Blok Zinciri Araştırmacılarının 2025 Yılı Yatırım Fırsatları Beklentisi

Ethereum hakimiyetinin azalması, piyasada PMF'e sahip ürünlere odaklanma

Akıllı sözleşme platformu alanında gelecekte neredeyse kazananın her şeyi alacağı bir durum oluşması imkansızdır. Zamanla, daha fazla insan Blok Zinciri teknolojisi ile tanışacak, yeni kamu bloklarının kullanımı için engeller sürekli olarak azalacaktır, akıllı sözleşme platformları muhtemelen yoğun bir rekabet ortamını sürdürecektir. Gelecekte, rekabete katılan ana kamu bloklarının sayısı azalabilir, ancak yeni çerçeveler ve platformlar sürekli olarak ortaya çıkacaktır; mevcut önde gelen kamu blokları da altyapılarını sürekli olarak geliştirecektir.

Bu değerlendirmeye dayanarak, yeni nesil Blok Zinciri çerçeveleri ve teknolojileri her zaman ilgilenen bir odak noktası olmuştur. Sui, "yeni altyapı teknolojileri" alanında öncü konumdadır. Ayrıca, Solana ve Injective gibi kendi avantajlarına dayalı olarak benzersiz ekosistemler oluşturan kamu blok zincirleri, nihayetinde daha büyük bir piyasa ilgisi görecektir. Solana, güçlü topluluk temeli ve Sui ile karşılaştırılabilir ölçeklenebilirliği ile tanınırken, Injective ise hızlı işlemleri, esnek ticaret genişletme yeteneklerini ve benzersiz token ekonomik modeli ile öne çıkmaktadır.

Doğrulanmamış yeni pazar fırsatlarını keşfetmeden önce, mevcut olgun alanlarda derinleşmek ve teknolojik iterasyonlar yapmak da son derece değerli bir yön. Stabil coin alanını örnek alırsak, gelişim alanı aslında henüz zirveye ulaşmadı. Tarihte yaşanan benzer risklerden, örneğin Terra'nın model tasarımındaki eksiklikler gibi, kaçınarak farklılaştırılmış modeller oluşturulabilirse, yeni pazar taleplerinin doğması tamamen mümkün olabilir.

Ethena, fon oranları aracılığıyla yüksek getiriler oluşturdu ve alt yapı açısından USDT ve USDC'ye kıyasla özünde bir yenilik geliştirdi. Ethena'nın çığır açan yönü: "yüksek faiz oranı" gibi temel çekiciliğin yanı sıra, USDe'nin uygulama alanlarını sürekli genişletmesi, USDe'nin belirli bir işlem platformuyla entegrasyonu gibi, teminat varlığı olarak sürekli sözleşmeleri işlemekte kullanılabilmesi gibi iyi bir örnektir.

Hangi projeler Gerçekten Benimsemeyi Teşvik Edecek?

2024 yılı, EVM dışı ekosistemlerin gelişimi için kritik bir dönüm noktasıdır. Solana örneğinde olduğu gibi, SVM ekosisteminde yer alan birçok DeFi projesi ve tüketici uygulamaları, Pump.fun, Photon, Daos.fun gibi, Ethereum ekosisteminin önde gelen projeleriyle boy ölçüşen hatta onları aşan performanslar sergilemiştir. Özellikle stabilcoin ödemeleri alanında, Solana birçok önde gelen şirketi başarıyla entegre etmiş ve pazarın onun kitlesel benimsenme beklentilerini önemli ölçüde artırmıştır.

Solana dışında, Sui "Move on SUI" ile ekosistemini sürekli olarak büyütmekte ve devrim niteliğindeki teknolojik yenilikleri tanıtarak son derece düşük işlem gecikmeleri sağlamaktadır. Ayrıca, Sui için özel olarak tasarlanmış SuiPlay0X1 el konsolunun piyasaya sürülmesi, oyun ekosisteminde patlama yaşanabileceğinin bir işareti.

Makro düzeyde bakıldığında, belirgin bir eğilim şudur: giderek daha fazla ekosistem, EVM çerçevesinden kurtulmakta, kendi özel sanal makinelerini geliştirmekte veya entegre etmekte ve özelleştirilmiş ekosistemler inşa etmektedir. Ethereum, ilk akıllı sözleşme platformu olarak sektördeki gelişmelere öncülük etmiş ve birçok yenilikçi fikrin doğmasına neden olmuş olsa da, EVM dışındaki halka açık blok zincirlerinin Ethereum ekosistemini aşma potansiyeli umut vericidir. Bunun temel nedeni, EVM'nin net bir misyona sahip olmaması ve birçok yerleşik kusuru barındırmasıdır.

Şu anda çeşitli sanal makinelerin yükselişine tanıklık ediyoruz, bu yenilikler EVM ekosisteminin sınırlarını zorluyor. Nihayetinde, uygulamaların çeşitliliği ve kalitesi, sanal makinelerin gelişim seviyesine bağlı olacaktır; buradaki ana zorluk, her bir VM'nin avantajlarını tam olarak kullanmak ve belirli senaryolara yönelik optimize edilmiş tam yığın uygulamaları inşa etmektir. 2025'i gözlemlediğimizde, EVM dışı altyapılar ve bunların kombinasyon yenilikleri, pazarın giderek evrilen taleplerini karşılamak için daha geniş bir gelişim alanına sahip olabilir.

Bitcoin'in arkasındaki Blok Zinciri altyapısı harekete geçmek üzere

Blok zinciri endüstrisinin bir referansı olarak, Bitcoin'in fiyatındaki artış doğal olarak diğer kripto para birimlerinin de artışını beraberinde getirir. Ancak, Bitcoin'in baskın konumda olması nedeniyle, sermaye büyük ölçüde Bitcoin'e yoğunlaşmıştır ve kripto sektöründeki diğer alanlarda sermaye yeniden dağılımı henüz tam olarak gerçekleşmemiştir. Geçmişteki boğa piyasalarında, Bitcoin'in fiyat artışı genellikle onun baskın konumunun azalmasıyla birlikte gerçekleşmiştir, çünkü sermaye alternatif coinlere akmıştır.

Birçok insan Bitcoin'in sürekli artışına odaklansa da, 2025'te sermayenin Ethereum ve diğer halka açık blok zincirleri ile L2 gibi diğer projelere yeniden dağıtılması bekleniyor. Bu projeler, Bitcoin'in parıltısının altında sessizce hazırlanıyor ve sermaye akışıyla bu yıl büyük bir çıkış yapabilirler.

Ethereum, bu boğa piyasasında önemli zorluklarla karşı karşıya. Ethereum sahipleri, 2024 Devcon konferansında Beam zincirini ve gelecekteki yol haritasını iddialı bir şekilde duyurmalarına rağmen, Ethereum'un gelişimi Solana öncülüğündeki yeni blok zincirlerinin sürekli ilerlemesi tarafından gölgeleniyor. Bu durum, Ethereum'un 2024'te zor bir dönem geçirmesine neden oluyor ve bu, fiyat performansında da net bir şekilde kendini gösteriyor.

ETH/BTC fiyat trendine bakıldığında, Ethereum son zamanlarda bir düşüş trendinde. Hala Bitcoin'in ardından ikinci en büyük kripto para birimi olma pozisyonunu koruyor, ancak momentum belirgin şekilde zayıfladı. Yine de, Ethereum'un bir toparlanma yaşaması bekleniyor. Birçok kamu zinciri Ethereum'un tahtı için mücadele etse de, Ethereum ölçek açısından hala ezici bir avantaja sahip. Rakipleri arasında, Solana en güçlü rakip, ancak Ethereum'un piyasa değeri ( 14 Ocak 2025 itibarıyla ) Solana'nın 4 katından fazla ve Ethereum DeFi ekosisteminde kilitli varlıklar da Solana'nın yedi katından fazla.

2025'in başında Ethereum bir kriz içinde mi? Cevap kesinlikle evet. Ancak, kriz genellikle en iyi fırsatlarla birlikte gelir. Ethereum, Bitcoin'in yapısal olarak gerçekleştiremeyeceği küresel bilgisayar kavramını tanıttı ve kendini sürekli olarak geliştirdi, 2025'te Ethereum kendi krizini aşacak ve bir anahtar halka olarak değerini kanıtlayacaktır.

Ethereum'un en güçlü rakibi Solana, blok zinciri ekosisteminin çeşitli alanlarında öncüyü aktif bir şekilde yakalamaya çalışıyor. Solana'nın ekosistemi oldukça büyük bir ölçeğe ulaştı ve Ethereum dışındaki kamu blok zincirleri arasında benzersiz bir ölçek avantajına sahip.

Solana, merkeziyetsizliği vurgulamak yerine performansı ve kullanıcı dostu olmayı önceliklendirmektedir. Bu, Solana'nın çalışma yapısının biraz merkezi olduğunu gösterse de, saniyede birkaç bin işlem TPS gerçekleştirebilme kapasitesine sahiptir; bu da Solana kullanıcılarına gereksiz riskler üstlenmeden neredeyse kesintisiz bir ortam sunmaktadır.

Ayrıca, Solana geniş geliştirici ve kullanıcı topluluğunu kullanarak teknolojik ve pazar öncüsü konumunu koruyor. Bu boğa piyasasının erken dönemlerinde, Solana Meme coin akımını önderlik etti ve daha hızlı kültürel benimseme ile diğer zincirleri geride bıraktı. Son zamanlarda, Solana AI akımlarını takip etmek için AI hackathonları gibi etkinlikler düzenleyerek yeni akımları yönlendirme yeteneğini sergiledi.

Ethereum'un anlatı gelişiminden farklı olarak, Solana kripto alanındaki merkeziyetsizlik anlayışını sürekli olarak yeniden şekillendiriyor. Temel bir soru ortaya atıyor: Eğer Ethereum'un savunduğu yüksek merkeziyetsizlik nihayetinde kullanıcılar üzerinde olumsuz bir etki yaratıyorsa, merkeziyetsizlik peşinde her ne olursa olsun koşulsuzca sürdürülmeli mi?

Ethereum gibi güçlü bir rakip yukarıda, çeşitli L1 zincirlerin meydan okumaları aşağıda, Solana'nın bir sonraki hamlesi son derece önemli. Kendi benzersiz yolunu açmaya devam ettikçe, Solana'nın kripto alanındaki gelişimi sürekli olarak dikkat çekiyor.

Zincir Üstü Pazarın Yeni Rolü ve AI Ajanı Dalgasının Yönlendirdiği Gelişim Yönü

On zincir üzerindeki likiditenin orta ve küçük ölçekli varlıklara akışının daha da hızlanması bekleniyor. Büyük borsa platformlarında büyük piyasa değerine sahip varlıkların listelenmesiyle karşılaştırıldığında, bu varlıklar daha çeşitli fırsatlar yaratacak ve yüksek getiri beklentileri, bireysel yatırımcıları kripto piyasasına çekmenin ana itici gücü haline gelecek. Bu zincir üzerindeki varlıkların ihraç modeli geçtiğimiz yılki memecoin döngüsünde kendini göstermişti. Aşırı yüksek VC coin değerlemeleri, sözde "yüksek FDV" fenomenine yol açtı, VC coinlerin getiri beklentileri düştü ve birçok kişi dikkatini büyük borsa platformlarındaki VC coinlerden zincir üzerindeki memecoin ticaretine kaydırdı.

Bu bağlamda, geçen yıl en etkileyici olanlardan biri belki de memecoin fiyatlarının büyük ölçüde artmasıydı, örneğin Chillguy ve Moodeng. Bir cüzdan uygulama mağazasında en yüksek indirme sayısına ulaşarak, daha önce zincir üzerinde deneyimi olmayan kullanıcıların bile artık aktif olarak zincir üstü cüzdanlar ve Moonshot gibi araçları kullanmaya başladıklarını, memecoin gibi yüksek getiri beklentisi ve yüksek risk taşıyan varlıkları işlemeye başladıklarını göstermektedir.

Bu sahne, kripto benimsemesinin önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor. Daha önce, altyapı geliştirme ve yeni uygulamalar aracılığıyla zincir üstü kullanıcıları çekmek ve barındırmanın anahtar olduğunu belirlemiştik, ancak kripto pazarının benzersiz spekülatif doğası ve yüksek getiri beklentisi, kripto benimsemesini teşvik eden bir katalizör olabilir.

Bu nedenle, 2025'te daha belirgin bir değişiklik, zincir üzerindeki küçük ve orta ölçekli varlıkların ticaretinin artık yalnızca eski kullanıcılarla sınırlı olmaması, aksine dağınık fonların akışına güçlü bir katalizör haline gelmesi olacaktır. Bu durumdan kaynaklanan eğilimler dikkate değer. Örneğin, DEX işlem hacminin büyük ticaret platformlarına kıyasla payının artmaya devam etmesi bekleniyor; küçük ve orta ölçekli varlıklar için yeni anlatılar sürekli ortaya çıkabilir, tıpkı AI Agent ve DeSci alanları gibi.

Ayrıca, Daos.Fun'ın Pump.fun modelinin dışında finansman sürecini entegre etmesi durumunda, bu tür proje inşa yöntemlerinin ana akım olması bekleniyor ve projelerin adil bir başlangıç sağlaması gerekiyor.

Geçen yıl, AI Agent, pazarın tamamında %70'ten fazla dikkat çekerek en öne çıkan anlatı oldu. Bugünün 2025'inde bile, AI Agent döngüsü devam ediyor, kripto ile AI Agent'ın birleşimi hala önemli bir konu olacak, çünkü AI neredeyse tüm sektörlerin anahtar kelimesi olarak kabul ediliyor. Ancak, kripto pazarının yavaş yavaş azaldığını ve uzun vadeli bir düzeltme aşamasına girdiğini varsayarsak, kısa vadeli spekülatif talep ile yükseltilen ilginin azalmasıyla, yalnızca bir kısmı hayatta kalacak AI Agent projeleri kalacak, diğerleri ise yok olacak.

Bu piyasa koşullarında hayatta kalabilen projeler, teknolojik hayal gücünü aşan ve yenilikçi fikirlere sahip, aynı zamanda pratik değere de sahip olan projelerdir; Virtuals Protocol bunun tipik bir örneğidir. Kripto para ve AI Agent'ın sürdürülebilir kullanım durumları ve iş modelleri oluşturma konusundaki uzun vadeli uygulanabilirliğini düşünerek, Virtuals Protocol AI Agent geliştirme çerçevesi ve AI Agent token'ları için bir başlatma platformu oluşturmuş, entegre hizmetler sunarak AI Agent pazarında ekosistem temel katmanı olarak benzersiz konumunu garanti altına almıştır.

Dikkate değer olan, $VIRTUAL tokeninin tüm AI Agent tokenleri ile işlem yapılması ve insanların başlatma panelleri gibi araçları kullanırken temel para birimi gibi tüketilmesidir. Bu "tüm platform etkileşimlerinden değer biriktirme" token modeli, Virtuals Protocol'ün sürdürülebilir büyümesini destekleyen temel unsurdur.

Bu arada, AI Agent ekosisteminin gerçek kârlar üretmesi açısından, DeFi ile AI Agent'ın birleşimi en mantıklı yol gibi görünüyor. DeFi protokollerindeki işlem ücretleri, borç verme faiz marjları ve yapılandırılmış ürünler aracılığıyla elde edilen gelirlerin, PMF alanında açıkça doğrulandığı belirlenmiştir.

Bu nedenle, AI Agent'ı oyun veya sosyal alanlarda yeni iş fırsatları yaratmak yerine, onu DeFi'nin verimsizlik sorunlarını çözmek için bir çözüm olarak getirmek daha iyi olur. Özellikle kendi kendine yatırım portföyü yönetim aracı, doğal dil tabanlı kullanıcı deneyimi iyileştirmeleri ve otomatik ticaret araçları olarak AI Agent'ın, AI Agent ile kripto entegrasyonunu yönlendiren anahtar kullanım senaryoları haline gelmesi bekleniyor.

DeFi Yeniden Doğuşu: Ücret Anahtarı Devrimi

Günümüzde, çoğu DeFi token'ı yalnızca yönetişim aracı olarak kullanılmaktadır. Bu, merkeziyetsizliğin fikri ile tutarlı olsa da, yalnızca bir yönetişim aracı olarak kullanılmaları ve güçlendirme sağlamamaları, token'ların sahiplerine sunduğu gerçek ekonomik değeri sınırlamaktadır. Birçok DeFi protokolünün operasyonel performansı güçlü olmasına rağmen, token fiyatları hala değersizdir ve bu, bu varlıkların sınırlı faydasını yansıtmaktadır.

Bu bağlamda, ücret anahtarı modeli - protokol gelirinin bir kısmının doğrudan token sahiplerine dağıtılması - DeFi tokenlarını yeniden değerlendirmek ve yatırımcılara yönelik çekiciliği artırmak için uzun zamandır potansiyel bir katalizör olarak görülmektedir.

Ancak, bu tür mekanizmaların