Geek oyuncaklarından Wall Street'in yeni gözdesi: Merkezi Olmayan Finans ve ETF'nin yükseliş yolu

Son birkaç yılda, Merkezi Olmayan Finans ( DeFi ) finans dünyasında popüler bir konu haline geldi. Başlangıçta, geliştiricilerin Ethereum üzerinde oluşturduğu küçük finansal araçlardan, bugün Wall Street'in büyük isimlerinin dikkatini çeken yeni yatırım alanına kadar, DeFi muazzam bir gelişim gösterdi.

2020 ile 2021 yılları arasında, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) piyasası hızla yükseldi. Toplam kilitli değer (TVL) on milyar dolardan 178 milyar dolara ulaştı. Uniswap, Aave gibi protokoller bir anda kripto dünyasının yıldız projeleri haline geldi.

Ancak, çoğu sıradan yatırımcı için Merkezi Olmayan Finans hâlâ bir labirent kadar karmaşık. Cüzdan işlemleri, akıllı sözleşmeler gibi uzmanlık bilgileri bir engel teşkil etmekte, artı güvenlik riskleri nedeniyle geleneksel finans kuruluşlarının gerçekten piyasaya giriş oranı %5'in altında kalmaktadır. Yatırımcılar ilgi duysa da, çeşitli engeller yüzünden geri durmaktadır.

2021'de, merkezi olmayan ETF(DeETF) adı verilen yeni bir araç ortaya çıktı. Bu, geleneksel ETF'lerin konsepti ile blockchain'in şeffaflığını birleştirerek, hem geleneksel fonların kolaylığını hem de DeFi varlıklarının yüksek büyüme potansiyelini koruyor. DeETF, DeFi'nin yeni kıtasını geleneksel yatırımcılarla bağlayan bir köprü haline geldi.

Merkezi Olmayan Finans'tan ETF'ye: Zincir Üstü ETF'nin Gelişim Süreci

Erken Keşif(2017-2019)

2017'den 2018'e kadar, MakerDAO ve Compound gibi projeler merkezi olmayan finansın olasılıklarını ilk kez gösterdi. 2018'in sonlarında, Uniswap otomatik piyasa yapıcı (AMM) modelini tanıttı ve zincir üstü işlemleri büyük ölçüde basitleştirdi. 2019'un sonuna gelindiğinde, DeFi'nin TVL'si 600 milyon dolara yaklaşmıştı.

Aynı zamanda, bazı finansal kurumlar blockchain teknolojisine ilgi duymaya başladı, ancak hala teknik sorunlarla boğuşuyorlar. Geleneksel finans ile Merkezi Olmayan Finans arasında bir köprüye olan ihtiyaç belirginleşmeye başladı.

Pazar Patlaması ve Kavramın Şekillenmesi(2020-2021)

2020 yılında pandemi, kripto piyasasına büyük miktarda sermaye akışını hızlandırdı. DeFi TVL, bir yıl içinde 1 milyar dolardan 178 milyar dolara fırladı. Likidite madenciliği, getiri çiftçiliği gibi yeni modeller peş peşe ortaya çıkarken, büyük kullanıcı engellerini de ortaya çıkardı.

Bazı geleneksel finans şirketleri fırsatları yakalamaya başladı. Kanada merkezli DeFi Technologies, kullanıcıların DeFi'ye hisse senedi alım satımı yapar gibi katılmalarını sağlayan ana akım DeFi protokollerini takip eden ürünler sunarak dönüşüm gerçekleştirdi. Bu, "DeETF" kavramının filizlenmesini simgeliyor.

Aynı zamanda, merkezi olmayan platformlar gibi DeETF.org da ETF portföylerini akıllı sözleşmelerle yönetmeyi denemeye başladı, ancak hâlâ başlangıç aşamasında.

Pazar Yeniden Şekillendirme ve Model Olgunlaşması(2022-2023)

2022'nin başında, Terra'nın çöküşü, FTX'in iflası gibi olaylar yatırımcı güvenini sarstı. DeFi pazarının TVL'si 178 milyar dolardan 40 milyar dolara düştü. Ancak kriz, daha güvenli ve şeffaf yatırım araçlarına olan talebi doğurarak DeETF'nin gelişimini hızlandırdı.

Bu noktada, DeETF iki belirgin model oluşturuyor:

1. Geleneksel finansal kanalların güçlendirilmesi: DeFi Technologies gibi kurumlar, ürün yelpazesini genişleterek geleneksel borsa üzerinde ETP listelemekte ve perakende yatırımcıların katılım eşiğini düşürmektedir.

2. Zincir üstü merkeziyetsiz modelin yükselişi: DeETF.org, Sosovalue gibi platformlar akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlık yönetimi ve portföy ticareti gerçekleştirmekte, kripto yerel kullanıcıları çekmektedir.

DeETF, kullanım kolaylığı, şeffaflık, esneklik ve risk dağılımı gibi avantajlar sergilemektedir, ancak aynı zamanda düzenleyici belirsizlik ve akıllı sözleşme güvenliği gibi zorluklarla karşı karşıyadır. Yine de, geleneksel yatırım ile kripto pazarları arasındaki sınırları bulanıklaştırarak, gelecekteki finansal piyasalarda önemli bir yenilik olarak görülmektedir.

Yeni projelerin yükselişi, DeETF alanında çeşitlilik artıyor

Tek Modelden Çoklu Keşfe

2023'ten sonra, DeETF çok sayıda çeşitlenme dönemine girecek ve iki yol boyunca evrilecektir:

1. Geleneksel finans yolu: Resmi borsalar aracılığıyla ETP ihraç etmek, örneğin Merkezi Olmayan Finans Teknolojileri gibi.

2. Saf zincir üzeri, merkeziyetsiz platformlar: DeETF.org, Sosovalue gibi, kullanıcılar sadece kripto cüzdanı ile kendi varlık portföylerini yönetebilir.

Sosovalue, çoklu tema kombinasyon stratejilerini destekler, tek tıkla alım ve takip edilebilir ETF ürün deneyimi sunar. Securitize ise uyumlu bir şekilde geleneksel finansal varlıkları tokenlaştırarak kurumsal yatırımcıları devreye alır.

Veriler, 2024 yılı sonu itibarıyla DeETF.org üzerinde aktif olan zincir üstü ETF portföy sayısının 1200'ü aştığını ve toplam kilitli değerinin on milyonlarca dolar olduğunu göstermektedir. Index Coop gibi organizasyonlar, bireysel token seçme riskini azaltmak amacıyla standartlaştırılmış Merkezi Olmayan Finans varlık portföyleri sunmaktadır; örneğin DeFi Pulse Index(DPI).

Akıllı Varlık Portföyü Yeni Eğilimler

DeETF yarışı "özgür kombinasyon"dan "önceden belirlenmiş kombinasyon tek tıkla alım"a gelişti, ancak algoritma otomatik kombinasyon stratejilerini gerçekten gerçekleştiren projeler oldukça az.

YAMA(Yamaswap), DeETF'yi daha akıllı hale getirmeyi deniyor. Kullanıcıların ihtiyaçlarını girdikten sonra, sistem zincir üzerindeki verilere dayanarak otomatik olarak öneri portföyleri oluşturuyor. YAMA, kullanım maliyetlerini düşürmek ve önerilerin tamamen zincir üzerinde kamuya açık olmasını desteklemek için Solana ve Base üzerinde çalışmayı seçti ve kullanıcıların kendi kendine dağıtım ile AI portföy önerilerini birleştiren bir deneyimi vurguladı.

DeETF alanının çatallı evrimi

DeETF alanı giderek farklı gelişim yollarına ayrılmaktadır:

• DeETF.org kullanıcıların kendi yapılandırmalarını vurgulamaktadır.
• Sosovalue, zincir üstü temalı ETF'yi piyasaya sürdü.
• Index Coop standart endeks ürünlerine odaklanmaktadır
• Merkezi Olmayan Finans Teknolojileri Securitize ile uyumlu yolları araştırıyor

Yeni eğilim, daha akıllı, otomatik bir varlık tahsis deneyimine yöneliyor. YAMA gibi platformlar, kullanıcı hedeflerine ve zincir üstü verilere dayanarak dinamik olarak tahsis önerileri oluşturmak için AI modellerini entegre etmeye çalışıyor, bu da engelleri azaltarak verimliliği artırıyor.

Sonuç: DeETF, zincir üzerindeki varlık yönetiminin geleceğini yeniden şekillendiriyor

DeETF, Merkezi Olmayan Finans'ın kullanıcı deneyimi yükseltilmiş versiyonu olarak, yaygınlaştırma ve engelleri azaltma görevini üstleniyor. Önümüzdeki 5 yıl içinde, DeETF'nin zincir üzerindeki varlık yönetiminin en önemli uygulama senaryolarından biri haline gelmesi bekleniyor.

Farklı türdeki kaşifler kendi yeteneklerini sergiliyor:

• Merkezi Olmayan Finans Teknolojileri, geleneksel finans alanına girerek uyumlu kripto ETP ürünleri sunmaktadır.
• DeETF.org, zincir üzerinde özerklik ilkesine bağlıdır, özgür kombinasyon ve tamamen şeffaflığı vurgular.
• YAMA, AI destekli portföy oluşturmayı tanıtarak, zincir üzerindeki varlık yönetimini akıllı ve kişiselleştirilmiş hale getiriyor.

Gelecekteki zincir üstü varlık yönetimi, sıradan yatırımcıların kavrayabileceği bir yetenek haline gelmelidir. DeETF bu alanı yeniden tanımlıyor ve YAMA gibi yenilikçi projeler ona yeni bir hayal gücü katıyor.

MakerDAO'dan Uniswap'a, Merkezi Olmayan Finans Teknolojileri'nden YAMA'ya, merkezi olmayan finansın her ilerlemesi finansal özgürlük, şeffaflık ve kapsayıcılık anlayışını yeniliyor. DeETF, zincir üzerindeki varlık yönetim yöntemlerini yeniden şekillendirerek bu alana yeni olanaklar getiriyor.