya çıkıyor.
Renminbi stablecoin'un fırsatları ve zorlukları
Son günlerde, offshore RMB stablecoin'lerinin gelişimi hızlanıyor. Birçok teknoloji devi ve finans kurumu, Hong Kong'da offshore RMB cinsinden stablecoin ihraç etmek için aktif olarak çaba sarf ediyor. Bu trend, düzenleyici otoriteler, akademisyenler ve piyasa katılımcıları arasında stablecoin'in tanımı, düzenleyici çerçeve, gelişim yolları ve RMB'nin uluslararasılaşmasına etkisi gibi birçok konuda geniş bir tartışmayı tetikledi.
Olay İncelemesi
Hong Kong, Mayıs ayı sonunda "stablecoin düzenlemesi"ni kabul etti ve 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe girecek. Ardından, birçok şirket aktif olarak yanıt verdi. Ant Group, Hong Kong ve Singapur'da stablecoin lisansı başvurusu yapacağını belirtti, JD.com ise Hong Kong'da HKD ile 1:1 bağlantılı stablecoin çıkarma planını duyurdu. Bu arada, ABD Senatosu ilk stablecoin düzenleme çerçevesi yasasını kabul etti.
Hong Kong düzenleyici otoriteleri ilgili çalışmaları hızlı bir şekilde ilerletiyor, tek haneli sayıda stablecoin lisansı vermesi bekleniyor. Şu anda 40'tan fazla şirket başvuru yapmaya hazırlanıyor, başvuranlar çoğunlukla Çin'in önde gelen finansal kurumları ve internet devleri. Hong Kong Finansal İşler ve Hazine Bakanı Xu Zhengyu, yeni düzenlemelerin Hong Kong'daki stablecoin'lerin ve tüm dijital varlık ekosisteminin sürdürülebilir gelişimi için bir temel oluşturacağını belirtti.
Temel Tartışma
stablecoin'in tanımı ve yanlış anlamaları
Şanghay Gelişme Araştırmaları Vakfı Başkan Yardımcısı ve Sekreteri Joyd, stablecoin'ler hakkında üç yaygın yanlış anlamayı belirtti:
Stabilcoinleri "blok zinciri versiyonu Alipay" ile karşılaştırmak doğru değildir. Stabilcoinler, yalnızca bir fon kanalı olarak değil, aynı zamanda değer taşıma işlevine sahiptir.
Hong Kong Doları "dolar stabilcoin" olarak görülmemelidir. İkisi arasında hukuki nitelik ve yönetim yapısı açısından temel farklılıklar vardır.
Stablecoin tamamen merkeziyetsiz değildir. Temelinde hala önemli merkeziyetçi özellikler vardır, örneğin ihraç mekanizması ve denetim gibi.
Stablecoin esasen fiat paranın blok zincirindeki bir yansımasıdır, krediye dijital bir ifade sağlar. Sanal ve gerçek dünya arasında bağlantı kurmak için blok zinciri teknolojisini kullanır ve ödeme, uzlaşma gibi işlevleri üstlenir.
RMB uluslararasılaşma yeni yolu
Çin için, offshore RMB stablecoin, RMB uluslararasılaşmasını teşvik etme konusunda yeni umutlar taşımaktadır. Morgan Stanley, Pekin'in Hong Kong'u bir "regülasyon kum havuzu" olarak kullanarak stablecoin'in gelecekteki alternatif ödeme aracı olarak uygulanabilirliğini araştırdığını ve aynı zamanda RMB'nin sınır ötesi kullanımını teşvik ettiğini düşünüyor.
Birçok uzmanın önerdiği "çift ray paralel" stratejisini benimsemek: bir yandan, merkez bankası dijital RMB'sinin işlem ve settleme sisteminin inşasını hızlandırmak, diğer yandan, RMB stablecoin'inin offshore sistemdeki gelişimini aktif olarak keşfetmek. Kısa vadede, offshore piyasasında ilerlemek için önce Hong Kong'da RMB stablecoin'inin pilot uygulamasını desteklemek; koşullar olgunlaştığında, iç piyasada nasıl ve ne şekilde yaygınlaştırılacağı yeniden değerlendirilecektir.
Hong Kong düzenleyici tutumu
Hong Kong, "lisans sistemi + kum havuzu denemesi" kombinasyonunu benimseyerek, stablecoin ihracı ve ilgili faaliyetler için yüksek eşiklere sahip bir erişim ve sürekli denetim sistemi kurdu. Ana gereksinimler şunlardır:
Hong Kong düzenleyici otoriteleri, stablecoinlerin spekülasyon aracı olmadığını, aksine blockchain teknolojisine dayalı bir ödeme aracı olduğunu vurguladı. Finansal riskleri önlemenin yanı sıra, yeni iş alanlarına gelişim alanı bırakmayı umuyorlar.
Dolar Egemenliğine Karşı Mücadelenin Olasılığı
Yuan stablecoin'in dolar hegemonyasına meydan okuması için, aşağıdaki birkaç alanda dolar stablecoin'i ile rekabet etmesi gerekmektedir:
Ödeme verimliliği: Stabilcoin teknolojisi, sınır ötesi ödeme verimliliğini önemli ölçüde artırabilir, ancak düzenleyici standartların belirlenmesiyle uyum maliyetleri artabilir.
Sistem Güvenilirliği: Renminbi stablecoin'in makro politika istikrarı, para birimi değeri istikrarı ve dönüştürülebilirlik açısından yeterli güven sağlanması gerekmektedir.
Uyum ve Küresel İşbirliği: Hong Kong lisansı, RMB stablecoin'lerine uluslararası bir sıçrama tahtası sağlayabilir ve onların "dışarı çıkmalarına" yardımcı olabilir.
Ağ etkisi ve kullanıcı tabanı: RMB stablecoin'inin hızlı bir şekilde kendi ağını genişletmesi, sınır ötesi e-ticaret, tedarik zinciri finansmanı gibi alanlarda öncelikle tanıtılması gerekiyor.
Genel olarak bakıldığında, RMB stablecoin'in kısa vadede doların egemenliğini sarsması zor, ancak piyasaya sürülmesi dijital finans alanında önemli bir adım olmuştur. Uzun vadede, RMB stablecoin'in dolara meydan okuyup çıkaramayacağı ise Çin'in kendi finansal açılma sürecine ve uluslararası toplumun RMB'ye olan güvenine bağlıdır.
Diğer Potansiyel Zorluklar
Pazar Güveni: Politika güvenilirliği ve operasyon güvenilirliği dahil olmak üzere çok katmanlı bir kredi desteği oluşturulması gerekmektedir.
Uluslararası siyasi ortam etkisi: ABD gibi ülkelerin baskı ve yaptırımlarıyla karşılaşabilir.
Offshore yuan stablecoin taşıdığı yeni hayallerle birlikte, yuanın uluslararasılaşması konusunda karmaşık gerçeklerle de karşı karşıya. Gelecekte, ABD doları, euro, yuan gibi çeşitli yasal stablecoinlerin bir arada var olması ve rekabet etmesi görülebilir; küresel para sistemi daha çeşitli ve dengeli bir yöne doğru evrilecektir.