BTC fiyatı dalgalanıyor, Web3 pazarının gelecekteki seyri nasıl olacak?| TrendX Araştırma Enstitüsü

Mayıs ve Haziran aylarındaki durgunluk döneminin ardından, Temmuz ayında kripto piyasası beklenen gibi bir toparlanma yaşamadı. Aksine, bir dizi olumsuz haber yatırımcıların panik duygusunu artırarak BTC fiyatının düşmesine ve dolayısıyla kripto pazarının genel olarak gerilemesine neden oldu. Pazar büyük bir darbe alsa da, birden fazla olumlu faktörün birleşimi, birçok kişinin kripto pazarının 2024'ün dördüncü çeyreğinde bir dönüş yapabileceğini düşünmesine yol açtı.

şu anda önemli olumsuz faktörler

Mt. Gox tazminatı piyasada paniğe neden oldu: BTC fiyatı büyük düşüş gösterdi.

Mt. Gox olayı tazminat meselesi piyasada büyük bir ilgi uyandırdı, çok sayıda Bitcoin ve Bitcoin Cash'in potansiyel satış baskısı 24 Haziran'da piyasa panik havasına yol açarak BTC fiyatının 60000 dolar civarına düşmesine neden oldu. 5 Temmuz'da tazminat süreci resmen başladıkça, BTC ağır satış baskısı altında 60000 dolar destek seviyesini aştı.

Bu süreçte, BTC madencilerinin teslim olma belirtileri gösterdiği ortaya çıktı. Tarihsel deneyimler, bunun genellikle fiyatın dip noktasına ulaştığını gösterdiğini ortaya koyuyor. Karşılaştırılabilir son güç düşüşü 2022'de meydana geldi, o zaman Bitcoin'in işlem fiyatı 17000 dolardı.

Sektör uzmanları, çoğu piyasa katılımcısının Bitcoin'in dört aylık dalgalanma aralığının düşüş olasılığının ciddiyetinin farkında olmadığını düşünüyor. Mevcut kripto para kaldıraçları tarihsel en yüksek seviyelere yakın (CME hariç), ancak bu durumda, aralık süremiz daha uzun ve henüz aşırı bir likidite sıkışması yaşanmadı.

Başlangıçta tahmin edilen 50,000 dolarlık dip seviyesi muhtemelen çok muhafazakar; 40,000 dolarlık aralığa daha ekstrem bir geri çekilme görebiliriz. Bu tür bir geri çekilme piyasa üzerinde oldukça büyük zararlara yol açabilir ve ardından yukarı yönlü bir trendin tersine dönmesi için birkaç aylık bir dalgalanma/aşağı yönlü eğilim (iyileşme süresi) gerektirebilir.

Hükümet satışa geçti: Neredeyse yarısını elden çıkardı

Veri platformlarına göre, bir hükümetin satış planının neredeyse yarısı tamamlandı. Geçen ay satışa başlamasından bu yana, Bitcoin varlıkları yaklaşık 50000'den 27461'e düştü ve şu anda elindeki varlıkların değeri yaklaşık 1.5 milyar dolar.

Pazar düşüşüne rağmen, veriler geçen hafta dijital varlık yatırım ürünlerine akan miktarın 441 milyon dolara ulaştığını gösteriyor. Bu arada, BTC yatırım ürünleri, kripto ürünlerin toplam akış miktarının (398 milyon dolar) en büyük payını alarak %90'a kadar çıkıyor. Bölgesel olarak, akış fonlarının çoğu ABD'den gelmekte, miktarı ise 384 milyon dolar.

Bitcoin madencilik pazarı dip oluşturuyor

Son zamanlarda Bitcoin fiyatı 54.000 dolara kadar düştü, bu da zaten yarıdan dolayı kârları hızla azalan madenciler için hayatta kalmayı daha da zorlaştırdı. Araştırmalara göre, Bitcoin fiyatı 54.000 dolara düşerse yalnızca 23W/T üzerindeki verimliliğe sahip ASIC madencilik makineleri kâr elde edebilecek, sadece birkaç model madenci bu durumu zar zor sürdürebilir.

Madencilerin satış davranışları, bu fiyat düşüşünün kısmi nedenleri arasında görülmektedir. Yarılanma sonrası nakit akışı sorununa yanıt olarak, madencilik şirketlerinin satışları devam etmektedir; sadece Haziran ayında, madencilerden gelen 30.000 BTC piyasalara girmiştir.

Bu bağlamda, anma yazılarının azalmasıyla birlikte, hem nakit akışı rezervleri hem de sektör göçü ve çıkışı için madencilik şirketleri doğal olarak hayatta kalmak için Bitcoin satmayı tercih ediyor.

Neyse ki, Bitcoin fiyatlarının düşmesiyle birlikte, küçük ve orta ölçekli madencilik tesisleri giderek kapanıyor, Bitcoin madenciliği zorluğu hızla düşüyor ve madencilerin pes etmesi sona erecek. 9 Temmuz'da, veriler Bitcoin madenciliği zorluğunun %5 oranında azalarak 79.5T'ye düştüğünü gösterdi, son yedi gün için toplam ağ ortalama hash oranı 586.72EH/s. Mayıs ayından bu yana, madencilerin borsa aracılığıyla sattıkları Bitcoin miktarı önemli ölçüde azaldı, piyasada işlem hacmi belirgin şekilde düştü.

Genel olarak, Bitcoin fiyatlarındaki dalgalanmalar madencilerin hayatta kalması üzerinde büyük bir etki yarattı, ancak piyasa ayarlandıkça madencilerin satış davranışları giderek azalıyor; sektör yeni bir dengeye ulaşabilir.

dikkate değer olumlu faktörler

Bir şirketin geri ödeme planı piyasalarda yeni zirveleri tetikleyebilir.

Bir şirketin bu yıl Mayıs ayında mahkemeye sunduğu revize edilmiş yeniden yapılandırma planı ve açıklama beyanına göre, toplamda 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında nakde dönüşmüş ve dağıtılabilir varlıkların toplanmış olduğu tahmin edilmektedir. Bu, şirketin müşterilerine ve diğer özel alacaklılara olan 11 milyar dolarlık borcunu aşmaktadır. Fazla nakit, şirketin 2 milyondan fazla müşterisinin faiz ödemelerini karşılamak için kullanılacaktır.

Şu anda, şirket mahkeme onayı almış olup, alacaklılar kripto para tazminat planına nakit veya ayni olarak oy verme seçeneğine sahiptir. Alacaklıların 16 Ağustos'a kadar oy kullanmaları gerekmektedir, yargıç 7 Ekim'de bu planı onaylayıp onaylamayacağına karar verecektir. Onaylandığında, şirket alacaklılara iki ay içinde geri ödeme yapacaktır, tahmini zaman 2024'ün dördüncü çeyreğinden 2025'in birinci çeyreğine kadardır.

Son ödeme yöntemleri henüz belirlenmemiş olsa da, kripto analistleri, çoğu müşterinin kripto para meraklısı olduğunu göz önünde bulundurarak, bu 16 milyar dolarlık fonun kripto piyasasına gireceğini ve fiyat artışının ana katalizörü olacağını düşünüyor. BTC'nin 120.000 doları aşması, Ethereum'un 12.000 doları geçmesi ve diğer altcoin'lerin 10 ila 50 kat artması bekleniyor.

Faiz indirim beklentisi netleşti

Fed'in faiz artırma ve indirme kararları, Bitcoin fiyatını etkileyen önemli faktörlerden biridir; faiz indirimi genellikle piyasayı güçlendirir.

Son zamanlarda, Federal Reserve başkanı, ABD'deki enflasyon baskısının hafiflediğini belirtti, ancak Federal Reserve'in faiz indirimine karar vermeden önce enflasyon riskinin geçtiğine dair daha fazla veriye ihtiyaç duyduğunu vurguladı. Eğer faizler çok erken indirilirse, enflasyon yeniden yükselebilir; eğer faizler çok geç indirilirse, bu ekonomik büyümenin yavaşlamasına veya hatta bir durgunluğa yol açabilir.

Faiz indirim zamanlaması henüz belirlenmemiş olsa da, ABD'nin en son ekonomik verileri ekonomik büyümenin yavaşladığını gösteriyor. Örneğin, Haziran ayı tarım dışı istihdam verileri büyük ölçüde aşağı revize edildi ve işsizlik oranı %4.1'e çıkarak Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Piyasalardaki faiz indirim beklentisi artıyor. Gözlem araçlarına göre, 9 Temmuz itibarıyla piyasa, Fed'in Eylül ayındaki toplantısında faiz indiriminde bulunma olasılığını %73.6'ya yükseltti, sabit kalma olasılığı ise %22.9.

Kripto muhasebe düzeni yakında yürürlüğe girecek

Geçen yıl Aralık ayında, Amerikan Finansal Muhasebe Standartları Kurulu, ilk kripto dijital para birimi muhasebe kurallarını yayımladı ve Bitcoin veya Ethereum bulunduran şirketlerin, varlık değer değişimlerini gerçeğe uygun değer üzerinden kaydetmelerini ve bunun net gelirde yansıtılmasını talep etti. Yeni düzenleme, 15 Aralık 2024 sonrası başlayan mali yıllar için geçerli olacak ve 2025 yılına ait halka açık ve özel şirketler için uygulanacaktır.

Kripto varlıklar için bu muhasebe standardındaki değişiklik, birçok halka açık şirketin kripto para birimi pozisyonlarının zirve ve dip noktalarını kaydedebileceği anlamına geliyor. Bu, kripto pazarının daha fazla uyum sağlamasına ve ana akım finansal piyasalardan likidite akışı elde etmesine yardımcı olacaktır.

Bitcoin fiyat hareketleri her halving sonrası

Piyasa hareketleri üç türden ibarettir: yükseliş, düşüş ve dalgalanma. Gelecekteki piyasa koşulları ne olursa olsun, nihayetinde bu üç modelden çıkamaz. Piyasanın yönünü tahmin etmeye çalışmak aptalca bir davranıştır; biz sadece, eğer piyasa belirli bir yöne doğru hareket ederse, nasıl tepki vereceğimizi bilmemiz yeterlidir.

Eğer piyasa mevcut direnç seviyesini aşar ve 69000 puanın üzerinde kalırsa, bu yükseliş trendinin başlangıcı olarak değerlendirilebilir.

Yükselişin olabileceği iki durum:

1. Önceki zirveye çarptı ama geçemedi: Piyasa önceki zirveye yakın olabilir ama geçemeyebilir, ya da sadece biraz geçip sonra geri çekilebilir. Bu durumda piyasanın yanıltıcı görüntüsüne kapılmayın, zirveden alım yapmayın. Çıkmanıza bile gerek yok, sadece pozisyonunuzun bir kısmını azaltın, özellikle de pozisyonunuzun fazla olduğunu düşünüyorsanız.

2. Önceki zirveyi aşmak ve yeni zirveleri sürekli kılmak: Eğer piyasa önceki zirveyi aşar ve yeni zirveleri devamlı kılarsa ve en az 3 gün boyunca bu durumu korursa, bu noktada aşmanın gücüne dikkat etmek gerekir. 3 gün ile 1 hafta içinde güçlü bir yükseliş olup olmadığını veya dalgalı bir artış gerçekleşip gerçekleşmediğini gözlemlemek önemlidir. Eğer hareket güçlü ise, aşmanın ardından hızlı bir yükseliş gerçekleşirse, pozisyonu koruyarak büyük bir düzeltme (en az %10 civarında bir düzeltme) beklemek için bekleyebilirsiniz. Eğer hareket güçlü değilse, yükseliş yavaşsa, sahte bir kırılmayı önlemek için yeni zirvede pozisyonu azaltmayı öneririm. Şu anda, devam eden bir yükseliş olasılığı düşük görünüyor. Eğer ikinci durum gerçekleşirse ve kırılmadan sonraki hareket yeterince güçlü değilse, büyük bir düşüş riski konusunda dikkatli olunmalıdır. Önceki yarılamalardan sonraki piyasa durumu referansı:

İkinci Yarılanma (2016.07.10)

Bu yarılanma öncesinde, Bitcoin bir ay içinde %78 oranında yükseldi, yarılanma sonrası olumlu etkiler ortaya çıktıktan sonra derin bir geri çekilme yaşandı ve bir hafta içinde %30 düştü, en büyük düşüş %40'a kadar ulaştı. Ardından, 500 dolardan biraz daha az bir fiyattan başlayarak 20.000 dolara yakın bir seviyeye kadar yükselmeye başladı. Yarılanmadan sonra, kripto para fiyatı %30 oranında geri çekildi.

Üçüncü Yarılanma (2020.05.12)

2020 yılında, 312 gibi tarihte nadir görülen bir kara kuğu olayı nedeniyle, piyasa yarılanmadan önce büyük bir düşüş yaşadı. Bu olumsuz durumu dikkate almazsak, Bitcoin yarılanmadan bir hafta önce de %20'lik bir düzeltme yaşadı. Yarılanmadan sonra bir toparlanma oldu, ancak yükseliş yaşanmadı; piyasa dalgalanarak geçti. Mayıs ayı başındaki yarılanma öncesi zirveden düzeltme yaparak, Temmuz ayı sonuna kadar dalgalanma devam etti ve sonunda yukarı yönlü bir kırılma yaşandı. Tam üç ay boyunca dalgalandı, bu süre içinde iki kez %10'un üzerinde düzeltme de yaşandı.

Önceki iki yarıya indirme döneminden de görülebileceği gibi, Bitcoin yarıya indirme öncesi ve sonrası geri çekilme hareketleri sergilemektedir. Şu anda piyasada genel bir beklenti, Bitcoin yarıya indirdikten sonra yükseleceği yönünde, ancak bu sefer ne olacağını görmek için muhtemelen daha fazla gözlem yapmamız gerekecek.