2025 Haziran on-chain verilerin analizi: Ethereum gelir sıralamasını yeniden ele geçiriyor, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor
Özet
Solana, işlem hacmi ve aktif adresler açısından sürekli olarak önde, Base ise hemen arkasında; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimleri ile işlem ücreti gelirlerinde zirveyi yeniden ele geçiriyor.
Ethereum, fon akışında liderken, Polygon Katana ile DeFi anlatısını genişletiyor. Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da, ekosistem temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli taşımaktadır.
BTC on-chain işlem hacmi hızla düştü, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artarken hacim azalıyor" düzeninde on-chain faaliyetler hızla kurumsallaşmaya doğru ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı kritik destekleri ortaya koyuyor, 93,000-100,000 USDT on-chain savunma hattı haline geliyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar eşiğini aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürekli olarak yönlendiriyor.
Sei on-chain işlem hacmi ve TVL senkronize bir patlama yaşadı, ekosistem genişlemesi ile teknik avantajlar, politik sermaye avantajları arasında bir rezonans oluştu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akışlarının genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi dışında, farklı blok zinciri ekosistemlerinin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktifliğini değerlendirmek için birkaç anahtar on-chain aktivite göstergesi seçtik. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücretleri, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprüleme net akışı yer almakta olup, kullanıcı davranışları, ağ kullanımı yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi çeşitli boyutları kapsamaktadır. Sadece fon giriş çıkışını gözlemlemek yerine, bu on-chain yerel veriler, kamu zinciri ekosisteminin temel değişimlerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtmakta, sermaye akışının arkasında gerçek bir kullanım talebinin ve kullanıcı artışının olup olmadığını değerlendirmeye yardımcı olmakta ve böylece sürdürülebilir gelişim gösteren ağ temellerini tanımlamaya olanak tanımaktadır.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
İlgili verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, 2.97 milyardan fazla aylık işlem hacmi ile ana akım halka açık blok zincirinde birinci sırada yer almakta ve güçlü bir on-chain işlem kapasitesi ile aktif ekosistem etkileşim düzeyi sergilemektedir. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmayıp, sürekli olarak stabil coinler, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin sahalara yayılmaktadır. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stabil coin alanında hızla konumlanmaya başladı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, Solana üzerinde stabil coin dağıtacağını duyurdu; Republic Crypto, rSpaceX hisse tokenizasyon ürününü tanıtarak Solana'nın özel piyasa uygulama sınırlarını daha da genişletti.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme trendini sürdürüyor. Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve Arbitrum'un (62.7 milyon işlem) ve Polygon PoS'un (101 milyon işlem) açıkça önünde, Layer 2'nin ikinci sırasının önünde yer aldı. Son zamanlarda, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran ayında, e-ticaret platformu Shopify, Base zincirindeki USDC ödemelerini destekleyeceğini duyurdu ve dünya genelinde 30'dan fazla ülke ile ticaret yapan işletmeleri kapsıyor. Bu, Base'in ana akım ödeme sistemine resmi olarak girdiğini gösteriyor. Bu arada, JPMorgan Chase, Banka düzeyindeki varlıkları zincire taşımayı teşvik etmek için Base üzerinde depozito token'ı JPMD'nin dağıtım pilotunu başlattı ve RWA ile finansal senaryolar içindeki uygulanabilirliğini daha da güçlendirdi.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41,950,000 ve 10,280,000 işlem hacmi ile sağlam bir işlem temposunu koruyor. Sıklık açısından yüksek performanslı blok zincirleri kadar olmasa da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi çekirdek etkileşimleri açısından hala önemli bir konumda.
Genel olarak, Solana ve Base'in Haziran ayındaki işlem verileri belirgin bir avantaj sergiliyor ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki liderliğini sağlam bir şekilde pekiştiriyor. Buna karşın, bazı Ethereum ölçeklendirme çözümlerinin ivmesi azalıyor; fonlar ve kullanıcı dikkatleri, yeni yüksek performanslı zincirlere doğru yavaş yavaş kayıyor. Zincir üstü işlem hacminin evrimi yalnızca teknik yetenek ve kullanıcı aktifliğini yansıtmakla kalmayıp, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de öngörüyor. Gelecekte, etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek sürdürülebilirlik ve ekosistem derinliğinin sürekli olarak doğrulanması gerekecek.
on-chain gelir yapısı yeniden şekillendi: Ethereum yeniden zirveye çıktı, Base'in büyüme hızı yavaşladı
İlgili verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Ethereum, yeniden on-chain işlem ücreti gelirleri sıralamasında birinci sırayı aldı ve tek ayda 39,07 milyon dolar gelir elde ederek yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini pekiştirdi. Bu ay Solana ise 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz gerisinde kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına baktığımızda, Solana kısa bir süreliğine Ethereum'u geride bıraktı ve tek ayda 53,06 milyon dolar işlem ücreti elde ederek o ayın en yüksek gelirli halka açık blok zinciri oldu. Bu durum, Solana'nın belirli aşamalarda güçlü bir işlem ivmesi ve uygulama patlayıcılığına sahip olduğunu gösteriyor.
Bitcoin, 1.475 milyon dolarla üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresler açısından Solana'nın gerisinde kalsa da, bir değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş gelişmeye başlamasıyla ana ağ olarak hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri, Mayıs ayındaki 5.87 milyon dolardan Haziran'da 4.87 milyon dolara gerileyerek çeyrek bazında düşüş yaşadı. Yine de Arbitrum'un (1.68 milyon dolar) ve Polygon PoS'un (yaklaşık 230 bin dolar) önemli ölçüde önünde, ancak büyüme ivmesi biraz yavaşladı. Gerçek uygulamaları ve fon girişinin sürdürülebilirliğini gözlemlemek gerekiyor.
Trend gözlemlerine göre, Ethereum ve Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi oldukça istikrarlı, bu da yüksek değerli etkileşim talebini temsil ediyor; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış gösteriyor ve bu, ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların etkinliği ile yakından ilişkili. Base'in kısa vadeli geri çekilmesi de kullanıcı büyümesi ve fon akışının hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtıyor.
Genel olarak, işlem ücretleri geliri sadece on-chain ekonominin canlılığını yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda ekosistem yapısı ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimi de gösterir. Ethereum'un güçlü bir geri dönüşü ve Base'in kısa vadeli düzeltmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelir hakimiyetine meydan okurken karşılaştığı aşamalı belirsizlikler ve rekabet baskısını ortaya koymaktadır.
Aktif adres analizi: Solana öncü, Base hemen arkasında.
İlgili verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu blok zinciri sıralamasında birinci sırada yer almaktadır. Hem diğer Layer 1'leri hem de çoğu Layer 2 ağını önemli ölçüde geride bırakarak öne çıkmaktadır. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'leri, otomatik ticaret botları, stabilcoin ödemeleri ve yeni ortaya çıkan RWA senaryolarının yüksek frekanslı etkileşimlerinden faydalanmaktadır. On-chain etkileşimleri, spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların entegrasyonu ve ödeme ekosistemine genişlemiştir ve belirgin bir kullanıcı tutulma avantajı sunmaktadır.
Base, 1.71 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alıyor ve güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı, Haziran ayında üç ana kaynaktan gelen bir artışla devam etti: L2 yerel ekosistem genişlemesi; stabilcoin (USDC) gerçek ticari senaryolara entegre edilmesiyle sağlanan ödeme kullanıcıları; Morgan Stanley gibi geleneksel finansal kuruluşların zincir üzerinde deneme yapmaları ile yönlendirilen yapısal fon ve uygulama geçişi. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve zincir üzerindeki aktif sözleşme sayısındaki artışla da kendini gösteriyor ve finansal alandan sosyal alana kadar kapsamlı bir ekosistem ön taslağı oluşturulmaya başlandı.
Polygon PoS ve Bitcoin, sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adresle üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. Birincisi, stabil bir Ethereum yan zinciri olarak, NFT, oyun ve küçük-orta ölçekli geliştirici topluluklarında hala belirli bir temele sahipken; ikincisi, düşük frekanslı transfer özelliği ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres büyümesi nispeten istikrarlı.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı etkinliği nispeten geride kalmış durumda, günlük ortalama adresler sırasıyla 440.000 ve 320.000 olarak kaydedilmiştir. Bu durum, yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulamaların eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını göstermektedir. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda kullanıcılar, maliyetlerin daha düşük ve uygulamaların daha zengin olduğu yeni nesil blok zincirlerine yönelmeye başlamışlardır; bu da zincirler arası rekabet ortamının değiştiğine işaret etmektedir.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma eğiliminin hızlandığını açıkça göstermektedir. Yüksek frekanslı ana zincir ve gerçek uygulamalarla desteklenen L2, geleneksel güçlü teknolojik zincirlerin yerini alarak ekosistem odak noktası haline geliyor. Kullanıcı aktifliği, yalnızca işlem artışının ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonları ve geliştirici kaynaklarının toplanma yönünü de temsil ediyor; bu nedenle, gelişim kalitesi ve kullanıcı bağlılığı performansının sürekli izlenmesi önemlidir.
Kamu zinciri finans akışı analizi: Ethereum önde, Base geri çekiliyor, Polygon DeFi alanına yerleşiyor.
İlgili verilere göre, son bir ay itibarıyla Ethereum, 5.1 milyar dolarlık net fon akışı ile lider konumunu koruyarak güçlü bir fon çekme yeteneği sergiliyor; Polygon PoS, 263 milyon dolarlık net akışla onu takip ederek ılımlı bir büyüme trendini sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base, 5 milyar dolara kadar yüksek bir net fon çıkışı ile bu süreçteki en belirgin kamu zinciri oldu. Bu fon akışı, önceki haftaların yapısal trendini devam ettiriyor: Ethereum, Pectra yükseltmesi, ETH spot ETF'sinin sürekli net akışı, kurumsal alımların artması gibi çok sayıda olumlu gelişmeden faydalanırken, DeFi sektörünün tekrar canlanması ve düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi, onun "yüksek likidite + yüksek konsensüs" temel konumunu daha da pekiştiriyor.
Polygon'un fon geri akışı, yakın zamanda yaptığı ekosistem düzenlemeleri ile ilgili olabilir. Polygon Labs, merkeziyetsiz kripto para alım satım şirketi GSR ile birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklanan DeFi tabanlı Layer2 ağı Katana'yı başlattı. Katana, merkeziyetsiz bir filtreleme mekanizması kullanmakta ve VaultBridge aracılığıyla fonların ana ağa geri dönmesini sağlayarak, zincir üzerinde geri ödemeler yaparak etkili bir kapalı döngü oluşturmakta, bu sayede kurumsal ve yüksek net değerli kullanıcıları çekmektedir. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda daha farklı bir Layer2 anlatısı da getirmektedir. Polygon'un yakın zamanda kaydettiği 2.63 milyar dolar net akış, piyasanın Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline dair olumlu beklentisini yansıtıyor olabilir.
Base'in son zamanlarda büyük ölçekli bir sermaye çıkışı yaşamasına rağmen, bunun daha çok dönemsel bir düzeltme olduğu ve ekosistemin zayıfladığı anlamına gelmediği daha olasıdır. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir sermaye girişi yaşadı; bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, Shopify ile USDC ödeme senaryolarını genişletme ortaklığı ve JP Morgan'ın zincir üzerinde mevduat token'ları test etmesi gibi birçok olumlu gelişmeden faydalanarak, ekosistemin sıcaklığı hızla arttı. Şu anda Base'in TVL'si 3,4 milyar dolar, stabil coin piyasa değeri 4,1 milyar dolar ve Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi temel protokoller güçlü bir performans sergiliyor. Kısa vadeli sermaye akışı piyasa döngüleri ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base'in sürekli genişleme ve sermaye geri akışı potansiyeli hala mevcut.
Bu finansman akışı, ana akım halka açık blok zincirleri arasında yapısal bir farklılaşmayı yansıtmaktadır. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal destek ile çekirdek pozisyonunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana'nın yardımıyla DeFi alanındaki etkisini güçlendiriyor. Base, kısa vadeli net çıkışlar yaşasa da, bir dizi gerçek uygulama ve kurumsal işbirliği ile ekosistemin temel göstergeleri hala sağlam. Gelecekte, finansmanın geri dönüşü ve yeniden genişleme potansiyeli bulunmaktadır. Genel olarak, finansman "teknolojik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" bu üç temel etrafında yeni bir dağıtım ve döngüye girmektedir.
Fonların çapraz zincir döngüsü sürerken, Bitcoin pazarın temel varlığı olarak, onun on-chain yapı göstergeleri de bir dizi kritik sinyal yayıyor. Bu makalede, güncel piyasa arka planında yapısal destek olup olmadığını değerlendirmek ve kurum davranışının yönlendirdiği trendin devam edip etmediğini gözlemlemek için üç temsilci göstergeye odaklanılacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, gerçek varlık ayarlamalı transfer yapısı ve maliyet temeli dağılımı (CBD).
Bitcoin Ana Göstergelerinin Analizi
Bitcoin fiyatı tarihsel yüksek seviyelerde sürekli olarak yatay seyir izlerken, on-chain verilerde bir dizi yapısal değişiklik ortaya çıkıyor ve bu durum piyasa katılımcılarının yapısı ile fon davranışlarında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planını ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı bir şekilde anlamak için, bu makalede üç ana on-chain gösterge üzerinde durulacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama işlem tutarı değişimi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
6
Share
Comment
0/400
ExpectationFarmer
· 07-21 22:24
Base uzun vadeye bağlıdır arkadaşlar
View OriginalReply0
LeverageAddict
· 07-21 14:41
Boğa koşusu hala yolda, biraz coin biriktirip yavaşça bekle!
View OriginalReply0
OnchainSniper
· 07-21 14:40
btc tamamen kurumlar tarafından kontrol ediliyor.
View OriginalReply0
AirdropBlackHole
· 07-21 14:39
btc böyle oldu, sol neden hala önde?
View OriginalReply0
MetaverseMigrant
· 07-21 14:37
Oh~ Kurum sanırım enayileri enayi yerine koymak için hepsini kesecek.
Ethereum gelir sıralamasını yeniden ele geçirdi, BTC on-chain etkinlikleri kurumsallaşmayı hızlandırıyor.
2025 Haziran on-chain verilerin analizi: Ethereum gelir sıralamasını yeniden ele geçiriyor, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor
Özet
Solana, işlem hacmi ve aktif adresler açısından sürekli olarak önde, Base ise hemen arkasında; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimleri ile işlem ücreti gelirlerinde zirveyi yeniden ele geçiriyor.
Ethereum, fon akışında liderken, Polygon Katana ile DeFi anlatısını genişletiyor. Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da, ekosistem temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli taşımaktadır.
BTC on-chain işlem hacmi hızla düştü, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artarken hacim azalıyor" düzeninde on-chain faaliyetler hızla kurumsallaşmaya doğru ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı kritik destekleri ortaya koyuyor, 93,000-100,000 USDT on-chain savunma hattı haline geliyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar eşiğini aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürekli olarak yönlendiriyor.
Sei on-chain işlem hacmi ve TVL senkronize bir patlama yaşadı, ekosistem genişlemesi ile teknik avantajlar, politik sermaye avantajları arasında bir rezonans oluştu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akışlarının genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi dışında, farklı blok zinciri ekosistemlerinin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktifliğini değerlendirmek için birkaç anahtar on-chain aktivite göstergesi seçtik. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücretleri, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprüleme net akışı yer almakta olup, kullanıcı davranışları, ağ kullanımı yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi çeşitli boyutları kapsamaktadır. Sadece fon giriş çıkışını gözlemlemek yerine, bu on-chain yerel veriler, kamu zinciri ekosisteminin temel değişimlerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtmakta, sermaye akışının arkasında gerçek bir kullanım talebinin ve kullanıcı artışının olup olmadığını değerlendirmeye yardımcı olmakta ve böylece sürdürülebilir gelişim gösteren ağ temellerini tanımlamaya olanak tanımaktadır.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
İlgili verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, 2.97 milyardan fazla aylık işlem hacmi ile ana akım halka açık blok zincirinde birinci sırada yer almakta ve güçlü bir on-chain işlem kapasitesi ile aktif ekosistem etkileşim düzeyi sergilemektedir. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmayıp, sürekli olarak stabil coinler, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin sahalara yayılmaktadır. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stabil coin alanında hızla konumlanmaya başladı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, Solana üzerinde stabil coin dağıtacağını duyurdu; Republic Crypto, rSpaceX hisse tokenizasyon ürününü tanıtarak Solana'nın özel piyasa uygulama sınırlarını daha da genişletti.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme trendini sürdürüyor. Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve Arbitrum'un (62.7 milyon işlem) ve Polygon PoS'un (101 milyon işlem) açıkça önünde, Layer 2'nin ikinci sırasının önünde yer aldı. Son zamanlarda, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran ayında, e-ticaret platformu Shopify, Base zincirindeki USDC ödemelerini destekleyeceğini duyurdu ve dünya genelinde 30'dan fazla ülke ile ticaret yapan işletmeleri kapsıyor. Bu, Base'in ana akım ödeme sistemine resmi olarak girdiğini gösteriyor. Bu arada, JPMorgan Chase, Banka düzeyindeki varlıkları zincire taşımayı teşvik etmek için Base üzerinde depozito token'ı JPMD'nin dağıtım pilotunu başlattı ve RWA ile finansal senaryolar içindeki uygulanabilirliğini daha da güçlendirdi.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41,950,000 ve 10,280,000 işlem hacmi ile sağlam bir işlem temposunu koruyor. Sıklık açısından yüksek performanslı blok zincirleri kadar olmasa da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi çekirdek etkileşimleri açısından hala önemli bir konumda.
Genel olarak, Solana ve Base'in Haziran ayındaki işlem verileri belirgin bir avantaj sergiliyor ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki liderliğini sağlam bir şekilde pekiştiriyor. Buna karşın, bazı Ethereum ölçeklendirme çözümlerinin ivmesi azalıyor; fonlar ve kullanıcı dikkatleri, yeni yüksek performanslı zincirlere doğru yavaş yavaş kayıyor. Zincir üstü işlem hacminin evrimi yalnızca teknik yetenek ve kullanıcı aktifliğini yansıtmakla kalmayıp, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de öngörüyor. Gelecekte, etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek sürdürülebilirlik ve ekosistem derinliğinin sürekli olarak doğrulanması gerekecek.
on-chain gelir yapısı yeniden şekillendi: Ethereum yeniden zirveye çıktı, Base'in büyüme hızı yavaşladı
İlgili verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Ethereum, yeniden on-chain işlem ücreti gelirleri sıralamasında birinci sırayı aldı ve tek ayda 39,07 milyon dolar gelir elde ederek yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini pekiştirdi. Bu ay Solana ise 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz gerisinde kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına baktığımızda, Solana kısa bir süreliğine Ethereum'u geride bıraktı ve tek ayda 53,06 milyon dolar işlem ücreti elde ederek o ayın en yüksek gelirli halka açık blok zinciri oldu. Bu durum, Solana'nın belirli aşamalarda güçlü bir işlem ivmesi ve uygulama patlayıcılığına sahip olduğunu gösteriyor.
Bitcoin, 1.475 milyon dolarla üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresler açısından Solana'nın gerisinde kalsa da, bir değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş gelişmeye başlamasıyla ana ağ olarak hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri, Mayıs ayındaki 5.87 milyon dolardan Haziran'da 4.87 milyon dolara gerileyerek çeyrek bazında düşüş yaşadı. Yine de Arbitrum'un (1.68 milyon dolar) ve Polygon PoS'un (yaklaşık 230 bin dolar) önemli ölçüde önünde, ancak büyüme ivmesi biraz yavaşladı. Gerçek uygulamaları ve fon girişinin sürdürülebilirliğini gözlemlemek gerekiyor.
Trend gözlemlerine göre, Ethereum ve Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi oldukça istikrarlı, bu da yüksek değerli etkileşim talebini temsil ediyor; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış gösteriyor ve bu, ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların etkinliği ile yakından ilişkili. Base'in kısa vadeli geri çekilmesi de kullanıcı büyümesi ve fon akışının hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtıyor.
Genel olarak, işlem ücretleri geliri sadece on-chain ekonominin canlılığını yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda ekosistem yapısı ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimi de gösterir. Ethereum'un güçlü bir geri dönüşü ve Base'in kısa vadeli düzeltmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelir hakimiyetine meydan okurken karşılaştığı aşamalı belirsizlikler ve rekabet baskısını ortaya koymaktadır.
Aktif adres analizi: Solana öncü, Base hemen arkasında.
İlgili verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu blok zinciri sıralamasında birinci sırada yer almaktadır. Hem diğer Layer 1'leri hem de çoğu Layer 2 ağını önemli ölçüde geride bırakarak öne çıkmaktadır. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'leri, otomatik ticaret botları, stabilcoin ödemeleri ve yeni ortaya çıkan RWA senaryolarının yüksek frekanslı etkileşimlerinden faydalanmaktadır. On-chain etkileşimleri, spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların entegrasyonu ve ödeme ekosistemine genişlemiştir ve belirgin bir kullanıcı tutulma avantajı sunmaktadır.
Base, 1.71 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alıyor ve güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı, Haziran ayında üç ana kaynaktan gelen bir artışla devam etti: L2 yerel ekosistem genişlemesi; stabilcoin (USDC) gerçek ticari senaryolara entegre edilmesiyle sağlanan ödeme kullanıcıları; Morgan Stanley gibi geleneksel finansal kuruluşların zincir üzerinde deneme yapmaları ile yönlendirilen yapısal fon ve uygulama geçişi. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve zincir üzerindeki aktif sözleşme sayısındaki artışla da kendini gösteriyor ve finansal alandan sosyal alana kadar kapsamlı bir ekosistem ön taslağı oluşturulmaya başlandı.
Polygon PoS ve Bitcoin, sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adresle üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. Birincisi, stabil bir Ethereum yan zinciri olarak, NFT, oyun ve küçük-orta ölçekli geliştirici topluluklarında hala belirli bir temele sahipken; ikincisi, düşük frekanslı transfer özelliği ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres büyümesi nispeten istikrarlı.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı etkinliği nispeten geride kalmış durumda, günlük ortalama adresler sırasıyla 440.000 ve 320.000 olarak kaydedilmiştir. Bu durum, yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulamaların eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını göstermektedir. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda kullanıcılar, maliyetlerin daha düşük ve uygulamaların daha zengin olduğu yeni nesil blok zincirlerine yönelmeye başlamışlardır; bu da zincirler arası rekabet ortamının değiştiğine işaret etmektedir.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma eğiliminin hızlandığını açıkça göstermektedir. Yüksek frekanslı ana zincir ve gerçek uygulamalarla desteklenen L2, geleneksel güçlü teknolojik zincirlerin yerini alarak ekosistem odak noktası haline geliyor. Kullanıcı aktifliği, yalnızca işlem artışının ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonları ve geliştirici kaynaklarının toplanma yönünü de temsil ediyor; bu nedenle, gelişim kalitesi ve kullanıcı bağlılığı performansının sürekli izlenmesi önemlidir.
Kamu zinciri finans akışı analizi: Ethereum önde, Base geri çekiliyor, Polygon DeFi alanına yerleşiyor.
İlgili verilere göre, son bir ay itibarıyla Ethereum, 5.1 milyar dolarlık net fon akışı ile lider konumunu koruyarak güçlü bir fon çekme yeteneği sergiliyor; Polygon PoS, 263 milyon dolarlık net akışla onu takip ederek ılımlı bir büyüme trendini sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base, 5 milyar dolara kadar yüksek bir net fon çıkışı ile bu süreçteki en belirgin kamu zinciri oldu. Bu fon akışı, önceki haftaların yapısal trendini devam ettiriyor: Ethereum, Pectra yükseltmesi, ETH spot ETF'sinin sürekli net akışı, kurumsal alımların artması gibi çok sayıda olumlu gelişmeden faydalanırken, DeFi sektörünün tekrar canlanması ve düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi, onun "yüksek likidite + yüksek konsensüs" temel konumunu daha da pekiştiriyor.
Polygon'un fon geri akışı, yakın zamanda yaptığı ekosistem düzenlemeleri ile ilgili olabilir. Polygon Labs, merkeziyetsiz kripto para alım satım şirketi GSR ile birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklanan DeFi tabanlı Layer2 ağı Katana'yı başlattı. Katana, merkeziyetsiz bir filtreleme mekanizması kullanmakta ve VaultBridge aracılığıyla fonların ana ağa geri dönmesini sağlayarak, zincir üzerinde geri ödemeler yaparak etkili bir kapalı döngü oluşturmakta, bu sayede kurumsal ve yüksek net değerli kullanıcıları çekmektedir. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda daha farklı bir Layer2 anlatısı da getirmektedir. Polygon'un yakın zamanda kaydettiği 2.63 milyar dolar net akış, piyasanın Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline dair olumlu beklentisini yansıtıyor olabilir.
Base'in son zamanlarda büyük ölçekli bir sermaye çıkışı yaşamasına rağmen, bunun daha çok dönemsel bir düzeltme olduğu ve ekosistemin zayıfladığı anlamına gelmediği daha olasıdır. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir sermaye girişi yaşadı; bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, Shopify ile USDC ödeme senaryolarını genişletme ortaklığı ve JP Morgan'ın zincir üzerinde mevduat token'ları test etmesi gibi birçok olumlu gelişmeden faydalanarak, ekosistemin sıcaklığı hızla arttı. Şu anda Base'in TVL'si 3,4 milyar dolar, stabil coin piyasa değeri 4,1 milyar dolar ve Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi temel protokoller güçlü bir performans sergiliyor. Kısa vadeli sermaye akışı piyasa döngüleri ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base'in sürekli genişleme ve sermaye geri akışı potansiyeli hala mevcut.
Bu finansman akışı, ana akım halka açık blok zincirleri arasında yapısal bir farklılaşmayı yansıtmaktadır. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal destek ile çekirdek pozisyonunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana'nın yardımıyla DeFi alanındaki etkisini güçlendiriyor. Base, kısa vadeli net çıkışlar yaşasa da, bir dizi gerçek uygulama ve kurumsal işbirliği ile ekosistemin temel göstergeleri hala sağlam. Gelecekte, finansmanın geri dönüşü ve yeniden genişleme potansiyeli bulunmaktadır. Genel olarak, finansman "teknolojik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" bu üç temel etrafında yeni bir dağıtım ve döngüye girmektedir.
Fonların çapraz zincir döngüsü sürerken, Bitcoin pazarın temel varlığı olarak, onun on-chain yapı göstergeleri de bir dizi kritik sinyal yayıyor. Bu makalede, güncel piyasa arka planında yapısal destek olup olmadığını değerlendirmek ve kurum davranışının yönlendirdiği trendin devam edip etmediğini gözlemlemek için üç temsilci göstergeye odaklanılacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, gerçek varlık ayarlamalı transfer yapısı ve maliyet temeli dağılımı (CBD).
Bitcoin Ana Göstergelerinin Analizi
Bitcoin fiyatı tarihsel yüksek seviyelerde sürekli olarak yatay seyir izlerken, on-chain verilerde bir dizi yapısal değişiklik ortaya çıkıyor ve bu durum piyasa katılımcılarının yapısı ile fon davranışlarında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planını ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı bir şekilde anlamak için, bu makalede üç ana on-chain gösterge üzerinde durulacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama işlem tutarı değişimi.