Şifreleme Varlıklar Alanında Risk Sermayesi Rolü Üzerine Tartışma

Son zamanlarda, Kripto Varlıklar dünyasında risk sermayesi (VC) rolü hakkında geniş bir tartışma yaşandı. Bir yandan, topluluk "VC coin" olarak adlandırılanlara karşı olumsuz görüşler belirtiyor; diğer yandan, VC'lerin haklarını savunması ve iflas etmesi hakkında birçok rapor da var. Aslında, VC endüstrisindeki eleme oranı her zaman oldukça yüksektir, bu durum son zamanlarda ortaya çıkmış bir olgu değildir.

ICO Heyecanı Altında VC'nin Hayatta Kalma Durumu

2018'de, Chongqing'de bir Kripto Varlıklar sektörü katkıcıları konferansı düzenlendi ve birçok ödül verildi. "En İyi Token Fon" ödülü için ilk 40 aday belirlendi, ancak ödül töreni neredeyse tüm ödül kazananlarını ağırlayamadı. Bu durum, 2017'deki ICO çılgınlığının getirdiği VC patlamasını yansıtıyor. O dönemde, sadece Şanghay bölgesinde 100'den fazla VC bulunuyordu ve kurulum eşiği son derece düşüktü. Ülke genelinde, VC sayısının yüzlerce olabileceği tahmin ediliyordu.

Ancak, birkaç yıl içinde birçok VC piyasadan çıkmış durumda. Bu yüksek elenme oranı, sektörün acımasızlığını yansıtıyor. Sürekli yeni kurumlar ortaya çıksa da, köklü kurumların kaybolması hâlâ göz önünde.

Toplumun VC Hakkındaki Yanlış Anlayışı

Bireysel yatırımcıların VC'lere bakış açısı genellikle iki kutupludur. Popüler projelerin arkasında VC'lerin yer aldığında, insanlar şifreleme para birimi VC'lerinin çok para kazandığını kolayca düşünebiliyorlar. Aslında, VC yatırım portföyündeki başarısız projeler genellikle bilinmemektedir. Yüksek başarısızlık oranı nedeniyle, tek bir projenin yüksek getiri beklentisine sahip olması gerekmektedir.

Öte yandan, VC'lerin başarısız projelere yatırım yapması durumunda, topluluk genellikle onları proje sahipleriyle birlikte "açık hava bahçesi" olarak eleştirir ve VC'lerin de kurban olabileceğini, hatta zararlarının perakende yatırımcılardan daha fazla olabileceğini göz ardı eder.

VC'nin mükemmel olup olmadığını değerlendirme kriterleri

Bir VC'nin ne kadar iyi olduğunu değerlendirirken iki ana faktörü göz önünde bulundurmalısınız:

1. Performans: VC'nin birincil görevi, LP'ye (sınırlı ortak) değer yaratmaktır. Bazı büyük ve tanınmış fonların gerçek performansı pek de etkileyici olmayabilir.

2. Sektör katkısı: Performansın yanı sıra, VC yatırımının projelerinin teknik yeniliklere sahip olup olmadığına ve sektörün gelişimini teşvik edip etmediğine de bakmak gerekir. Sadece hava projelerine yatırım yaparak para kazanan kuruluşlar ya da yüksek değerleme ile yıldız projelere giren ancak somut bir yardımda bulunmayan kuruluşlar, mükemmel olarak nitelendirilemez.

Kripto Varlıklar VC'nin Karşılaştığı Zorluklar

Mevcut ana sorunlardan biri, bazı güçlü finansal kurumların projelerin değerini artırmasıdır. Örneğin, sıradan bir tanınmış ticaret platformunda bir projenin listelenmesi durumunda, aile ve arkadaş turundan tohum turuna ve ardından sonraki finansman turlarına kadar değer, 10 milyon dolardan hızla milyar dolarlara yükselebilir. Bu, bireysel yatırımcıların giriş yaparken artış potansiyelinin sınırlı, düşüş riskinin ise çok yüksek olmasına neden olmaktadır.

Bu sorunu hafifletmek için, tokenler piyasaya ilk çıktığında bir tavan fiyat mekanizması uygulamak veya ICO modeline geri dönmek düşünülebilir; böylece kurumlar ve bireysel yatırımcılar aynı başlangıç noktasında olabilir. Şu anda popüler olan topluluk adil satışları, ICO'nun bir varyasyonudur.

Diğer bir zorluk, sektör olgunlaştıkça, ana alanların büyük oyuncular tarafından işgal edilmesidir. VC'lerin daha profesyonel hale gelmesi, projelerle ortak girişim yapması ve daha fazla kaynak desteği sunması gerekiyor. Tek başına mücadele eden VC modeli yalnızca melek yatırım aşaması için uygun olabilir.

Geleceğe Bakış

İdeal koşullarda, kripto varlıklar endüstrisinin gelişimi ile birlikte, VC ve merkezi borsa bağımlılığını aşamalı olarak azaltmayı umuyoruz. Daha merkeziyetsiz bir ekosistem inşa etmek, tüm sektörün çabalamaları gereken yön olmalıdır.