A hissesi senetleri tarihi bir yükseliş yaşadı, piyasanın gidişatı nasıl olacak?
Son günlerde, Çin borsa güçlü bir toparlanma yaşadı. Politika destekleri ve piyasa duygusundaki artış, A hisseleri ve Hong Kong hisselerinin büyük ölçüde yükselmesine neden oldu ve küresel piyasaları geride bıraktı. Ancak, Ulusal Bayram tatilinin ardından piyasalarda bir düzeltme meydana geldi ve bu döngünün sürdürülebilirliği hakkında tartışmalar başladı. Bu makale, ekonomik temel, politika ortamı ve borsa değerlemesi üç açıdan analiz yaparak A hisselerinin gelecekteki seyrini araştıracaktır.
Bir, Ekonomik Temel
Şu anda ülke içindeki ekonomik temel genel olarak hâlâ zayıf görünüyor, bazı marjinal iyileşme belirtileri olsa da, henüz belirgin bir dönüm noktası ortaya çıkmadı. Ulusal bayram sırasında tüketim aktivitesi biraz artış gösterdi, ancak ana ekonomik göstergeler bu değişikliği henüz yansıtmadı. Politika desteği ile birlikte, Çin ekonomisinin önümüzdeki birkaç çeyrekte yavaş bir toparlanma göstermesi bekleniyor.
Eylül ayı imalat sanayi satın alma yöneticileri endeksi (PMI) %49.8 olarak gerçekleşti ve bir önceki aya göre 0.7 puan yükseliş gösterdi, bu da imalat sanayindeki ekonomik durumun bir miktar iyileştiğini gösteriyor. Hizmet sektörü iş aktivite endeksi ise %50.0 olarak belirlendi ve bir önceki aya göre 0.3 puanlık hafif bir düşüş yaşandı; hizmet sektörü ekonomik düzeyi ise bir miktar gerileme kaydetti.
Ağustos ayında, ölçek olarak büyük sanayi işletmelerinin karı, yıllık bazda %17,8 azaldı; bunun bir kısmı geçen yılki yüksek bazdan kaynaklanıyor.
Ağustos ayında ülke genelinde hanehalkı tüketim fiyatları yıllık %0,6 yükseliş gösterdi. Sosyal tüketim malları perakende satış toplamı yıllık %2,1 büyüme kaydetti.
Finansal göstergeler açısından, M1 ve M2 büyüme hızları arasındaki makas tarihi zirveye ulaştı ve bu, talep yetersizliğini ve para politikasının iletim etkisinin engellendiğini yansıtıyor. Kısa vadede ekonomik temel hala iyileştirilmelidir.
İki, Politika Ortamı
Son dönem politika gücü piyasa beklentilerini aştı ve A hisselerinin istikrar kazanıp yükseliş göstermesi için avantajlı koşullar yarattı.
24 Eylül'de, merkez bankası iki yeni para politikası aracı duyurdu:
Menkul kıymetler, fonlar ve sigorta şirketleri arasında takas kolaylığı, ilk dönemde 5000 milyar.
Hisse senedi geri alımını artırmak için özel yeniden kredi, ilk dönem limiti 3000 milyar.
26 Eylül'de, Merkez Finans Ofisi ve Sermaye Piyasası Kurulu, uzun vadeli yatırım ekosisteminin geliştirilmesi, hisse senedi türündeki kamu fonlarının geliştirilmesi gibi bir dizi önlemi kapsayan "Orta ve uzun vadeli fonların piyasaya girmesini teşvik etme rehberi"ni ortaklaşa yayımladı.
Bu politikalar esas olarak finansman maliyetlerini düşürme ve yatırım getirisi beklentilerini artırma iki yönü etrafında şekillenmiştir ve oldukça hedeflidir. Ancak sürdürülebilir bir ekonomik toparlanma sağlamak için, sonraki yapısal mali teşvikler ve politika uygulamalarının uyumlu olması gerekmektedir.
8 Ekim'de Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu'nun basın toplantısında piyasanın beklediği büyük ölçekli mali teşvik politikaları sunulmadı, bu da bayramdan sonraki piyasa düzeltmesinin ana nedenlerinden biridir.
Üç, Piyasa Değeri
Tarihsel açıdan bakıldığında, bu döngüdeki fiyat hareketi, düşüş süresi, büyüklüğü ve değerleme seviyeleri bakımından piyasa tabanı özelliklerini göstermektedir.
9 Ekim itibarıyla, A hisselerinin değerleme seviyesi tarihi medyan seviyesine yakın bir şekilde düzelmiştir. Küresel ana piyasalarla karşılaştırıldığında, Çin piyasasının göreceli değerlemesi hala Asya-Pasifik bölgesinde düşük seviyelerde, Kore'ye yakın bir durumda.
Yukarıda özetlendiği gibi, A hisseleri piyasasında dönüşün anahtarı, orta vadeli temel iyileşme sinyallerinin doğrulanmasındadır. Son dönemdeki yükseliş, ön görü ve sermaye tarafından yönlendirilmiştir, temel veri henüz belirgin bir iyileşme göstermemektedir. Kısa vadede piyasada teknik bir düzeltme meydana gelebilir, bu da tarihi bir patlamadan sonra normal bir durumdur.
Sonraki mali politikaların etkili bir şekilde takip edilip edilemeyeceği, borsa yükselişinin alanı ve temposunu etkileyen önemli bir faktör olacaktır. Uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, son zamanlardaki ayarlamalar trendin sona erdiği anlamına gelmez; A hisse senetlerinde büyük bir dip muhtemelen oluşmuştur, ancak ana yükseliş dalgası henüz gelmemiştir. Yatırımcılar mantıklı kalmalı, politikaların uygulanmasına ve ekonomik temellerdeki değişikliklere odaklanmalı ve orta-uzun vadeli bir bakış açısıyla piyasa fırsatlarını değerlendirmelidir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
A hissesi senetleri tarihi bir yükselişin ardından geri çekiliyor. Gelecek yön, üç büyük faktöre bağlı.
A hissesi senetleri tarihi bir yükseliş yaşadı, piyasanın gidişatı nasıl olacak?
Son günlerde, Çin borsa güçlü bir toparlanma yaşadı. Politika destekleri ve piyasa duygusundaki artış, A hisseleri ve Hong Kong hisselerinin büyük ölçüde yükselmesine neden oldu ve küresel piyasaları geride bıraktı. Ancak, Ulusal Bayram tatilinin ardından piyasalarda bir düzeltme meydana geldi ve bu döngünün sürdürülebilirliği hakkında tartışmalar başladı. Bu makale, ekonomik temel, politika ortamı ve borsa değerlemesi üç açıdan analiz yaparak A hisselerinin gelecekteki seyrini araştıracaktır.
Bir, Ekonomik Temel
Şu anda ülke içindeki ekonomik temel genel olarak hâlâ zayıf görünüyor, bazı marjinal iyileşme belirtileri olsa da, henüz belirgin bir dönüm noktası ortaya çıkmadı. Ulusal bayram sırasında tüketim aktivitesi biraz artış gösterdi, ancak ana ekonomik göstergeler bu değişikliği henüz yansıtmadı. Politika desteği ile birlikte, Çin ekonomisinin önümüzdeki birkaç çeyrekte yavaş bir toparlanma göstermesi bekleniyor.
Eylül ayı imalat sanayi satın alma yöneticileri endeksi (PMI) %49.8 olarak gerçekleşti ve bir önceki aya göre 0.7 puan yükseliş gösterdi, bu da imalat sanayindeki ekonomik durumun bir miktar iyileştiğini gösteriyor. Hizmet sektörü iş aktivite endeksi ise %50.0 olarak belirlendi ve bir önceki aya göre 0.3 puanlık hafif bir düşüş yaşandı; hizmet sektörü ekonomik düzeyi ise bir miktar gerileme kaydetti.
Ağustos ayında, ölçek olarak büyük sanayi işletmelerinin karı, yıllık bazda %17,8 azaldı; bunun bir kısmı geçen yılki yüksek bazdan kaynaklanıyor.
Ağustos ayında ülke genelinde hanehalkı tüketim fiyatları yıllık %0,6 yükseliş gösterdi. Sosyal tüketim malları perakende satış toplamı yıllık %2,1 büyüme kaydetti.
Finansal göstergeler açısından, M1 ve M2 büyüme hızları arasındaki makas tarihi zirveye ulaştı ve bu, talep yetersizliğini ve para politikasının iletim etkisinin engellendiğini yansıtıyor. Kısa vadede ekonomik temel hala iyileştirilmelidir.
İki, Politika Ortamı
Son dönem politika gücü piyasa beklentilerini aştı ve A hisselerinin istikrar kazanıp yükseliş göstermesi için avantajlı koşullar yarattı.
24 Eylül'de, merkez bankası iki yeni para politikası aracı duyurdu:
26 Eylül'de, Merkez Finans Ofisi ve Sermaye Piyasası Kurulu, uzun vadeli yatırım ekosisteminin geliştirilmesi, hisse senedi türündeki kamu fonlarının geliştirilmesi gibi bir dizi önlemi kapsayan "Orta ve uzun vadeli fonların piyasaya girmesini teşvik etme rehberi"ni ortaklaşa yayımladı.
Bu politikalar esas olarak finansman maliyetlerini düşürme ve yatırım getirisi beklentilerini artırma iki yönü etrafında şekillenmiştir ve oldukça hedeflidir. Ancak sürdürülebilir bir ekonomik toparlanma sağlamak için, sonraki yapısal mali teşvikler ve politika uygulamalarının uyumlu olması gerekmektedir.
8 Ekim'de Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu'nun basın toplantısında piyasanın beklediği büyük ölçekli mali teşvik politikaları sunulmadı, bu da bayramdan sonraki piyasa düzeltmesinin ana nedenlerinden biridir.
Üç, Piyasa Değeri
Tarihsel açıdan bakıldığında, bu döngüdeki fiyat hareketi, düşüş süresi, büyüklüğü ve değerleme seviyeleri bakımından piyasa tabanı özelliklerini göstermektedir.
9 Ekim itibarıyla, A hisselerinin değerleme seviyesi tarihi medyan seviyesine yakın bir şekilde düzelmiştir. Küresel ana piyasalarla karşılaştırıldığında, Çin piyasasının göreceli değerlemesi hala Asya-Pasifik bölgesinde düşük seviyelerde, Kore'ye yakın bir durumda.
Yukarıda özetlendiği gibi, A hisseleri piyasasında dönüşün anahtarı, orta vadeli temel iyileşme sinyallerinin doğrulanmasındadır. Son dönemdeki yükseliş, ön görü ve sermaye tarafından yönlendirilmiştir, temel veri henüz belirgin bir iyileşme göstermemektedir. Kısa vadede piyasada teknik bir düzeltme meydana gelebilir, bu da tarihi bir patlamadan sonra normal bir durumdur.
Sonraki mali politikaların etkili bir şekilde takip edilip edilemeyeceği, borsa yükselişinin alanı ve temposunu etkileyen önemli bir faktör olacaktır. Uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, son zamanlardaki ayarlamalar trendin sona erdiği anlamına gelmez; A hisse senetlerinde büyük bir dip muhtemelen oluşmuştur, ancak ana yükseliş dalgası henüz gelmemiştir. Yatırımcılar mantıklı kalmalı, politikaların uygulanmasına ve ekonomik temellerdeki değişikliklere odaklanmalı ve orta-uzun vadeli bir bakış açısıyla piyasa fırsatlarını değerlendirmelidir.