Bit Koyunu İş Analizi: Kendi Geliştirdiği Çipler ve Mining Ekipmanı Satışı Yükselişi

Bit Küçük Geyik (borsa kodu BTDR), yakın zamanda Kasım ayına ait işletme verilerini açıkladı. Özellikle dikkat çeken A2 Mining Ekipmanı (Sealminer A2) seri üretime başladı ve ilk parti olarak 30,000 adet dışa satıldı. Bu, şirketin mining ekipmanı üretiminde önemli bir gelişme kaydettiğini gösteriyor.

Geçtiğimiz altı ayda, Xiao Lu A2 ve A3 Mining Ekipmanı çiplerinin üretimini başarıyla tamamladı. Kendi geliştirdiği çip yetenekleri, Mining Ekipmanı üreticilerinin temel rekabet gücüdür. Açık bilgilere göre, A2 Mining Ekipmanı'nın işletim parametreleri, şu anda piyasada satışta olan ve işletilen tüm Mining Ekipmanı arasında lider konumdadır. A3 Mining Ekipmanı henüz resmi olarak piyasaya sürülmemiş olsa da, bilinen parametrelerden yola çıkarak, dünya genelindeki tekil hash gücü açısından en büyük ve enerji verimliliği en iyi olan Mining Ekipmanı olma potansiyeline sahiptir. A3 Mining Ekipmanı'nın kısa vadede dışa satışa sunulmayacağı, bunun yerine şirketin kendi işletim gücüne öncelikli olarak dağıtılacağı tahmin edilmektedir.

Enerji santrali inşaatı açısından, Kasım ayı sonu itibarıyla şirket, Amerika Birleşik Devletleri, Norveç ve Butan'da toplam 895MW'lık enerji santrali konuşlandırmasını tamamlamıştır. Ayrıca 1645MW'lık projeler inşaat aşamasındadır ve bunlardan 1415MW'ın 2025'in ikinci yarısında tamamen tamamlanması beklenmektedir. Şirket, daha fazla enerji santrali projesinin edinimi için özel bir departman kurmuştur ve 2026'da 1GW'dan fazla enerji santrali kapasitesinin eklenmesi öngörülmektedir. Dikkat çekici bir nokta, şirketin tüm kendi işletme enerji santrallerinin ortalama elektrik fiyatının 0,04 dolar/kWh'den daha az olmasıdır; bu, sektörde mutlak bir liderlik konumundadır.

Model tahminlerine göre, Bit küçük geyik kendi madencilik alanının kapanış fiyatı Bitcoin için 35,000 dolardır. Bitcoin fiyatı 150,000 doları geçtiğinde, kendi madencilik alanının vergi öncesi kar artış hızı Bitcoin fiyat artış hızını geçecektir. Eğer Bitcoin fiyatı 200,000 dolara ulaşırsa, kendi madencilik alanının vergi öncesi kar marjı %80'e yaklaşacaktır.

Ancak, piyasa Bit Xiaolu'nun ilk yükseliş eğrisine dair iki büyük endişe taşımaktadır:

1. Mining Ekipmanı satış ve kendi kullanım oranı sorunu. 2025 yılının ortasına kadar şirketin elektrik santrali rezervinin 2.3GW'a ulaşması bekleniyor. Eğer tamamen A3 Mining Ekipmanı ile donatılırsa, kendi madencilik gücü yaklaşık 220EH/s'e yaklaşacak ve bu da o zamanki toplam ağ madencilik gücünün yaklaşık %20'sini oluşturacak. Nakit akış ihtiyaçları göz önüne alındığında, şirketin Mining Ekipmanı satış ve kendi kullanımını dengelemesi gerekebilir.

2. Diğer madencilik ekipmanı üreticileri ile rekabet durumu. Rekabetin özü, madencilik ekipmanının performansı ve kendi madencilik gücü maliyetidir. Kamuya açık verilere göre, Little Deer, ürettiği madencilik ekipmanı ve kendi maliyetleri açısından rekabet avantajına sahiptir.

Madencilik ekipmanı işinin yanı sıra, Bit Xiao Lu, ikinci yükseliş hattı olarak AI hesaplama işini de genişletiyor. Şirket, akıllı bulut hizmetlerinin TIER3 veri merkezlerinde Nvidia H200 çiplerini dağıtmaya başladı. Planlara göre, kısa vadede yüksek kaliteli çipleri dağıtmak için en az 200MW elektrik yatırılacak ve MEGA 7 gibi müşterilere bulut bilişim hizmetleri sunulmaya başlanacak.

Yatırımcılar, Bit Kızıl Geyiği'nin gelişim perspektifine odaklanabilirler. Şirket, birinci ve ikinci yükseliş eğrilerinin eşzamanlı olarak yükseldiği aşamada bulunuyor ve ABD borsa madencilik hisseleri arasında öne çıkma potansiyeline sahip. Ancak, yatırımcılar Bitcoin fiyat dalgalanma riskine ve potansiyel yaptırımların neden olduğu TSMC akış riski konusunda da dikkatli olmalıdır.