Stabilcoin Pazar Yapısı Analizi: Kamu Zincirleri Rekabeti Kızışıyor, Eski ve Yeni Güçlerin Çatışması
2025 yılında, stablecoin kripto pazarının en çok dikkat çeken alanlarından biri haline geldi, 22 Mayıs itibarıyla stablecoin toplam piyasa değeri 245 milyar doları aşmış durumda. Bu hızlı büyüyen pazarın arkasında, büyük kamu blok zincirleri arasında yoğun bir gizli rekabet sürmektedir. Stablecoin, sadece varlık akışının önemli bir göstergesi değil, aynı zamanda kamu blok zinciri pazarının kabul oranını ölçen kritik bir standart haline geldi. Bu makalede, şu anda en üst sıralarda yer alan 12 kamu blok zincirinin stablecoin verileri derinlemesine analiz edilecek ve kamu blok zinciri stablecoin gelişiminin genel manzarası çizilecektir.
Ethereum: USDC'ye güvenerek yarısını koruyor
Ethereum'un stablecoin piyasa değeri 122,5 milyar dolara ulaştı ve tüm stablecoin arzının %50'sini oluşturuyor. Bunlar arasında, USDT en yüksek paya sahip, yaklaşık %50. Ancak, USDT açısından bakıldığında, Ethereum üzerindeki arz 2025 yılının başlarında bir düşüş göstermiştir. 2024 yılı boyunca USDT'nin Ethereum ağı üzerindeki arzı %83,1 artmıştır, ancak 2025 yılı itibarıyla 21 Mayıs'ta arz %5,07 azalmıştır. Bu durum doğrudan Tron'un USDT'nin en büyük arz kamu zinciri olmasına yol açmıştır.
USDT dışında, Ethereum aynı zamanda USDC'nin en büyük ihraç blok zinciridir. 22 Mayıs itibarıyla, Ethereum'da USDC'nin ihraç miktarı 36.9 milyar adede ulaşmış olup, bu da %60.82'lik bir paya karşılık gelmektedir. 2024 Ekim'deki 25.2 milyar dolara kıyasla, altı ay içinde %46.4'lük bir artış göstermiştir. USDC'nin büyük artışı, Ethereum'un stablecoin pazarında önemli bir yer tutmasının ana nedeni olmuştur.
TRON: USDT'nin en büyük ihraç kamu zinciri, aktif zincir üzerindeki dolar "dağıtım merkezi"
Tron'un stablecoin'i esas olarak USDT'den gelmektedir ve bu oran %99'dan fazladır; şu anda USDT'nin en büyük ihraç kamu zinciri olmuştur. Tron'un küresel stablecoin pazarındaki toplam payı yaklaşık %31.3'tür. Verilere göre, Tron'un USDT günlük ortalama işlem hacmi yaklaşık 2.4 milyon işlem ile Ethereum'un 284 bin işlemini çokça aşmaktadır.
İşlem hacmi açısından, Tron ağı günde ortalama 20 milyar dolar değerinde USDT transferi gerçekleştiriyor ve bu da dünya genelindeki tüm stablecoin işlem hacminin yaklaşık %29'unu oluşturuyor. Kullanıcı etkinliği açısından, günde 1 milyondan fazla bağımsız hesap Tron üzerinde USDT işlemi yapıyor ve bu da tüm blockchain aktif stablecoin cüzdan adreslerinin %28'ine denk geliyor.
Büyüme trendinde, TRON üzerindeki USDT arzı 2024 yılında 48.8 milyar dolardan 59.7 milyar dolara çıkmaktadır. 2025 yılında TRON üzerinde 18 milyar dolarlık USDT basımı yapılarak toplam arz 77.7 milyar dolara ulaşacaktır. TRON'un düşük ücretleri ve yüksek işlem hızı, onu büyük miktarda USDT işlemi için tercih edilen bir ağ haline getiriyor, özellikle perakende kullanıcılar ve gelişen pazarlar tarafından tercih edilmektedir.
Ayrıca, TRON'un kurucusunun Trump ailesiyle yaptığı iş birliği, stabilcoin geleceği için daha fazla olasılık sağladı. Mayıs ayında, WLFI (World Liberty Financial) kurucu ortağı, çıkardıkları dolar stabilcoini USD1'in TRON blok zincirinde yerel olarak çıkarılacağını belirtti. TRON kurucusu bu yılın Ocak ayında, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltmayı ve nihayetinde ücretsiz transferler gerçekleştirmeyi umduğunu açıkladı.
Solana: Yüksek TPS'de Hızlandırıcı Motor
Son iki yılda en popüler kamu blok zinciri olarak, Solana üzerindeki stablecoin'ler de büyük bir artış göstermiştir. 2024'ün başındaki 1,8 milyar dolardan, Mayıs ayında en yüksek 13,1 milyar dolara çıkarak %627'lik bir artış sağlamıştır. Şu anda toplam piyasa değeri yaklaşık 11,4 milyar dolar olmasına rağmen, Tron ve Ethereum ile hala büyük bir fark var, ancak Solana, stablecoin alanında göz ardı edilemeyecek yeni bir güç haline gelmiştir.
İç yapısı açısından, USDC Solana üzerindeki tercih edilen stablecoin olup, pazar payı %73'tür. USDT'nin Solana üzerindeki payı yaklaşık %20'dir. PayPal tarafından çıkarılan PYUSD'nin Solana zincirinde şu anda 200 milyon dolarlık bir piyasa değeri var ve bu değer Ethereum'dan sonra gelmekte ve yaklaşık %24,36 paya sahiptir. Solana şu anda birçok yeni stablecoin için öncelikli seçeneklerden biridir.
BSC: Sıfır Gas ve USD1 İkili Sürücü
2025 May itibarıyla, BSC global stablecoin pazar payının yaklaşık %2,4'ünü oluşturmaktadır. BSC zincirinin stablecoin piyasa değeri, 2024'teki 4 milyar dolardan şu anda yaklaşık 10 milyar dolara yükselmiş olup, artış yaklaşık %150'dir. Bu süreçte iki kez yoğun bir artış yaşandı; birincisi, 2024 Kasım'dan 2025 Ocak'a kadar, 5 milyar dolardan 7 milyar dolara yükseldi; ikincisi ise 2025 Nisan sonundan Mayıs'a kadar, 7 milyar doları hızlı bir şekilde 9 milyar dolara çıkardı. İlk artış, muhtemelen BSC zincirinin sunduğu sıfır Gas ücreti etkinliğinden kaynaklanmaktadır, ikinci artış ise USD1 stablecoin'in BSC zincirinde piyasaya sürülmesiyle desteklenmiştir.
Şu anda, USDT'nin ihraç oranı yaklaşık %59, USD1'in oranı ise yaklaşık %21. BSC'nin daha önce öne çıkardığı BUSD ve FUSD'nin oranı ise toplamda yaklaşık %3'e düştü.
Son zamanlarda, BSC cüzdanlarının popülaritesinin artmasıyla birlikte, BSC zincirindeki stablecoin DEX işlemlerinin oranı Nisan ayındaki %10'un altından %28'e yükseldi ve merkezi borsa oranıyla neredeyse aynı seviyeye geldi. Stablecoin işlemlerinde, BSC tüm zincirlerin %38.1'ini oluşturdu ve birinci sırada yer aldı. USDT'nin toplam işlem hacminde, BSC 358 milyar dolarla yalnızca Tron ve Ethereum'un arkasında yer aldı.
Temel: Coinbase tarafından desteklenen hız kazanan şampiyonu
Base, Coinbase tarafından geliştirilmiş bir Ethereum L2 olarak, bu dönemdeki tüm verilerde büyük bir artış gösterdi. Stabilcoin piyasa değeri açısından, Base 2024 Ocak ayında 177 milyon dolardan 4.09 milyar dolara yükselerek %2210'luk bir artış gerçekleştirdi ve stabilcoin piyasa değeri açısından ilk beşteki kamu blok zincirleri arasında en büyük artışı kaydetti.
USDC, Base zincirinin en yaygın stabilcoin'idir ve pazar payı %97,8'dir. Base ayrıca, USDC'nin Ethereum dışında en yüksek işlem hacmine sahip olan kamu zinciridir.
Hyperliquid: Türev Devlerinin Yeni Hazine Sandığı
Yeni bir ticaret platformu olan Hyperliquid, altı ay içinde stabilcoin piyasa değeri 3.26 milyar dolara ulaşarak Arbitrum, Polygon, Avalanche gibi köklü blok zincirlerini geride bıraktı.
USDC, Hyperliquid üzerindeki en büyük stablecoin türüdür ve %97.8'lik bir paya sahiptir. Son zamanlarda, Hyperliquid feUSD, USDT, USDe gibi stablecoin'leri de ekleyerek, kamu blok zinciri ekosisteminin uygulamaları için yeni olasılıklar açtı.
Arbitrum: Teşvik kesilmesinden sonra büyük düşüş
Arbitrum'un stablecoin piyasa değeri bu döngü içinde büyük dalgalanmalar yaşadı. 2024 yılı boyunca, 2 milyar dolardan en yüksek 6.9 milyar dolara yükseldi. Ancak 2025 yılının başında, piyasa değeri hızla 2.73 milyar dolara düştü ve 2 Ocak'ta tek gün içinde 2 milyar dolarlık bir çıkış gerçekleşti.
Bu büyük düşüşün üç nedeni olabilir: Birincisi, 17 Aralık'ta bir önceki teşviklerin sona ermesi, yaklaşık 50 protokolün likidite sübvansiyonunun bir kerede kesilmesi; İkincisi, Tether'in 29 Ocak'tan itibaren Arbitrum üzerindeki USDT'yi yeni çapraz zincir standardı "USDT0"'a taşıyacağını açıklaması; Üçüncüsü, yüksek getiri sunan Blast zincirinin USDC/USDT için %5 yıllık getiri + airdrop points taahhüt etmesi, büyük miktarda L2 varlığını çekti.
Polygon: USDC Göç ve Ödeme Deneme Alanı
2024'ten bu yana, Polygon stablecoin piyasa değeri 1.26 milyar dolardan yaklaşık 2.15 milyar dolara yükseldi, yıllık artış neredeyse %70. Ana itici güç, Circle'ın yerel USDC'nin kullanıma sunulması ve Visa, Mastercard gibi devlerin PoS zincirinde fiat para ve stablecoin ödemelerini denemesiyle birlikte kurumsal düzeyde bir artış sağlıyor.
Şu anda, Polygon zincirindeki stablecoin payı USDT ve USDC tarafından domine edilmektedir ve sırasıyla pazarın %40.79'u ve %47'sini oluşturmaktadır.
Avalanche'ın son bir yıldaki büyümesi oldukça yavaş, genel stablecoin piyasa değeri %79 büyüdü, ancak 2024 Mayıs'ından sonra büyüme durakladı ve sürekli olarak 1 milyar ile 2 milyar dolar arasında dalgalandı. 2024 sonundaki Avalanche 9000 güncellemesi C-Chain temel ücretlerini %96 azaltmasına rağmen, sürdürülebilir bir ivme sağlayamadı, muhtemelen ekosistemin genel aktivitesinin artması gerekiyor ki gerçekten stablecoin gelişimini desteklesin.
Aptos: Move ekosisteminin patlayan karakartalı
Aptos üzerindeki stablecoin toplam piyasa değeri 2025'in ilk çeyreğinde ilk kez 1 milyar doları aşarak, 2024'ten bu yana toplam artış %2408 ile en hızlı büyüyen halka açık blok zincirlerinden biri olmuştur. Aptos zincirindeki stablecoin'ler esas olarak USDT ve USDC'den oluşmaktadır; USDT'nin oranı yaklaşık %62.39, USDC'nin oranı ise yaklaşık %32'dir.
Sui: 230 kat büyüme ile hızlı gelişen zincir
Sui'nin stablecoin büyümesi en belirgin şekilde gerçekleşti, 2024 başındaki 5 milyon dolardan 2025 Mayısındaki 1.156 milyar dolara, artış oranı %230 oldu. USDC, Sui ağı tarafından ihraç edilen en yüksek orana sahip stablecoin türüdür, oranı yaklaşık %75'tir.
Ancak, Sui ekosisteminin stablecoin hacmi hala küçük, ihraç çeşitliliği de az. Büyük fonların katılımını çekmek, Sui'nin karşılaştığı ana zorluktur ve son zamanlarda meydana gelen güvenlik olayları da gelişimini etkileyebilir; fırsatlar ve zorluklar bir arada.
TON: Telegram sosyal desteği büyüme yetersizliği
TON, 2024 yılında savaş alanına katılan yeni bir oyuncu olarak, bir yıl içinde hızlı bir büyüme kaydetti. Nisan 2024'te, Tether, TON zincirinde USDT ve XAUT'ı senkronize bir şekilde piyasaya sürdü ve amacı, Telegram'ın 900 milyon kullanıcısını zincir üzerindeki dolar ödeme ekosistemine çekmekti. Ancak, TON ekosistemindeki stablecoin büyümesi kısa bir artışın ardından geri çekilmeye başladı ve yılın başındaki 1,4 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara düştü; bu durum yeni bir ilginin olmamasıyla ilgili olabilir.
Sonuç
Açık blok zinciri stabilcoin rekabeti hâlâ hızlı bir şekilde değişiyor. Ethereum, TRON gibi açık blok zincirleri öncü avantajını korusa da, Solana, BSC gibi popüler açık blok zincirleri giderek başlıca pazar payını ele geçiriyor. Aptos ve Sui gibi MOVE ekosistemine ait açık blok zincirleri, stabilcoin basım süresi kısa olmasına rağmen, önemli bir büyüme göstermektedir.
Gelecekte, stablecoin rekabeti daha da şiddetlenecek. Köklü kamu blok zincirleri, pazar payını koruma ve büyümeye devam etme konusunda iki yönlü bir baskıyla karşı karşıya kalacaklar, yeni blok zincirler ise pazarın hızlı genişleme dönemine girecekler. Dünya genelinde stablecoin yasalarının yavaş yavaş hayata geçmesiyle, stablecoin hikayesi daha yeni başlıyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
8
Share
Comment
0/400
DeadTrades_Walking
· 07-31 02:23
Eski projeler mi hâkim? Haha
View OriginalReply0
down_only_larry
· 07-28 22:06
Yeni blockchain'in karısını U patlatmasını çok umut verici buluyorum.
View OriginalReply0
ImpermanentSage
· 07-28 04:07
Ethereum hala büyük kardeş.
View OriginalReply0
SchrodingerPrivateKey
· 07-28 04:02
Bizim ETH hala en büyük kazanan!
View OriginalReply0
staking_gramps
· 07-28 03:55
piyasa değeri sadece 2k milyar, diş aralarına bile yetmez.
View OriginalReply0
LiquidatorFlash
· 07-28 03:53
Kaldıraç oranı zirveye ulaştı tüm pozisyonları kapatın uyarısı
View OriginalReply0
GhostAddressHunter
· 07-28 03:44
Hala Ethereum ile mi uğraşıyorsun? Yeni halka açık blok zinciri hoş değil mi?
View OriginalReply0
AirdropHunterKing
· 07-28 03:42
Yine içeriği gördüm. Düşen bıçağı yakalamak, insanları enayi yerine koymak daha iyi.
2025'te stablecoin pazarının yapısı: 12 büyük blockchain rekabet analizi
Stabilcoin Pazar Yapısı Analizi: Kamu Zincirleri Rekabeti Kızışıyor, Eski ve Yeni Güçlerin Çatışması
2025 yılında, stablecoin kripto pazarının en çok dikkat çeken alanlarından biri haline geldi, 22 Mayıs itibarıyla stablecoin toplam piyasa değeri 245 milyar doları aşmış durumda. Bu hızlı büyüyen pazarın arkasında, büyük kamu blok zincirleri arasında yoğun bir gizli rekabet sürmektedir. Stablecoin, sadece varlık akışının önemli bir göstergesi değil, aynı zamanda kamu blok zinciri pazarının kabul oranını ölçen kritik bir standart haline geldi. Bu makalede, şu anda en üst sıralarda yer alan 12 kamu blok zincirinin stablecoin verileri derinlemesine analiz edilecek ve kamu blok zinciri stablecoin gelişiminin genel manzarası çizilecektir.
Ethereum: USDC'ye güvenerek yarısını koruyor
Ethereum'un stablecoin piyasa değeri 122,5 milyar dolara ulaştı ve tüm stablecoin arzının %50'sini oluşturuyor. Bunlar arasında, USDT en yüksek paya sahip, yaklaşık %50. Ancak, USDT açısından bakıldığında, Ethereum üzerindeki arz 2025 yılının başlarında bir düşüş göstermiştir. 2024 yılı boyunca USDT'nin Ethereum ağı üzerindeki arzı %83,1 artmıştır, ancak 2025 yılı itibarıyla 21 Mayıs'ta arz %5,07 azalmıştır. Bu durum doğrudan Tron'un USDT'nin en büyük arz kamu zinciri olmasına yol açmıştır.
USDT dışında, Ethereum aynı zamanda USDC'nin en büyük ihraç blok zinciridir. 22 Mayıs itibarıyla, Ethereum'da USDC'nin ihraç miktarı 36.9 milyar adede ulaşmış olup, bu da %60.82'lik bir paya karşılık gelmektedir. 2024 Ekim'deki 25.2 milyar dolara kıyasla, altı ay içinde %46.4'lük bir artış göstermiştir. USDC'nin büyük artışı, Ethereum'un stablecoin pazarında önemli bir yer tutmasının ana nedeni olmuştur.
TRON: USDT'nin en büyük ihraç kamu zinciri, aktif zincir üzerindeki dolar "dağıtım merkezi"
Tron'un stablecoin'i esas olarak USDT'den gelmektedir ve bu oran %99'dan fazladır; şu anda USDT'nin en büyük ihraç kamu zinciri olmuştur. Tron'un küresel stablecoin pazarındaki toplam payı yaklaşık %31.3'tür. Verilere göre, Tron'un USDT günlük ortalama işlem hacmi yaklaşık 2.4 milyon işlem ile Ethereum'un 284 bin işlemini çokça aşmaktadır.
İşlem hacmi açısından, Tron ağı günde ortalama 20 milyar dolar değerinde USDT transferi gerçekleştiriyor ve bu da dünya genelindeki tüm stablecoin işlem hacminin yaklaşık %29'unu oluşturuyor. Kullanıcı etkinliği açısından, günde 1 milyondan fazla bağımsız hesap Tron üzerinde USDT işlemi yapıyor ve bu da tüm blockchain aktif stablecoin cüzdan adreslerinin %28'ine denk geliyor.
Büyüme trendinde, TRON üzerindeki USDT arzı 2024 yılında 48.8 milyar dolardan 59.7 milyar dolara çıkmaktadır. 2025 yılında TRON üzerinde 18 milyar dolarlık USDT basımı yapılarak toplam arz 77.7 milyar dolara ulaşacaktır. TRON'un düşük ücretleri ve yüksek işlem hızı, onu büyük miktarda USDT işlemi için tercih edilen bir ağ haline getiriyor, özellikle perakende kullanıcılar ve gelişen pazarlar tarafından tercih edilmektedir.
Ayrıca, TRON'un kurucusunun Trump ailesiyle yaptığı iş birliği, stabilcoin geleceği için daha fazla olasılık sağladı. Mayıs ayında, WLFI (World Liberty Financial) kurucu ortağı, çıkardıkları dolar stabilcoini USD1'in TRON blok zincirinde yerel olarak çıkarılacağını belirtti. TRON kurucusu bu yılın Ocak ayında, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltmayı ve nihayetinde ücretsiz transferler gerçekleştirmeyi umduğunu açıkladı.
Solana: Yüksek TPS'de Hızlandırıcı Motor
Son iki yılda en popüler kamu blok zinciri olarak, Solana üzerindeki stablecoin'ler de büyük bir artış göstermiştir. 2024'ün başındaki 1,8 milyar dolardan, Mayıs ayında en yüksek 13,1 milyar dolara çıkarak %627'lik bir artış sağlamıştır. Şu anda toplam piyasa değeri yaklaşık 11,4 milyar dolar olmasına rağmen, Tron ve Ethereum ile hala büyük bir fark var, ancak Solana, stablecoin alanında göz ardı edilemeyecek yeni bir güç haline gelmiştir.
İç yapısı açısından, USDC Solana üzerindeki tercih edilen stablecoin olup, pazar payı %73'tür. USDT'nin Solana üzerindeki payı yaklaşık %20'dir. PayPal tarafından çıkarılan PYUSD'nin Solana zincirinde şu anda 200 milyon dolarlık bir piyasa değeri var ve bu değer Ethereum'dan sonra gelmekte ve yaklaşık %24,36 paya sahiptir. Solana şu anda birçok yeni stablecoin için öncelikli seçeneklerden biridir.
BSC: Sıfır Gas ve USD1 İkili Sürücü
2025 May itibarıyla, BSC global stablecoin pazar payının yaklaşık %2,4'ünü oluşturmaktadır. BSC zincirinin stablecoin piyasa değeri, 2024'teki 4 milyar dolardan şu anda yaklaşık 10 milyar dolara yükselmiş olup, artış yaklaşık %150'dir. Bu süreçte iki kez yoğun bir artış yaşandı; birincisi, 2024 Kasım'dan 2025 Ocak'a kadar, 5 milyar dolardan 7 milyar dolara yükseldi; ikincisi ise 2025 Nisan sonundan Mayıs'a kadar, 7 milyar doları hızlı bir şekilde 9 milyar dolara çıkardı. İlk artış, muhtemelen BSC zincirinin sunduğu sıfır Gas ücreti etkinliğinden kaynaklanmaktadır, ikinci artış ise USD1 stablecoin'in BSC zincirinde piyasaya sürülmesiyle desteklenmiştir.
Şu anda, USDT'nin ihraç oranı yaklaşık %59, USD1'in oranı ise yaklaşık %21. BSC'nin daha önce öne çıkardığı BUSD ve FUSD'nin oranı ise toplamda yaklaşık %3'e düştü.
Son zamanlarda, BSC cüzdanlarının popülaritesinin artmasıyla birlikte, BSC zincirindeki stablecoin DEX işlemlerinin oranı Nisan ayındaki %10'un altından %28'e yükseldi ve merkezi borsa oranıyla neredeyse aynı seviyeye geldi. Stablecoin işlemlerinde, BSC tüm zincirlerin %38.1'ini oluşturdu ve birinci sırada yer aldı. USDT'nin toplam işlem hacminde, BSC 358 milyar dolarla yalnızca Tron ve Ethereum'un arkasında yer aldı.
Temel: Coinbase tarafından desteklenen hız kazanan şampiyonu
Base, Coinbase tarafından geliştirilmiş bir Ethereum L2 olarak, bu dönemdeki tüm verilerde büyük bir artış gösterdi. Stabilcoin piyasa değeri açısından, Base 2024 Ocak ayında 177 milyon dolardan 4.09 milyar dolara yükselerek %2210'luk bir artış gerçekleştirdi ve stabilcoin piyasa değeri açısından ilk beşteki kamu blok zincirleri arasında en büyük artışı kaydetti.
USDC, Base zincirinin en yaygın stabilcoin'idir ve pazar payı %97,8'dir. Base ayrıca, USDC'nin Ethereum dışında en yüksek işlem hacmine sahip olan kamu zinciridir.
Hyperliquid: Türev Devlerinin Yeni Hazine Sandığı
Yeni bir ticaret platformu olan Hyperliquid, altı ay içinde stabilcoin piyasa değeri 3.26 milyar dolara ulaşarak Arbitrum, Polygon, Avalanche gibi köklü blok zincirlerini geride bıraktı.
USDC, Hyperliquid üzerindeki en büyük stablecoin türüdür ve %97.8'lik bir paya sahiptir. Son zamanlarda, Hyperliquid feUSD, USDT, USDe gibi stablecoin'leri de ekleyerek, kamu blok zinciri ekosisteminin uygulamaları için yeni olasılıklar açtı.
Arbitrum: Teşvik kesilmesinden sonra büyük düşüş
Arbitrum'un stablecoin piyasa değeri bu döngü içinde büyük dalgalanmalar yaşadı. 2024 yılı boyunca, 2 milyar dolardan en yüksek 6.9 milyar dolara yükseldi. Ancak 2025 yılının başında, piyasa değeri hızla 2.73 milyar dolara düştü ve 2 Ocak'ta tek gün içinde 2 milyar dolarlık bir çıkış gerçekleşti.
Bu büyük düşüşün üç nedeni olabilir: Birincisi, 17 Aralık'ta bir önceki teşviklerin sona ermesi, yaklaşık 50 protokolün likidite sübvansiyonunun bir kerede kesilmesi; İkincisi, Tether'in 29 Ocak'tan itibaren Arbitrum üzerindeki USDT'yi yeni çapraz zincir standardı "USDT0"'a taşıyacağını açıklaması; Üçüncüsü, yüksek getiri sunan Blast zincirinin USDC/USDT için %5 yıllık getiri + airdrop points taahhüt etmesi, büyük miktarda L2 varlığını çekti.
Polygon: USDC Göç ve Ödeme Deneme Alanı
2024'ten bu yana, Polygon stablecoin piyasa değeri 1.26 milyar dolardan yaklaşık 2.15 milyar dolara yükseldi, yıllık artış neredeyse %70. Ana itici güç, Circle'ın yerel USDC'nin kullanıma sunulması ve Visa, Mastercard gibi devlerin PoS zincirinde fiat para ve stablecoin ödemelerini denemesiyle birlikte kurumsal düzeyde bir artış sağlıyor.
Şu anda, Polygon zincirindeki stablecoin payı USDT ve USDC tarafından domine edilmektedir ve sırasıyla pazarın %40.79'u ve %47'sini oluşturmaktadır.
Avalanche: Ücretlerin düşmesi patlayıcı büyümeyi sağlayamadı
Avalanche'ın son bir yıldaki büyümesi oldukça yavaş, genel stablecoin piyasa değeri %79 büyüdü, ancak 2024 Mayıs'ından sonra büyüme durakladı ve sürekli olarak 1 milyar ile 2 milyar dolar arasında dalgalandı. 2024 sonundaki Avalanche 9000 güncellemesi C-Chain temel ücretlerini %96 azaltmasına rağmen, sürdürülebilir bir ivme sağlayamadı, muhtemelen ekosistemin genel aktivitesinin artması gerekiyor ki gerçekten stablecoin gelişimini desteklesin.
Aptos: Move ekosisteminin patlayan karakartalı
Aptos üzerindeki stablecoin toplam piyasa değeri 2025'in ilk çeyreğinde ilk kez 1 milyar doları aşarak, 2024'ten bu yana toplam artış %2408 ile en hızlı büyüyen halka açık blok zincirlerinden biri olmuştur. Aptos zincirindeki stablecoin'ler esas olarak USDT ve USDC'den oluşmaktadır; USDT'nin oranı yaklaşık %62.39, USDC'nin oranı ise yaklaşık %32'dir.
Sui: 230 kat büyüme ile hızlı gelişen zincir
Sui'nin stablecoin büyümesi en belirgin şekilde gerçekleşti, 2024 başındaki 5 milyon dolardan 2025 Mayısındaki 1.156 milyar dolara, artış oranı %230 oldu. USDC, Sui ağı tarafından ihraç edilen en yüksek orana sahip stablecoin türüdür, oranı yaklaşık %75'tir.
Ancak, Sui ekosisteminin stablecoin hacmi hala küçük, ihraç çeşitliliği de az. Büyük fonların katılımını çekmek, Sui'nin karşılaştığı ana zorluktur ve son zamanlarda meydana gelen güvenlik olayları da gelişimini etkileyebilir; fırsatlar ve zorluklar bir arada.
TON: Telegram sosyal desteği büyüme yetersizliği
TON, 2024 yılında savaş alanına katılan yeni bir oyuncu olarak, bir yıl içinde hızlı bir büyüme kaydetti. Nisan 2024'te, Tether, TON zincirinde USDT ve XAUT'ı senkronize bir şekilde piyasaya sürdü ve amacı, Telegram'ın 900 milyon kullanıcısını zincir üzerindeki dolar ödeme ekosistemine çekmekti. Ancak, TON ekosistemindeki stablecoin büyümesi kısa bir artışın ardından geri çekilmeye başladı ve yılın başındaki 1,4 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara düştü; bu durum yeni bir ilginin olmamasıyla ilgili olabilir.
Sonuç
Açık blok zinciri stabilcoin rekabeti hâlâ hızlı bir şekilde değişiyor. Ethereum, TRON gibi açık blok zincirleri öncü avantajını korusa da, Solana, BSC gibi popüler açık blok zincirleri giderek başlıca pazar payını ele geçiriyor. Aptos ve Sui gibi MOVE ekosistemine ait açık blok zincirleri, stabilcoin basım süresi kısa olmasına rağmen, önemli bir büyüme göstermektedir.
Gelecekte, stablecoin rekabeti daha da şiddetlenecek. Köklü kamu blok zincirleri, pazar payını koruma ve büyümeye devam etme konusunda iki yönlü bir baskıyla karşı karşıya kalacaklar, yeni blok zincirler ise pazarın hızlı genişleme dönemine girecekler. Dünya genelinde stablecoin yasalarının yavaş yavaş hayata geçmesiyle, stablecoin hikayesi daha yeni başlıyor.