Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Pazarın Canlanmasını Sağlamak, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşan Gizli Kahraman
Geleneksel finans yapıcıları, 19. yüzyılın başlarından itibaren ortaya çıkmaya başlamış, günümüzde ise gelişmiş, çeşitli ticaret türleri sunan ve iş hacmi ile gelir açısından nispeten istikrarlı bir yapıya sahip olma özellikleri göstermektedir. Yapıcılar, finansal piyasalarda önemli bir katılımcı olarak, piyasa likiditesi sağlama ve piyasa verimliliğini artırma konularında benzersiz bir rol oynamaktadır. Piyasa ölçeği sürekli genişledikçe, daha fazla kurum ve yatırım bankası yapıcı işine katılmış ve bunun önemli bir gelir kaynağı haline gelmiştir. Genel piyasa yapım işlerinde de yoğunlaşma görüldüğünden, rekabet oldukça şiddetli hale gelmiştir. Piyasa ve müşterileri kapmak için, yapıcılar algoritma, teknoloji, risk yönetimi ve uyum konularında sürekli olarak güncellemeler yapmakta ve giderek şifreleme alanına da girmektedir.
Şifreleme piyasası piyasa yapıcılığı ile geleneksel finans arasında, esasen çok büyük bir fark yoktur. Ancak, işletme modeli, teknoloji, risk yönetimi ve düzenleme açısından büyük farklılıklar vardır. Öncelikle, piyasa ölçeği açısından, şifreleme piyasası geleneksel finans piyasasına göre hala oldukça küçüktür, şifreleme endüstrisindeki piyasa yapıcıların ölçeği de nispeten küçüktür. Şifreleme piyasasının likiditesi görece düşük, dalgalanması büyük, piyasa yapıcıların risk yönetimini daha dikkatli yapmaları gerekmektedir. İkincisi, şifreleme piyasasındaki piyasa yapıcı ekipleri aynı zamanda spekülatör olarak da adlandırılır. Çünkü şifreleme piyasasında işlem süreci çok zor bir şekilde denetlenmektedir ve piyasa yapıcıları sınırlayan katı bir piyasa yapıcı düzenlemesi yoktur. İşlem platformları, proje tarafı ve piyasa yapıcıları arasındaki ilişki daha karmaşık hale gelmektedir. Ardından, piyasa yapıcı faaliyetleri sadece merkezi işlem platformlarında ortaya çıkmamaktadır, aynı zamanda zincir üzerinde piyasa yapıcılığı da içermekte ve bu temele dayalı olarak piyasa yapım hizmeti sunan bazı ara yazılımlar ve protokoller ortaya çıkmaktadır. Son olarak, teknik mimari açısından, şifreleme endüstrisi daha yüksek teknik yeteneklere sahip olmalı ve işlemlerin güvenliğini sağlamalıdır.
Şifreleme pazarındaki piyasa yapıcılığı, her yatırımcıya fırsat sunan bir mavi okyanustur, ancak aynı zamanda risklerle de doludur. Şu anda, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), şifreleme pazarındaki düzenlemeleri sıkılaştırıyor ve birçok kurum ile iş etkileniyor. Ayrıca, ayı piyasası koşulları nedeniyle büyük kurumların iflas etme durumu sık sık yaşanıyor, bu da piyasa yapıcıların risk yönetimini daha da zorlaştırıyor. Bunun yanı sıra, şifreleme piyasa yapıcıları, piyasa parçalanması/işletim uyumluluğu, düşük sermaye verimliliği, düzenleyici belirsizlikler ve hala geliştirilmekte olan değişim teknolojileri/bağlantı gibi sorunlarla da karşı karşıya.
Buna rağmen, şifreleme piyasa yapıcılarının hala büyük bir gelişim ve kâr potansiyeli var. Şifreleme piyasa yapıcıları gelecekte bazı geleneksel finans piyasa yapıcılarının gelişim özelliklerini gösterecektir: ( piyasa katılımcıları giderek çeşitleniyor; ) piyasa çeşitliliği artıyor; ( yüksek iş hacmi; ) piyasa yapıcıların baş etkisi giderek belirginleşiyor. Yatırım alanında, merkezi küçük piyasa yapıcı stratejileri veya hizmet projeleri, birlikte çalışabilirlik araçları ve CeDeFi projelerine dikkat edilebilir.
1. Geleneksel Piyasa Yapıcı Yolu
Piyasa yapıcı, finansal piyasalarda likidite sağlayan kurum veya bireyleri ifade eder. Ana görevleri, menkul kıymetler ticaret piyasasına likidite ve piyasa derinliği sağlamaktır. Piyasa yapıcılar genellikle menkul kıymetler ticaret piyasasında alım satım yapan taraflar arasında işlem yapar ve diğer işlemcilerin bu teklif üzerinden alım veya satım yapabilmesi için piyasa üzerinde fiyat teklifleri sunar. Piyasa yapıcılar genellikle yatırım bankaları, menkul kıymet şirketleri veya profesyonel kuruluşlardan oluşur ve piyasada önemli bir rol oynarlar, piyasanın istikrarını ve likiditesini korumaya yardımcı olurlar. Piyasa yapıcılar genellikle bir veya daha fazla piyasada aynı anda işlem yapar ve aynı varlığı alıp satarak likidite sağlarlar, böylece piyasa katılımcılarına işlem fırsatları sunarlar.
Piyasa yapıcılarının ana hedefi, varlık fiyatları dalgalanırken fiyat farklarından kar elde etmektir, bu nedenle genellikle piyasayı analiz etmek, fırsatları bulmak ve hızlı bir şekilde işlem yapmak için algoritmalar ve diğer teknikler kullanırlar. Piyasa yapıcıları hisse senedi, döviz, emtia, tahvil gibi çeşitli piyasalarda işlem yapabilirler.
( 1.1 Sektör Genel Görünümü
)# 1.1.1 Sektör Fonksiyonları ve Müşteri Hizmetleri
Piyasa yapıcıların finansal piyasalardaki rolü oldukça önemlidir, diğer piyasa katılımcılarından farklı bir özelliğe sahiptir. Özellikle likidite sağlama ve piyasa verimliliği açısından. Özellikle, piyasa yapıcılar 6 ana işlevi üstlenir:
Likidite sağlama: Alım satım yapan taraflar arasında likidite sağlayarak piyasayı daha aktif hale getirir.
Sürekli fiyat teklifi: Piyasa yapıcıları sürekli fiyat teklifi verir, alım ve satım fiyatlarını her an sunar, bu da piyasa katılımcılarının işlem yapmasını kolaylaştırır.
Risk yönetimi: Piyasa yapıcılar, ticaret risklerini yönetmeli, sağlıklı bir risk-getiri oranı korumalı ve kendi ile müşterilerinin çıkarlarını korumalıdır.
Danışmanlık sağlama: Piyasa yapıcılar, müşterilerin daha iyi ticaret kararları almasına yardımcı olmak için piyasa bilgileri ve analizleri sunabilir.
Piyasa verimliliğini artırma: Piyasa yapıcıların varlığı piyasa verimliliğini artırabilir, alıcılar ve satıcılar arasındaki farkları azaltabilir, piyasanın verimliliğini ve rekabetçiliğini artırabilir.
Yenilikçi ürünler sunmak: Pazar talebine göre yeni ürünler piyasaya sürmek, müşterilerin farklı yatırım ihtiyaçlarını karşılamak için.
Piyasa yapıcıların müşterileri esas olarak aşağıdaki birkaç kategoriye ayrılmaktadır:
Trader: Piyasa yapıcılar, trader'lara likidite sağlayarak hızlı ve verimli işlem yapmalarına yardımcı olurlar.
Yatırım kurumları: Piyasa yapıcılar, yatırım kurumlarına likidite ve hizmet sunarak onların varlık dağılımı ve risk yönetimi yapmalarına yardımcı olur.
Yüksek frekanslı ticaret şirketleri: Piyasa yapıcıları, yüksek frekanslı ticaret şirketlerine likidite ve hizmet sunarak onların hızlı ve yüksek frekanslı işlemler gerçekleştirmelerine yardımcı olur.
Bireysel yatırımcılar: Piyasa yapıcılar, bireysel yatırımcılara likidite ve hizmet sunarak, onların hisse senedi, vadeli işlemler gibi finansal ürünlerin ticaretine yardımcı olurlar.
Diğer finansal kuruluşlar: Piyasa yapıcılar, bankalar, sigorta şirketleri gibi diğer finansal kuruluşlara da likidite ve hizmet sunmaktadır.
1.1.2 Piyasa Yapıcı Yarışması'nın Gelişim Süreci
Piyasa yapıcı yarışmasının gelişim süreci beş aşamaya ayrılabilir:
yüzyıldan önce: Piyasa yapıcıların başlangıç aşaması, geleneksel tezgah üstü piyasalarda işlemleri eşleştirmek. Piyasa yapma sistemi, en eski menkul kıymet ticaret sistemlerinden biridir, geleneksel tezgah üstü piyasalardan kaynaklanır, tüccarlar işlemleri kolaylaştırmak ve işlem maliyetlerini düşürmek için kendi başlarına piyasa yapıcı rolünü üstlenir, diğer tüccarlara veya müşterilere iki taraflı fiyat teklifleri sunar, fiyat teklifi yöntemi genellikle yüz yüze iletişim, telefon iletişimi gibi geleneksel yöntemlerdir.
yüzyıl - 20. yüzyılın 70'leri: standartlaştırılmış ticaret platformları ortaya çıkmış ve hızla gelişmiştir, piyasa yapıcıları borsa pazarında likidite sağlamaktadır. 19. yüzyılın sonlarında Amerika'daki ticaret platformları, Chicago Menkul Kıymetler Borsası gibi Amerika'nın ana ticaret platformları hızla kurulmuştur. O dönemde piyasa yapıcıları, Amerika'nın New York Menkul Kıymetler Borsası ###NYSE('nde aktifti. O dönemde piyasa yapıcıları genellikle manuel işlem yapmaktaydı, bilgisayar programları değil. Piyasa yapıcılar, borsa platformunun işlem defterinde alım satım taraflarının tekliflerini yayımlayarak bu temele dayanarak piyasa likiditesi sağlamaktadır.
yüzyılın 70'li ve 80'li yılları: Bilgisayar teknolojisinin gelişmesiyle, piyasa yapıcılar elektronik ticaret sistemlerini giderek daha fazla kullanmaya başladılar, bu da işlemleri daha hızlı ve verimli hale getirdi. 20. yüzyılın 70'li ve 80'li yıllarında, piyasa yapıcıların işlem hacmi hızlı bir şekilde arttı, işlem stratejileri ve teknikleri de sürekli olarak yenilendi ve optimize edildi.
1990'lar: 20. yüzyılın sonlarına doğru, kurumsal yatırımcılar ve perakende indirimli aracılar yükselişe geçti, piyasa yapıcıların iç ticaret platformlarındaki pazar payı sürekli arttı. Bir yandan, Amerika'daki ortak fonlar, emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcılar yükseldi, kurumsal yatırımcıların büyük ölçekli işlemlere olan talebi belirgin bir şekilde arttı ve Goldman Sachs gibi büyük yatırım bankaları, kurumsal yatırımcılara kapsamlı hizmetler sunabiliyor, büyük ölçekli işlemlerle ilgili piyasa yapım işlerinde göreli bir avantaja sahipti; diğer yandan, Robinhood, Charles Schwab gibi perakende indirimli aracılar tarafından bireysel yatırımcıların menkul kıymet işlem hacmi patlama yaşadı ve bu tür indirimli aracılar esasen emir akışını piyasa yapıcı platformlarına yönlendirdi, piyasa yapıcıların bunun için yaptığı ödemeyi ) olarak bilinen Emir Akışı Ödemesi (Payment for Order Flow) ### olarak tanımlandı. Finansal piyasalardaki küreselleşme ile birlikte, piyasa yapıcılar küresel ölçekte işlerini genişletmeye başladı ve aynı zamanda giderek artan bir rekabetle karşılaştı. Bu dönemde, piyasa yapıcılar işlem verimliliğini ve kârlılığını artırmak için daha karmaşık ve ileri düzey ticaret stratejileri ve teknikleri kullanmaya başladı.
yüzyıl: Finans piyasalarının sürekli yenilik ve gelişim göstermesiyle, piyasa yapıcıların rolü de giderek genişlemiş ve pekişmiştir. 21. yüzyılda, piyasa yapıcılar yeni piyasalar olan şifreleme para piyasası ve opsiyon piyasası gibi alanlara girmeye başlamış, aynı zamanda yapay zeka ve makine öğrenimi gibi daha gelişmiş teknolojik yöntemler de benimsemişlerdir.
(# 1.1.3 Pazar Büyüklüğü ve Rekabet Ortamı
FINRA) finansal düzenleyici kurumunun verilerine göre, Eylül 2021 itibarıyla ABD'de kayıtlı yasal piyasa yapıcı sayısı 500'ün üzerindedir. Bu piyasa yapıcılar FINRA'ya kayıtlıdır ve onun denetimine tabidir. ABD Para Ofisi( OCC)'ye göre, 2012-2018 yılları arasında ABD ticari banka holdinglerinin toplam ticaret geliri 50 milyar dolar civarında kalmıştır. 2018 yılına ait bazı yıllar ikincil piyasa koşullarından etkilenmiş ve ticaret gelirleri yıllık bazda düşüş göstermiş olsa da, genel dalgalanma görece azdır ve büyüme eğilimi göstermektedir. 2019'dan bu yana bankacılık sektöründeki ticaret gelirleri daha da artmıştır; 2019, 2020 ve 2021 yıllarında ABD banka holdinglerinin toplam ticaret gelirleri sırasıyla 751,26, 795,12 ve 789,46 milyar dolardır. Piyasa yapıcı şirketlerin büyüklüğü veya pazar payı genellikle bu piyasada sağladıkları likidite düzeyi ile ilişkilidir; daha spesifik olarak, piyasa yapıcıların pazar payı şu birkaç gösterge ile ölçülebilir:
İşlem hacmi oranı: Piyasa yapıcıların belirli bir piyasadaki işlem hacmi oranı, o piyasadaki işlem aktivitesi ve etkisini yansıtabilir.
Fiyat derinliği: Piyasa yapıcıların belirli bir piyasada sağladığı fiyat derinliği, yani işlem yapmaya hazır oldukları miktar ve fiyat, o piyasada sağladıkları likidite seviyesini yansıtabilir.
İşlem verimliliği: Piyasa yapıcıların belirli bir piyasadaki işlem verimliliği, yani işlemleri hızlı ve etkili bir şekilde gerçekleştirme yetenekleridir.
Sonuç olarak, piyasa yapıcıların piyasa payı önemli bir göstergedir ve piyasa üzerindeki işlem aktivitesi, likidite sağlama kapasitesi ve işlem verimliliği gibi alanlardaki performansını yansıtabilir.
Öne çıkan piyasa yapıcı şirketler şunlardır:
Jane Street: 2000 yılında kurulan ve merkezi Amerika'nın New York şehrinde bulunan bir nicel ticaret şirketidir, hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz gibi alanlarda ticarete odaklanmaktadır.
Citadel Securities: 2002 yılında kurulan ve merkezi ABD'nin Chicago şehrinde bulunan bir finans şirketidir. Dünyanın en büyük piyasa yapıcılarından biri olup, öncelikle hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz, tahvil gibi alanlarda işlem yapmaktadır.
IMC Trading: 1989 yılında kurulan Hollanda'nın Amsterdam kentinde bulunan bir finans şirketi, dünya çapında önde gelen piyasa yapıcılardan biridir ve hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz gibi alanlarda ticaret yapmaktadır.
Optiver: Hollanda'nın Amsterdam kentinde bulunan bir finans şirketi, 1986 yılında kurulmuştur ve dünyanın en büyük opsiyon piyasa yapıcılarından biridir, ayrıca diğer alanlarda da ticaretle ilgilenmektedir.
Susquehanna International Group: 1987 yılında kurulan, ABD'nin Philadelphia şehrinde merkezi bulunan bir finans şirketi, dünyanın en büyük opsiyon piyasa yapıcılarından biridir ve diğer alanlarda da ticaret yapmaktadır.
Jump Trading: 1999 yılında kurulan, merkezi ABD'nin Illinois eyaletinin Chicago şehrinde bulunan bir kuantum ticaret şirketidir. Şirket, ticaret yapmak için gelişmiş algoritmalar ve ileri teknolojiler kullanarak kâr fırsatları aramaya odaklanmaktadır. Jump Trading, dünya genelinde hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz, dijital para birimleri gibi çeşitli piyasalarda faaliyet göstermektedir.
![Binance Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Pazarın Refahını Artırmak, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşan Gizli Kişi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp(
) 1.2 Piyasa yapıcı şirketlerin gerekli koşulları
Bir piyasa yapıcı şirketi kurmak, yüksek finansal güç, teknik yetenek ve piyasa içgörüsü gerektirir; aynı zamanda finansal düzenleyici kurumların düzenleme gereksinimlerini karşılama zorunluluğu vardır. Bunun yanı sıra, rekabetin yoğun olduğu piyasa ortamı ve yüksek risk yönetimi baskısı ile karşı karşıya kalmak, bu süreci daha da zorlaştırmaktadır.
(# 1.2.1 Piyasayı Anlamak
Piyasa yapıcıların, doğru ticaret kararları verebilmek için piyasa kurallarını, likiditeyi, ticaret çeşitlerini ve tüccarların davranış modellerini derinlemesine anlamaları gerekir. Piyasadaki durumu anlamaları gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Boğa ve Ayı piyasalarını aşan bir ermişin piyasa refahını nasıl teşvik ettiği
Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Pazarın Canlanmasını Sağlamak, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşan Gizli Kahraman
Geleneksel finans yapıcıları, 19. yüzyılın başlarından itibaren ortaya çıkmaya başlamış, günümüzde ise gelişmiş, çeşitli ticaret türleri sunan ve iş hacmi ile gelir açısından nispeten istikrarlı bir yapıya sahip olma özellikleri göstermektedir. Yapıcılar, finansal piyasalarda önemli bir katılımcı olarak, piyasa likiditesi sağlama ve piyasa verimliliğini artırma konularında benzersiz bir rol oynamaktadır. Piyasa ölçeği sürekli genişledikçe, daha fazla kurum ve yatırım bankası yapıcı işine katılmış ve bunun önemli bir gelir kaynağı haline gelmiştir. Genel piyasa yapım işlerinde de yoğunlaşma görüldüğünden, rekabet oldukça şiddetli hale gelmiştir. Piyasa ve müşterileri kapmak için, yapıcılar algoritma, teknoloji, risk yönetimi ve uyum konularında sürekli olarak güncellemeler yapmakta ve giderek şifreleme alanına da girmektedir.
Şifreleme piyasası piyasa yapıcılığı ile geleneksel finans arasında, esasen çok büyük bir fark yoktur. Ancak, işletme modeli, teknoloji, risk yönetimi ve düzenleme açısından büyük farklılıklar vardır. Öncelikle, piyasa ölçeği açısından, şifreleme piyasası geleneksel finans piyasasına göre hala oldukça küçüktür, şifreleme endüstrisindeki piyasa yapıcıların ölçeği de nispeten küçüktür. Şifreleme piyasasının likiditesi görece düşük, dalgalanması büyük, piyasa yapıcıların risk yönetimini daha dikkatli yapmaları gerekmektedir. İkincisi, şifreleme piyasasındaki piyasa yapıcı ekipleri aynı zamanda spekülatör olarak da adlandırılır. Çünkü şifreleme piyasasında işlem süreci çok zor bir şekilde denetlenmektedir ve piyasa yapıcıları sınırlayan katı bir piyasa yapıcı düzenlemesi yoktur. İşlem platformları, proje tarafı ve piyasa yapıcıları arasındaki ilişki daha karmaşık hale gelmektedir. Ardından, piyasa yapıcı faaliyetleri sadece merkezi işlem platformlarında ortaya çıkmamaktadır, aynı zamanda zincir üzerinde piyasa yapıcılığı da içermekte ve bu temele dayalı olarak piyasa yapım hizmeti sunan bazı ara yazılımlar ve protokoller ortaya çıkmaktadır. Son olarak, teknik mimari açısından, şifreleme endüstrisi daha yüksek teknik yeteneklere sahip olmalı ve işlemlerin güvenliğini sağlamalıdır.
Şifreleme pazarındaki piyasa yapıcılığı, her yatırımcıya fırsat sunan bir mavi okyanustur, ancak aynı zamanda risklerle de doludur. Şu anda, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), şifreleme pazarındaki düzenlemeleri sıkılaştırıyor ve birçok kurum ile iş etkileniyor. Ayrıca, ayı piyasası koşulları nedeniyle büyük kurumların iflas etme durumu sık sık yaşanıyor, bu da piyasa yapıcıların risk yönetimini daha da zorlaştırıyor. Bunun yanı sıra, şifreleme piyasa yapıcıları, piyasa parçalanması/işletim uyumluluğu, düşük sermaye verimliliği, düzenleyici belirsizlikler ve hala geliştirilmekte olan değişim teknolojileri/bağlantı gibi sorunlarla da karşı karşıya.
Buna rağmen, şifreleme piyasa yapıcılarının hala büyük bir gelişim ve kâr potansiyeli var. Şifreleme piyasa yapıcıları gelecekte bazı geleneksel finans piyasa yapıcılarının gelişim özelliklerini gösterecektir: ( piyasa katılımcıları giderek çeşitleniyor; ) piyasa çeşitliliği artıyor; ( yüksek iş hacmi; ) piyasa yapıcıların baş etkisi giderek belirginleşiyor. Yatırım alanında, merkezi küçük piyasa yapıcı stratejileri veya hizmet projeleri, birlikte çalışabilirlik araçları ve CeDeFi projelerine dikkat edilebilir.
1. Geleneksel Piyasa Yapıcı Yolu
Piyasa yapıcı, finansal piyasalarda likidite sağlayan kurum veya bireyleri ifade eder. Ana görevleri, menkul kıymetler ticaret piyasasına likidite ve piyasa derinliği sağlamaktır. Piyasa yapıcılar genellikle menkul kıymetler ticaret piyasasında alım satım yapan taraflar arasında işlem yapar ve diğer işlemcilerin bu teklif üzerinden alım veya satım yapabilmesi için piyasa üzerinde fiyat teklifleri sunar. Piyasa yapıcılar genellikle yatırım bankaları, menkul kıymet şirketleri veya profesyonel kuruluşlardan oluşur ve piyasada önemli bir rol oynarlar, piyasanın istikrarını ve likiditesini korumaya yardımcı olurlar. Piyasa yapıcılar genellikle bir veya daha fazla piyasada aynı anda işlem yapar ve aynı varlığı alıp satarak likidite sağlarlar, böylece piyasa katılımcılarına işlem fırsatları sunarlar.
Piyasa yapıcılarının ana hedefi, varlık fiyatları dalgalanırken fiyat farklarından kar elde etmektir, bu nedenle genellikle piyasayı analiz etmek, fırsatları bulmak ve hızlı bir şekilde işlem yapmak için algoritmalar ve diğer teknikler kullanırlar. Piyasa yapıcıları hisse senedi, döviz, emtia, tahvil gibi çeşitli piyasalarda işlem yapabilirler.
( 1.1 Sektör Genel Görünümü
)# 1.1.1 Sektör Fonksiyonları ve Müşteri Hizmetleri
Piyasa yapıcıların finansal piyasalardaki rolü oldukça önemlidir, diğer piyasa katılımcılarından farklı bir özelliğe sahiptir. Özellikle likidite sağlama ve piyasa verimliliği açısından. Özellikle, piyasa yapıcılar 6 ana işlevi üstlenir:
Piyasa yapıcıların müşterileri esas olarak aşağıdaki birkaç kategoriye ayrılmaktadır:
1.1.2 Piyasa Yapıcı Yarışması'nın Gelişim Süreci
Piyasa yapıcı yarışmasının gelişim süreci beş aşamaya ayrılabilir:
1990'lar: 20. yüzyılın sonlarına doğru, kurumsal yatırımcılar ve perakende indirimli aracılar yükselişe geçti, piyasa yapıcıların iç ticaret platformlarındaki pazar payı sürekli arttı. Bir yandan, Amerika'daki ortak fonlar, emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcılar yükseldi, kurumsal yatırımcıların büyük ölçekli işlemlere olan talebi belirgin bir şekilde arttı ve Goldman Sachs gibi büyük yatırım bankaları, kurumsal yatırımcılara kapsamlı hizmetler sunabiliyor, büyük ölçekli işlemlerle ilgili piyasa yapım işlerinde göreli bir avantaja sahipti; diğer yandan, Robinhood, Charles Schwab gibi perakende indirimli aracılar tarafından bireysel yatırımcıların menkul kıymet işlem hacmi patlama yaşadı ve bu tür indirimli aracılar esasen emir akışını piyasa yapıcı platformlarına yönlendirdi, piyasa yapıcıların bunun için yaptığı ödemeyi ) olarak bilinen Emir Akışı Ödemesi (Payment for Order Flow) ### olarak tanımlandı. Finansal piyasalardaki küreselleşme ile birlikte, piyasa yapıcılar küresel ölçekte işlerini genişletmeye başladı ve aynı zamanda giderek artan bir rekabetle karşılaştı. Bu dönemde, piyasa yapıcılar işlem verimliliğini ve kârlılığını artırmak için daha karmaşık ve ileri düzey ticaret stratejileri ve teknikleri kullanmaya başladı.
(# 1.1.3 Pazar Büyüklüğü ve Rekabet Ortamı
FINRA) finansal düzenleyici kurumunun verilerine göre, Eylül 2021 itibarıyla ABD'de kayıtlı yasal piyasa yapıcı sayısı 500'ün üzerindedir. Bu piyasa yapıcılar FINRA'ya kayıtlıdır ve onun denetimine tabidir. ABD Para Ofisi( OCC)'ye göre, 2012-2018 yılları arasında ABD ticari banka holdinglerinin toplam ticaret geliri 50 milyar dolar civarında kalmıştır. 2018 yılına ait bazı yıllar ikincil piyasa koşullarından etkilenmiş ve ticaret gelirleri yıllık bazda düşüş göstermiş olsa da, genel dalgalanma görece azdır ve büyüme eğilimi göstermektedir. 2019'dan bu yana bankacılık sektöründeki ticaret gelirleri daha da artmıştır; 2019, 2020 ve 2021 yıllarında ABD banka holdinglerinin toplam ticaret gelirleri sırasıyla 751,26, 795,12 ve 789,46 milyar dolardır. Piyasa yapıcı şirketlerin büyüklüğü veya pazar payı genellikle bu piyasada sağladıkları likidite düzeyi ile ilişkilidir; daha spesifik olarak, piyasa yapıcıların pazar payı şu birkaç gösterge ile ölçülebilir:
Sonuç olarak, piyasa yapıcıların piyasa payı önemli bir göstergedir ve piyasa üzerindeki işlem aktivitesi, likidite sağlama kapasitesi ve işlem verimliliği gibi alanlardaki performansını yansıtabilir.
Öne çıkan piyasa yapıcı şirketler şunlardır:
![Binance Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Pazarın Refahını Artırmak, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşan Gizli Kişi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp(
) 1.2 Piyasa yapıcı şirketlerin gerekli koşulları
Bir piyasa yapıcı şirketi kurmak, yüksek finansal güç, teknik yetenek ve piyasa içgörüsü gerektirir; aynı zamanda finansal düzenleyici kurumların düzenleme gereksinimlerini karşılama zorunluluğu vardır. Bunun yanı sıra, rekabetin yoğun olduğu piyasa ortamı ve yüksek risk yönetimi baskısı ile karşı karşıya kalmak, bu süreci daha da zorlaştırmaktadır.
(# 1.2.1 Piyasayı Anlamak
Piyasa yapıcıların, doğru ticaret kararları verebilmek için piyasa kurallarını, likiditeyi, ticaret çeşitlerini ve tüccarların davranış modellerini derinlemesine anlamaları gerekir. Piyasadaki durumu anlamaları gerekmektedir.