Kripto Piyasası: Boğa Koşusu Sona mı Erdi?

Çin Yeni Yılı'ndan sonra, kripto piyasası sanki soğuk bir duruma girmiş gibi görünüyor. Trump'ın göreve gelmesinin kripto sektörüne yeni bir umut getireceği bekleniyordu, ancak 3 Şubat'taki olay, küresel piyasaya ağır bir darbe indirdi.

Amerika'da yeni bir gümrük tarifesi tartışmasının patlak vermesiyle birlikte, küresel finansal piyasalar sarsıntılarla karşılaştı. Amerikalı borsa o gün tamamen düştü, Asya-Pasifik piyasaları da belirgin bir darbe aldı. Gümrük tarifesi politikası sonrasında bir ay ertelendiği duyurulmasına rağmen, şifreleme piyasası belirsizlik içinde ağır yaralar aldı.

Bitcoin fiyatı büyük ölçüde düştü ve bir ara 91,100 dolara kadar geriledi, günlük düşüş oranı yaklaşık %7. Ethereum ise %25'lik bir düşüşle, son bir yılın en düşük seviyesi olan 2,080.19 dolara ulaştı. Piyasa değeri bakımından ilk 200'deki tokenler genel olarak düştü ve büyük çapta tasfiye yaşandı, tahminlere göre yaklaşık 8-10 milyar dolar tasfiye edildi.

Bu olay bir dönüm noktası gibi görünüyor. Sonrasında olumlu haberler çıkmasına rağmen, ana akım kripto paralar biraz ısınsa da, piyasa duygusu hâlâ zayıf, coin fiyatları sert dalgalanıyor, alternatif paraların performansı ise düşük. Daha önce güçlü olan AI sektörü bile yeni oyuncuların çıkışıyla sessizliğe büründü.

Bu durumda, piyasa boğa koşusunun sona erip ermediğini tartışmaya başladı. Aslında, mevcut piyasadaki ana mücadele noktaları, Fed'in para politikası ile Trump'ın şifreleme politikası arasında yoğunlaşıyor.

Fed'in para politikası, küresel likiditeyi doğrudan etkiliyor. Geçen yıl Aralık'ta Powell'ın şahin açıklamaları, piyasalarda büyük bir düşüşe neden olmuştu. Bu nedenle, dünya genelinde ABD enflasyon verilerine daha önce hiç olmadığı kadar büyük bir ilgi var.

Ocak ayının sonunda, Fed daha önceki faiz indirim eğilimini durdurdu ve faiz oranı hedef aralığını %4.25-%4.5 seviyesinde sabit tuttu. Ardından açıklanan tarım dışı istihdam verileri, işgücü pazarının sağlıklı bir durumda olduğunu gösterdi. Bu bilgiler, piyasa yönünü etkiledi; Bitcoin 100.000 dolar seviyesini aşmakta zorlanırken, Ethereum da 2700 dolar civarında dalgalandı.

Makro açıdan bakıldığında, Fed'in temkinli tutumu anlaşılabilir. Trump'ın göreve gelmesinden sonra uygulanan gümrük politikası, küresel riskten kaçınma duygusunu artırdı. Gümrük vergileri, çoklu hedeflere ulaşmanın bir aracı haline geldi, ancak bu aynı zamanda enflasyon baskısını artırabilir.

Dış belirsizliklerle başa çıkmak ve politika esnekliğini korumak için, Fed'in bekle-gör stratejisi benimsemesi makuldür. Piyasa genelinde Fed'in Haziran veya Temmuz'da faiz indirmesi bekleniyor, ancak yıl boyunca faiz indirim sayısının ikiyi geçmesi olası görünmüyor. Mart'ta faiz oranlarının sabit tutulması artık bir fikir birliği haline geldi.

Dışsal faktörlerin yanı sıra, ABD iç politikası da sakin değil. Tüketici Finansal Koruma Bürosu web sitesi kısa bir süreliğine devre dışı kaldı ve Trump ile Musk arasındaki ilişki tartışmalara yol açtı. Bu belirsizlikler, fonların daha güvenli alanlara yönelmesine neden olabilir.

Makro ortamda zorluklar olmasına rağmen, Trump yönetimi kripto düzenlemeleri konusunda bazı olumlu değişiklikler getirdi. SEC üst düzey kadrosundaki değişikliklerin ardından kripto sektörüne yönelik tutum yumuşadı. Altcoin ETF başvuruları hızlanıyor, Bitcoin ETF fiziksel yaratım ve geri alım önerileri de sunuldu.

Amerika Birleşik Devletleri Federal Mevduat Sigorta Şirketi, şifreleme ile ilgili faaliyetlerin düzenlenmesi yöntemini yeniden değerlendiriyor ve bankaların kripto işlerinde yer alması için uyumlu bir yol sunuyor. Bu, kripto paraların geleneksel finansal sisteme entegrasyonunu kolaylaştıracak ve birçok alt alanın temellerini atacak.

Beyaz Saray dijital varlık çalışma grubu, Bitcoin rezervlerinin uygulanabilirliğini araştırıyor, birçok eyalet de ilgili planlar başlattı. Bu girişimler, Bitcoin'e yeni bir satın alma gücü ve fiyat desteği sağlayabilir.

Genel olarak, Trump yönetiminin şifreleme sektörüne verdiği destek oldukça büyük, ancak piyasa tepkisi beklenenin altında kaldı. Bunun başlıca nedeni, yatırımcıların ruh halinin hala oldukça kırılgan olması ve riskten kaçınma faktörlerinin yatırım kararlarını domine etmesidir. Ancak, ana akım kripto paraların destek seviyeleri nispeten istikrarlı, örneğin Bitcoin 93000-98000 dolar aralığında destek buluyor.

Kurumsal yatırımcılar hala alım yapmaya devam ediyor, uzun vadeli görünüm konusunda güvenlerini koruduklarını gösteriyor. Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri sürekli fon girişi alıyor, toplam büyüklük dikkate değer.

Kısa vadede, Bitcoin 90.000 ile 106.000 ABD Doları arasında dalgalanabilir, büyük bir düşüş olasılığı düşük. Ethereum, istikrarlı faktörlerin eksikliği nedeniyle fiyatı daha da düşebilir. Altcoin piyasası ise arz fazlası ve yetersiz likidite sorunlarıyla karşı karşıya, yalnızca bazıları sermaye garantisi veya popüler konulara sahip olanlar dışında genel trendin devam etmesi bekleniyor.

Mevcut ortamda, yatırımcıların makroekonomik göstergeleri yakından takip etmeleri gerekiyor. Bu hafta enflasyon beklentileri, para politikası raporu ve CPI ile PPI verileri dahil olmak üzere birçok önemli veri açıklanacak. Bu bilgiler, piyasa yönü üzerinde önemli bir etki yaratacaktır.

Özetle, belirsizliği yüksek bir piyasa ortamında temkinli olmak ve riskten kaçınmak muhtemelen daha akıllıca bir stratejidir.