Silikon Vadisi yatırımcıları Ethereum'a yatırım yapıyor, finans imparatorluğu hayalini yeniden mi başlatıyor?

2025 Temmuz'unda, bir düzenleyici belge kripto dünyasında heyecan yarattı: bir teknoloji büyüklerinin sahip olduğu bir işletme, BitMine Immersion Technologies'in %9.1 hissesini sessizce satın alarak bu Ethereum hazinesinin en büyük yatırımcısı oldu. Haber yayımlandıktan sonra, BitMine hisse senedi fiyatı fırladı ve gün içindeki en yüksek artış %29.3'e ulaştı.

Sosyal medyada tartışmalar sürüyor: Bu eski internet ödeme öncüsü, Bitcoin'den Eter'e mi geçti? Bir halka açık şirketin stratejisini mi kopyalamayı planlıyor?

Pazarın bu kadar güçlü bir şekilde tepki vermesi boşuna bir tahmin değil. Bir yıl önce, bu yatırımcı Bitcoin'in geleceğini açıkça sorgulamıştı: "Artık bir ETF'miz var, başka kim alacak bilmiyorum. Kurumsal fonlar zaten devrede, bir sonraki dalgayı kim tetikleyebilir?" Bitcoin'den Eter'e büyük yatırımlar yapmaya kadar, bu Silikon Vadisi milyarderi aslında ne planlıyor?

10 milyar dolar değerinde ETH tutmanın arkasındaki stratejik niyet

BitMine'in hedefi hiç gizlenmiyor: Ethereum versiyonunda kurumsal düzeyde kripto para sahibi olmak. 14 Temmuz 2025'te, BitMine 5 milyar dolar değerinde Ethereum (163,142 ETH) bulunduruyordu. Üç gün sonra, bu rakam iki katına çıkarak 10 milyar dolara, 300,657 ETH'ye ulaştı. Kripto dünyasında bile, bu tür birikim hızı olağanüstü olarak kabul edilebilir.

Ama bu yatırım pro sadece başka bir şirketin hazineye değil, çok daha fazlasına odaklanmış durumda. 2023'te, yatırım fonunun bir hamlesi, onun yatırım stratejisini ortaya çıkardı: 200 milyon dolar yatırarak Bitcoin ve Ethereum'a, her biri için yarı yarıya yatırım yaptı. Bu dağılım, Ethereum'un Bitcoin ile eşit seviyeye geldiğini gösteren bir sinyal yayıyor.

BitMine dışında bu yatırımcının Ethereum ekosistemindeki planları çoktan sessizce başlamıştı:

Ticaret Altyapısı: 2021'de bir borsaya yatırım yaptım ve kıdemli danışman olarak görev aldım.

Uyum Altyapısı: 2024 yılında düzenlemelere tabi bir stabilcoin ihraççısına yatırım yapacak, 2025 yılında başka bir şirkete yatırım yapmaya devam edecek ve stabilcoin alanında bir ödeme devi yaratmayı hedefleyecek.

DeFi Altyapısı: 2025 Haziranında zincir üzerindeki türev ürünlere odaklanan bir projeye öncülük etti.

Layer-2 ölçeklenmesi: Ölçekleme çözümlerine yatırım. Ana ağ işlem ücretleri yüksek olduğunda, Layer-2, DeFi'nin gerçekten kullanılabilir olmasının anahtarıdır.

Bitcoin dijital altın, Ethereum ise yeni finansal piyasadır. Bir yatırım fonuna yakın bir kişi, "Eğer sadece değer saklamak içinse, Bitcoin almak yeterli. Ama gelecekteki finansal altyapıyı kontrol etmek istiyorsanız, Ethereum'a ihtiyacınız var."

Bu yargıdaya dayanak var. Bitcoin henüz değer saklama ile ödeme arasında kararsızken, Ethereum şunları haline geldi: DeFi'nin ana cephesi (kilitli değer 100 milyar doları aştı), stablecoin'lerin tercih edilen platformu (ana stablecoin'ler esas olarak Ethereum'da işlem görmektedir), RWA (gerçek dünya varlıkları) tokenizasyonunun temel katmanı.

Daha da önemlisi, Ethereum faiz getirebilir. Bu, Bitcoin'in yapamadığı bir şey. BitMine'ın Ethereum hazinesi stratejisi tam olarak bunu hedefliyor, varlıkların nakit akışı üretmesini sağlıyor.

Bu yatırımcının hırsı bununla sınırlı değil: belirli bir borsa gizli bir IPO başvurusu yaptı (2025 Haziran), kripto işletmelere hizmet verecek bir banka oluşturulmasını destekliyor (stabilcoin bulundurmayı planlıyor) ve belirli bir medya platformu aracılığıyla sektördeki söz hakkını elinde tutuyor. Manzara netleşti: artık varlık bulundurmakla yetinmiyor, varlık akışının borularını kontrol etmek istiyor.

Yatırım fonunun blockchain yatırım portföyündeki Ethereum ekosisteminin oranı da giderek artıyor. 2014-2022 yılları arasında onun Bitcoin dönemi olduğunu, değer saklama ve ideolojik anlatıya odaklandığını söyleyebiliriz, ancak 2023'ten itibaren resmi olarak Ethereum dönemine girdi ve gerçekten kullanılabilir finansal altyapı inşa etmeye başladı.

Bitcoin düşünce savaşını kazandı, ancak Ethereum pratik uygulamayı kazanacak. Merkez bankası dijital para birimleri, kurumsal stabilcoinler ve tokenleştirilmiş menkul kıymetler gerçeklik haline geldiğinde, hepsi Ethereum üzerinde çalışacak.

Bu yatırımcı, BitMine hisselerini çeşitli varlıklarla dağıtarak elde ediyor; bu sadece bir yatırım değil, aynı zamanda kontrol için hazırlık yapıyor. Eğer BitMine, en büyük Ethereum sahibi olursa, o zaman aslında Ethereum ekosisteminin gölge merkez bankası haline geliyor. Erken dönem ödeme yeniliklerinden Bitcoin'e, ardından Ethereum'a kadar, finansal imparatorluk hayali hiç değişmedi, sadece araçlar sürekli evrim geçiriyor.

Bitcoin 1000 dolarken yerleşmeye başladım

Bitcoin 1000 dolarda dolaşırken, bu yatırımcının fonu zaten pozisyon almaya başlamıştı. İçerden edinilen bilgilere göre, ilk yatırımlar on milyonlarca dolara ulaştı ve o dönemdeki kurumsal yatırımcılar arasında oldukça agresif sayılıyordu.

Ama onun hırsı bununla sınırlı değildi. 2013 yılında, daha sonra bir kamu blok zinciri geliştiren bir projeye yatırım yaptı. Bu proje nihayetinde Ethereum'u sarsmayı başaramasa da, bu yatırım onun gerçek niyetini ortaya koydu: O, Bitcoin'in kendisini istemiyordu, bir sonraki Bitcoin'i istiyordu.

Daha ilginç olanı, onun yerleşim yolu:

Madencilik Tarafı: 2025'te BitMine'a yatırım yapmak sadece en son hamle. 2018'de, belirli bir madencilik şirketinin finansmanına katıldım.

Ticaret Terminali: Belirli bir borsa yatırım yapmadan önce, başka bir ticaret platformunun erken dönem yatırımcısıdır. Bazı platformların uyum yollarına kıyasla, bu borsa daha kripto punk bir tarzı sürdürüyor, bu da onun tarzına çok uygun.

Altyapı: 2021'de herkes DeFi token'larına yönelirken, onun fonu Bitcoin Lightning Network'üne altyapı sağlayan projelere sessizce yatırım yaptı.

Bitcoin'e dair anlayışı, dijital altın kadar basit değil. Nisan 2021'de, eski hükümet yetkilileriyle yaptığı bir diyalogda, Bitcoin'in bir ülkenin doları zayıflatmak için kullanabileceği bir finansal silah olabileceği görüşünü ortaya attı.

Kripto dünyası sarsıldı. Destekçileri onu hain olarak nitelendiriyor, karşıtları ise onun komplo teorileri ortaya attığını söylüyor. Ancak bu ifadeyi onun genel düşünce sistemine yerleştirdiğinizde, mantık netleşiyor: Bitcoin sadece bir yatırım aracı değil, aynı zamanda jeopolitik bir araç. Yeni finansal savaşta inisiyatifi elinde tutabilir.

İlginçtir ki, sadece bir yıl sonra, Bitcoin konferansında tonunu değiştirdi ve bunu finansal yaşlı politikaya karşı bir devrim silahı olarak tanımladı. Hatta düşman listesini bile sıraladı: bazı ünlü yatırımcılar, bazı büyük varlık yönetimi şirketlerinin CEO'ları, bazı büyük bankaların CEO'ları.

Muhafazakarlarla yüzleştiğinde, ulusal güvenlikten bahsetti. Kripto topluluğuyla yüzleştiğinde, özgürlük devriminden bahsetti. Değişmeyen şey, geleneksel finansal sistemlerden bağımsız yeni bir düzeni teşvik etme temel hedefidir. Bu, onun en önemli özelliğini tam olarak göstermektedir: anlatıyı bir silah olarak kullanmak.

Sonuçları dikkat çekici: 2022'deki kripto kışı öncesinde zamanında satış yaparak 1.8 milyar dolar kazandı; 2023'te Bitcoin 30,000 dolara düştüğünde tekrar harekete geçti ve 100 milyon dolar satın aldı. Klasik bir yüksekten satıp düşükten alma örneği.

Dikkate değer detaylar: 2024 Temmuz'unda Bitcoin ETF'si piyasaya sürüldüğünde ve kurumsal fonlar büyük ölçüde giriş yaptığında, o ise buradan büyük bir artış olacağı konusunda belirsiz olduğunu açıkladı. Gerçek silah, asla herkesin alabileceği ETF değildir.

Her düzenin arkasında tamamlanmamış para hayalleri var

Yatırım fonunun yatırım portföyünü açtığında, net bir düzen var: neredeyse DApp'e yatırım yapmıyor, GameFi ile ilgilenmiyor, NFT'lere yüzeysel bir ilgi gösteriyor. Gerçekten ilgisini çekenler: Layer2 ölçeklendirme çözümleri, uyum altyapısı, türev protokolleri, stabilcoin ağları. Protokol ürünlerden üstündür, bu onun inancıdır.

Zaman 1998'e geri dönüyor, o erken dönem ödeme şirketini kurduğunda, ilk vizyonu neydi? Bir ödeme aracı yapmak değil, yeni bir para biçimi yaratmaktı.

Bitcoin'in doğuşundan on yıl önce, para sistemini nasıl devireceğini düşünüyordu. Şirketi, erken dönemlerde, dijital nakit transferi için kızılötesi iletişim kullanabilen bir cep bilgisayarı uygulaması bile geliştirdi. Sonunda, düzenleyici baskılar nedeniyle geleneksel bir ödeme şirketine dönüşmek zorunda kaldı.

2002 yılında, bir e-ticaret devi onun şirketini 1.5 milyar dolara satın aldı. Nakit elde ettikten sonraki ilk işi: yatırım fonu kurmak, sistematik olarak bir sonraki para devrimi fırsatını aramak oldu. 12 yıl bekledi.

2014'te, ilk kez Bitcoin'i ciddi bir şekilde araştırdığında, gördüğü şey elektronik nakit değil, tamamlanmamış bir hayaldi. "Düzenlenmemiş bir Bitcoin ve düzenlenmiş bir atom dünyasında yaşıyoruz." 2015'te bunu böyle özetledi. Altındaki anlam ise: Dijital dünyada, tamamen yeni bir finansal sistem de dahil olmak üzere her şeyi inşa edebilirsiniz.

Eserlerinde, rekabetin kaybedenlerin oyunu olduğunu, tekelin ise aşırı kâr getireceğini defalarca vurguladı. Erken dönem ödeme girişimi deneyimi ona şunu öğretti: Geleneksel dünyada finansal tekel kurmak neredeyse imkânsız. Düzenlemeler seni boğar, büyük bankalar seni kuşatır. Kripto para oyunun kurallarını değiştirdi.

Merkeziyetsiz dünyada nasıl tekel kurulur? Cevap: en alt düzeydeki altyapıyı kontrol etmek. Herkes Ethereum üzerinde inşa ederken, Ethereum'a sahip olmak kiracı olmakla eşdeğerdir. Tüm işlemler stablecoin gerektirdiğinde, stablecoin protokolünü kontrol etmek para basmakla eşdeğerdir. Regülasyon nihayet geldiğinde, uyum lisansına sahip olmak giriş biletiyle eşdeğerdir.

O, hatta bu devrimin kilit kişilerinden birine maddi destek sağladı. 2014 yılında, burs programı 19 yaşındaki Ethereum kurucusuna yüz bin dolar verdi ve bu, onun üniversiteden ayrılıp Ethereum'u tam zamanlı geliştirmeye karar vermesini sağladı. Bir anlamda, o sadece altyapıya yatırım yapmakla kalmadı, aynı zamanda altyapıyı inşa eden insanlara da yatırım yaptı.

Bu, onun neden hem geleneksel bankacılık (geleneksel lisans) hem de DeFi protokollerine (merkeziyetsiz finans) aynı anda yatırım yaptığını açıklıyor; gelecekte hangi yoldan giderse gitsin, o bir kazanan. Daha derin bir neden belki de şudur: Ona göre, kripto para birimi ödeme 2.0 değil, ödemenin olması gereken şeklidir; gerçekten özgür, hiçbir hükümetin kontrolünde olmayan küresel bir finansal sistem.

Kripto İmparatorluğu Şekil Aldı

2025'te artık pasif bir kripto para sahibi olmakla yetinmiyor. BitMine, bir borsa ve bir banka aracılığıyla tam bir kripto finans imparatorluğu inşa ediyor.

Buraya yazarken, bir soru ortaya çıkıyor: Geleneksel finans devleri hâlâ beklerken, neden bu kadar agresif? Belki de cevap, 2015 yılında söylediği bu sözde gizli: "Dünyada, bitlerin denetlenmediği ve atomların denetlendiği bir ortamda yaşıyoruz."

Onun için kripto para birimleri sadece bir finansal devrim değil, aynı zamanda düzenlenmeyen bir Bitcoin dünyası inşa etmenin nihai aracıdır. Şimdi, bahis yapma zamanı.

Sonuçta, onun yakın arkadaşı, bir elektrikli araç şirketinin CEO'sunun söylediği gibi: "En iyi macera, hesaplanmış maceradır." Kripto para birimi bu nihai macerada, onun hesaplaması daha yeni başladı.