Federal Rezerv (FED) Başkanı siyasi kargaşaya sürüklendi

Eski ABD Başkanı Trump ile mevcut Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell arasındaki çatışma uzun zamandır sürüyor ve şimdi, yenileme tartışması bahanesiyle Powell'ı istifaya zorlamaya çalışıyor. Bu görünüşte absürt siyasi senaryo, küresel piyasa ruh halini kritik bir noktaya itiyor.

Powell şu anda büyük bir baskı ile karşı karşıya. Eğer gerçekten görevden alınırsa, bu bir dizi zincirleme tepkiye yol açabilir.

Trump ve Powell: Yedi Yıl Süren Düşmanlık ve Aşk

Trump ve Powell arasındaki çatışmanın merkezi faiz politikasıdır. Birisi faiz indirimini savunuyor, diğeri ise indirim yapmamaya kararlı. Bu ayrılık 2018'den beri sürmektedir.

İlginç bir şekilde, Powell ilk olarak Trump tarafından aday gösterilerek göreve başladı. Şubat 2018'de Powell resmen Federal Rezerv (FED) başkanı oldu. O dönemde Trump, Powell'dan ekonomik büyümeyi teşvik etmek için gevşek para politikası izlemesini bekliyordu.

Ancak, Ekim 2018'de Trump, Powell'ı ilk kez kamuya açık bir şekilde eleştirerek, Federal Rezerv (FED)'in faiz artışlarının çok hızlı olduğunu "en büyük tehdit" olarak nitelendirdi ve Powell'ı "deli" olarak suçladı. O zamandan beri, ikisinin arasındaki çatışma kamuya açık hale geldi ve karşılıklı atışmalar sürekli olarak arttı.

2022'de Powell yeniden seçildi ve görevi Mayıs 2026'ya kadar uzatıldı. 2024 seçim yılına girdiğimizde, durum daha da kötüleşti. Trump, kampanya sürecinde Powell'ı "hareket yavaşlığı ve yetersiz faiz indirimleri" ile defalarca eleştirdi ve istifasını talep etti.

Ancak, ABD yasalarına göre, Başkanın politik anlaşmazlıklar nedeniyle Federal Rezerv (FED) Başkanı'nın görevine son verme yetkisi yoktur, ancak "yasadışı veya ciddi bir ihmal" kanıtı varsa.

Bu yılın Temmuz ayında durum bir dönüm noktasına geldi. Trump ekibi, Powell'ı Federal Rezerv (FED) genel merkezinin bina yenileme projesinde önemli usulsüzlükler yapmakla suçladı ve Kongre'den soruşturma talep etti. Bu arada, Powell'ın "istifa etmeyi düşündüğü" yönünde söylentiler yayıldı ve durum hızla tırmandı.

Powell'ın İkilemi

Şu anda, Powell para politikası açısından bir ikilem içinde: bir yandan, Trump'ın tarife politikası fiyatları artırma potansiyeline sahip; diğer yandan, işgücü piyasasında soğuma belirtileri ortaya çıkmaya başladı. Bu çift baskı, Federal Rezerv (FED) için politika oluşturma sürecinde büyük zorluklar yaratıyor.

Eğer Federal Rezerv (FED) erken faiz indirirse, enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasına neden olabilir; eğer enflasyonu kontrol altına almak için faiz artırmaya karar verirse, tahvil piyasasında dalgalanmalara, faiz oranlarının fırlamasına ve hatta finansal krizlere yol açabilir.

Trump'un baskısıyla karşı karşıya kalan Powell, karşı saldırı yapmayı seçti. Genel merkez yenileme projesinin devam eden incelemesini talep etti ve resmi kanallar aracılığıyla maliyet artışlarının nedenlerini ayrıntılı bir şekilde açıkladı, "lüks dekorasyon" suçlamalarını çürüttü.

Ekonomik ve siyasi çift baskı, Powell'ın kariyerinin en zor zamanlarını yaşamasına neden oluyor.

Powell'ın Ayrılmasının Potansiyel Etkileri

Eğer Powell gerçekten görevden alınırsa, küresel finansal piyasalardaki "fiyatlama çivisi" sarsılabilir.

Bazı analistler, Powell'ın zorla görevden alınması durumunda, dolar endeksinin 24 saat içinde %3-4 oranında düşebileceğini ve sabit getirili piyasada 30-40 baz puanlık bir satış yaşanabileceğini öngörüyor. Dolar ve tahviller sürekli bir risk primi ile karşı karşıya kalabilir, yatırımcılar ayrıca Federal Rezerv (FED) ile diğer merkez bankaları arasındaki döviz swap anlaşmalarının siyasallaşmasından endişe edebilir.

Daha endişe verici olan, ABD ekonomisinin mevcut kırılgan dış finansman durumudur; bu, daha şiddetli ve yıkıcı fiyat dalgalanmalarına yol açabilir.

Analizler, Powell'ın görevden ayrılma olasılığının "düşük" olduğunu düşünüyor, ancak bu gerçekleşirse, yatırımcıların faiz oranlarının düşmesini, enflasyonun hızlanmasını ve Federal Rezerv'in bağımsızlığının azalmasını beklemesi nedeniyle ABD tahvil getirisi eğrisinin dikleşmesine yol açabilir. Bu, doların değer kaybetmesi için "ölümcül bir kombinasyon" oluşturacaktır.

Risk varlıkları açısından bakıldığında, Trump Federal Rezerv (FED) başkanını değiştirmeyi başarsa bile para politikasını tamamen kontrol edemeyebilir. Eğer enflasyon yeniden yükselirse, yeni başkan sonunda sıkılaştırma politikası almak zorunda kalabilir. Eğer Federal Rezerv (FED) Eylül ayında ekonominin istikrarlı ve işsizlik oranının düşük olduğu bir ortamda faiz indirimine giderse, risk varlıkları kısa vadede fayda görebilir ve kripto pazarında da bir canlanma olabilir. Ancak mevcut faiz oranı hala %4.5 gibi yüksek bir seviyede ve gelecekte önemli ölçüde daha fazla indirim alanı bulunuyor.

Powell'un pozisyonunda biraz değişiklik olması, piyasalarda dalgalanmalara neden olabilir. Bu sadece bir para politikası mücadelesi değil, aynı zamanda Federal Rezerv (FED) bağımsızlığına ilişkin önemli bir çatışmadır.