Kripto piyasası Temmuz değerlendirmesi: BTC yeni zirve yaptı, ETH güçlü ribaund gerçekleştirdi

Temmuz ayında, kripto piyasası güçlü bir yükseliş yaşadı. Bitcoin (BTC) ay boyunca %8.01 arttı ve en yüksek 120.000 dolar seviyesine ulaştı, bu da tarihsel bir zirve oldu. Ethereum (ETH) daha da dikkat çekici bir performans sergileyerek ay içinde %48.80 yükseldi.

Bu fiyat artışının arkasında, şirketlerin sürekli olarak alım yapması, ETF fonlarının girişi ve stabil coin kanallarının fon akışının sağladığı güçlü destek var. Ancak, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentilerindeki değişiklikler ve gümrük politikalarındaki ayarlamalar, fiyatların daha fazla artışını bir ölçüde engelledi ve aynı zamanda küçük kripto paraların genel hareketini geçici olarak durdurdu.

2023'ten bu yana, ABD'deki bireysel ve kurumsal yatırımcılar, BTC'yi temsil eden şifreleme varlıklarına olan yatırımlarını kademeli olarak artırdı. 2024 Kasım'ında, yeni hükümetin BTC'yi ulusal stratejik rezerv olarak belirlemesi ve bir dizi olumlu politika uygulamaya koyması, şifreleme sektörünün resmi olarak yeni bir gelişim aşamasına girdiğini gösteriyor.

Ancak, şifreleme piyasasının derin katılımcıları karmaşık bir durumla karşı karşıya. Bir yandan, BTC yeni fonlar tarafından uzun vadeli tutuluyor ve fiyat sürekli yeni zirveler yapıyor; diğer yandan, küçük coinlerin durumu hala tam olarak başlamadı, hatta sektörün temel taşlarından biri olarak görülen ETH bile Nisan ayında bu boğa piyasasının başlangıç fiyatını geçememişti, bu durum piyasada endişelere yol açtı. Ancak, ETH'nin Temmuz'daki güçlü ribaund'u, piyasaya yeni bir güven aşılamış gibi görünüyor.

Sektör analistleri, şifreleme endüstrisinin tarihi bir dönüm noktasında olduğunu düşünüyor. Varlık fiyatlarını belirleyen faktörler, daha önceki arz-talep döngüsü ve spekülasyon dalgasından, küresel varlık tahsisatındaki yeni varlıkların konumuna doğru büyük bir değişim geçiriyor. Bu yapısal dönüşüm, piyasa katılımcılarına eşi benzeri görülmemiş zorluklar ve fırsatlar getiriyor.

Makro Çevre: Enflasyon Ribaundu ve İstihdam Verileri İç İçe

Temmuz ayında, ABD sermaye piyasası esas olarak üç büyük faktörden etkilendi: Fed'in faiz indirim zamanı, gümrük politikası ayarlamaları ve ekonomik verilerin performansı. Piyasa çoğu zaman olumlu bir alım eğilimi sergiledi, ancak ay sonundaki haberlerin etkisiyle bir düzeltme meydana geldi.

Fed'in faiz indirimine dair tartışmaları ay boyunca dramatik bir şekilde doluydu. Bir yandan hükümetin üst düzeyi baskı yapmaya devam ediyor, diğer yandan Fed "enflasyon + istihdam" ikili misyonunu sürdürerek veri odaklı kalıyor. Fed'in içinde de farklı sesler yükselmeye başladı, bazı üyeler bir an önce faiz indirimi yapılmasını desteklemeye başladı.

31 Temmuz'daki FOMC toplantısının ardından, piyasanın Eylül'de faiz indirimine dair beklentileri bir ara dip noktaya geriledi. Ancak 1 Ağustos'ta açıklanan Temmuz ayı tarım dışı istihdam verileri beklentilerin altında kalınca, piyasa yeniden faiz indirimine yönelik umutları ateşledi.

Gümrük politikası açısından, Temmuz ayında açıklanan yeni vergi oranları piyasa beklentilerini aştı ve enflasyonun artacağına dair endişeleri artırdı. Ekonomik veriler, ABD'nin Q2 GSYİH yıllık oranının %3 olduğunu gösteriyor ve bu, Q1'deki eksi büyüme trendini tersine çevirerek beklentileri aştı. Ancak, Temmuz ayındaki tarım dışı istihdam verileri beklentilerin çok altında kaldı ve piyasalarda ekonominin "yumuşak iniş" yapacağına dair endişelere yol açtı.

Genel olarak, Temmuz ayında piyasa, faiz indirimleri ve ekonomik iyimserlik beklentileri altında yükseldi, ancak ay sonundaki gümrük politikası ve istihdam verileri piyasa güvenini sarstı. ABD borsa endeksleri tüm ay boyunca farklı derecelerde yükseldi, bunlar arasında en iyi performansı sergileyen Nasdaq, %3.7 yükseldi.

Şifreleme Varlıkları: BTC yükseliş trendi değişmedi, küçük coinlerin durumu umut verici.

Temmuz ayında, BTC 107173,21 dolardan açılış yaparak 115761,13 dolara kapandı ve tarihi zirve olan 123231,07 dolara kadar yükseldi. Aylık artış oranı %8,01 oldu. ETH ise daha etkileyici bir performans sergileyerek tek ayda %48,8 arttı.

Teknik açıdan, BTC hala 60 günlük ortalamanın ve boğa piyasasının birinci yükseliş trend çizgisinin üzerinde hareket ediyor, aylık işlem hacmi artıyor, bu da yeni bir yükseliş ivmesinin devam ettiğini gösteriyor. Aylık dönem MACD göstergesi, piyasanın hala güçlü bir yükseliş ivmesinde olduğunu gösteriyor.

Dikkate değer olan, Temmuz sonunda ETH/BTC işlem çiftinin teknik göstergelerin baskısını aşmasıdır; bu, küçük altcoinlerin piyasa hareketlerinin yakında başlayabileceğini ima ediyor. Faiz indirim beklentilerinin artmasıyla birlikte, piyasa risk iştahı yükseliyor ve küçük altcoinlerin tamamen harekete geçme olasılığı artıyor.

Chip yapısı: Uzun vadeli sahipler kar realizasyonuna başladı

Temmuz'da, alım baskısının fiyatları artırmasıyla birlikte, uzun vadeli yatırımcılar bu boğa piyasasının üçüncü dalgasında karlarını realize etmeye başladı. Veriler, uzun vadeli yatırımcıların Temmuz ayında toplamda neredeyse 200.000 BTC azalttığını gösteriyor, bunların arasında erken bir cüzdandaki 80.000 BTC de bulunuyor. Bu sırada, kısa vadeli yatırımcıların pozisyonları hızla arttı.

Uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli yatırımcılara büyük miktarda BTC geçmesine rağmen, bu durum piyasanın kısa vadeli likiditesini artırsa da, fiyat üzerindeki etkisi geçmişe göre çok daha azdır. Bu, piyasa katılımcı yapısındaki değişikliklerle birlikte piyasa derinliğinin belirgin şekilde arttığını göstermektedir.

Kurumsal tahsis, bu BTC fiyat artışının ana itici gücü olmaya devam ediyor. Veriler, merkezi borsa BTC'sinin net çıkış durumunda kaldığını ve 40.000'den fazla BTC'nin çıkış yaptığını gösteriyor. Temmuz ayı sonu itibarıyla, halka açık şirketlerin doğrudan sahip olduğu BTC miktarı toplam arzın %4,5'inden fazlasını aşmış durumda.

Fon Akışı: Tarihteki İkinci En Büyük Aylık Giriş

Temmuz ayında, kripto piyasasına toplamda 29.5 milyar doların üzerinde bir akış gerçekleşti ve bu, tarihin en büyük ikinci akış ayı oldu. Bunların arasında, stabilize edilmiş paralar 12 milyar, BTC ve ETH'nin spot ETF'leri toplam 11.3 milyar ve kurumsal alımlar 6.2 milyar dolardır. Kurumsal alımlar, BTC piyasasında tek bir en büyük alım kaynağı haline geldi.

Dikkate değer olan, toplam sermaye akışının 5 aydır kesintisiz artması, BTC'nin Nisan'da oluşturduğu altı aylık dipten sürekli yükselip tarihi bir zirveye ulaşmasını sağlıyor. Amerikan şirketlerinin BTC'ye tahsisi hala hızlanmaya devam ediyor ve önümüzdeki bir süre boyunca fiyat artışını desteklemenin en önemli faktörü olmaya devam etmesi bekleniyor.

Ayrıca, Temmuz ayında ETH spot ETF'sine yapılan fon girişi 5.298 milyar dolara ulaşarak tarihî bir zirve yaptı ve neredeyse BTC spot ETF'sinin 6.061 milyar dolarlık seviyesine yaklaştı. Bu durum, faiz indirim beklentilerinin artması ve ABD'deki kripto varlıkların daha fazla benimsenmesi ile birlikte, giderek daha fazla sermayenin ETH'ye yönelmeye başladığını göstermektedir. Aynı zamanda, kurumsal yatırımların ETH'ye olan büyüklüğü de hızla artmakta olup, ay sonu itibarıyla toplam dolaşımın %2,6'sını oluşturmaktadır.

Görünüm

Çok boyutlu analizler sonucunda, BTC hala bu boğa piyasasının dördüncü dalgasının yükseliş ara döneminde. Ağustos ayındaki dalgalanmanın ardından, BTC'nin büyük olasılıkla yukarı doğru devam etmesi bekleniyor.

Faiz indirim beklentilerinin artmasıyla, piyasa risk iştahı yükseliyor ve ETH öncülüğündeki küçük kripto para birimlerinin piyasası kapsamlı bir şekilde gelişme gösterebilir.

Ancak, gümrük politikası değişiklikleri, ABD enflasyonu ve istihdam verileri, yakından takip edilmesi gereken potansiyel risk faktörleridir.