Bitcoin'in son fiyat dalgalanmalarının arkasındaki faktörlerin analizi

Geçtiğimiz hafta, Bitcoin fiyatı büyük dalgalanmalara maruz kaldı ve 24200 ile 24300 dolar arasındaki direnç aralığını aşmak için birkaç kez denedi ancak başarılı olamadı. Bu kısa vadeli şiddetli fiyat dalgalanmalarının arkasında birkaç ana etken bulunuyor: zincir tasfiyesi, yüksek finansman oranları, büyük bir kurumsal yatırımcının fon akışının yavaşlaması ve piyasanın sağlıklı bir şekilde ayarlanması.

Zincir likidasyonu ve yüksek fonlama oranları piyasayı düşürdü

20 Aralık'ta, Bitcoin belirli bir işlem platformunda 24295 dolarlık seviyede önemli bir düzeltme yaşadı. O sırada borsa ısı haritası 24000 doların üzerinde büyük miktarda satış emri olduğunu gösteriyordu, bu nedenle piyasa bir ayarlama bekliyordu. Takip eden 17 saat içinde, Bitcoin fiyatı en düşük 21815 dolara düştü. Bu %10'luk keskin düşüş, büyük vadeli işlem borsalarındaki zincirli tasfiyelerden kaynaklanıyordu.

Vadeli işlem piyasası, yatırımcıların yüksek kaldıraç kullanmalarına olanak tanır, standart kaldıraç oranı 100 kata kadar çıkabilir. Bu, yalnızca 1000 dolar ile 100.000 dolarlık bir pozisyon oluşturulabileceği anlamına gelir. Yüksek kaldıraç oranı, tasfiye fiyatını yatırımcıların giriş fiyatına daha yakın hale getirerek kısa sürede büyük miktarda tasfiye olma riskini artırır.

21 Aralık'ta, Bitcoin fiyatı 22000 doları geçince, değerleri yüz milyonlarca doları bulan uzun pozisyonlar tasfiye edildi. Verilere göre, 4 saat içinde 4.74 milyon dolarlık vadeli işlemler zorunlu olarak kapatıldı. Bu büyük ölçekli zincirleme tasfiye, trader'ları kısa süre içinde pozisyonlarını piyasa fiyatından alım ya da satım yapmak zorunda bıraktığı için daha şiddetli fiyat dalgalanmalarına neden oldu.

Vadeli işlem piyasasının uzun veya kısa pozisyonlara eğilim gösterip göstermediğini değerlendirmek için doğrudan bir gösterge olan fonlama oranıdır. Borsalar, piyasa dengesini sağlamak için "işlem tazminatı" mekanizmasını kullanır ve uzun veya kısa pozisyonların piyasa eğilimine göre ücret ödemesini talep eder. 20-21 Aralık tarihleri arasında, Bitcoin'in fonlama oranı olağanüstü yüksekti ve bir ara %0,1'e ulaştı. Bu, Bitcoin alımının kalabalık bir işlem haline geldiğini gösteriyor.

Büyük kurum yatırımcılarının fon akışındaki yavaşlama sağlıklı bir düzeltmeyi tetikleyebilir

Bir yatırım bankasının analisti, eğer büyük bir kurumsal yatırımcının fon akışında bir yavaşlama olursa, Bitcoin'deki geri çekilme riskinin artabileceğini belirtti. 2020 yılı boyunca, kurumsal yatırımcılar Bitcoin'in sürekli yükselmesinin ana gücü oldu. En büyük alıcı talebi zayıflamaya başladığında, derin bir düzeltme olasılığı artar.

Ancak, bir zincir üstü analist, Bitcoin'in kurumsal talebin yavaşlaması nedeniyle düzeltme yaşasa bile, düzeltme süresinin kısa olabileceğini belirtti. Bir veri analiz platformunun CEO'su, büyük yatırımcıların borsada Bitcoin satmasının düzeltme riskini artırdığını belirtirken, düzeltmenin ardından fiyatın hızlı bir şekilde geri kazanılabileceğini, bunun da güçlü alıcı talebinin düzeltmenin etkisini dengelemesi nedeniyle olabileceğini vurguladı.

Makro trendler hâlâ olumlu

Makro açıdan bakıldığında, olumlu bir eğilim, borsalardaki fon çıkışlarının azalması ve stabilcoinlerin borsa rezervlerinin artmasıdır. Bu iki noktayı göstermektedir: Borsalarda satış yapan büyük yatırımcı sayısının azalıyor olabilir; beklemede kalan fonlar kripto para piyasasına yeniden girmeye başlayabilir.

Yatırımcılar genellikle kripto para satışından elde ettikleri fonları stablecoin'lerde saklarlar, çünkü stablecoin ile diğer kripto paraları satın almak daha kolaydır. Bu nedenle, borsa stablecoin rezervlerinin artması, yatırımcıların stablecoin aracılığıyla fonlarını Bitcoin ve diğer ana kripto varlıklara yeniden yatırdıklarını gösterir.

Kısa Vadeli Belirsizlik Faktörleri

Kısa vadede, Bitcoin fiyat döngüsündeki bir belirsizlik faktörü, bazı büyük kurumsal yatırımcıların hareketleridir. Veriler, bu kurumun Bitcoin yatırım fonunun priminin %41'e ulaştığını gösteriyor; bu, yatırımcıların bu kanaldan aldıkları Bitcoin'lerin spot fiyatın %41 üzerinde olduğu anlamına geliyor.

Bu yüksek prim durumu sürdükçe, kurumların Bitcoin'e olan talebinin yakın zamanda aniden azalması riski hala düşük durumda. Mevcut primde kısa vadede düşüş belirtisi olmadığı göz önüne alındığında, fon akışlarının azalmasının Bitcoin'de düzeltmeye yol açma olasılığı hala yüksek değil.