Perp DEX yarış alanı gelişimi bir çıkmaza girdi, GMX V2 Ana Ağ lansmanı beklenen etkiyi yaratmadı

Son zamanlarda, GMX V2 Ana Ağ'da piyasaya sürüldü, ancak piyasa tepkisi soğuk. Bu durum, mevcut süresiz sözleşme merkeziyetsiz borsa (Perp DEX) alanının gelişim engelleriyle karşı karşıya olduğunu yansıtıyor. Bu makalede Perp DEX alanının durumu, büyüme zorlukları ve bunların nedenleri incelenecek ve gelecekteki olası çözümler ve gelişim yönleri ele alınacaktır.

Genel olarak bakıldığında, Perp DEX pazarındaki işlem hacmi hala Mart ayındaki refah döneminin yaklaşık yüzde altmışında kalıyor. Ancak, ücret gelirleri ve kullanıcı sayısındaki düşüş daha belirgin. Günlük aktif kullanıcı sayısı (DAU) yalnızca zirve döneminin yaklaşık üçte biri kadar kalmış durumda ve toplamı zirve dönemindeki GMX'in tek başına işlem hacmine eşit. Dikkate değer olan, mevcut işlem hacmi verilerinin büyük ölçüde token teşviklerine bağımlı olması; bu, daha önceki gerçek kullanıcı davranışına dayalı büyüme modelinden farklı.

Şu anda, işlem hacmi sıralamasında önde gelen platformların çoğu, token teşviklerine bağımlıdır. Örneğin, tanınmış bir işlem ön yüzünün işlem hacmi büyük ölçüde haftada 600,000 dolara kadar varan token teşviklerinden faydalanmaktadır. Diğer başarılı bir platform da aynı şekilde topluluk fonları desteğiyle işlem teşviki sağlamaktadır. Bu teşvik modeli işlem hacminde bir artış sağlasa da, aktif adres sayısına bakıldığında gerçek kullanıcı sayısının yüzeysel verilere göre çok daha düşük olabileceği görülmektedir.

Gerçek kullanıcıları çekmekte işlem teşviklerinin neden bu kadar zor olduğunu merak ediyorsanız, ana sebep, profesyonel ekiplerin işlem hacmini çok yüksek seviyelere çıkarması ve bu durumun ortalama teşvik seviyesinin düşük olmasına yol açmasıdır. Bireysel yatırımcılar için, bu platformlarda işlem yapmak belirgin bir kazanç sağlamadığından, çok sayıda gerçek kullanıcının göç etmesi zorlaşmaktadır. Bu durumda, sağlıklı doğal bir büyüme sağlanamaz ve token teşvikleri en önemli ürün haline gelir.

Bu sorunun kaynağı, "on-chain gerçek kullanıcı" tanımlama zorluğundadır. Bir adresi basitçe bir kullanıcı olarak görmek, çok sayıda sahte kullanıcı verisiyle sonuçlanır. Piyasa, "gerçek gelir"e dayanan Perp DEX gibi projeler için sürdürülebilir bir kâr beklentisi içindedir; eğer bu beklenti karşılanamazsa, token fiyatı hızla düşebilir.

Kullanıcıları ticaret teşvikleriyle etkili bir şekilde çekemiyorsak, kullanıcı deneyimini iyileştirmek ve erişim engellerini azaltmak mantıklı bir yön gibi görünüyor. Örneğin, son zamanlarda oldukça ilgi gören robot ticaret alanı, anlık iletişim ön yüzü ve barındırma modeli ile merkeziyetsiz borsa kullanıcı deneyimini büyük ölçüde artırdı, engelleri düşürdü ve sıradan kullanıcıların düşük piyasa değerine sahip token ticaretine katılmasına yardımcı oldu. Ancak, robot ticareti şu anda esas olarak kısa dönemli token ticareti üzerine yoğunlaşmış durumda ve bu alanda merkezi borsaların doğal bir dezavantajı var. Ana Ağ tokenlerinin sözleşme ticareti açısından merkeziyetsiz borsalar ile merkezi borsalar arasında belirgin bir avantaj yok.

Robot ticareti dışında, merkeziyetsiz finans cüzdanlarının kullanılabilirliğinin artırılması da beklenmesi gereken bir yön. Örneğin, hesap soyutlama (AA) cüzdan modeli ile ticaret deneyimini artırmak, ancak bu hızlı bir süreç olmayacak.

Özetle, Perp DEX şu anda kullanıcı büyüme darboğazıyla karşı karşıya ve işlem hacminin büyük bir kısmı işlem teşviklerine bağımlı. Ana problemler arasında büyüme yöntemlerinin verimsizliği, basit teşvik önlemleriyle gerçek kullanıcı büyümesi elde edememe ve kullanıcı deneyimi ile erişim engellerinin hızlı bir şekilde azaltılamaması yer alıyor. Gelecekte, bot ticareti ve hesap soyut cüzdanlar gibi altyapının gelişmesiyle, bu sorunlar bir nebze olsun iyileşebilir.

Dikkate değer bir nokta, mevcut robot ticareti alanının gelişiminden, altyapı düzeyindeki projelerin mutlaka tüketici odaklı hizmet düzeyindeki projelerden daha yüksek bir gerçek karlılığa sahip olmadığıdır. Temel mekanizmaların homojenleştiği durumlarda, kullanıcı hizmetleri ve operasyonlarının iyi yapılması daha büyük kazançlar getirebilir; bu, bazı merkezi borsa başarı örneklerinden görülebilir.