Küresel Sermaye Piyasası dalgalanmaları altında altın ve Bitcoin
Son günlerde küresel sermaye piyasalarında dalgalanmalar şiddetlendi, yenin değer kazanması carry trade'lerde değişiklikler meydana getirdi, VIX endeksi fırladı, hatta altın bile likidite şokları nedeniyle hafif bir düzeltme yaşadı. Bitcoin bu süreçte risk varlıklarıyla birlikte büyük bir düşüş gösterdi; bu, onun "ikiz" özelliğiyle çelişiyor gibi görünüyor. Ancak, yeni uluslararası para sisteminin hızla evrimleşmesiyle birlikte, Bitcoin ile altın arasındaki ikiz ilişkisinin giderek daha yakın olacağına inanıyoruz.
Tarihe baktığımızda, 1970'ten bu yana altın fiyatları (dolar karşısında) üç ana yükseliş döngüsü geçirdi. 70'ler, altının gerçek "altın çağı"ydı ve fiyatı 17 katın üzerinde arttı. Bu dönem, Bretton Woods sisteminin çöküşüne, dolar ile altının ayrılmasına, iki petrol krizine ve jeopolitik gerginliğe denk geldi; altının değer koruma ve riskten korunma özellikleri tam anlamıyla ortaya çıktı.
80'li yıllara girildiğinde, altın fiyatları konsolidasyon aşamasına girdi ve 90'larda daha da zayıfladı. Bu, küresel enflasyonun kontrol altına alınması ve ekonominin büyüme eğilimini yeniden kazanması ile örtüşmektedir, çünkü ekonomik büyüme genellikle altının performansını olumsuz etkiler.
yüzyılın ilk on yılı, ikinci bir yükseliş döngüsüne tanıklık etti, altın fiyatları en yüksek %500'den fazla arttı. Bu yükselişin arka planında internet balonunun patlaması, Çin'in WTO'ya katılmasının ardından enflasyon beklentisinin artması, ayrıca hipotek krizi ve Avrupa borç krizi patlak vermesi bulunmaktadır. Gelişmiş ülkelerin merkez bankaları sınırsız para genişlemesi politikalarına başladı, reel faiz oranları sürekli düşerek altının cazibesini artırdı.
2010'dan sonra, doların yeniden güçlenmesi ve Amerika'nın para politikasını kademeli olarak sıkılaştırmasıyla birlikte, altın tekrar on yıllık bir konsolidasyon dönemine girdi.
Şu anda 2019'da başlayan üçüncü yükseliş döngüsündeyiz ve altının dolar karşısındaki fiyatı neredeyse iki katına çıktı. Önceki iki döngüye kıyasla, bu döngünün süresi ve büyüklüğü için hala büyük bir alan var, bu nedenle yükseliş döngüsünün orta aşamasında olduğu tahmin ediliyor. Bu yükseliş iki aşamaya ayrılabilir: 2018 sonundan 2022 başına kadar, ABD-Çin ticaret gerginliği, küresel faiz indirimleri ve pandeminin etkisiyle altın yaklaşık %50 arttı; 2022'den günümüze kadar, ABD'nin hızlı faiz artırımı reel faiz oranlarının artmasına neden olsa da, altın fiyatı hala %30'un üzerinde bir artış gösterdi.
Geleneksel iktisat, altın fiyatlarının reel faiz oranlarıyla önemli ölçüde negatif bir ilişkiye sahip olduğunu düşünmektedir. Ancak, bu teori pandemiden sonraki dönemde artık geçerli görünmüyor; 2022'den itibaren altın bağımsız bir piyasa sergiledi.
Altının gerçek değeri "konsensüs"tür. Son zamanlarda altın fiyatlarındaki artış, yeni uluslararası para sistemine geçiş dönemine verilen bir tepkiyi yansıtmakta olup, esasen altının para özelliklerinin "konsensüs"ünün güçlenmesi ve aynı zamanda dolar kredi sistemine karşı savunmacı bir dağılımdır. Küresel merkez bankaları ve özel sektör, dolar riskini azaltmak için altın rezervlerini artırmaktadır.
Bitcoin ve altın birçok benzerliğe sahiptir, bunlar arasında üretim kontrolü, merkeziyetsizlik, sahteciliğe karşı dayanıklılık, kolay bölünebilirlik ve pratiklik yer almaktadır. Bitcoin, doğduğu günden beri sürekli olarak "konsensüs" oluşturmaktadır. Ocak 2024'te, SEC, ABD'de listelenen ilk Bitcoin ETF'lerini onayladı ve bu, Bitcoin'in daha da ana akıma doğru ilerlediğinin bir işareti oldu.
Son yıllarda, Bitcoin fiyatı ile Nasdaq endeksi arasında yüksek bir pozitif korelasyon bulunmaktadır, ancak 2022'den bu yana, Bitcoin ile altın fiyatları arasındaki pozitif korelasyon belirgin bir şekilde artmıştır. Bu, Bitcoin'in yüksek riskli varlıklardan "mal parası" na doğru bir dönüşüm yaşadığını gösterebilir.
Gelecekte, uluslararası para sistemi yeni bir aşamaya girecek. Yeni sistem resmi olarak kurulmadan önce, rezerv para çeşitlendirme eğilimi belirginleşiyor. Küresel enflasyon merkezinin yükselmesi ve jeopolitik belirsizliğin artması, altının yükseliş döngüsünü sürdürmesine yardımcı oluyor. Dikkate değer bir nokta, rezerv para çeşitlendirmenin yalnızca ulusal düzeyde değil, özel sektörde de yaşanıyor olmasıdır. Bitcoin'in ana akıma geçişinin hızlanmasıyla, onun rezerv para olarak değeri muhtemelen altınla eşit seviyede olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
4
Share
Comment
0/400
CantAffordPancake
· 15h ago
Yine emiciler tarafından oyuna getirilmek sezonu geldi.
Bitcoin ve altın ikiz kardeş Yeni Uluslararası Para Sistemi hızla evriliyor
Küresel Sermaye Piyasası dalgalanmaları altında altın ve Bitcoin
Son günlerde küresel sermaye piyasalarında dalgalanmalar şiddetlendi, yenin değer kazanması carry trade'lerde değişiklikler meydana getirdi, VIX endeksi fırladı, hatta altın bile likidite şokları nedeniyle hafif bir düzeltme yaşadı. Bitcoin bu süreçte risk varlıklarıyla birlikte büyük bir düşüş gösterdi; bu, onun "ikiz" özelliğiyle çelişiyor gibi görünüyor. Ancak, yeni uluslararası para sisteminin hızla evrimleşmesiyle birlikte, Bitcoin ile altın arasındaki ikiz ilişkisinin giderek daha yakın olacağına inanıyoruz.
Tarihe baktığımızda, 1970'ten bu yana altın fiyatları (dolar karşısında) üç ana yükseliş döngüsü geçirdi. 70'ler, altının gerçek "altın çağı"ydı ve fiyatı 17 katın üzerinde arttı. Bu dönem, Bretton Woods sisteminin çöküşüne, dolar ile altının ayrılmasına, iki petrol krizine ve jeopolitik gerginliğe denk geldi; altının değer koruma ve riskten korunma özellikleri tam anlamıyla ortaya çıktı.
80'li yıllara girildiğinde, altın fiyatları konsolidasyon aşamasına girdi ve 90'larda daha da zayıfladı. Bu, küresel enflasyonun kontrol altına alınması ve ekonominin büyüme eğilimini yeniden kazanması ile örtüşmektedir, çünkü ekonomik büyüme genellikle altının performansını olumsuz etkiler.
2010'dan sonra, doların yeniden güçlenmesi ve Amerika'nın para politikasını kademeli olarak sıkılaştırmasıyla birlikte, altın tekrar on yıllık bir konsolidasyon dönemine girdi.
Şu anda 2019'da başlayan üçüncü yükseliş döngüsündeyiz ve altının dolar karşısındaki fiyatı neredeyse iki katına çıktı. Önceki iki döngüye kıyasla, bu döngünün süresi ve büyüklüğü için hala büyük bir alan var, bu nedenle yükseliş döngüsünün orta aşamasında olduğu tahmin ediliyor. Bu yükseliş iki aşamaya ayrılabilir: 2018 sonundan 2022 başına kadar, ABD-Çin ticaret gerginliği, küresel faiz indirimleri ve pandeminin etkisiyle altın yaklaşık %50 arttı; 2022'den günümüze kadar, ABD'nin hızlı faiz artırımı reel faiz oranlarının artmasına neden olsa da, altın fiyatı hala %30'un üzerinde bir artış gösterdi.
Geleneksel iktisat, altın fiyatlarının reel faiz oranlarıyla önemli ölçüde negatif bir ilişkiye sahip olduğunu düşünmektedir. Ancak, bu teori pandemiden sonraki dönemde artık geçerli görünmüyor; 2022'den itibaren altın bağımsız bir piyasa sergiledi.
Altının gerçek değeri "konsensüs"tür. Son zamanlarda altın fiyatlarındaki artış, yeni uluslararası para sistemine geçiş dönemine verilen bir tepkiyi yansıtmakta olup, esasen altının para özelliklerinin "konsensüs"ünün güçlenmesi ve aynı zamanda dolar kredi sistemine karşı savunmacı bir dağılımdır. Küresel merkez bankaları ve özel sektör, dolar riskini azaltmak için altın rezervlerini artırmaktadır.
Bitcoin ve altın birçok benzerliğe sahiptir, bunlar arasında üretim kontrolü, merkeziyetsizlik, sahteciliğe karşı dayanıklılık, kolay bölünebilirlik ve pratiklik yer almaktadır. Bitcoin, doğduğu günden beri sürekli olarak "konsensüs" oluşturmaktadır. Ocak 2024'te, SEC, ABD'de listelenen ilk Bitcoin ETF'lerini onayladı ve bu, Bitcoin'in daha da ana akıma doğru ilerlediğinin bir işareti oldu.
Son yıllarda, Bitcoin fiyatı ile Nasdaq endeksi arasında yüksek bir pozitif korelasyon bulunmaktadır, ancak 2022'den bu yana, Bitcoin ile altın fiyatları arasındaki pozitif korelasyon belirgin bir şekilde artmıştır. Bu, Bitcoin'in yüksek riskli varlıklardan "mal parası" na doğru bir dönüşüm yaşadığını gösterebilir.
Gelecekte, uluslararası para sistemi yeni bir aşamaya girecek. Yeni sistem resmi olarak kurulmadan önce, rezerv para çeşitlendirme eğilimi belirginleşiyor. Küresel enflasyon merkezinin yükselmesi ve jeopolitik belirsizliğin artması, altının yükseliş döngüsünü sürdürmesine yardımcı oluyor. Dikkate değer bir nokta, rezerv para çeşitlendirmenin yalnızca ulusal düzeyde değil, özel sektörde de yaşanıyor olmasıdır. Bitcoin'in ana akıma geçişinin hızlanmasıyla, onun rezerv para olarak değeri muhtemelen altınla eşit seviyede olacaktır.