Applied Digital APLD, kripto ağırlıklı mirasından yapay zeka odaklı altyapıya kesin bir geçiş yaptı ve yüksek performanslı hesaplama talebinin hâkim olduğu bir geleceğe yatırım yapıyor. Şirketin CoreWeave ile yaptığı son 15 yıllık, 7 milyar dolarlık kira sözleşmeleri, "AI fabrikası" tezini doğrulamakta ve hisse senedinin yeniden değerlenmesine yardımcı olmaktadır. Özellikle 250MW+ Ellendale alanı gibi amaca yönelik veri merkezleri, APLD'yi aksi takdirde bulut tabanlı AI sektöründe nadir bir fiziksel varlık oyunu haline getiriyor.
Geçiş zorluksuz değil. Şirketin Bulut Hizmetleri gelirleri 2025 mali yılının üçüncü çeyreğinde yıllık %220 oranında yükseldi ancak çoklu kiracı GPU modeline geçiş nedeniyle artan zorluklar yüzünden sıralamalı olarak düştü. Yine de, yalnızca vaatler değil, gerçek AI gelir modeli gösteriyor. APLD'nin Polaris Forge kampüsündeki ucuz enerji ve ücretsiz soğutma kullanımı, sermaye yoğun bir modelde kritik olan 2,7 milyar dolarlık maliyet tasarrufu sağlayabilir.
Miras kripto barındırma, üçüncü çeyrekte yaklaşık 35 milyon dolar gelirle istikrarlı kalmaya devam ediyor ve artık sermaye harcamaları hafif, AI tekliflerinin olgunlaşmasıyla bir tampon sağlıyor. Operasyonel verimlilik artıyor, düzeltilmiş EBITDA pozitif hale geliyor ve net zararlar daralıyor. APLD ayrıca, 261 milyon dolar nakit, 689 milyon dolar borç ve Macquarie'den 5 milyar dolarlık bir inşaat taahhüdü ile güçlü kurumsal destekten yararlanıyor.
Ancak, icra her şeyden önemlidir. Şirketin CoreWeave'e — yeni bir hiperskalere — aşırı bağımlılığı, yoğunlaşma riski getiriyor. CoreWeave yakın zamanda hisse payından çıkmış olsa da, opsiyon bazlı anlaşmalar stratejik uyumun devam ettiğini gösteriyor.
Mevcut seviyelerde, APLD sınırlılık ve erken AI çekişi ile haklı bir primle işlem görüyor. Görünür zengin bir değerleme ve potansiyel dalgalanma ile, yatırım durumu gerçek, varlık destekli bir AI geleceğine bahse girmeye istekli olanlar için hala cazip kalıyor. Ölçek ve hız oyununda, APLD altyapıyı kurdu ve şimdi beklenen getirileri sağlamak için iyi bir şekilde uygulama yapması gerekiyor.
Eşler Genişlemeleri
Core Scientific CORZ, mevcut kripto veri merkezlerini yeniden kullanarak AI altyapısına stratejik olarak genişliyor ve HPC pazarına daha hızlı ve daha az sermaye yoğun bir giriş sunuyor. Applied Digital'ın aksine, CORZ çeşitlendirilmiş bir müşteri tabanını koruyor ve CoreWeave gibi tek bir kiracıya aşırı bağımlılıktan kaçınıyor. Karlılığa daha yakın konumu ve daha temiz bilançosu, cazibesini artırıyor.
Ancak, APLD'nin öne çıkan AI kiralama anlaşmalarını ve özel olarak inşa edilmiş altyapısını eksik buluyor, bu da ölçeklenebilirliği sınırlayabilir. CORZ, AI maruziyeti için daha düşük riskli, istikrarlı bir yol sunarken, uygulanması, özel, GPU-optimizasyonlu veri merkezi yeteneklerine artan talebe uyum sağlamak için evrim geçirmelidir.
Hikaye Devam EdiyorMarathon Digital Holdings MARA, dikey entegre bir dijital enerji ve altyapı firması haline dönüşüyor. Düşük gecikme kapasitelerine sahip AI ile uyumlu modüler veri merkezleri geliştiriyor ve 2025'te AI çıkarım iş yüklerini pilot uygulamak için hesaplama OEM'leri ile ileri düzey görüşmeler yapıyor.
Marathon Digital'in Texas ve Kuzey Dakota'daki özel yapım 2PIC immersiyon soğutma ve güç optimize edilmiş alanları, hem madencilik hem de AI kullanım durumları için özelleştirilmiştir. Rüzgar ve gaz yakma dahil olmak üzere düşük maliyetli enerji üretim stratejisi, sürdürülebilir ölçeklenebilirliği desteklemektedir. Hâlâ Bitcoin'e odaklanan Marathon Digital, AI altyapısını ana gelir elde etme yolu olarak görmekte ve kaybolmuş enerji ile esnek hesaplama talebi uyumu aracılığıyla yüksek IRR genişleme fırsatları sunmaktadır.
APLD’nin Fiyat Performansı, Değerlendirmesi ve Tahminleri
APLD hisseleri, yılbaşından bu yana %38,5 artış gösterirken, sektörün kazancı %8,1 olarak gerçekleşti.
Zacks Yatırım Araştırması
Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
Değerleme açısından, Applied Digital'ın ileriye dönük fiyat/satış oranı 8.48X olup, bu değer hem sektör ortalamasının hem de üç yıllık medyanının 1.71X'in üzerindedir. APLD'nin Değer Skoru F'dir.
Zacks Yatırım Araştırması
Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
Applied Digitals'ın 2026 mali yılı için Zacks Konsensüs Tahmini, yıllık %67,2'lik bir artışı ima ediyor.
Zacks Yatırım Araştırması
Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
Hisse şu anda Zacks Sıralaması (1 Sıralama )Güçlü Al#3 (Hold). You can see the complete list of today’s Zacks # hisse senetleri burada.
Zacks Yatırım Araştırmaları'ndan en son önerileri mi istiyorsunuz? Bugün, Önümüzdeki 30 Gün için En İyi 7 Hisse Senedini indirebilirsiniz. Bu ücretsiz raporu almak için tıklayın.
Marathon Digital Holdings, Inc. (MARA) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Applied Digital Corporation (APLD) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Core Scientific, Inc. (CORZ) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Bu makale aslında Zacks Investment Research'te yayımlanmıştır (zacks.com).
Zacks Yatırım Araştırmaları
Yorumları Görüntüle
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Uygulamalı Dijital, AI Altyapısına Bahis Yapıyor: Yürütme Anahtar
Applied Digital APLD, kripto ağırlıklı mirasından yapay zeka odaklı altyapıya kesin bir geçiş yaptı ve yüksek performanslı hesaplama talebinin hâkim olduğu bir geleceğe yatırım yapıyor. Şirketin CoreWeave ile yaptığı son 15 yıllık, 7 milyar dolarlık kira sözleşmeleri, "AI fabrikası" tezini doğrulamakta ve hisse senedinin yeniden değerlenmesine yardımcı olmaktadır. Özellikle 250MW+ Ellendale alanı gibi amaca yönelik veri merkezleri, APLD'yi aksi takdirde bulut tabanlı AI sektöründe nadir bir fiziksel varlık oyunu haline getiriyor.
Geçiş zorluksuz değil. Şirketin Bulut Hizmetleri gelirleri 2025 mali yılının üçüncü çeyreğinde yıllık %220 oranında yükseldi ancak çoklu kiracı GPU modeline geçiş nedeniyle artan zorluklar yüzünden sıralamalı olarak düştü. Yine de, yalnızca vaatler değil, gerçek AI gelir modeli gösteriyor. APLD'nin Polaris Forge kampüsündeki ucuz enerji ve ücretsiz soğutma kullanımı, sermaye yoğun bir modelde kritik olan 2,7 milyar dolarlık maliyet tasarrufu sağlayabilir.
Miras kripto barındırma, üçüncü çeyrekte yaklaşık 35 milyon dolar gelirle istikrarlı kalmaya devam ediyor ve artık sermaye harcamaları hafif, AI tekliflerinin olgunlaşmasıyla bir tampon sağlıyor. Operasyonel verimlilik artıyor, düzeltilmiş EBITDA pozitif hale geliyor ve net zararlar daralıyor. APLD ayrıca, 261 milyon dolar nakit, 689 milyon dolar borç ve Macquarie'den 5 milyar dolarlık bir inşaat taahhüdü ile güçlü kurumsal destekten yararlanıyor.
Ancak, icra her şeyden önemlidir. Şirketin CoreWeave'e — yeni bir hiperskalere — aşırı bağımlılığı, yoğunlaşma riski getiriyor. CoreWeave yakın zamanda hisse payından çıkmış olsa da, opsiyon bazlı anlaşmalar stratejik uyumun devam ettiğini gösteriyor.
Mevcut seviyelerde, APLD sınırlılık ve erken AI çekişi ile haklı bir primle işlem görüyor. Görünür zengin bir değerleme ve potansiyel dalgalanma ile, yatırım durumu gerçek, varlık destekli bir AI geleceğine bahse girmeye istekli olanlar için hala cazip kalıyor. Ölçek ve hız oyununda, APLD altyapıyı kurdu ve şimdi beklenen getirileri sağlamak için iyi bir şekilde uygulama yapması gerekiyor.
Eşler Genişlemeleri
Core Scientific CORZ, mevcut kripto veri merkezlerini yeniden kullanarak AI altyapısına stratejik olarak genişliyor ve HPC pazarına daha hızlı ve daha az sermaye yoğun bir giriş sunuyor. Applied Digital'ın aksine, CORZ çeşitlendirilmiş bir müşteri tabanını koruyor ve CoreWeave gibi tek bir kiracıya aşırı bağımlılıktan kaçınıyor. Karlılığa daha yakın konumu ve daha temiz bilançosu, cazibesini artırıyor.
Ancak, APLD'nin öne çıkan AI kiralama anlaşmalarını ve özel olarak inşa edilmiş altyapısını eksik buluyor, bu da ölçeklenebilirliği sınırlayabilir. CORZ, AI maruziyeti için daha düşük riskli, istikrarlı bir yol sunarken, uygulanması, özel, GPU-optimizasyonlu veri merkezi yeteneklerine artan talebe uyum sağlamak için evrim geçirmelidir.
Hikaye Devam EdiyorMarathon Digital Holdings MARA, dikey entegre bir dijital enerji ve altyapı firması haline dönüşüyor. Düşük gecikme kapasitelerine sahip AI ile uyumlu modüler veri merkezleri geliştiriyor ve 2025'te AI çıkarım iş yüklerini pilot uygulamak için hesaplama OEM'leri ile ileri düzey görüşmeler yapıyor.
Marathon Digital'in Texas ve Kuzey Dakota'daki özel yapım 2PIC immersiyon soğutma ve güç optimize edilmiş alanları, hem madencilik hem de AI kullanım durumları için özelleştirilmiştir. Rüzgar ve gaz yakma dahil olmak üzere düşük maliyetli enerji üretim stratejisi, sürdürülebilir ölçeklenebilirliği desteklemektedir. Hâlâ Bitcoin'e odaklanan Marathon Digital, AI altyapısını ana gelir elde etme yolu olarak görmekte ve kaybolmuş enerji ile esnek hesaplama talebi uyumu aracılığıyla yüksek IRR genişleme fırsatları sunmaktadır.
APLD’nin Fiyat Performansı, Değerlendirmesi ve Tahminleri
APLD hisseleri, yılbaşından bu yana %38,5 artış gösterirken, sektörün kazancı %8,1 olarak gerçekleşti.
Zacks Yatırım Araştırması
Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
Değerleme açısından, Applied Digital'ın ileriye dönük fiyat/satış oranı 8.48X olup, bu değer hem sektör ortalamasının hem de üç yıllık medyanının 1.71X'in üzerindedir. APLD'nin Değer Skoru F'dir.
Zacks Yatırım Araştırması
Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
Applied Digitals'ın 2026 mali yılı için Zacks Konsensüs Tahmini, yıllık %67,2'lik bir artışı ima ediyor.
Zacks Yatırım Araştırması
Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
Hisse şu anda Zacks Sıralaması (1 Sıralama )Güçlü Al#3 (Hold). You can see the complete list of today’s Zacks # hisse senetleri burada.
Zacks Yatırım Araştırmaları'ndan en son önerileri mi istiyorsunuz? Bugün, Önümüzdeki 30 Gün için En İyi 7 Hisse Senedini indirebilirsiniz. Bu ücretsiz raporu almak için tıklayın.
Marathon Digital Holdings, Inc. (MARA) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Applied Digital Corporation (APLD) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Core Scientific, Inc. (CORZ) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Bu makale aslında Zacks Investment Research'te yayımlanmıştır (zacks.com).
Zacks Yatırım Araştırmaları
Yorumları Görüntüle