Stablecoin Yapısının Yeniden Şekillendirilmesi: USDC'nin Merkezi Olmayan Finans Pazarında Yükselişi

2021 yılında stablecoin piyasası yeni bir görünüm sergilemiştir. USDT borsalarda hala baskın konumda olmasına rağmen, USDC DeFi alanında hızla yükselmiştir ve çeşitli göstergeler, DeFi kullanıcıları tarafından daha fazla tercih edildiğini göstermektedir. Aynı zamanda, stablecoin artık sadece kripto kullanıcılarının riskten kaçınma aracı olmaktan çıkmış, geleneksel finansın kripto ve DeFi pazarına girmesi için önemli bir uyum kanalı haline gelmiştir.

Stablecoin, kripto pazarının odak noktası olmaya devam ediyor ve merkeziyetsiz kripto para alanında kritik bir rol oynayarak, nispeten merkezi bir mekanizma ile, özellikle merkezi borsa ticareti ve transfer senaryolarında kullanıcılara varlık dalgalanma riskini azaltma ve gelirlerini kilitleme konusunda yardımcı oluyor.

Bu yılın Ocak ayında, ABD Hazine Bakanlığı Para İdaresi Ofisi, ABD bankalarının USD stablecoin kullanarak ödeme ve uzlaşma yapmalarına izin verdi ve bu, stablecoin'in statüsünün düzenleyici otoriteler tarafından tanındığını gösteriyor. 2021'deki güçlü kripto para piyasası koşullarında, stablecoin ana uzlaşma varlığı olarak talep büyük ölçüde arttı ve toplam piyasa değeri yılın başındaki 28 milyar USD'den 108,1 milyar USD'ye fırladı.

Pazar, yeni bir stablecoin'in USDT'nin liderliğini devralmasını beklerken, kullanıcı alışkanlıkları nedeniyle USDT merkeziyetsiz borsa içinde hâlâ tek başına öne çıkıyor. Bu yıl Mayıs ayında, USDT'nin ihraççısı ilk kez rezerv durumu hakkında ayrıntılı bilgi verdi ve rezervlerinin yaklaşık %76'sının nakit veya nakit benzeri varlıklar olduğunu gösterdi.

Ancak, USDT'nin genel kripto pazarındaki konumu değişmiştir. Şu anda USDT'nin toplam arzı 64,3 milyar USD olup, stabilcoinler arasında yaklaşık %58 paya sahiptir; bu, yıl başındaki %75'ten düşüş göstermektedir ve bu durum esasen DeFi pazarının patlayıcı büyümesiyle ilişkilidir.

DeFi pazarında, uyum ve güvenlik nedenleriyle, çoğu proje ETH ve USDC kullanarak işlem çiftleri havuzları kurmayı tercih ediyor. USDC, DeFi kullanıcıları ve projeleri için en iyi tercih edilen stablecoin haline gelmiştir. Veriler, Uniswap ve Aave gibi önde gelen DeFi platformlarında, USDC'nin kilitli miktarı, işlem hacmi ve kredi verme hacminin USDT'den çok daha fazla olduğunu göstermektedir.

USDC, geleneksel finansın kripto ve Merkezi Olmayan Finans pazarına girmesi için ana bir geçit olmaya çalışıyor. İlgili kuruluşları Circle ve Coinbase, sektör içindeki en yüksek uyumluluğa sahip işletmelerdir. Bu yılın Mart ayında, Visa USDC ile işlem yapmayı kabul ettiğini duyurdu. Mayıs ayında, Circle 440 milyon dolarlık bir finansman sağladı ve sektör rekoru kırdı.

Haziran ayında, Circle, Compound ve Coinbase sırasıyla USDC tasarruf getirisi ürünlerini piyasaya sürdü, yıllık getiri oranı yaklaşık %4. Bu ürünler, geleneksel kullanıcıların Merkezi Olmayan Finans pazarına girmesini önemli ölçüde kolaylaştırarak büyük miktarda geleneksel finansal fonun akışını çekme potansiyeline sahip.

DeFi talebi ve geleneksel finans talebinin çift yönlü etkisiyle, USDC arzı yılın başındaki 1,3 milyar dolardan 25,1 milyar dolara fırladı. Gelecekte, USDC birçok blok zincir ağında ihraç edilecek ve zincir üzerindeki DeFi pazarındaki avantajını daha da artıracaktır.

Şu anda, kripto pazarındaki stablecoin yapısı giderek netleşiyor. USDT ve USDC, pazarın gelişimini çift çekirdekli olarak yönlendiriyor; USDT esas olarak merkezi borsa senaryolarına hizmet ederken, USDC ise geleneksel finans ile kripto dünyasını bağlamaya odaklanıyor. DAI ve BUSD gibi diğer stablecoin'ler ise belirli uygulama senaryoları ve konumlandırmaları ile farklılık gösteriyor.

Kripto pazarının giderek olgunlaşmasıyla birlikte, stablecoin'lerin rolü daha da önemli hale geldi. USDC, bu alanda bir referans noktası haline geldi ve sektörü geliştirdi, tıpkı Coinbase'in borsa pazarındaki konumu gibi, en yüksek işlem hacmine sahip olmasa da, uyumluluğu sayesinde en etkili katılımcı oldu.