Kurumsal Fon Akışı ve Kripto Piyasasının Gelecek Gelişme Eğilimleri

Kripto piyasası bir dizi boğa ve ayı döngüsünden geçerken, VanEck portföy yöneticisi Pranav Kanade yakın zamanda bir derinlemesine röportajda kurumsal fon akışları, likit token piyasası fırsatları ve tokenleştirilmiş hisse senetleri gibi sıcak konular hakkındaki görüşlerini paylaştı.

Kurumsal fonlar, şifreleme alanına adım adım girmekte.

Pranav, kurumsal fonların kripto piyasasına iki ana yolla girdiğini belirtiyor: ilgili varlıkların doğrudan satın alınması ve varlık tokenleştirme aracılığıyla zincir üstü ürünlerin geliştirilmesi. Şu anda dünya genelindeki sermaye ailesel ofisler, yüksek net değerli bireyler, bağış fonları gibi gruplar tarafından kontrol ediliyor ve bunlar pasif stratejiler ( gibi ETF) veya aktif yönetim yoluyla yatırım kararları alıyorlar.

Aile ofisleri, şifreleme alanına daha erken girdi ve likidite getirilerini önemsedi. Geçen yıl birçok kurum, basit bir erişim yöntemi olarak Bitcoin ETF'leri satın almaya başladı. Diğer bir yöntem ise, büyük yönetim kuruluşları ile dağıtım yapmak için risk sermayesi aracılığıyla arayış içinde olmaktır. Ancak hâlâ likidite varlıklarına veya ilgili alanlara girmemiş birçok kurum var.

Likidite Token Piyasasında Yapısal Fırsatlar Vardır

2022'den bu yana, yaklaşık 60 milyar dolar sermaye, tohum öncesi ve tohum aşamasındaki risk sermayesi projelerine akmıştır. Birçok kurucu, geleneksel IPO yoluyla değil, token şeklinde çıkış yapmayı tercih etmektedir. Bu trend, piyasanın likidite sorununu da ortaya çıkarmaktadır; token ile çıkış yapan birçok projenin token fiyatları, yeterli piyasa talebinin desteklenmemesi nedeniyle son 12-24 ay içinde genel olarak düşmüştür.

Fonlar erken yatırımlardan ikincil piyasalara kayıyor

Pranav, şifreleme piyasasında arz ve talebin ciddi şekilde dengesiz olduğunu, özellikle de likidite açısından belirtti. Sermaye arzının yetersiz olması nedeniyle, piyasanın token ve projelere olan talebi oldukça büyük; yatırımcıların birçok token arasında potansiyeli olan projeleri ayıklamaları gerekiyor. Sadece belirgin bir ürün-pazar uyumu olan, gelir üretebilen ve token sahiplerine geri dönüş sağlayan çok az sayıda proje dikkate değer.

Gelir Modelleri ve Nakit Akışının Önemi

Pranav, şifreleme sektörünün gerçek değer yaratmaya odaklanması gerektiğini düşünüyor (, örneğin gelir ). Değer saklama varlıkları dışında, diğer varlıklar nihayetinde "sermaye getirisi" varlıkları olarak görülecektir. Şifreleme projeleri, varlıklarının neden değerli olduğunu açıkça belirtmelidir ki, ana akım sermayeyi çekebilsin.

Gelecek nakit akışının tahmini de çok önemlidir. Projenin şu anda net bir değer elde etme mekanizması olmasa bile, ekip iyi ve sorumlu olduğu sürece, gelecekte ilgili mekanizmalar tasarlanabilir. Anahtar, gelecekte değer elde edebilecek projeleri tanımlamaktır.

Tokenleştirilmiş hisse senetleri bir sonraki trilyon dolarlık kapı olabilir

Pranav, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin yaygınlaşmasının piyasa değerinin artışını sağlayabileceğini öngörüyor. Tokenleştirilmiş hisse senetleri sadece geleneksel hisse senedi özelliklerine sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda programlanabilir özellikleri sayesinde daha fazla kullanım alanı sunar. Bu model, mevcut 7000 milyar dolarlık alternatif token piyasasının daha da genişlemesine yol açabilir, daha fazla işletme geleneksel IPO yerine zincir üzerinde halka arzı (IPO) tercih edebilir.

L1 Değeri: Önümüzdeki 2-5 Yıl Gelişimine Odaklanın

Pranav, L1 varlık değerini yalnızca kısa vadeli verilere dayanarak değerlendirilmemesi gerektiğini, bunun yerine önümüzdeki 2-5 yıl içindeki gelişmelere odaklanılması gerektiğini düşünüyor. Anahtar, gelecekte bu zincirlerin gelir ölçeğinin ve mevcut varlık değerlemesinin ne kadar makul olduğunun değerlendirilmesinde yatıyor. Geleneksel nakit akışı modelleri, kripto piyasasının değerlendirilmesi için uygun olmayabilir; gelecekte zincir üzerindeki kullanıcı tabanı patlayıcı bir büyüme yaşayabilir.

Altyapı ve Uygulamaların Gelecek Gelişimi

Pranav, şu anda bulunduğu zincirden taşınarak bağımsız bir tam teknoloji yığını inşa eden bir öldürücü uygulamanın henüz olmadığını düşünüyor. L1 altyapısı, bulut bilişim alanındaki oligopol bir yapı oluşturabilir. Gelecekte, kripto para birimlerinin mevcut Web2 devleri veya VC destekli girişimler aracılığıyla öldürücü uygulamalar yaratarak ana akıma geçip geçemeyeceği henüz gözlemlenmemiştir.