Stabilcoinlerin finansal sistem üzerindeki potansiyel etkileri

Stablecoin, belirli bir varlığın değerine bağlı olan bir kripto para birimidir ve genellikle fiat para birimlerine sabitlenir. Bu, merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ile geleneksel finans sistemi arasında bir köprü işlevi görür ve DeFi'nin önemli bir altyapısını oluşturur. Son zamanlarda birçok ana bölgede stablecoin düzenleme çerçeveleri ardı ardına çıkarıldı, bu da stablecoin'in resmi olarak düzenlemeye dahil olduğunu göstermektedir. Bu durum, DeFi'nin gelişimi için fırsatlar sunarken, aynı zamanda geleneksel finans sistemi ile entegrasyonunu derinleştirebilir ve küresel finans sistemine yeni zorluklar ve riskler getirebilir.

Stabilcoin düzenleme çerçevesinin kurulması

Amerika, Çin Hong Kong ve Avrupa Birliği, son zamanlarda stabilcoin düzenleme yasalarını ardı ardına geçirdi ve hedefe yönelik bir düzenleyici çerçeve oluşturdu. Bu yasalar, sektörün daha önce karşılaştığı risk noktalarına, örneğin rezerv varlıkların şeffaf olmaması, likidite yönetimi riski, algoritmik stabilcoin fiyatlarının dalgalanması gibi sorunlara yönelik bir dizi kural belirledi. Ana içerikler şunlardır:

1. %100 rezerv varlık talep edilir, nakit, kısa vadeli devlet tahvilleri gibi yüksek likiditeye sahip varlıklarla sınırlıdır.
2. İhraç kurumları için giriş engelleri ve lisans sistemi oluşturmak
3. Kara para aklama önleme düzenleme çerçevesine dahil etmek
4. Tüketici korumasını güçlendirin
5. Stabilcoin ile faiz ödemek yasaktır

Bu düzenleyici gereklilikler, geleneksel finans kurumlarının çerçevesine atıfta bulunmakta, ancak likidite yönetiminde daha katı olmaktadır. Düzenleyici kurumlar, stabilcoinleri "blok zincirinde nakit" olarak değil, "blok zincirinde mevduat" olarak konumlandırarak DeFi'nin temelini oluşturmayı hedeflemektedir.

Finans sistemine potansiyel etkisi

1. Sınır ötesi ödeme verimliliğini artırmak

Stablecoin, uluslararası ödemelerdeki maliyet ve süreyi önemli ölçüde azaltabilir. Ancak, düzenleyici standartlar belirlendikten sonra, uyum maliyetleri artabilir. Uzun vadede, stablecoin'in uluslararası ödemelerdeki payının artması bekleniyor, ancak bu süreç, sektörün gelişimi ve düzenlemenin iyileştirilmesi gerekmektedir.

2. Para yaratma işlevini etkiler

%100 rezerv gerekliliği, stablecoin ihraç eden kuruluşların kredi genişleme kapasitesini sınırlamaktadır. Stablecoin ihracı kendisi, yasal para arzını etkilemez, ancak banka mevduatlarının kaybına yol açabilir. DeFi borç verme platformları "yarı para" yaratabilir, ancak şu anda ölçekleri sınırlıdır.

3. Banka mevduatlarına etkisi

Stablecoin'ler bankacılık mevduatlarının kaybına neden olabilir ve finansal araziyi oluşturabilir. Bu, para piyasası fonlarının bankacılık sistemine etkisine benzer. Kısa vadede etkisi sınırlı, ancak uzun vadede riskler bulunmaktadır:

• Stablecoin gelişim hızı beklentilerin üzerinde
• Dolaylı yoldan yatırım getirisi elde etmek, mevduat çekiciliğini artırmak

4. Hükümet borç talebini üstlenmek

Stablecoin ihraççıları önemli bir kısa vadeli ABD Hazine tahvili alıcısı haline geliyor. Ölçek büyüdükçe, kısa vadeli ABD Hazine tahvili talebinin artması bekleniyor, ancak uzun vadeli ABD Hazine tahvilleri üzerindeki etkisi sınırlı.

5. Para politikası iletimini etkiliyor

Stablecoin'ler kısa vadeli faizleri düşürebilir, merkez bankası para arzını ayarlamak zorundadır. Uzun vadede, finansal aracıların ortadan kalkması para politikalarının etkisini zayıflatabilir.

6. Finansal piyasalara etkisi

Ana olarak üç kanal aracılığıyla:

• DeFi sistemindeki "yarı para" yaratımı
• Kripto varlık fiyat dalgalanmaları piyasa duygusunu etkiler
• Kripto ile ilgili halka açık şirketlerin hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanma

7. Uluslararası Para Sistemi Üzerindeki Etkisi

Stablecoin'in Amerikan Doları üzerindeki etkisi iki yönlüdür:

• Doların egemenliğini pekiştirmek
• Küresel finans sisteminin çeşitlendirilmesi için olanak sağlamak

Gelişen piyasa para birimlerine meydan okuyor, bazı ülkeler kısıtlama önlemleri alıyor.

8. Para uluslararasılaşması üzerine çıkarımlar

Stablecoin ihraçlarının düzenlenmesi, ilgili paraların uluslararası etkisini artırmaya yardımcı olur. Hong Kong stablecoin yasası, diğer paraların uluslararasılaşması için bir "deneme alanı" sağlamaktadır. Ancak, finansal istikrar risklerine dikkat edilmeli ve politikalar zamanında ayarlanmalıdır.

Risk Uyarısı

1. Kripto para endüstrisinin gelişiminde belirsizlikler bulunmaktadır.
2. Stablecoin'ların geleneksel finans sistemine etkisi beklenenden fazla
3. Düzenleyici politikaların ilerlemesi beklentilerin altında kaldı

![Orta Çin'in Stablecoin Yorumu: Üç Ana Düzenleme Modeli Belirlendi, Zincir Üstü Dolar Hızla Şekilleniyor](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e85f9a14a125ba5b14791602a1981802.webp01

![Orta Çin Açıklaması Stabilcoin: Üç Ana Düzenleme Modeli Belirlendi, Zincir Üstü Dolar Hızla Şekil Alıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(

![Orta Çin Yorumları Stabilcoin: Üç Ana Düzenleme Modeli Belirlendi, Zincir Üstü Doların Hızla Şekil Almaya Başlaması])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(

![CICC, Stabilcoin'i Yorumluyor: Üç Ana Düzenleyici Model Belirlendi, Zincir Üstü Dolar Hızla Şekilleniyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(