Ethereum geçmiş ihtişamını geri kazanabilir mi?

Son zamanlarda, kripto para piyasasının odak noktası neredeyse tamamen Ethereum'un performansına yoğunlaştı. Bir zamanlar piyasanın lideri olan bu varlık, fiyat hareketleri, piyasa payı ve topluluk atmosferi açısından tarihsel bir dipte bulunuyor. Ancak, son günlerde bir iyileşme belirtisi gibi görünüyor. Peki, Ethereum'un uzun süredir devam eden durgunluğuna ne sebep oldu? Mevcut toparlanma sürdürülebilir mi?

Ethereum'in Krizi

Ethereum'un düşüşü bir süredir devam ediyor. Geçen Aralık ayından bu yana, piyasa duygularındaki dalgalanmalar kripto paraların genel olarak düşmesine neden olduğunda, Bitcoin her zaman hızla toparlanıyor ve yeni zirvelere ulaşıyor; oysa Eter bir türlü eski canlılığına kavuşamıyor.

Ethereum'un son birkaç ay içindeki performansına bir göz atacak olursak: 2024 Kasım'ında, piyasa bir yükseliş kanalında, Bitcoin'in fiyatı yaklaşık 96,405 dolar, Eter ise 3,703 dolar. Aralık 1'de, piyasa hafif bir düzeltme yaşadı, Bitcoin 93,557 dolara düştü, Eter 3,337 dolara geriledi. Ayın ilerleyen dönemlerinde her iki kripto para da önemli fiyat seviyelerine ulaşmış olmasına rağmen, yükseliş ivmelerini koruyamadı ve bir kez daha geriledi.

2025 yılının 1 Ocak'ında, bir ay sonra Bitcoin fiyatı 94,500 dolar olacak ve bir önceki aya göre biraz yüksekte yer alacak, Ethereum ise 3,298 dolara düşmeye devam edecek. 1 Şubat'a gelindiğinde, Bitcoin 84,381 dolara büyük bir düşüş yaşayacak ve Ethereum 2,236 dolara gerileyecek. Bitcoin, ayın ilerleyen dönemlerinde bir ara 102,000 dolara ulaşmasına rağmen, Ethereum bir önceki zirveye geri dönmeyi başaramadı. Aslında, Bitcoin Şubat ayındaki 84,381 dolardan Nisan ayındaki 94,304 dolara reboun yaparken, Ethereum hala düşmeye devam ediyor ve önceki zirveye yeniden meydan okuyamıyor. BTC/ETH oranı sürekli olarak genişliyor ve bu, veri grafiğinden açıkça görülebiliyor.

Gönderim zamanı itibarıyla, Ethereum işlem fiyatı yaklaşık 2,400 dolardır ve son birkaç ay içindeki performans göz önüne alındığında, bu iyi bir artış olmuştur. Ancak, hala daha yüksek fiyat aralığını aşabilmiş değil. Peki, Ethereum pazarının bu kadar durgun olmasının nedeni nedir? Hadi birkaç ana faktörü analiz edelim.

Bitcoin ve meme coin'ler pazar ilgisini ele geçiriyor

Son birkaç ayda, Bitcoin ve Meme Coin'ler piyasanın odak noktası haline geldi. ABD hükümetinin Bitcoin rezervi kurmayı planladığına dair söylentiler, yatırımcılar arasında geniş bir tartışma başlattı ve birçok eyalet hükümeti stratejik Bitcoin rezervleri kurma çalışmalarına başladı. Texas ve New Hampshire bu alanda ilerleme kaydetti, diğer eyaletler ve hatta bazı ülkeler de takipte.

Egemen devletlerin ilgisi, büyük yatırımcılar ve kurumların dikkatini daha da çekti. Yakın zamanda, tanınmış bir şirket Bitcoin satın alımını artırdığını açıkladı ve bu durum onu Bitcoin'i en fazla tutan halka açık şirket konumunu güçlendirdi. 21 milyon Bitcoin'lik toplam arzda, bu şirketin 555,000'den fazla Bitcoin'i bulunuyor.

Bu arada, meme paraları da piyasadaki dikkati dağıtıyor. 2025'in en başarılı meme paralarından biri 1 milyar doların üzerinde bir piyasa değerine sahip, ancak Ethereum ağı üzerinde çıkarılmadı. Popüler meme parası ihraç platformları da diğer genel blok zincirlerini tercih etti. Aslında, 2024 yılı sonu ve 2025'te oluşturulan en popüler meme Token'ların çoğu bu platformdan geliyor.

Bu nedenle, Ethereum açıkça bu dalgayı kaçırdı. Ayrıca, merkeziyetsiz finans (DeFi) hakkında yapılan tartışmalar da önemli yeniliklerin eksikliği nedeniyle açıkça azaldı. Genel olarak, Ethereum önemli bir odak noktasında değil ve fiyat artışını destekleyecek bir ivme eksik.

Likidite Alt Ağına Aktarımı

Ethereum'un yüksek Gas ücretleri, gelişiminin ana engeli olmaya devam ediyor. Daha da kötüsü, Ethereum ağı üzerinde Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum gibi birçok Layer-2 ağı ortaya çıktı. Bu Layer-2 ağları, Ethereum ile likidite için rekabet ediyor. USDC'nin varlığı ile bu ağlar, işlemleri tamamlamak için fazla ETH'ye ihtiyaç duymuyor. Ayrıca, bu Layer-2 platformlarında birçok etkinlik gerçekleştirilebiliyor, bu nedenle Ethereum ana zincirindeki işlemler azaldı. Bu nedenle, zincir üzerindeki kullanım oranı yüksek olsa bile, ETH'ye olan talep artmamıştır.

Rekabet Ağı'nın Yükselişi

Bazı rakipler Ethereum'un pazar hakimiyetini zayıflatıyor. Belirli yeni nesil halka açık blok zincirleri geliştiricilere ve kullanıcılara daha iyi bir deneyim sunuyor. Daha hızlı, daha ucuz ve daha güçlü bir zincir istemeyen var mı? Belirli bir halka açık blok zinciri hakkında bir rapora göre, onun üzerindeki sürekli aktif durumunun daha fazla geliştirici ve sıradan yatırımcıyı nasıl çektiğini ortaya koyuyor:

1. Daha yüksek performans ve ölçeklenebilirlik: Bu halka açık blok zinciri, saniyede 3,000'e kadar işlem gerçekleştirebilir ve teorik olarak 65,000 TPS'ye kadar çıkabilir. Buna karşılık, Ethereum'un saniyede yalnızca 15 işlem işleme kapasitesi belirgin şekilde geridedir. Büyük miktarda işlem yaparken maliyetin çok düşük olduğu göz önüne alındığında, geliştiricilerin bunu tercih etmesi de şaşırtıcı değildir.

2. Aktif ve desteklenen bir ekosistem: Bu halka açık blok zinciri ekosistemi, geliştiricilere zengin kaynaklar ve araçlar sunarak büyümelerini teşvik ediyor. Yeni projelerin sorunsuz bir şekilde ortaya çıkabilmesi için geliştirici araç setleri ve finansman fırsatları sağlıyor.

Benzer şekilde, diğer bazı Layer-1 platformları da popülarite ve yetenek açısından sürekli olarak büyüyor. Bu platformların kurumsal benimsenmesi, Ethereum'un hakimiyetini daha da zayıflatacaktır. Bazı platformlar, sürekli vadeli işlemler ticareti ve stabilcoin piyasası konusunda önemli ilerleme kaydetti.

Kurumsal İlgi Sınırlı

Küresel şirketler, piyasa devleri ve ülkeler Bitcoin biriktirirken, Ethereum'un durumu tamamen farklı. Bir veri platformunun istatistiklerine göre, borsa listedeki şirketler arasında Ethereum'a sahip olanların sayısı çok az ve toplam değeri 500 milyon dolardan az; oysa Bitcoin için bu rakam 50 milyar doları aşıyor.

Kripto ETF pazarı, Bitcoin ve Ethereum talebi arasında büyük bir fark gösteriyor; Ethereum, Bitcoin kadar yüksek fon girişleri kaydedemedi. ETF giriş verileri, Bitcoin'in öncü avantajı ve yaygın kabul gören değer saklama işlevi sayesinde büyük yatırımcıların dikkatini çektiğini gösteriyor. Ethereum ise spot ETF'lerde milyarlarca dolarlık fon kaydetmiş olmasına rağmen, rakamları Bitcoin'in çok gerisinde kalıyor.

Ethereum'in Geleceği: Yeniden Canlanabilir mi?

Ethereum'un pazar hâkimiyetini yeniden kazanması, geniş bir yatırım çekmesi ve değerinin fırlamasını sağlamak için büyük bir atılıma ihtiyacı var. Bu makale yazılırken, Ethereum yeni bir ağ yükseltmesini tamamladı. Bu olumlu bir gelişme, ancak Ethereum Layer-2 ekosistemindeki varlıklar ve veri köprüleme zorluklarını tamamen çözmekte yetersiz kalıyor. Bazı rakipler hâlâ avantaj sağlıyor çünkü kullanıcılar birden fazla merkeziyetsiz uygulama (DApps) arasında sorunsuz bir şekilde geçiş yapabiliyor.

Yine de, bu güncellemenin Ethereum'un fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olduğu görülüyor, son 24 saat içinde fiyat %20 artışla 2.400 dolara ulaştı. Bu Ethereum'un yeniden canlanmasını sağlayacak mı? Son güncellemenin Ethereum'a ne kadar iyileşme getireceğini gözlemlemek için sabırlı olmamız gerekiyor ve bunun ETH'yi rekabetçi bir yola geri döndürmek için yeterli olup olmadığını görmek gerekecek.