Yeni Bir Tartışma: Bir A Hisse Senedi Şirketinin Web3 Denemesi Uzun'cu Takip Et

Son günlerde, bir A hissesi listelenen şirketin Web3 ile ilgili girişimleri geniş çapta tartışmalara yol açtı. Bu şirket, sadece hisse senedi temettüleriyle bağlantılı bir dijital koleksiyon ürünü piyasaya sürmekle kalmadı, aynı zamanda ilk aşamada finansal olmayan RWA (gerçek dünya varlıkları) ürünlerinin dağıtımını tamamladığını açıkladı. Bu bir dizi operasyon, kısa süre içinde dijital koleksiyon meraklıları ve geleneksel yatırımcıların ilgisini çekerken, aynı zamanda uyumluluğu ve sürdürülebilirliği konusunda da şüpheler doğurdu.

Dijital Koleksiyonlardan RWA'ya: Yenilik mi yoksa Macera mı?

Şirketin sunduğu dijital koleksiyonlar, sıradan koleksiyonlardan farklıdır; sahiplerine önümüzdeki üç yıl içinde şirketin hisse senedi temettüleri ile eşdeğer nakit kazançları elde etme vaadinde bulunmaktadır. Bu modelin özellikleri şunlardır:

1. Kazanç, şirket hisse senedi temettüsü ile bağlantılıdır.
2. Nitelikleri sürdürmek için düzenli olarak etkinleştirilmesi gerekir.
3. Şirket, açıklama hakkını ve yeterliliği iptal etme yetkisini saklı tutar.
4. Kullanıcıların uygunsuz yorumlar yapması, haklarının iptal edilmesine neden olabilir.

Ayrıca, şirket 10 milyon yuan değerinde finansal olmayan RWA ürünleri çıkardığını duyurdu. Bu ürün, şirketin ekipmanının kullanım ve işletim haklarını dijital olarak haritalayarak, "dijital üyelik kartı" benzeri bir yapı oluşturuyor. Sahipleri, bu hakları blockchain üzerinde devredebilir veya satışa sunabilirken, aynı zamanda ilgili kullanım hakları veya gelirlerden faydalanabilir.

Bu RWA modelinin ana özellikleri şunlardır:

1. Kullanım hakkını mülkiyet yerine dijitalleştirin
2. Menkul Kıymetler düzenlemesinden kaçınıldı.
3. Hakların onayı zincirde gerçekleşir, ancak gerçek nakit akışı hâlâ çevrimdışı süreçlere bağlıdır.
4. Cihaz kiralama ve Web3 hak kartlarını birleştiren karma model

Yenilik mi yoksa risk mi? Uzmanların endişeleri

Bu önlemler yenilikçi gibi görünse de, bazı sektör uzmanları bunların uyumluluğu ve sürdürülebilirliği konusunda endişelerini dile getirdi. Ana sorunlar şunlardır:

1. Hak sahipliği yapısı belirsiz, kullanıcıların haklarını koruması zor. Hem dijital koleksiyonların "kar payı eşit getirisi", hem de RWA'nın "donanım kullanım hakkı" açık bir yasal sözleşme veya akıllı sözleşme desteğinden yoksundur. Bu, kullanıcıların hakları zarar gördüğünde etkili bir şekilde hak arayamamalarına yol açabilir.

2. İfade kontrolü ve gelir teşvikinin birleşimi, topluluk ekosistemini etkileyebilir. Şirket kuralları, kullanıcıların uygunsuz ifadeleri nedeniyle haklarını iptal edebilir; bu uygulama, kullanıcıların ifade özgürlüğünü kısıtlayabilir ve Web3'ün açık ruhuyla çelişebilir.

3. RWA yapısı finansal düzenleme kırmızısıyla karşılaşabilir. Şu anda tasarım bazı düzenleyici hassas noktalardan kaçınıyor olsa da, eğer gelecekte proje ölçeklenirse veya daha karmaşık hak kombinasyonları getirilirse, bu "finansal ürünlerin dolaylı satışına" ya da hatta yasadışı toplanan fonlar sınırına girebilir.

Kullanıcılara ve Girişimcilere Hatırlatmalar

Ordinary kullanıcılar için:

• Satın alınan dijital koleksiyonlar, yasal anlamda mülkiyet hakkı veya hisse senedi değildir.
• Kazançların nakit hale getirilmesinde belirsizlik vardır.
• Hakların yasal koruma ve yargı icra gücünden yoksun olması

Web3 girişimcileri için:

• Bu durumu sektör ölçütü olarak görmemek gerekir.
• RWA ürünleri geliştirirken uyum, sözleşme ve yönetişim konularını dikkatlice değerlendirmek gerekir.
• Dijital koleksiyonlar marka tanıtımı için kullanılabilir, ancak resmi hukuki hakların yerini almamalıdır.

Sonuç

İnovasyon elbette önemlidir, ancak yasal uyum, şeffaflık ve sürdürülebilirlik, Web3 projelerinin uzun vadeli gelişiminin temel taşlarıdır. Şirketler yeni modellere yönelirken, riskleri dikkatlice değerlendirmeli, düzenleyici sınırları aşmamaya özen göstermeli ve aynı zamanda kullanıcı haklarını da yeterince korumalıdır. Sadece uyumlu bir temelde inovasyonu teşvik etmek, sektörde sağlıklı bir gelişmeyi gerçekten sağlamak için mümkündür.