Singapur şifreleme düzenlemesi dönüşümü: DTSP çerçevesinde Web3 yapısının yeniden şekillendirilmesi

Genel Bakış

Singapur, esnek düzenleme ortamı nedeniyle birçok Web3 şirketini çekerek "Asya'nın Delaware'i" olarak adlandırıldı. Ancak, sahte şirketlerin artışı ve bazı göz alıcı şirketlerin çöküşü düzenleyici boşlukları ortaya çıkardı. Bu sorunlarla başa çıkmak için, Singapur Finans Otoritesi (MAS), 2025 yılında dijital Token hizmet sağlayıcıları (DTSP) çerçevesini uygulamayı planlıyor. Bu adım, Singapur'da dijital varlık hizmetleri sunan tüm şirketlerin lisans almasını gerektirecek; yalnızca kayıtlı bir şirket olmak dijital varlık işine devam etmek için yeterli olmayacak.

Singapur, yeniliği desteklemeye devam ediyor ancak aynı zamanda düzenleyici önlemleri önemli ölçüde artırarak işletmelerden daha fazla sorumluluk almalarını ve uyumu artırmalarını talep ediyor. Bu, Singapur'daki Web3 şirketlerinin somut operasyonel yetenekler geliştirmeleri veya diğer yargı bölgelerine taşınmayı düşünmeleri gerektiği anlamına geliyor.

Singapur'daki düzenleyici ortamın evrimi

Singapur, net yasaları, düşük vergi oranları ve hızlı kayıt süreçleri ile uzun zamandır küresel şirketleri cezbetmektedir. Bu ortam, Web3 şirketleri için de doğal bir seçim haline gelmiştir. MAS, kripto paranın potansiyelini erken bir aşamada tanıdı ve Web3 şirketlerinin mevcut sistem içinde faaliyet göstermeleri için bir düzenleyici çerçeve geliştirmek için aktif olarak çalıştı.

Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönü değişti. MAS, düzenleyici standartları giderek sıkılaştırıyor ve çerçeveyi gözden geçiriyor. Veriler, 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusundan onay oranının %10'dan az olduğunu gösteriyor. Bu, MAS'ın onay standartlarını önemli ölçüde artırdığını ve sınırlı düzenleyici kaynaklarla daha sıkı risk yönetimi önlemleri aldığını göstermektedir.

DTSP Çerçevesi: Arka Plan ve Değişiklikler

Düzenleyici sıkılaştırmanın nedeni

Singapur, esnek düzenlemeler aracılığıyla birçok Web3 şirketini çekti. Ancak, "hayalet şirket" modeli ile ilgili sorunlar yavaş yavaş ortaya çıkmaya başladı. Bazı işletmeler Singapur'da varlık kaydettirirken, gerçek operasyonlarını yurtdışında yürütmekte ve (PSA)'nın denetim boşluklarından yararlanmaktadır. PSA sadece Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını talep etmekte, bazı şirketler yurtdışındaki faaliyetleriyle bu gereklilikten kaçınmaktadır.

Bu yapı, kara para aklamayı ( AML ) ve terörizmin finansmanını ( CFT ) uygulamakta zorlaştırmaktadır. Bazı yüksek profilli şirketlerin iflası bu sorunları daha da ortaya çıkardı ve Singapur'un düzenleyici itibarına zarar verdi. MAS, bu düzenleyici boşlukları kapatmak için harekete geçmeye karar verdi.

DTSP düzenlemelerindeki ana değişiklikler

DTSP çerçevesi 30 Haziran 2025 tarihinde yürürlüğe girecek olup, bu, (FSMA 2022) sayılı Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası'nın bir parçasıdır. Yeni düzenleme, Singapur merkezli veya Singapur'da iş yapan tüm dijital varlık şirketlerinin, kullanıcılarının nerede bulunduğuna bakılmaksızın lisans almasını zorunlu kılıyor. Bu, önceki düzenleyici kaçış eylemlerine doğrudan bir yanıt niteliğindedir.

MAS açıkça belirtti ki, somut bir iş yapmayan şirketlere izin verilmeyecektir. Gereksinimleri karşılamayan şirketler 30 Haziran 2025'ten önce faaliyetlerini durdurmak zorundadır. Bu, Singapur'un güvene dayalı bir dijital finans merkezi olma yolundaki uzun vadeli dönüşümünü işaret ediyor.

DTSP çerçevesinde düzenleyici kapsamın genişlemesi

DTSP çerçevesi, Singapur'da faaliyet gösteren dijital Token hizmet sağlayıcılarının daha sıkı düzenleyici gerekliliklere uymasını talep ediyor. Yeni düzenlemeler, önceki dönemde düzenlenmemiş birçok iş türünü düzenleme kapsamına alıyor, bunlar arasında:

• Singapur'da kayıtlı ancak tamamen yurtdışında faaliyet gösteren şirket
• Yurt dışında kayıtlı ancak temel işlevleri Singapur'da olan şirket
• Singapur sakinlerinin sürekli ticari bir şekilde katıldığı projeler

MAS'ın değerlendirme kriterleri açıktır: Etkinlik Singapur'da mı gerçekleşiyor? Ticari bir niteliği var mı?

Bu değişiklikler yalnızca düzenleyici kapsamı genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda işletmecilerin AML, CFT, teknik risk yönetimi ve iç kontrol dahil olmak üzere maddi işletme yeteneklerine sahip olmalarını da gerektirmektedir. Şirketler, Singapur'daki faaliyetlerinin düzenlenip düzenlenmediğini ve yeni çerçevede işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmelidir.

Özet ve Gelecek Görünümü

Singapur'un DTSP düzenlemeleri, düzenleyicilerin şifreleme sektörüne yönelik tutumundaki değişimi yansıtıyor. Bu reform, yalnızca basit bir düzenleyici sıkılaştırma değil, aynı zamanda Singapur'u gerçek iş merkezi olarak kullanan varlıkların net sorumluluklar üstlenmesini talep ediyor. Çerçeve, açık bir deney alanından, yalnızca sıkı düzenleyici standartlara uyan operatörleri desteklemeye geçiyor.

Bu değişiklik, operatörlerin Singapur'daki operasyon modellerini köklü bir şekilde ayarlamaları gerektiği anlamına geliyor. Yeni düzenleyici standartları karşılayamayan şirketler, operasyon çerçevelerini ayarlamayı veya iş merkezlerini taşımayı düşünmek zorunda kalabilir. Hong Kong, Abu Dabi ve Dubai gibi yerler, farklı şekillerde şifreleme düzenleme çerçeveleri geliştiriyor ve bazı şirketler için alternatif seçenekler haline gelebilir.

Ancak, bu yargı bölgeleri aynı zamanda hizmet sağlayıcıların lisans almasını gerektirmekte ve bu da sermaye gereksinimleri, kara para aklamaya karşı standartlar ve operasyonel maddi kuralları içermektedir. Bu nedenle, şirketler göçü basit bir düzenleyici kaçış olarak değil, stratejik bir karar olarak görmelidir ve düzenleyici yoğunluk, düzenleyici yöntem ve operasyon maliyetlerini dikkate almalıdır.

Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi kısa vadede piyasa erişim engelini artırmış olabilir, ancak aynı zamanda piyasanın yeterli sorumluluk ve şeffaflığa sahip operatörler etrafında yeniden yapılandırılacağını da göstermektedir. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişikliklerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlı olacaktır. Gelecekteki kurumlar ve piyasa arasındaki etkileşim, Singapur'un istikrarlı ve güvenilir bir iş ortamı olarak tanınmaya devam edip etmeyeceğini belirleyecektir.