Bitcoin büyük düşüş %20 Dijital altın güvenli liman özellikleri sorgulanıyor

9 Mart 2020, finans tarihine geçmesi gereken önemli bir gündür.

1987'deki ABD hisse senedi "Kara Pazartesi" olayından sonra, ABD borsa kesintisi mekanizmasını uygulamaya koydu. Sonrasında geçen birkaç on yılda, ABD hisse senetleri yalnızca 27 Ekim 1997'de kesintiyi ilk kez tetikledi ve o gün Dow Jones Sanayi Endeksi %7.18 düştü, bu da 1915'ten beri bir günde kaydedilen en büyük düşüş oldu.

Ancak, COVID-19 pandemisinin yayılması, ABD seçim öncesi ve ham petrol fiyatlarındaki düşüş gibi çok sayıda faktörün ortak etkisiyle, 9 Mart 2020'de ABD borsası yeniden çökerek 23 yıl aradan sonra tekrar devre kesici mekanizmayı tetikledi, bu etki dalgası hızla küresel borsa piyasalarına yayıldı.

Bu arada, kripto para piyasası da büyük bir darbe aldı. "Dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin, 8000 dolar ve 7800 dolar olan iki önemli destek seviyesini ardı ardına kırarak, 9170 dolardan 7680 dolara hızla düşerek iki gün içinde yaklaşık %20'lik bir düşüş yaşadı. Birçok büyük borsa ile ilgili sözleşme işlemlerinde açık pozisyonların tasfiye miktarı neredeyse 700 milyon dolara ulaştı.

Çoğu yatırım kurumu, bu seferki ABD hisse senedi piyasasındaki düşüşün, COVID-19, Orta Doğu petrol fiyat savaşı ve ABD seçim öncesi gibi birçok faktörün bir araya gelmesinin sonucu olduğunu düşünüyor. Dikkate değer bir noktada, bu düşüşten önce, küresel finansal piyasalarda likidite yetersizliği yaşandığı ve piyasa performansının beklentilerin altında kaldığıdır. Aslında, piyasa fonları hayal edildiği kadar bol değildi, ayrıca yüksek miktarda kaldıraç bulunması, likidite krizini tetikleme riski taşımaktadır.

Küresel finans piyasalarının eş zamanlı olarak büyük düşüş yaşadığı bir ortamda, güvenli varlıklara olan talep hızla artmaktadır. Panik duygusu, yatırımcıları hisse senetlerini satmaya ve emtia vadeli işlem piyasalarından çekilmeye zorlamakta, sermaye altın, nakit ve devlet tahvilleri gibi güvenli varlıklara yönelmektedir.

Blockchain alanında, Bitcoin kıtlığı nedeniyle değer saklama işlevine sahip bir varlık olarak görülmektedir, bazı insanlar bunun başka bir güvenli liman aracı olabileceğini düşünüyor. Venezuela ekonomik krizi sırasında, Bitcoin yerel vatandaşlar için bir güvenli liman seçeneği haline gelmişti. Ancak, son zamanlarda küresel finansal varlıkların çöküşünde, Bitcoin altın gibi bir yükseliş trendi göstermemiş, aksine büyük bir düşüş yaşanmıştır.

O halde, "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin, gerçekten de gerektiğinde bir güvenli liman varlığı rolünü oynayabilir mi?

"Bitcoin bir güvenli liman varlığıdır" ifadesine karşı bazı üst düzey analistler olumsuz bir tutum sergilemektedir. Onlar, bu görüşün fazla iyimser olduğunu ve Bitcoin pazarının gerçek ölçeğini küçümsediğini düşünmektedirler. Şu anda Bitcoin pazarının kapasitesi oldukça küçük olup, geleneksel finansal piyasalardan gelen büyük miktardaki fonların ani akışını kaldırmakta zorlanmaktadır. Ayrıca, Bitcoin fiyatı oldukça dalgalıdır; 2019'un ilk yarısında 3 kat artarken, ikinci yarısında ise yaklaşık %50 düşmüştür. Bu yüksek dalgalanma, profesyonel yatırım ekiplerinin bunu güvenilir bir güvenli liman aracı olarak görmesini zorlaştırmaktadır.

Risk yönetimi açısından, Bitcoin şu anda altınla karşılaştırılamaz. Bitcoin pazar derinliği, geleneksel finans sektörüne göre hala yetersiz ve ana akım toplumun Bitcoin'e olan farkındalığı ve ortak görüşü henüz tam olarak oluşmamıştır. Bu nedenle, mevcut durumda Bitcoin daha çok yüksek volatiliteye sahip bir varlık gibi görünmektedir; yüksek likidite ile ilgili riskli bir varlık, gerçek anlamda bir güvenli liman varlığı değildir.

Yine de, bu Bitcoin'in asla bir güvenli liman varlığı olamayacağı anlamına gelmiyor. Geleneksel finansal piyasalara kıyasla, Bitcoin hala niş bir varlık. Şu anda onu bir güvenli liman varlığı olarak konumlandırmak henüz erken olabilir, ancak "dijital altın" yolunda, Bitcoin kuşkusuz en uzun mesafeyi kat etti ve en büyük potansiyele sahip.

Vurgulanması gereken husus, yukarıdaki görüşlerin yalnızca referans amaçlı olduğu ve yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemesi gerektiğidir. Kripto para piyasası oldukça dalgalıdır, yatırımcıların rasyonel bir tutum sergilemeleri şarttır.