Bitcoin bu yıl yeni tarihi zirveler yaratması bekleniyor

Son zamanlarda yayınlanan bir finans raporu, Bitcoin fiyatının Şubat ayında %45 arttığını ve 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana ilk kez 60.000 dolar eşiğini aştığını, tarihsel zirveye yalnızca %9 kaldığını belirtti.

Analizler, bu yükselişin ABD'de yeni listelenen ETF'lere büyük miktarda para akışından ve piyasanın Nisan ayında gerçekleşecek Bitcoin yarılanma olayına yönelik beklentilerinden kaynaklanabileceğini öne sürüyor.

Geleneksel varlıkların performansının karışık olduğu Şubat ayında, kripto para piyasası dikkat çekici bir başarı kaydetti. Bu, esasen yeni piyasaya sürülen spot Bitcoin ETF'sinin sürekli olarak fon akışı çekmesinden ve bir dizi olumlu temel gelişmeden kaynaklanıyor.

Görünüşe göre, dijital varlık değerlemesinin karşılaştığı ana risklerin çoğu, ABD Merkez Bankası'nın para politikalarından kaynaklanabilir. Şubat ayında enflasyon yeniden artış gösterdi, bu da faiz indirimlerinin zamanlamasını bu yılın ilerleyen dönemlerine veya daha sonrasına ertelenmesine neden olabilir.

Kesin getiri oranı ve risk ayarlı getiri oranı açısından, Bitcoin ve Ethereum Şubat ayında kripto paralar ve geleneksel finansal varlıklar arasında en iyi performans gösteren türlerden biri olmuştur.

Küresel tahvil piyasası enflasyonun tekrar yükselmesi nedeniyle düşmesine rağmen, borsa çoğunlukla yükseldi; burada Çin ve diğer gelişen piyasa borsaları öncülük etti. Son yıllarda kripto para birimleri ile geleneksel piyasalar arasındaki ilişki artmış olsa da, ana tokenlerin Şubat ayındaki performansı, kripto varlıkların çeşitlilik avantajını bir kez daha gösterdi.

Bitcoin için güçlü bir yükseliş, en azından kısmen yeni listelenen ABD spot Bitcoin ETF'lerinin istikrarlı bir fon akışı çekmesini yansıtıyor. 11 Ocak'ta piyasaya sürülmesinden ay sonuna kadar, 10 adet spot Bitcoin ETF'sinin toplam net akışı 1.46 milyar dolar oldu. Şubat ayında net akış hızla hızlandı ve ay boyunca net akış 6 milyar dolara ulaştı. Şubat ayında toplam kripto para ETP'lerinin net akışının 6.2 milyar dolara kadar çıktığı tahmin ediliyor ve bu, 2021 Ekim'inden bu yana aylık kayıtlara göre iki katından fazla.

Dikkate değer olan, spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana, ABD'de işlem gören altın ETF'lerinde net çıkışlar yaşanmasıdır; bu da yatırımcıların bir "değer saklama" varlığından diğer bir varlığa geçiş yaptığını gösterebilir.

Spot Bitcoin ETF'nin fon akışı açısından bakıldığında, mevcut blok ödül oranına göre, Bitcoin ağı günde yaklaşık 900 yeni coin üretecek, değeri yaklaşık 54 milyon dolar ( varsayılarak her bir coin'in ortalama fiyatı 60 bin dolar ). 2024 Nisan'ında, Bitcoin arzı yarıya inecek ve o zaman günlük yeni arz 450 Bitcoin'e düşecek, değeri yaklaşık 27 milyon dolar olacak.

Şubat ayında, ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'sine günlük net akış 208 milyon dolara ulaştı ve bu, yeni arz hızını çok aştı. Bu yeni talep ile sınırlı yeni arz arasındaki dengesizlik, değerlemenin artmasının nedenlerinden biri olabilir.

Şubat ayında Bitcoin iyi bir performans sergilemesine rağmen, hala piyasa değeri açısından ikinci en büyük kripto varlık olan Ethereum (ETH)'ın gerisinde kalıyor. Ethereum, o ay %47 oranında artış gösterdi. Piyasanın 13 Mart'ta Ethereum ağındaki kritik yükseltmeyi bekliyor gibi görünüyor.

Şubat ayında en iyi performans gösteren alt pazar kamu hizmetleri ve hizmet kripto para alanı oldu, %53 arttı. Bu kategori, yapay zeka ile ilgili bazı tokenleri de içeriyor (AI), bazıları büyük kazançlar elde etti.

Finansal kripto para sektörü %34 oranında yükseldi. Bu yükselişin bir kısmı, merkeziyetsiz borsa Uniswap'ın yönetişim token'ının büyük ölçüde değer kazanmasından kaynaklanıyor; zira bu platform, işlem ücretlerinin doğrudan stake edilen token sahiplerine dağıtılmasını önermiştir.

Şubat ayında değer artışı, işlem hacmindeki artış ve çeşitli zincir içi göstergelerin yükselmesi ile birlikte gerçekleşti, özellikle de Ethereum ağına. Örneğin, Şubat ayında ETH günlük ortalama spot işlem hacmi 5.8 milyar ABD doları ile 2021 Eylül'ünden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Ethereum ağındaki tüm transferlerin değeri de 2022 Haziran'ından bu yana en yüksek seviyeye yükseldi.

Ayrıca, bu ay stabilcoin toplam piyasa değeri 5.5 milyar dolar daha arttı. İlgili haberlerde, stabilcoin ihraççısı Circle, Tron blok zincirindeki USDC'yi desteklemeyi durduracağını açıkladı.

Bitcoin ETF fon akışları ve çeşitli olumlu faktörlerin desteğiyle, kripto para piyasası bu yıl güçlü bir performans sergiledi. Ancak, bir önceki kripto döngüsünün önemli dersi, Fed'in para politikası ve ekonomik durum gibi makro faktörlerin kripto varlık değerlemesini ciddi şekilde etkileyebileceğidir.

Eğer makro piyasa görünümü iyimser kalırsa, sektörün birçok olumlu faktörü ( Bitcoin yarılanması ve Ethereum'un yaklaşan yükseltmesi ) bu yıl token fiyatlarının daha da artmasına yardımcı olabilir. Bitcoin fiyatı şu anda tarihi zirveden yalnızca %9 daha düşük, bu nedenle bu yılın ilerleyen dönemlerinde yeni bir tarihi zirveye ulaşabilir.

Buna kıyasla, daha az elverişli makro görünüm değerlemeleri baskılayabilir. 2023'ün dördüncü çeyreğinde, Bitcoin, Fed'in faiz artırmaktan faiz indirmeye geçiş politikasından faydalanabilir. Eğer merkez bankası önümüzdeki birkaç ayda faiz indirirse, bu doların değerini zayıflatabilir ve dolara rakip olan varlıkların, ( Bitcoin ) dahil, değerlemesini destekleyebilir.

Ancak Ocak ayında, ABD enflasyonundaki istikrarlı düşüş bazı göstergelerde yavaşlama veya duraklama belirtisi gösteriyor, piyasa enflasyon beklentilerinin yükselmesine başladı. Eğer enflasyon yüksek kalmaya devam ederse, Fed yetkilileri faiz indirimini bu yılın ilerleyen dönemlerine veya 2025'e ertelemeyi düşünebilir. Genel olarak, ABD faiz oranlarının yükselmesi doların değeri için olumlu olabilir, Bitcoin içinse olumsuz olabilir.

Analizler, en olası sonucun Amerikan tüketici fiyat enflasyonunun devam eden bir şekilde düşmeye devam edeceği ve böylece Fed'in nihayetinde faiz indirimine gideceği yönünde olduğunu göstermektedir. Ancak kripto para yatırımcıları, yayımlanacak enflasyon raporunu ve Fed'in 20 Mart'taki bir sonraki toplantısında güncellenmiş politika faiz kılavuzunu yakından takip etmelidir.