Küresel stablecoin 2023 durumu ve düzenleyici Derinlik analizi

Ön söz

Finans dünyasının dijitalleşme oranı arttıkça, dijital para finans alanının merkez sahnesi haline geldi. Ancak, dijital veya kripto paraların karşılaştığı en büyük zorluklardan biri fiyat dalgalanmasıdır. Sadece dalgalanmayı azaltma durumunda, daha geniş bir kitle kripto varlıkları kabul edebilir. Dalgalanma sorununu çözmek için stablecoin'ler ortaya çıktı.

Son yıllarda, stablecoin'ler dijital para ve geleneksel yasal paranın avantajlarını birleştirebildikleri için büyük ilgi görmektedir. Stablecoin'ler, rezerv varlıklar veya algoritmalar ile 1:1 oranında bağlantı kurarak dijital para ve yasal para dünyasını birbirine bağlıyor.

Bu rapor, stablecoin'in yükselişi, dört ana türü, piyasa durumu, uygulama ölçeği, yeni stablecoin modelleri ve stablecoin düzenleyici yasaları gibi konuları kapsamlı bir şekilde ele almaktadır.

Stablecoin'ın Yükselişi

Stabilcoin nedir

Stablecoin, yasal para, altın gibi rezerv varlıklarla bağlantılı olan bir dijital para birimidir, ayrıca serbestçe dolaşabilen, zincire genişletilebilen ve rezerv varlıklarla bağlantılı bir kripto para birimidir.

stablecoin'in tasarım amacı fiyat dalgalanmalarını azaltmaktır. stablecoin, dolar, euro, yuan ve İsviçre frangı gibi varlıkları taklit ederek sert dalgalanmalara karşı durur ve Bitcoin gibi diğer kripto paralardan belirgin bir şekilde farklılık gösterir.

2014 yılında, ilk stablecoin Tether(USDT) doğdu ve ABD Doları ile parite oluşturma yolunda öncülük etti. Şu anda Tether, kripto para alanında sıkça işlem görmekte ve fiyat hareketleri de tasarım amacının güvenilirliğini kanıtlamaktadır.

stablecoin'in dört ana özelliği:

1. Sertifika: Sertifika raporu, stablecoin sisteminin önemli bir parçasıdır ve stablecoin'i destekleyen temel varlıkların mevcudiyetini doğrular.

2. Rezerv varlık niteliği: Stabilcoin'in normal çalışmasını sağlamak için yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip varlıklara ihtiyaç vardır.

3. Düzenleme ve Kayıt: Stablecoin'ler ve bunların işletme varlıkları, finansal suç riskini azaltmak için güçlü düzenleyici kurumlar tarafından denetlenmelidir.

4. Teknoloji: stablecoin'in etkisi, temel teknolojisi ile geleneksel blok zinciri dışı teknolojilerin entegrasyon düzeyine bağlıdır.

stablecoin'in sınıflandırması

Farklı stabilite mekanizmalarına göre, şu anda piyasada yaygın olan stablecoin'ler dört kategoriye ayrılabilir:

1. Fiat teminatlı stablecoin
2. Kripto Teminatlı Stablecoin
3. Algoritma stablecoin
4. Ürün destekli stablecoin

Fiat teminatlı stablecoin

En popüler stablecoin'ler, fiat para birimleri ile 1:1 oranında desteklenmektedir. Merkezî émi̇t veya saklayıcı, dolaşımdaki stablecoin token sayısına oranla fiat teminatı tutar. Tether (USDT), USD Coin (USDC) ve Binance USD (BUSD), piyasa değeri en yüksek fiat teminatlı stablecoin'lerdir.

Özellikler:

• Merkezileşmiş ihraç kuruluşu, genellikle özel bir şirkettir.
• Fiat para ( genellikle 1:1 oranında değişim oranıyla ABD doları ) ile bağlantılıdır.
• Rezerv kanıtı mekanizması uygulanacak, her bir stablecoin ihraç edildiğinde bir fiat para rezervi artırılacak.

Kripto Teminatlı stablecoin

Kripto teminatlı stablecoin, başka bir kripto para birimi ile temin edilmektedir. Teminat, bir yönetici yerine akıllı sözleşmeler aracılığıyla tutulur. Stablecoin'in çıkarım süreci zincir üzerinde gerçekleşir ve akıllı sözleşmeler kullanılarak gerçekleştirilir.

( bu tür stablecoin'leri satın alırken, eşit miktarda token almak için kripto parayı akıllı sözleşmeye kilitlemeniz gerekir. Stablecoin'i ilgili akıllı sözleşmeye geri koyduğunuzda, daha önce kilitlenmiş teminat miktarını çekebilirsiniz. DAI, bu kategorideki en belirgin stablecoin'dir.

Kripto teminatlı stablecoin'ler, teminat varlıklarının fiyat dalgalanmalarını dengelemek için aşırı teminat gerektirir. Örneğin, 100 dolar değerinde DAI satın almak için 180 dolar değerinde ETH yatırmak gerekir, bu da %180'lik bir teminat oranına denk gelir. Eğer ETH fiyatı düşerse ama hala likidasyon eşiğinin üzerinde kalırsa, fazla teminat bulunduğu için DAI fiyatı stabil kalabilir. Eğer ETH fiyatı eşik değerinin altına düşerse, teminat zorla satılarak likidasyon yapılır.

![Bir makalede: 2023'te küresel stablecoin'lerin durumu ve düzenlemesi hakkında derinlemesine analiz])1687313771456156.jpg(

)# Algoritma stablecoin

Algoritmik stablecoin, dinamik olarak token arzını genişleterek ve daraltarak, dolar gibi varlıklarla olan bağını korumaya çalışır. Fiat para birimleri veya kripto para birimleri teminat olarak kullanılmaz, bunun yerine dolaşımdaki token arzını yönetmek için özel algoritmalar ve akıllı sözleşmeler kullanılır.

Piyasa fiyatı izlenen yasal para birimi fiyatının altına düştüğünde, algoritmik stabilcoin sistemi dolaşımdaki token miktarını azaltır. Eğer token fiyatı izlenen yasal para birimi fiyatını aşarsa, yeni token'lar dolaşıma girer ve stabilcoin değerini aşağı yönlü ayarlar.

Algoritmik stablecoin'ler güçlü algoritmalara dayanmalıdır, örneğin Luna'nın dahil olduğu USTC bir algoritmik stablecoindir, ancak içsel algoritma aşırı durumları göz önünde bulundurmadığı için kara kuğu olayı yaşanmış ve nihayetinde sabitlikten koparak çöküş yaşamıştır.

Özellik:

• Teminatsız
• Kısmen veya tamamen yerel varlıklarla desteklenen teminat
• Dalgalı stablecoin

![Bir makale ile anlama: Derinlik analizi global stablecoin 2023 durumu ve düzenleme]###1687313771532036.jpg(

)# Ürün destekleyen stablecoin

Desteklenen ürünler, stabilize olmak için değerli metaller, petrol ve gayrimenkul gibi ürünleri teminat olarak kullanır. Altın en popüler teminat ürünüdür, Tether Gold ###XAUT( ve PAX Gold )PAXG( en iyi altın destekli stabilcoinlerdir. Bu tür varlıklar, yerel varlıkların dışına yatırım yapma imkanı sunar ve likiditesi düşük varlık sınıflarına likidite sağlar.

![Bir makalede anlaşılır: Derinlik incelemesi 2023'te küresel stablecoin durumu ve düzenlemeleri])1687313771655408.jpg(

stablecoin piyasası durumu

) Kripto Para Piyasası Genel Görünümü

2021 yılında, kripto para sektörünün piyasa değeri 3 katından fazla arttı, yaklaşık 2.4 trilyon dolar, yılın ortasında kısa bir süreliğine 3 trilyon dolara ulaştı.

2022 yılı itibarıyla kripto para toplam piyasa değeri yaklaşık 830 milyar dolar olup, yılın başına göre %64 azalmıştır. Yılın başında yüksek enflasyon, Rusya-Ukrayna çatışması ve FED'in faiz artırımı gibi olaylarla karşılaşılmıştır. Üçüncü çeyrek piyasa nispeten sakin ama düzenleyici kargaşa ile geçmiş, toplam piyasa değeri kısa süreliğine 1.2 trilyon dolara ulaşmıştır. FTX'in çöküşü piyasaya son bir darbe vurmuştur.

2023 yılı birinci çeyreğinde, piyasa ayı piyasasından kurtuldu. İlk yarı görece sakin geçti, ikinci yarıda geleneksel bankacılık sektöründeki dalgalanmalar kripto piyasasında bir toparlanmaya neden oldu.

![Bir makale ile anlama: 2023 Küresel stablecoin Durumu ve Regülasyonu Derinlik Analizi]###1687313771731444.jpg(

) stablecoin piyasa görünümü

stablecoin toplam piyasa değeri

12 Mayıs 2023 itibarıyla, stablecoin toplam piyasa değeri yaklaşık 131.8 milyar dolardır. İlk 9'un piyasa değeri %97'den fazla, ilk 5'in piyasa değeri ise %96'dan fazladır.

En iyi 5 stablecoin:

1. Tether USDT
2. USD Coin USDC
3. Binance USD BUSD
4. DAI
5. TrueUSD TUSD

USDT, USDC ve BUSD, stablecoin pazarının %90'ından fazlasını elinde tutmakta olup, hepsi merkezi stablecoinlerdir. Merkeziyetsiz stablecoin DAI'nin piyasa değeri 4.86 milyar USD olup, payı %3.73'tür.

![Bir makale ile: Derinlik ile global stablecoin 2023 durumu ve düzenlemesi]###1687313771807051.jpg(

)# Ana stablecoin karşılaştırması

USDT:

• Piyasa değeri 82.7 milyar dolar
• Tether şirketi tarafından çıkarılmıştır
• Dolar gibi varlıkları rezerv olarak kullanmak

USDC:

• Piyasa değeri 30.1 milyar dolar
• Circle ve Coinbase tarafından çıkarılmıştır
• Dolar ve kısa vadeli hazine bonoları rezerv olarak

BUSD:

• Piyasa değeri 57 milyar dolar
• Paxos ve Binance iş birliği ile çıkarılmıştır.
• Dolar rezervi olarak

DAI:

• Piyasa değeri 48.6 milyar dolar
• MakerDAO tarafından çıkarılmıştır
• Kripto varlık teminatı olarak

TUSD:

• 20 milyar dolar piyasa değeri
• TrustToken tarafından çıkarılmıştır
• Dolar rezervi olarak

![Bir makale ile anlayın: Derinlik analiz global stablecoin 2023 durumu ve düzenlemeleri]###1687313771890853.jpg(

Stablecoin'lerin Sınıflandırma Uygulamaları

) merkezi stablecoin

Merkezi stablecoin toplam piyasa değeri 1294 milyar doları aşıyor, en büyük ölçekler USDT ve USDC. Ana olarak USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDP, GUSD olmak üzere altı tür bulunmaktadır.

Tether USDT

• Ekim 2014'te piyasaya sürüldü
• Piyasa değeri 82.7 milyar doları aştı
• Çalışma Mekanizması: Kullanıcılar dolar yatırır, Tether USDT hesapları oluşturur.
• Rezerv varlıklar: nakit, nakit benzeri varlıklar, kısa vadeli mevduatlar vb.

![Bir Makale ile Anlamak: 2023 Küresel stablecoin Durumu ve Düzenlemesi Üzerine Derinlikli Analiz]###1687313771969674.jpg(

)# USD Coin ###USDC(

• Temmuz 2018'de piyasaya sürüldü
• Piyasa değeri yaklaşık 30.1 milyar dolar
• Çalışma Mekaniği: Kullanıcılar Dolar yatırır, Circle USDC çıkarır
• Rezerv varlık: Tamamen ABD doları ve kısa vadeli hazine bonoları ile desteklenmektedir

![Bir yazıda anlama: Derinlik incelemesi global stablecoin 2023 durumu ve düzenleme])1687313772047261.jpg(

)# Binance USD ###BUSD(

• Eylül 2019'da piyasaya sürüldü
• Piyasa değeri 5.7 milyar dolar
• Çalışma Mekanizması: Paxos tarafından çıkarılır, Binance diğer zincirlerde Binance-Peg BUSD'yi çıkarır.
• Rezerv varlık: %100 Dolar rezervi

![Bir makalede anlama: Derinlik incelemesi global stablecoin 2023 durumu ve düzenlemeleri])1687313772160220.jpg(

)# TrueUSD ###TUSD(

• Mart 2018'de piyasaya sürüldü
• 20 milyar dolar piyasa değeri
• Çalışma Mekanizması: Birden fazla yönetilen hesap, ABD doları rezervlerini tutar
• Rezerv varlık: %100 ABD doları rezervi

![Bir makalede: 2023'te küresel stablecoin'ların durumu ve düzenlemesi üzerine derinlemesine analiz])1687313772240138.jpg(

) merkeziyetsiz stablecoin

MakerDAO ###DAI(

• Aralık 2017'de piyasaya sürüldü
• Piyasa değeri 48.6 milyar dolar
• Çalışma Mekanizması: Kullanıcılar, DAI oluşturmak için kripto varlıklarını teminat olarak gösterir.
• Stabilizasyon mekanizması: faiz oranı ayarlaması, tasfiye vb.

![Bir makale ile anlamak: 2023'te küresel stablecoin'lerin durumu ve düzenlemeleri üzerine derinlemesine analiz])1687313772307892.jpg(

)# FRAX

• Aralık 2020'de piyasaya sürüldü
• Kısmi teminatlı, kısmi algoritmalı stablecoin
• Çalışma Mekaniği: USDC ve FXS çift teminat desteği
• Stabilite Mekanizması: Dinamik Olarak Teminat Oranını Ayarlama

![Bir makalede anlama: 2023'te küresel stablecoin'lerin durumu ve düzenlemesi üzerine derinlemesine analiz]###1687313772386438.jpg(

) Yeni stablecoin

Bazı büyük protokoller kendi stablecoin'lerini, DEX'lerini ve kredi protokollerini geliştiriyor:

• Curve'in crvUSD'si
• AAVE'nin GHO'su
• USDD: Birçok token tarafından desteklenen içsel teminatlı stablecoin
• Rai, Olympus: Bağlı olmayan fiat para birimi stablecoin'lerini yaratmaya çalışıyor.
• Ampleforth: Teminatsız saf değişken bazlı stablecoin

![Bir makalede anlama: 2023 Küresel stabilcoin durumu ve düzenlemesi derinlemesine inceleme]###1687313772476669.jpg(

stablecoin'in büyüme potansiyeli ve kullanım durumları

) Büyüme Potansiyeli

1. Dijital para fiyat dalgalanma sorununu çözmek
2. Finansal işlevleri üstlenmek
3. Daha şeffaf bir piyasa ticareti sağlamak

kullanım durumu

1. Fiat para değişim kanalları
2. İşlem Aracı
3. Riskten Korunma Varlıkları
4. Fon ödemesi, özellikle sınır ötesi ödemeler

![Bir bakışta: 2023'te küresel stablecoin'lerin durumu ve düzenlemeleri üzerine derinlemesine analiz]###