Merkeziyetsizlik kredi vermenin lideri: Aave'nin V1'den V4'e evrim yolu

DeFi piyasası 2024'ün ilk çeyreğinde belirgin bir büyüme gösterdi, ücretler ve gelirler yıllık yeni zirvelere ulaştı. DeFi kredi piyasasının önemli bir katılımcısı olarak Aave, özellikle dikkat çekti. 2024'ün ilk çeyreğinde Aave'nin toplam borçlanma miktarı 6,1 milyar dolara ulaştı, bir önceki çeyreğe göre %79 artış gösterdi, kredi gelirleri %40 artarak 34,9 milyon dolara yükseldi ve sektördeki liderliğini sürdürdü.

Aave, Stani Kulechov tarafından 2017 yılında kuruldu, ilk adı ETHLend idi. 2018 yılının sonunda, proje likidite havuzu modeline geçiş yaptı ve Aave olarak yeniden adlandırıldı. 2020 yılında Aave resmi olarak piyasaya sürüldü ve 2023 yılının Kasım ayında Avara olarak yeniden adlandırıldı. Şu anda Aave, 12 farklı blok zincirine genişlemiştir ve V4 versiyon güncellemesini piyasaya sürmeyi planlamaktadır.

Aave'nin temel işlevi, dinamik faiz oranı modeli ve likidite havuzları aracılığıyla kripto varlıkların karşılıklı sözleşme ile borç verilmesini sağlamaktır. Toplam kilitli değeri (TVL), DeFi projeleri arasında üçüncü sırada yer almakta, borç verme kategorisinde ise birinci sıradadır. Avara, işlerini zamanla çapraz zincir borç verme, stabil coinler, sosyal protokoller gibi yeni alanlara genişletmektedir.

AAVE token toplam arzı 16 milyon adettir, bunun 13 milyonu token sahiplerine tahsis edilmiştir, 3 milyonu ekosistem rezervine enjekte edilmiştir. Şu anda piyasa dolaşım miktarı yaklaşık 14.8 milyon adettir. İşlerin genişlemesi ve piyasanın canlanmasıyla, Aave'nin TVL'si ve fiyatı artış göstermiştir.

Aave V3 versiyonu, TVL, işlem hacmi ve desteklenen zincir sayısı açısından diğer kredi protokollerinin çok önünde, V2'yi büyük ölçüde ikame etmiştir. Ancak Avara, yeni iş geliştirme konusunda zorluklarla karşı karşıya, ana geliri hala geleneksel krediye bağımlıdır. Stabilcoin GHO son zamanlarda sabitlenmeyi yeniden sağladı, kurumsal kredi platformu Aave Arc'ın TVL'si hala düşük seviyelerde.

Gelecekte Aave, çapraz zincir kredi verme çözümlerini daha da optimize etmeyi, stablecoin işine ve platforma entegrasyonu güçlendirmeyi, yeni iş alanlarında DeFi yeteneklerini birleştirmeyi ve tüm iş kollarını bir bütün ekosisteme entegre etmeyi düşünebilir.

Aave'nin Gelişim Süreci

2017 Mayıs'ında, Stani Kulechov ETHLend projesini kurdu. İlk aşamada ciddi likidite zorluklarıyla karşılaştı, 2018'in sonunda karşılıklı sözleşme modeline dönüşerek likidite fon havuzunu tanıttı ve resmi olarak Aave ismini aldı.

2023 Kasım'ında, Aave Companies Avara olarak yeniden adlandırıldı, GHO stabilcoin, Lens sosyal protokolü, Aave Arc kurumsal kredi platformu gibi yeni işlerle birlikte cüzdan, oyun gibi alanlara da yöneldi.

Şu anda Aave V3 sürümü 12 blok zincirinde stabil bir şekilde çalışıyor. Mayıs 2024'te, Aave Labs V4 sürüm güncelleme önerisini duyurdu. 2024 Mayıs ortası itibarıyla Aave, DeFi alanında TVL sıralamasında üçüncü sırada, 10.694.000.000 $'a ulaştı.

Avara'nın merkezi Londra'dadır, şu anda 96 çalışanı bulunmaktadır. Başlıca yönetim ekibi şunlardır:

• CEO Stani Kulechov: Helsinki Üniversitesi Hukuk Yüksek Lisansı, sürekli girişimci
• COO Jordan Lazaro Gustave: Paris X Nanterre Üniversitesi Risk Yönetimi Yüksek Lisansı
• CFO Peter Kerr: HSBC, Deutsche Bank gibi yerlerde çalıştı
• Kurumsal İşler Müdürü Ajit Tripathi: Daha önce Binance, ConsenSys gibi şirketlerde çalıştı.

Aave'nin Finansman Süreci

• 2017: ETHLend, ICO aracılığıyla 16.2 milyon dolar topladı.
• Temmuz 2020: Üç Ok Kapital tarafından liderlik edilen 3 milyon dolarlık A serisi finansmanı alındı.
• Ekim 2020: 25 milyon dolar B turu finansman aldı, AAVE yönetişim token'ini piyasaya sürdü
• 2021 Mayıs: Polygon'a dağıtım, 200 milyon dolar Matic kredi madencilik ödülü alındı

Aave'nin Temel Fonksiyonlarının Gelişimi

Aave'nin V1'den V3'e ana işlev evrimi:

V1(2020 yıl ):

• Borç Alma Havuzu
• aToken modu
• Yenilikçi faiz mekanizması
• Hızlı Kredi

V2(2020 yıl 12月):

• Yapıyı basitleştir ve optimize et
• Borç Tokenleştirme
• Lightning Loan V2
• Tahmini %15-%20 Gaz ücretlerinde azalma

V3(2023 yılı 1 ):

• Yüksek Verimli Mod ( E-mod )
• İzolasyon Modu(Isolation Mode)
• Kapı(Portal)

V4(2024 yılındaki öneri ):

• Yenilikçi mimari tasarım
• Teklik Likidite Katmanı
• Bulanık kontrol faiz oranı
• GHO Yerel Entegrasyon
• Aave Ağı

Aave'nin Temel Mekanizması

kredi faizi

Aave, her bir rezerv varlığı için özel bir faiz oranı strateji sözleşmesi tasarlamaktadır ve aşağıdaki parametreleri içermektedir:

• En iyi kredi kullanma oranı
• En iyi stabil kredi kullanım oranı
• Aşırı kullanım oranı
• Referans Faiz Oranı
• Değişken faiz eğimi 1
• Değişken faiz eğimi 2
• Stabil faiz oranı eğimi 1
• Stabil faiz oranı eğimi 2

Değişken faiz oranı hesaplama formülü:

R = R0 + Ru * U (R: Kredi Faizi, R0: Referans Faiz Oranı, Ru: Faiz Eğimi, U: Kullanım Oranı)

Faiz oranı modelinin özellikleri:

• En düşük kullanım oranı, en iyi kullanım oranının altına düştüğünde, borçlanma faiz oranı yavaşça artar.
• Kullanım oranı en iyi kullanım oranını aştığında, borçlanma faiz oranı hızla artar.

Aave V3, varlık riskine göre üç farklı faiz stratejisine ayrılmıştır:

1. Düşük riskli varlık stratejisi
2. Orta Riskli Varlık Stratejisi
3. Yüksek riskli varlık stratejisi

Borç Alma Süreci

1. Depo sahibi token yatırarak aToken alır
2. Borçlu, aşırı teminat veya hızlı kredi kullanarak varlık borç alır
3. Borçlu, anapara ve faizi geri ödedikten sonra teminat varlıklarını geri alır.

Tasfiye mekanizması

Teminat varlık değerinin düşmesi, borçlunun tasfiye eşiğine ulaşmasını sağladığında başlatılır:

• Farklı varlıkların farklı kredi değer oranları (LTV) ve tasfiye eşiği vardır.
• Borçlu, tasfiye cezası ödemelidir.
• Sağlık faktörü, borç alma güvenlik seviyesini yansıtır, 1'in altındaysa tasfiye edilebilir.

Şimşek Kredisi

• Büyük varlıkları teminatsız borç alabilirsiniz.
• Bir blok içinde borç alma ve geri ödeme işlemlerini tamamla
• İşlem ücreti %0.05, Uniswap V2'nin %0.3'ünden daha düşük

Kredi Yetkisi

• Mevduat sahipleri kullanılmamış kredi limitlerini diğer kullanıcılara devredebilir.
• Borçlu ek borç alma yeteneği kazanır
• Opium, kredi temerrüt takası ( CDS ) ürününü tanıttı.

Aave V4'ün Ana Yükseltmeleri

Likidite Katmanı

1. Tekleşik Likidite Katmanı

• V3 tabanlı Portal kavram tasarımı
• Tedarik ve borç verme üst sınırlarını, faiz oranlarını, varlıkları ve teşvikleri merkeziyetsiz bir şekilde yönetmek
• Gelecekte işlev modüllerinin eklenmesi veya kaldırılmasını kolaylaştırır.

2. Likidite primi

• Teminat riskine göre borçlanma faiz oranını ayarlayın
• Düşük riskli varlık ( gibi ETH ) daha düşük kredi oranlarından yararlanır.
• Yüksek riskli varlıklar ( gibi tokenler ) borçlanma maliyeti görece yüksektir.

bulanık kontrol faiz oranı

• Tam otomatik faiz mekanizması
• Faiz oranı eğrisi eğimini ve dönüm noktalarını dinamik olarak ayarlama
• Temel faiz oranını gerçek zamanlı piyasa talebine göre esnek bir şekilde ayarlayın

Kredi Modülü Optimizasyonu

• Akıllı Hesap: Tek cüzdanla birden fazla pozisyon yönetimi
• Akıllı Hesap Hazinesi: Doğrudan teminat sağlamadan borç alabilirsiniz.
• Dinamik risk yapılandırması: Piyasa değişikliklerine göre risk parametrelerini ayarlama
• Otomatik listeden çıkarma mekanizması: Varlıkların listeden çıkarma sürecini basitleştirir

Aşırı Borç Koruma Mekanizması

• Takip edilen iflas durumları
• Aşırı borç birikimini otomatik işleme
• Borç eşiğini belirleyin, aşılırsa otomatik olarak borç alma kapasitesini kaybeder.

GHO Yerel Entegrasyon

• Likidite katmanında verimli GHO mintleme
• GHO "yumuşak" tasfiye: crvUSD tasfiye modelinden esinlenme
• Stabilcoin faizi GHO ile ödenir
• Acil İade Mekanizması: Aşırı Sarsılma Durumlarına Yanıt

Aave Ağı

• Aave ve GHO'nun ana merkezi olarak
• GHO ile ödeme yapın
• Aave Yönetimi V3 tarafından yönetilir
• Ethereum'dan ağ güvenliğini miras almak

Aave'nin ekosistem genişlemesi

GHO stabil coin

Özellikler:

• Kredi faiz oranı AaveDAO tarafından belirlenir ve dinamik olarak ayarlanır
• Kolaylaştırıcı: Minting ve yakım mekanizmalarını kontrol etme
• Varlık kovası: Topluluk oylaması ile tutma miktarı limiti belirlenir
• İndirim modu: stkAAVE tutma miktarına göre borç verme oranlarını ayarlama

Aave V3 ile entegrasyon:

• İzolasyon Modu: Çoklu Varlık Teminatı ile GHO Üretimi
• Verimli mod: Dalgalanma göstermeyen varlıklarla daha fazla GHO borçlanma
• Köprü: GHO çoklu zincir genişlemesini kolaylaştırır

Lens Protokolü

Özellikler:

• Polygon tabanlı açık sosyal protokol
• Sosyal davranışları NFT'ye dönüştürmek
• Kişisel veri NFT'si, koleksiyon NFT'si ve takip NFT'si

Ana Fonksiyonlar:

• Yayın: Gönderiler, yorumlar ve paylaşımlar
• Yorum: Publication hakkında yorum yap
• Mirror: Geleneksel sosyal medya ile benzer bir paylaşım işlevi

Ekosistem Uygulamaları:

• Lenster.xyz: Merkeziyetsizlik Twitter alternatifleri
• Lenstube.xyz: Video içerik platformu
• Orb.ac:Merkeziyetsizlik özgeçmiş platformu

Aave Arc

• Kurumsal yatırımcılara yönelik özel likidite havuzu
• USDC, BTC, ETH ve AAVE olmak üzere dört varlığı destekler
• Sıkı KYC prosedürleri ve beyaz liste mekanizması uygulayın

Aave'nin Finansal Analizi

2023-2024 dönemi sözleşme toplam geliri 2026.46 bin dolar olup, bir önceki yıla göre %3.2 azalmıştır. 2022 Aralık ayından itibaren, gelir token teşvik harcamalarını karşılamış ve fazlalık sağlanmıştır.

Ana gelir kaynağı:

1. Kredi geliri ( sözleşme geliri )
2. Hızlı kredi işlem ücreti (0.05%)
3. Diğer hizmet ücretleri ( tasfiye, portal köprüsü, Aave Arc vb. )
4. GHO madeni para ücreti

Aave'nin piyasa performansı

Kredi Piyasası

• TVL sıralamasında birinci, 10.25 milyar dolar olarak ulaşmıştır.
• 12 blok zincirine giriş yaptı, diğer borç verme protokollerinin önünde
• Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Polygon ve Optimism üzerinde en büyük borç verme protokolü

Şimşek Kredisi Pazarı

• Pazar payı yaklaşık %40, yalnızca Balancer'ın ardından geliyor.
• Polygon ağı üzerinde piyasa payı belirgin bir şekilde önde.

Kırmızı zincir borç verme pazarı

• Büyük potansiyele sahip ancak ürünün istikrarı güçlendirilmelidir.
• Radiant gibi erken çıkan protokollere kıyasla daha yavaş bir şekilde piyasaya sürüldü

Stabil Coin Pazar

• GHO'nun yasadışı para teminatlı stabilcoin pazarındaki pazar payı yaklaşık %0.504
• Piyasa değeri nispeten küçük, esas olarak Aave platformunda stake ederek kazanç sağlamak veya diğer stablecoinlerle takas yapmak için kullanılır.

AAVE Token Analizi

• Toplam Arz: 16 milyon adet
• Piyasa Miktarı: yaklaşık 14.7 milyon adet
• Dağıtım: 13 milyon adet token sahiplerine, 3 milyon adet ekosistem rezervine enjekte edilecek.

Kullanım:

1. Aave protokol yönetimine katılmak
2. Güvenlik modülünde staking yaparak protokol kar payını elde etme

Yönetim mekanizması:

• AAVE, stkAAVE ve aAAVE sahiplerinden oluşan DAO
• Oy ağırlığı, token bakiyesine göre