Kripto Piyasası Haftalık Raporu: Merkezi Olmayan Finans alanında değerleme yeniden yapılandırılıyor, bölge döngüsü belirginleşiyor

Pazar Genel Görünümü

Pazar Ana Eğilimleri

• Piyasa duyarlılık endeksi %91'den %53'e düştü, hala açgözlülük aralığında olsa da BTC yüksek seviyelerde dalgalanıyor ve Altcoin'ler genel olarak baskı altında, bu da piyasanın bölünmesinin arttığını gösteriyor.
• USDT ve USDC piyasa değeri sırasıyla %2,91 ve %3,23 artış gösterdi, Merkezi Olmayan Finans toplam TVL 54,1 milyar dolara yükselmeye devam ediyor, bu da piyasanın genel olarak yeni fonları çekmeye devam ettiğini gösteriyor.
• Merkezi Olmayan Finans bölgesi %16,47'lik haftalık getiri oranıyla piyasayı önde götürüyor, DEX işlem hacmi 2024'te yeni bir zirveye ulaştı (63 milyar $), güçlü bir gelişim dinamiği sergiliyor.
• Meme bölgesi, piyasa dalgalanması içinde aktif bir şekilde geri dönerek piyasalara yeni likidite ve kullanıcı büyüme noktaları getiriyor.
• DEX projeleri en yüksek ilgiyi kazanırken, AI, GameFi gibi alanların performansı zayıf kalıyor ve bu, piyasa ilgi alanlarının altyapı ve likidite alanlarına odaklandığını yansıtıyor.
• Yatırımcıların temkinli olmaları, yeniden staking projeleri ve DEX bölgesindeki fırsatlara odaklanmaları, ayrıca gelecek hafta ABD Merkez Bankası'nın toplantısının getirebileceği piyasa dalgalanmalarını yakından izlemeleri önerilir.

piyasa duygusu endeksi analizi

• Piyasa duygu endeksi, geçen haftaki %91'den %53'e gerileyerek hala boğa bölgesinde bulunuyor.
• Altcoin bu hafta benchmark endeksinin altında performans gösterdi ve dalgalı bir düşüş eğilimi sergiledi. Haftanın ilk yarısında düşüşün ardından, çoğu varlık kaybettiklerini geri kazanamadı. Kaldıraç pozisyonlarının etkisiyle, piyasada yaklaşık 20 milyar dolar pozisyon zorla kapatıldı ve uzun pozisyonlar belirgin bir şekilde kaldıraçsız hale geldi. Mevcut piyasa yapısı göz önüne alındığında, Altcoin'in kısa vadede benchmark endeksi ile senkronize kalması bekleniyor, bağımsız bir piyasa olma olasılığı ise düşük.

Genel piyasa trendinin özeti

• Kripto piyasası bu hafta geniş bir dalgalanma trendindeydi, duygu endeksi hala boğa aşamasında.
• Merkezi Olmayan Finans ile ilgili olan şifreleme projeleri öne çıkıyor, piyasanın temel getirileri artırma konusuna sürekli ilgi gösterdiğini gösteriyor.
• DEX türündeki projeler bu hafta iyi bir performans sergiledi ve zincir üzerindeki yatırımcıların zincir üzerindeki yatırım faaliyetlerine aktif katılmaya başladığını gösterdi.
• Bu hafta Meme alanı yeniden gündeme geldi ve piyasanın dikkatini çekmeye başladı.

Önemli Bölge

DEX

Bu hafta piyasanın genel fiyat dalgalanmaları nedeniyle yatırımcılar için birçok kâr fırsatı yaratıldı, zincir üzerindeki yatırımcılar DEX kullanarak işlem yapmaya başladı. Zincir üzerindeki fonlar ve kullanıcılar DEX alanına sürekli girdiği için, DEX projelerinin bu hafta büyüme eğilimini artırdı.

DEX'in zincir verileri:

• TVL: DEX bölgesi projelerinin TVL'si bu hafta oldukça hızlı bir şekilde arttı, geçen haftaki 25.22B'den şu anki 26.58B'ye yükseldi, artış oranı %5.39'a ulaştı, bu da fonların DEX projelerine aktif bir şekilde girdiğini göstermektedir.

• DEX haftalık işlem hacmi: DEX bu haftaki işlem hacmi 2024 yılının ortasında en yüksek değere ulaşarak 63 milyar dolar seviyesine ulaştı, son 24 saatteki işlem hacmi ise 7.58 milyar dolar seviyesine ulaştı, bu da DEX alanındaki işlem hacmindeki artışı göstermektedir.

DEX bölgesi belirgin bir iş modeli yükseliş trendi göstermektedir. Hyperliquid ve dYdX gibi önde gelen protokoller, tek bir işlem işlevinden kapsamlı finansal altyapıya stratejik bir dönüşüm yaşamaktadır. Bu evrim yolu, protokollerin kendi zincir tabanlı mimarisi üzerinden, işlev birleştirme ile dikey entegrasyon sağlayarak tek duraklı Merkezi Olmayan Finans hizmet ekosistemini oluşturmasıyla kendini göstermektedir. Bu tür mimari yenilikler, DEX pistinin tek bir işlem seviyesinden çok yönlü finansal altyapı yönüne evrim geçirdiğini göstermekte ve pist değeri yeniden yapılandırılmaktadır.

SUI

Sui ekosistemi bu hafta piyasalarda yüksek bir tartışma konusu oldu, SUI fiyatı bu hafta %7.8 arttı ve BTC ile ETH'den daha iyi bir performans sergiledi. Sui ekosistemindeki Merkezi Olmayan Finans projeleri bu hafta oldukça başarılı bir büyüme gösterdi.

Sui zincirindeki Merkezi Olmayan Finans projeleri verileri:

• TVL: Sui'nin TVL'si bu hafta oldukça hızlı bir şekilde arttı, geçen haftaki 1.598b'den şimdi 1.793b'ye yükseldi, artış oranı %12.88 oldu, bu da zincir üzerindeki fonların Sui zincirine aktif bir şekilde girdiğini gösteriyor.

• Hesap: Sui zincirindeki kullanıcı sayısı 66.543.317'ye ulaştı, geçen haftaki 64.358.562'ye göre 2.184.755'lik bir artış gösterdi ve artış oranı %3,39'a ulaştı. Artış oranı pek büyük görünmese de, bu hafta sert dalgalanan piyasalarda büyüme gerçekleştirilmesi, Sui zincirinin belirli bir trafik çekme etkisine sahip olduğunu gösteriyor.

• DEX işlem hacmi: Sui zincirindeki başlıca DEX'ler: Cetus, Aftermath Finance ve BlueMove DEX, bu hafta Sui zincirindeki DEX'lerin toplam işlem hacmi 35 milyar doları aştı, günlük ortalama işlem hacmi 466 milyon dolara ulaştı, Sui zincirindeki DEX'lerin oldukça aktif olduğu görülüyor.

• Merkezi Olmayan Finans projeleri TVL artışı: Sui ekosisteminde TVL sıralamasında ilk üçte yer alan projeler NAVI Protocol, Suilend ve Aftermath Finance'dir. Bu projeler sırasıyla borç verme ve DEX bölgesine aittir ve bu hafta TVL büyüme oranları sırasıyla %1.14, %17.22 ve %1.72'dir. Görülebilir ki, dalgalı bir trendde olmasına rağmen, Sui ekosistemindeki fonlar sürekli olarak Merkezi Olmayan Finans projelerine girmektedir.

Bir kamu zincirinin piyasa tarafından ne kadar ilgi gördüğünü belirlemenin en doğrudan ölçütü, TVL'sinin artış ve azalış oranıdır. Yukarıdaki verilere dayanarak, şu aşamada Sui zincirinin hızlı bir gelişim gösterdiğini görebiliyoruz. SUI fiyatı piyasanın üstünde olduğu için, Sui ekosisteminin alt varlıkları sürekli artış gösteriyor ve bu da zincir üzerindeki Merkezi Olmayan Finans projelerinin APY'sinin artışını tetikliyor. Aynı zamanda, piyasanın genel durumu büyük dalgalanmalar yaşamakta ve bu da kâr fırsatları sunmakta, bu nedenle birçok zincir üzerindeki kullanıcı katılmak için ilgileniyor ve bu da Sui ekosisteminin gelişimini destekliyor.

Merkezi Olmayan Finans bölgesi

TVL büyüme sıralaması

Geçtiğimiz hafta piyasa projelerinin TVL artışında ilk 5 (TVL'si 30 milyon doların altında olan projeler hariç):

| Proje Adı | Son Yedi Günlük Artış | TVL (milyon) | |---------|----------|----------------| | Synthetix | 87.69% | 576.82 | | Babylon | 67.32% | 3782.36 | | Alışılmış Para | 53.61% | 833.76 | | BounceBit | 50.31% | 664.98 | | Eşitlikler | 40.27% | 281.03 |

Synthetix（SNX）：

• Proje Tanımı: Synthetix, gerçek dünya varlıklarına zincir üstü erişim sağlamak amacıyla blok zinciri teknolojisi üzerine kurulmuş bir merkezi olmayan sentetik varlık protokolüdür. Synthetix'in temel işlevleri, kullanıcıların SNX token'larını teminat göstererek sentetik varlıklar üretmelerine olanak tanımayı içerir.

• Son Gelişmeler: Bu hafta Synthetix, SCCP-373'ün uygulanmasıyla birlikte LP kullanıcılarının APY'sini artırdı ve V3 LP'nin işlem ücretleri payını %40'tan %60'a yükseltti. Aynı zamanda Synthetix Hazine'si, V3 LP'nin gelirini artırmak için bazı entegratör ücretleri almaya niyetli. Ayrıca Synthetix, bu hafta TLX adlı kaldıraç token platformunun satın alımını tamamladığını duyurdu ve TLX'in kaldıraç token işlevselliğini entegre etmeyi, parametreleri iyileştirerek ve sözleşmeleri yeniden dağıtarak piyasaya sürmeyi planlıyor; ayrıca kaldıraç token teşvik programını başlatacak.

Babylon (henüz coin çıkmamış):

• Proje Tanıtımı: Babylon projesi, Bitcoin'in güvenliğini kullanarak diğer Hisse Kanıtı blok zincirlerinin güvenliğini artırmayı amaçlayan bir projedir. Temel fikir, güvenilir olmayan staking mekanizması aracılığıyla boşta kalan Bitcoin varlıklarını harekete geçirerek, Bitcoin sahiplerinin varlık güvenliği arayışı ile yüksek getiri projelerine katılma çelişkisini çözmektir.

• Son Gelişmeler: Bu hafta piyasa fiyatları oldukça dalgalı olmasına rağmen, BTC'nin performansı oldukça sağlam kaldı ve yüksek seviyelerde durmaya devam etti. Kullanıcılar genel olarak BTC'nin gelecekteki gelişimini olumlu görüyor, bu nedenle daha kararlı bir şekilde BTC tutmayı sürdürürken, aynı zamanda BTC'nin likiditesini serbest bırakmak istiyorlar, bu da onları BTC'ye dayalı kazanç projelerini daha fazla tercih etmeye yöneltiyor. Ayrıca, bu hafta bir ticaret platformu, kullanıcıların hesaplarından doğrudan Babylon'da BTC teminatı göstererek kazanç elde edebileceklerini duyurdu, bu da Babylon'a büyük yeni fonlar getirdi. Etkinlik süresince etkinliğe katılan kullanıcılara en yüksek %12'lik puan artışı sunulması, çok sayıda kullanıcının katılımını teşvik etti.

Usual Money（USUAL）：

• Proje Tanımı: Usual Money, belirli bir ticaret platformu tarafından desteklenen bir stablecoin projesidir ve merkezi olmayan bir yöntemle yeni bir stablecoin çözümü sunmayı amaçlamaktadır. Projenin temel mekanizması, üç ana tokeni içermektedir: stablecoin USD0, tahvil ürünü USD0++ ve yönetişim tokeni USUAL.

• Son Gelişmeler: Yakın zamanda Usual Money, Checker yükseltmesi gerçekleştirdi. Yükseltmeden sonra, tahvil ürünü USD0++ sahiplerinin yıllık getirisi %48'e ulaştı, Curve'deki USD0/USD0++ ortalama APY'si %54, USD0/USDC'nin ortalama yıllık getiri oranı ise %52 oldu. Ayrıca, USUAL madeni para miktarını %17 azaltarak USUAL'ın fiyatını artırdı. Bu sayede pek çok kullanıcı, Usual Money'de yüksek yıllık arbitraj getirisi elde etmek için katılmaya teşvik edildi.

BounceBit（BB）：

• Proje Tanımı: BounceBit, Bitcoin ekosistemi üzerinde yeniden teminatlandırma temeli olan bir platformdur. Tasarımı itibarıyla, yüksek getirili CeDeFi bileşenleri oluşturmak için bir ticaret platformu ile derin bir işbirliği yapmaktadır; ayrıca, Restaking için somut kullanım senaryoları oluşturmak amacıyla BounceBit Chain'i kendisi inşa etmektedir.

• Son gelişmeler: Yakın zamanda BounceBit, çeşitli tokenlerin staking oranlarını artırdı. USDT'nin 30 günlük yıllık getirisi %54.25'e, BTC'nin 30 günlük yıllık getirisi %24.55'e, BNB'nin 30 günlük yıllık getirisi %37.13'e ve ETH'nin 30 günlük yıllık getirisi %37.7'ye ulaştı. Bu durum, birçok kullanıcının varlıklarını BounceBit'e yatırarak staking'e katılmasını sağladı. Ayrıca bu hafta BounceBit, tokenleştirilmiş RWA'yı BounceBit'e entegre etmek için Ondo ile iş birliği yaptı ve RWA pazarına giriş yapmaya başladı.

Equilibria（EQB）：

• Proje Tanıtımı: Equilibria, kullanıcılar için yüksek kazançlar yaratmayı amaçlayan bir makineli tüfek havuzu projesidir. Pendle tarafından benimsenen ve kazanç modelini artıran ve vePENDLE'in tokenleştirilmiş versiyonu olan ePENDLE aracılığıyla LP'lere daha yüksek kazançlar sağlamakta ve PENDLE sahiplerine ek ödüller sunmaktadır.

• Son Gelişmeler: Bu hafta Equilibria ve Curve, kullanıcıların kazancını artırmak için ilk yeni artırılmış havuz olan scrvUSD havuzunu tanıttı, ardından SolvBTC, cmETH ve ePENDLE artırılmış havuzları eklendi ve kullanıcıların APY'si %59'a kadar yükseldi, bu da çok sayıda kullanıcının arbitraj yapması için çekildi.

Özetle, bu hafta TVL'si hızlı bir şekilde artan projelerin çoğunluğunun stabil coin getirileri bölgesinde (makinalı tüfek havuzu) yoğunlaştığını görebiliriz.

bölgenin genel performansı

• Stabil kripto para piyasa değeri istikrarlı bir şekilde büyüyor: USDT, geçen haftaki 141 milyar dolardan 145,1 milyar dolara yükseldi ve artış oranı %2,91 oldu, USDC ise geçen haftaki 40,2 milyar dolardan 41,5 milyar dolara yükseldi ve artış oranı %3,23 oldu. Görüldüğü gibi, bu hafta hem ABD dışı pazara odaklanan USDT hem de ABD pazarına odaklanan USDC büyüme gösterdi, bu da tüm piyasanın hala sürekli bir para girişi sağladığını gösteriyor.

• Likidite kademeli olarak artıyor: Geleneksel piyasalardaki risksiz arbitraj oranları, faiz oranlarının düşmesiyle birlikte sürekli olarak azalırken, zincir üzerindeki Merkezi Olmayan Finans projelerinin arbitraj oranları, şifreleme varlıklarının değerinin artmasıyla birlikte sürekli olarak artmaktadır. Merkezi Olmayan Finans'a geri dönmek, çok iyi bir seçim olacaktır.

• Fon Durumu: Merkezi Olmayan Finans projelerinin TVL'si geçen haftaki 53.2 milyar dolardan şu anki 54.1 milyar dolara yükseldi, yeni fon girişi %1.69'a ulaştı, bu hafta olumlu bir büyümeyi sürdürdü ve son iki ayda devam eden bir artış trendini korudu, bu da sürekli olarak fonların Merkezi Olmayan Finans projelerine girdiğini kanıtlıyor.

derinlemesine analiz

Artış itici gücü:

Bu yükselişin temel itici güçleri aşağıdaki iletim yolları şeklinde özetlenebilir: Piyasa boğa piyasası döngüsüne girdiğinde likidite talebinin artması, ardından temel borç verme faiz oranlarının yükselmesine neden olur ve bu, Merkezi Olmayan Finans protokollerindeki arbitraj döngü stratejilerinin kazanç alanını genişletir. Ayrıntılı olarak bakıldığında:

• Piyasa ortamı: Boğa piyasası döngüsü genel likidite talebinde artış sağlıyor.

• Faiz oranı tarafı: Temel borçlanma faiz oranı yükseldi, bu piyasanın fon fiyatlandırma beklentisini yansıtıyor.

• Gelir tarafı: Dönüşümlü arbitraj stratejisinin getiri oranı genişledi, protokolün içsel getirisi önemli ölçüde iyileşti.

Bu iletim mekanizması, Merkezi Olmayan Finans bölgesinin içsel değer desteğini güçlendirerek, sağlıklı bir büyüme dinamiği oluşturmuştur.

Diğer Bölge Performansı

halka açık blok zinciri

Geçtiğimiz hafta piyasa genelindeki TVL artış oranına göre ilk 5 blok zinciri (TVL'si daha düşük olanlar hariç):

| Proje Adı | Son Yedi Günlük Artış | TV