Bitcoin, doların küresel statüsünü tehdit edebilir, tokenizasyon finansın yeni trendi haline geliyor.

Dünya çapında tanınmış bir varlık yönetim şirketinin yöneticileri, yakın zamanda 27 sayfalık bir yıllık yatırımcı raporu yayımladı. Raporda, nadir bir şekilde doların küresel rezerv para birimi statüsüne dair uyarılarda bulunuluyor ve Amerika Birleşik Devletleri'nin sürekli artan borç ve bütçe açığını kontrol edememesi durumunda, doların on yıllardır süregelen egemenliğinin nihayetinde Bitcoin gibi yeni dijital varlıklara geçebileceği belirtiliyor.

Bitcoin veya Doların Rezerv Para Birimi Statüsünü Zayıflatabilir

Raporun 20. sayfasında düşündürücü bir soru ortaya atılıyor: "Bitcoin, doların rezerv para birimi konumunu zayıflatır mı?"

Rapor, Amerika Birleşik Devletleri'nin doların küresel rezerv para birimi olmasının uzun vadeli faydalarını yaşadığını, ancak bu avantajın kalıcı olmadığını belirtiyor. 1989'dan bu yana, ABD'nin kamu borcu büyüme hızı, GSYİH'nın üç katıdır. Bu yıl, yalnızca faiz ödemeleri 952 milyar doları aşacak ve savunma harcamalarını geçecek. 2030 yılına kadar zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmeti, tüm federal gelirleri tüketecek ve uzun vadeli bir açığa yol açacaktır.

Geleneksel finans risklerini uyarırken, rapor dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını da açıkça belirtiyor. Yazar, merkeziyetsiz finansın olağanüstü bir yenilik olduğunu ve piyasayı daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getirdiğini düşünüyor. Ancak, bu yenilik aynı zamanda ABD'nin ekonomik avantajını da zayıflatabilir - eğer yatırımcılar Bitcoin'in dolardan daha güvenli olduğuna inanmaya başlarlarsa.

Rapor, Bitcoin ETF'sinin performansını gözden geçiriyor ve varlık yönetim ölçeğinin bir yıldan kısa bir sürede 50 milyar doları aştığını, ETF sektöründe varlık çekiciliği açısından üçüncü sırada yer aldığını, sadece S&P 500 endeks fonunun gerisinde olduğunu belirtiyor. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan geliyor ve üçte ikisi daha önce bu şirketin ürünlerini hiç elinde bulundurmayan yatırımcılardan.

Yazar, ETF'lerin yalnızca Amerika'da büyük bir başarı elde etmekle kalmadığını, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünün gelişimini destekleyen önemli bir araç haline geldiğini de vurgulamaktadır. Şu anda, Avrupa'daki bireysel yatırımcıların yalnızca üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılmaktadır ve bu oran Amerika'daki %60'ın çok altındadır. Bu oranı artırmak için birçok kurum, Avrupa'nın olgunlaşmış kurumları ve yeni platformları ile iş birliği yaparak yatırım engellerini azaltmayı ve yerel finansal okuryazarlığı artırmayı amaçlamaktadır.

Tokenizasyon: Finansal Geleceğin "Otoyolu"

Rapor, tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendirmede anahtar bir güç haline geldiğini düşünüyor.

Yazar, günümüz küresel fon akışının hâlâ eski çağlarda kurulmuş olan "finansal boru hatlarına" dayandığını belirtiyor. Örneğin, Dünya Bankası Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT), her gün trilyonlarca dolarlık küresel ticareti destekliyor, ancak işleyiş şekli daha çok bir bayrak yarışı gibi: Bankalar sırayla talimatları iletiyor, her adımda ayrıntıları dikkatlice kontrol ediyor. Pazar ölçeği daha küçük ve işlem sıklığı daha düşük olan 1970'lerde, bu bayrak yarışı yöntemi mantıklıyken, bugün SWIFT'e bağımlı kalmak, e-postayı postaneye gönderip oradan iletmek kadar verimsiz.

Rapor, tokenizasyonun bu verimsizliği tamamen değiştireceğini düşünüyor. Eğer SWIFT bir posta hizmetiyse, tokenizasyon da e-posta kendisidir - varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak akabilir ve tüm aracılardan kaçınabilir.

Yazar, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinlemesine değiştirdiğini daha da detaylandırdı. Tokenizasyon, gerçek dünyadaki varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi işlem görebilen dijital tokenlara dönüştürülmesidir. Her token, belirli bir varlık üzerindeki mülkiyeti temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu tokenlar blockchain üzerinde güvenli bir şekilde mevcut olup, alım satım ve devri anlık hale getirir, karmaşık belgeler ve bekleme süreleri olmadan.

Tokenizasyon, yatırımların daha "demokratik" olmasını sağlayacak. Erişimde demokratikleşmeyi mümkün kılarak, varlıkların parçalı olarak sahiplenilmesine izin verir; bu, başlangıçta yüksek giriş engeline sahip varlıkların (örneğin, özel gayrimenkul, özel sermaye) daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı anlamına gelir. Tokenizasyon ayrıca hissedar oylamalarının demokratikleşmesini sağlayarak, oylama işlemini daha kolay hale getirir. Ayrıca, tokenizasyon, kazançların demokratikleşmesini de mümkün kılarak, daha fazla insanın yüksek getirili alanlara erişim fırsatı elde etmesine olanak tanır.

Ancak rapor, tokenizasyonun yaygınlaşmasının hâlâ önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıya olduğunu belirtmektedir: kimlik doğrulama. Yazar, finansal işlemlerin sıkı bir kimlik doğrulama gerektirdiğini ifade etmektedir. Gelecekte, tokenize edilmiş varlıkların ticaretini desteklemek için tamamen yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyaç vardır.

Rapor ayrıca sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini gözden geçirerek, toplumsal refahı teşvik etme ve bireylerin yatırım yoluyla servet biriktirmelerine yardımcı olma konusundaki önemli rolünü vurgulamaktadır. Yazar, yatırım fırsatlarının genişletilmesinin önemini özellikle vurgulamaktadır; özellikle de küçük ve orta ölçekli yatırımcıların, yalnızca en zengin kesime açık olan varlık sınıflarına katılabilmelerinin sağlanması gerekmektedir.

Mevcut ekonomik kaygıların yaygın olmasına rağmen, rapor yine de yatırımcıları yatıştırmaya çalışıyor ve bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtiyor - tarihsel durumlarda olduğu gibi, insan direncine ve sermaye piyasalarının gücüne dayanarak, ekonomi nihayetinde istikrar kazanacaktır.

Genel olarak, bu yıllık yatırımcı raporu, doların küresel rezerv statüsünün risklerini uyarırken, aynı zamanda finansal gelecekle ilgili bir tahmin sunmaktadır. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını yeniden yapılandırmasından, gerekli dijital kimlik sisteminin darboğazlarının aşılmasına kadar, rapor mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koymakta ve teknolojik ve kurumsal yeniliklerin getirebileceği yeni yönleri işaret etmektedir.