Yeniden Stake Pazarının Isınması Yakın mı? Potansiyel Yeniden Stake Projeleri Analizi

Bitcoin spot ETF onaylandıktan sonra, Ethereum da olumlu bir gelişme yaşadı: Piyasa, Ethereum spot ETF'sinin onaylanmasını bekliyor, Cancun yükseltmesi yakın, bu faktörler uzun zamandır sessiz kalan Ethereum ekosistemine yeni bir canlılık katıyor.

Ethereum staking miktarı sürekli artıyor, yeniden staking talebi giderek daha belirgin hale geliyor. EigenLayer, kullanıcıların ETH, likit staking ETH ve LP Token'ları yan zincirler, oracle'lar, ara yazılımlar gibi projelere yeniden stake etmesine olanak tanır ve bu sayede düğüm olarak doğrulama ödülleri kazanabilirler. Bu, üçüncü taraf projelerin Ethereum ana ağının güvenliğinden yararlanmasını sağlarken, ETH staker'larının da ek kazanç elde etmesine olanak tanır ve her iki taraf için de kazan-kazan durumu oluşturur.

EigenLayer, LST teminat limitlerini serbest bıraktıktan sonra, yeniden staking coşkusuyla Ethereum ekosistemini sardı. Bir ay içinde, EigenLayer 500.000'den fazla Ethereum topladı, TVL 1,6 milyar doları aştı ve Ethereum zincirinde 12. sırada yer alan en üst düzey protokol haline geldi.

Son günlerde EigenLayer, Cosmos yan zincirine yeniden stake hizmeti sunacağını duyurdu; bu, hem Ethereum hem de Cosmos için önemli bir anlam taşıyor. Bu adım, Cosmos'a Ethereum'un güvenliğini getirirken, aynı zamanda Ethereum staker'larına yeni bir ek gelir kaynağı sağlıyor.

EigenLayer'ın ilk doğrulama hizmeti AVS - EigenDA yakında piyasaya çıkıyor, verilebilirlik hizmeti de Celestia tokeni TIA'nın patlamasıyla birlikte pazarın gözdesi haline geldi.

Yeniden Stake etme alanı sadece EigenLayer ile sınırlı değil, Yeniden Stake etme anlatısı altındaki türev projeler de birçok fırsat barındırıyor. Yeniden Stake etme esasen dört kategoriye ayrılıyor:

1. LSD Restaking: LSD protokolü ile elde edilen LST'yi EigenLayer'a yeniden Stake etme.
2. Liquid-LSD Restaking: LRD protokolü aracılığıyla LST'yi protokole EigenLayer'a yeniden Stake etmek üzere yatırılması için devredin, kullanıcı LRT kazanır.
3. Yerel Restaking: Doğrulayıcılar, EigenPod akıllı sözleşmesini kullanarak doğrulayıcı çekim sertifikalarını EigenLayer'a yönlendirir.
4. Likit Yerel Yeniden Stake Etme: Küçük miktardaki ETH düğüm hizmeti projesi, düğüm içindeki ETH'yi EigenLayer'a yeniden stake edecektir.

Aşağıda beş adet henüz piyasaya sürülmemiş tokenin yeniden Stake projeleri bulunmaktadır, bu projeler kendi proje puanlarını ve EigenLayer puanlarını aynı anda kazanabilir:

Kelp DAO

Kelp DAO, Stader Lab tarafından geliştirilen çok zincirli LSD projesinin Restaking projesidir ve Liquid-LSD Restaking türüne aittir. Şu anda Lido'nun stETH ve Stader'ın ETHx olmak üzere iki tür LST token'ının yatırılmasına açıktır, ancak EigenLayer LST limiti dolmuş olduğundan, yatırımlar durdurulmuştur.

Kelp DAO, Stader Lab'ın bir alt projesi olarak bir puan sistemi başlattı ve kendi token'ını piyasaya sürmesi bekleniyor. SD(Stader Lab token'ı ) ve Kelp DAO arasında bir etkileşim bekleniyor.

Swell

Eski LSD protokolü Swell, yakın zamanda Liquid Restaking alanına gireceğini açıkladı ve Liquid Native Restaking türüne ait. Yeniden Stake etme işlevinin eklenmesiyle, kullanıcılar ETH'lerini rswETH karşılığında yatırabilir, böylece EigenLayer LST limitlerinden etkilenmezler.

Swell henüz token çıkarmadı, airdrop beklentisi var, LST tokeni swETH airdrop avcıları tarafından tercih ediliyor, şu anda EigenLayer'da ikinci sırada yer alan Stake varlığı. Daha önce LSD ve yeniden stake katılımı ile puan kazanılabiliyor.

ether.fi

ether.fi, Liquid Native Restaking tipine aittir ve BitMEX kurucusu Arthur Hayes'in de yatırım yaptığı 5.3 milyon dolarlık tohum turu finansmanını almıştır. ether.fi, merkeziyetsiz ve yönetimsiz bir yöntemle ETH Stake işlemi gerçekleştirir ve yeniden stake hizmeti sunar. Yerel ETH yeniden stake işlemi olarak, EigenLayer LST kotasından etkilenmeden devam edilebilir. Teminat sertifika tokeni eETH( ve paketlenmiş token weETH), şu anda likiditeye sahip olan az sayıda LRT teminat sertifika tokenidir.

Renzo

Renzo aynı zamanda Liquid Native Restaking türüne aittir, EigenLayer LST mevduat limitlerinden etkilenmez, şu anda hala mevduat yapılabilir. Ancak, Renzo'ya yatırılan ETH'nin henüz geri alınamadığını, teminat belgesi ezETH'nin de transfer edilemeyeceğini, kısa vadede kilitli durumda olduğunu unutmamak gerekir.

16 Ocak'ta, Renzo 3 milyon dolarlık tohum finansman turunu tamamladığını ve güvenliğinin sağlandığını duyurdu. Benzer protokollere kıyasla, Renzo'nun kilitli miktarı daha küçük ve mevcut maliyet performansı daha yüksek.

Dikkat edilmesi gereken nokta, yeni kullanıcı kazanımına dayalı puan ödüllerinin yöntemi ve kamuoyuna açıklanmayan ekip arka planı ile birlikte geri çekim imkanı olmaması nedeniyle, Renzo'nun bazı kullanıcılar tarafından sorgulandığıdır.

Puffer Finance

Puffer Finance, ether.fi'ye benzer bir anti-çökelme likidite stake protokolüdür ve Liquid Native Restaking türüne aittir, henüz Stake açılmamıştır. Puffer Finance, Jump Crypto'nun liderlik ettiği 6.15 milyon dolarlık bir tohum turu finansmanı almıştır, değeri açıklanmamıştır.

EigenLayer, genel Ethereum yeniden Stake düğümleri için 32 ETH'lik bir eşik gereksinimi belirlemiştir; bu gereksinim karşılandığında AVS çalıştırılabilir.

Puffer'ın yeniden Stake fonksiyonu bu eşiği 2 ETH'nin altına düşürüyor ve küçük düğümlerin katılımını teşvik etmeyi amaçlıyor.

Pendle Kullanarak Yeniden Stake Etme

Pendle, merkeziyetsiz bir faiz ticaret pazarını temsil eder ve PT( anapara token ) ile YT( gelir token ) ticareti sunar. Pendle'daki YT ticareti, ether.fi ve EigenLayer puanlarını hızlandırarak elde etmenizi sağlar.

Pendle'a YT-eETH ticaretine girin, YT-eETH satın alın. YT-eETH tutmak, Stake getirisi, ether.fi çift puan, EigenLayer puanı ve Pendle ticaret ödülleri kazanmanızı sağlar. Şu anda 1 eETH, yaklaşık 11 YT-eETH satın almanıza olanak tanır, bu da 11 kat kaldıraç anlamına gelir.

Görünüşte kazançlar cazip, ancak YT fiyat mekanizmasını anladıktan sonra, YT fiyatının vade tarihi yaklaştıkça yavaş yavaş düştüğünü göreceksiniz. Temelde, zamanı Stake kazancı ve puan karşılığında kullanıyorsunuz.

Aynı zamanda, yukarıda belirtilen ödülleri elde etmek için LP oluşturma gibi daha düşük riskli bir yöntem de kullanılabilir, ancak yine de kalıcı kayıplara maruz kalma, puan kazanma verimliliğinin düşük olması gibi dezavantajlar bulunmaktadır.

Yeniden Stake Etmenin Riskleri Göz Ardı Edilemez

Yeniden stake etme, kripto alanında yeni bir kavram olarak, stake edenlere farklı ağlara katılma ve kazançlarını artırma konusunda daha fazla fırsat sunuyor. EigenLayer, "merkeziyetsiz güvenin Airbnb'si" olarak kendini tanımlıyor ve bu fırsatın cazibesini vurguluyor. Ancak, yeniden stake etme risksiz değildir; bir dizi potansiyel sorun getirir ve dikkatlice değerlendirilmesi gereken hususlardır.

1. Para cezası riski: Kötü niyetli faaliyetler, stake edilmiş ETH'nin kaybedilme riskini artırabilir.

2. Merkezileşmiş Risk: Aşırı fazla Stake yapanların EigenLayer veya diğer protokollere geçişi, Ethereum'a sistemik risk oluşturabilir.

3. Sözleşme Riski: Her protokolün akıllı sözleşmelerinde potansiyel riskler bulunabilir.

4. Çok Katmanlı Risklerin Birikimi: Yeniden Stake etmenin ana sorunu, mevcut stake riskinin ek risklerle birleştirilerek çok katmanlı risklerin oluşturulmasıdır.

Özet

ETH/BTC kuru, Bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasının ardından güçlü bir şekilde yükseldi, ayrıca Cancun yükseltmesi ve Ethereum spot ETF gibi olumlu gelişmelerle birlikte, Ethereum ekosisteminin yeniden canlanması bekleniyor. Ethereum ekosisteminin ana teması, Cancun yükseltmesinden doğrudan faydalanan L2 sektörünün yanı sıra, EigenLayer'ın yeniden Stake ekosistemi etrafında şekillenecek.

Bu yazıda bahsedilen projeleri kullanarak yeniden Stake yapmak, mevcut fiyat-performans oranı yüksek bir seçimdir; sadece Stake yaparak çoklu kazanç elde edebilirsiniz. Dikkat edilmesi gereken nokta, yakın zamanda Altlayer airdrop kurallarının EigenLayer Stake edenlere airdrop vereceğini belirtmesidir, ancak Kelp DAO, Renzo gibi protokollere Stake etmenin EigenLayer Stake edenleri olarak kabul edilip edilmeyeceği henüz net değildir.

Ayrıca, sürekli olarak birbirinin içine geçmiş yeniden Stake etmenin esasen likidite yaratmak için spekülatif kaldıraç olduğunun farkında olmalıyız. Daha yüksek getiriler sağlarken, aynı zamanda riskleri de artırıyor; herhangi bir katmanın sözleşme sorunları yaşaması, kullanıcı varlıklarının kaybına neden olabilir.