Ethereum ekosisteminin gelişimindeki engeller ve geleceğe bakış

Son günlerde, Ethereum etrafındaki tartışmalar sosyal medya ağlarının yeniden gündemi oldu. Bu tartışmanın temelinde iki faktör bulunuyor: Birincisi, Vitalik ile ETHPanda arasındaki röportajın Çinli toplulukta geniş yankı uyandırması, ikincisi ise Solana ile karşılaştırıldığında, Ethereum'un Bitcoin'e karşı değerinin sürekli düşüş göstermesi ve bu durumun genel bir memnuniyetsizlik yaratması. Bu duruma yönelik, bu yazıda bazı kişisel görüşlerimi paylaşacağım.

Genel olarak, yazar Ethereum'un uzun vadeli gelişim perspektifinin hala iyimser olduğunu düşünüyor. Piyasada şu anda onunla rekabet edebilecek doğrudan bir rakip yok, çünkü Ethereum'un temel konumu "merkeziyetsiz bir yürütme ortamı"dır, burada "merkeziyetsizlik" anahtar noktadır. Ancak, mevcut Ethereum gelişiminde karşılaştığı iki ana engel bulunmaktadır:

Öncelikle, Restaking alanı, ana akım teknoloji gelişim yolu olan Layer2 üzerinde kaynakların dağılmasına neden oldu ve Ethereum ekosisteminin kaynak dağılımını etkiledi. Restaking'in temel mekanizmasının ETH için artan bir talep yaratamaması, doğrudan uygulama tarafının yeterli gelişim kaynakları ve kullanıcı ilgisi elde edememesine neden oldu; tanıtım ve kullanıcı eğitimi duraklama noktasına geldi.

İkincisi, Ethereum ekosistemindeki kilit fikir liderleri, yenilikçi gücü engelleyen katı bir çıkar sınıfı oluşturuyor. Geliştirici ekosisteminde yeterli teşvik eksikliği, yeniliği doğal olarak zayıflatıyor.

Restaking'in Ethereum ekosistem kaynaklarının dağılımı

Ethereum'un resmi gelişim yolu, tamamen merkeziyetsiz bir yürütme ortamı oluşturmak için parçalama teknolojisi (Sharding) kullanmak olmuştur. Kısacası, bu tamamen dağıtılmış ve hiçbir tarafın kontrolünde olmayan bir bulut platformudur. Uygulamalar, hesaplama ve depolama kaynaklarını teklif verme yoluyla elde edebilir, tüm kaynaklar tamamen piyasa arz ve talep ilişkisiyle düzenlenir.

Teknik karmaşıklığı göz önünde bulundurarak, topluluk nihayetinde Rollup-Layer2 çözümünü ana akım yön olarak seçti. Bu çözüme göre, tüm uygulamalar bağımsız bir Layer2 üzerinde inşa etmeyi seçebilirken, Ethereum ana ağı tüm uygulama zincirlerinin altyapısı olarak hizmet ederek uygulama zincirlerine veri kesinliği sağlamakta ve bilgi aracılığı işlevi görmektedir.

Ancak, geçen yılın sonlarından itibaren popülerleşen Restaking alanı, EigenLayer ile temsil edilen, Layer2 üzerinde belirli bir etki yarattı. Restaking, PoS staking'ine katılan ETH'yi doğrudan yeniden kullanmakta ve dışa yürütme fonksiyonu (yani sözde AVS) sunmaktadır. Bu, aslında Layer2 üzerinde bir kaynak rekabetidir ve ETH'nin değer yakalama yeteneğini doğrudan etkilemektedir.

Restaking, uygulamalara ana zincir ETH maliyeti ödemeden "ikinci bir konsensüs çözümü" sunmaktadır. Örneğin, veri kullanılabilirliği (DA) seviyesinde, uygulama zinciri, veriye nihai birlik sağlaması için ana zincirde sözleşmeye çağrı yaparak ETH talebi yaratması gerekiyordu. Ancak Restaking, konsensüs satın almak için AVS kullanarak yeni bir seçenek sunar ve hatta herhangi bir varlıkla ücret ödenebilir. Bu, başlangıçta Ethereum'a ait olan DA pazarını bir oligopol rekabet pazarına dönüştürür ve Ethereum'un piyasa fiyatlandırma gücünü ve kârını etkiler.

Daha da ciddi olan, Restaking'in uygulama tarafı tanıtımı ve piyasa eğitimi için ayrılması gereken değerli kaynakları bölmesi ve bu durumun tüm değer yakalama sisteminin duraksamasına neden olmasıdır. Proje operasyonunun ritmi son derece önemlidir, herhangi bir yanlış karar gelişmenin durmasına neden olabilir.

Bu sorunun özü, merkeziyetsiz organizasyonların kaynak tahsisi konusundaki zorluklarını yansıtmaktadır. Dağıtılmış merkeziyetsiz organizasyonları hedefleyen her taraf, kendi isteğine göre gelişim ve kaynak rekabeti yapabilir. Bu, boğa piyasasında değer yakalama ve yenilik için faydalıdır, ancak ayı piyasasındaki stok oyunlarında, birleşik bir kaynak tahsisinin eksikliği gelişim yolunun sapmasına neden olabilir. Buna karşılık, Solana gibi merkezi yapıların verimlilik ve sıcak nokta yakalama açısından daha fazla avantajı vardır.

Ethereum ekosisteminin katmanlaşma sorunu

Ethereum ekosisteminde, diğer halka açık blok zincirleri gibi aktif görüş liderlerinin eksikliği vardır. Bu liderler bazen FOMO'yu tetikleyen güçler olarak görülse de, topluluk birliği ve girişim ekiplerinin güveni üzerindeki önemli etkileri inkar edilemez.

Ethereum ekosisteminde, Vitalik dışında başka etkili liderler bulmak oldukça zor. Bu fenomen, kısmen ilk kurucu ekibin bölünmesinden kaynaklanmakta, ancak daha çok ekosistem içindeki katmanların katılaşması ile ilgilidir. Birçok ekosistem büyüme getirisi, erken katılımcılar tarafından tekelleştirilmiştir.

Erken katılımcılar, genişlemeye kıyasla mevcut durumu sürdürmenin daha çekici hale gelmesiyle birlikte, muhafazakar bir stratejiye yönelmeye başladı. Riskten kaçınmak için, ekosistem gelişimini teşvik ederken temkinli bir tutum benimsemeyi tercih ediyorlar. Örneğin, erken katılımcılar mevcut projelerin (örneğin AAVE) durumunu sağlamlaştırmak ve ellerindeki büyük miktarda ETH'yi kaldıraç talep edenlere borç vererek istikrarlı gelir elde etmek için, yeni projelerin gelişimini teşvik etme konusunda büyük bir motivasyona sahip değiller.

Bu zorluklara rağmen, yazar Ethereum'un uzun vadeli trendinin olumlu olduğuna inanıyor. Piyasada şu anda Ethereum'un "dağıtık yürütme ortamı" konumunu tehdit edecek doğrudan bir rakip bulunmuyor. Kaynak entegrasyonunu tamamlayıp uygulama inşasını teşvik edebildikçe, Ethereum'un geleceği hala parlak. Anahtar, mevcut katı yapıları kırmak, ekosistemin yenilikçi enerjisini teşvik etmek ve kaynakları etkili bir şekilde entegre edip dağıtarak tüm ekosistemin sürdürülebilir gelişimini ve refahını sağlamakta yatıyor.