Dünyanın en büyük varlık yönetimi devinin CEO'su uyarıyor: Bitcoin, doların hegemonyasına meydan okuyabilir, tokenizasyon finansal gelecektir.
31 Mart'ta, dünya çapında önde gelen varlık yönetim şirketinin CEO'su, yatırımcılara yönelik 27 sayfalık bir yıllık mektup yayınladı. Bu mektupta, bu CEO nadir bir uyarıda bulundu: Eğer Amerika, artan borç ve bütçe açığını kontrol altına alamazsa, doları on yıllardır süren "küresel rezerv para birimi durumu", nihayetinde Bitcoin gibi yeni dijital varlıklara yerini bırakabilir.
Bitcoin veya Dolar Rezerv Para Birimi Statüsüne Tehdit
Bu CEO, raporun 20. sayfasında düşündürücü bir soru ortaya attı: "Bitcoin, doların rezerv para birimi konumunu zayıflatır mı?"
O, on yıllardır ABD'nin doların küresel rezerv para birimi olarak konumundan faydalandığını belirtti. Ancak bu konum kalıcı bir güvence değildir. 1989'daki Times Square'deki "Devlet Tahvili Saati"nin başladığı günden bu yana, ABD devlet borcunun büyüme hızı GSYİH'nın üç katıdır. Bu yıl, sadece faiz ödemeleri 952 milyar doları geçecek ve savunma harcamalarını aşacak. 2030 yılına kadar zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmetleri, tüm federal gelirleri tüketerek uzun vadeli bir açık oluşturacak.
Geleneksel finans risklerine dikkat çekerken, bu CEO dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını da net bir şekilde belirtti. Şunları yazdı: "Açıkça belirtmek gerekir ki, dijital varlıklara karşı olmadığım kesin. Ancak iki şey aynı anda doğru olabilir: Merkeziyetsiz finans olağanüstü bir yenilik. Pazarları daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiriyor. Ancak, işte bu yenilik, eğer yatırımcılar Bitcoin'in dolardan daha güvenli olduğunu düşünmeye başlarlarsa, ABD'nin ekonomik avantajını zayıflatabilir."
Performans değerlendirmesi yaparken, şirketin Amerika'da piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihin en büyük ölçekli borsa yatırım ürünü olarak piyasaya sürüldüğünü ve bir yıldan kısa bir sürede 50 milyar doları aşan bir varlık yönetim hacmine ulaştığını belirtti. Bu, tüm ETF endüstrisinde varlık çekim gücü açısından üçüncü sırada yer alan bir ürün, yalnızca S&P 500 endeks fonunun arkasında. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan gelmektedir ve üçte biri daha önce bu şirketin ürünlerini hiç elinde bulundurmayan yatırımcılardan gelmektedir. Bu yıl, şirket Bitcoin ürünlerini Kanada ve Avrupa'daki borsa yatırım ürünlerine (ETP) genişletti.
Bu CEO, ETF'lerin yalnızca Amerika'da büyük bir başarı elde etmediğini, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünün gelişimini teşvik eden anahtar bir araç haline geldiğini vurguladı. Birçok Avrupa yatırımcısının, sermaye piyasalarına ilk adımını ETF'ler aracılığıyla attığını belirtti. Şu anda, yalnızca Avrupa'daki bireysel yatırımcıların üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılıyor; bu oran Amerika'daki %60'ın çok altında. Bu durum, onların sermaye piyasalarının sunduğu büyüme fırsatlarını kaçırmalarına neden olmakla kalmıyor, aynı zamanda düşük faiz ortamında, tasarruf hesaplarının getirileri de sıklıkla enflasyon tarafından aşındırılıyor.
Bu oranı artırmak için şirket, Avrupa'daki birçok olgun kuruluş ve yeni platformla iş birliği yaparak yatırım eşiğini düşürmeyi ve yerel finansal okuryazarlığı artırmayı hedefliyor.
RWA'ya umut bağlamak, tokenizasyon finans geleceğinin "otobanı" olarak görülüyor
ETF'den günümüzün popüler kripto teknolojilerine uzanan bu CEO, tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendiren anahtar bir güç haline geldiğine inanıyor.
Bugün küresel fon akışının, hâlâ o ticaret salonunda insan sesiyle emir vermenin ve faks makinesinin devrimci bir araç olarak görüldüğü dönemde kurulan "finansal borulara" dayandığını yazdı. Örneğin, Uluslararası Bankacılık Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT) - her gün trilyonlarca dolarlık küresel işlemleri destekliyor, işleyiş şekli daha çok bir bayrak yarışı gibi: Bankalar sırayla talimatları iletiyor, her adımda detayları dikkatlice kontrol ediyor. Pazar ölçeği küçük ve işlem sıklığı düşük olan 1970'lerde, bu bayrak yarışı yöntemi mantıklıdır. Ama bugün, SWIFT'e bağımlı kalmak, e-postayı postaneye yönlendirmek kadar verimsiz.
Bu sistem geçmişte makul olsa da, günümüzdeki verimliliği küreselleşen ve dijitalleşen finansal talepleri karşılamakta zorlanıyor.
Bu CEO'ya göre, tokenizasyonun ortaya çıkması bu düşük verimliliği tamamen değiştirecek. Eğer SWIFT posta hizmetiyse, tokenizasyon tam olarak e-posta demektir - varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak dolaşabilir ve tüm aracılardan kaçınabilir.
O, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinden değiştirdiğini ve kesinlikle RWA pazarını olumlu bir şekilde değerlendirdiğini daha da ayrıntılı bir şekilde açıkladı. "Bu, gerçek dünyadaki varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi ticareti yapılabilen dijital token'lara dönüştürülmesidir. Her bir token, belirli bir varlık üzerindeki sahipliğinizi temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu token'lar güvenli bir şekilde blok zincirinde saklanır, bu da alım satım ve devri anında, karmaşık belgeler ve bekleme süreleri olmadan gerçekleştirilir. Her bir hisse senedi, her bir tahvil, her bir fon - her tür varlık tokenize edilebilir. Bir kez gerçekleştirildiğinde, yatırım yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirecektir. Pazar artık kapanış gerektirmeyecek, birkaç günde tamamlanması gereken işlemler birkaç saniye içinde sonuçlanabilecektir. Şu anda settlment gecikmesi nedeniyle dondurulmuş olan yüz milyarlarca dolarlık fon, hemen ekonomiye yeniden enjekte edilebilecek ve daha fazla büyümeyi teşvik edecektir."
O, belki de en önemlisi, tokenizasyonun yatırımları daha "demokratik" hale getireceğini ifade etti. Tokenizasyon, erişimin demokratikleşmesini sağlıyor. Tokenizasyon, varlıkların parçalı olarak sahiplenilmesine olanak tanır - varlıklar sayısız küçük parçaya bölünebilir. Bu, başlangıçta yüksek giriş engeline sahip olan varlıkların (örneğin özel mülk, özel sermaye) daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı anlamına geliyor ve katılım engelini büyük ölçüde azaltıyor.
Tokenizasyon, hissedar oylamasının demokratikleşmesini de sağlayabilir. Hisse senedine sahip olmak, şirketin hissedar teklifleri üzerinde oy verme hakkına sahip olduğunuz anlamına gelir. Tokenizasyon, oy vermeyi daha kolay hale getirir çünkü sahipliğiniz ve oy verme hakkınız dijital olarak kaydedilir, bu da her yerden güvenli ve engelsiz bir şekilde oy vermenizi sağlar.
Tokenizasyon, getirilerin demokratikleşmesini de sağlayabilir. Bazı yatırımların getiri oranı diğerlerinden çok daha yüksektir, ancak genellikle sadece büyük yatırımcılar katılabilir. Bunun nedenlerinden biri hukuki, operasyonel, bürokratik gibi "sürtünmelerin" varlığıdır. Tokenizasyon, bu engelleri ortadan kaldırarak daha fazla insanın yüksek getirili alanlara erişim fırsatına sahip olmasını sağlar.
Ancak, bu CEO dürüstçe belirtmiştir ki, tokenizasyonun yaygınlaşması hala önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıyadır. "Gelecekte bir gün, ben tokenizasyon fonlarının ETF'ler gibi yatırımcıların günlük yapılandırması haline geleceğine inanıyorum - ama bunun için kritik bir sorunu aşmamız gerekiyor: kimlik doğrulama."
O, finansal işlemlerin sıkı bir kimlik doğrulamasına ihtiyaç duyduğunu belirtti. Mobil ödemeler ve kredi kartları her gün kesintisiz bir şekilde milyarlarca kimlik doğrulaması gerçekleştirebiliyor. Ana borsa ve ticaret platformları menkul kıymet alım satımında da bunu yapabiliyor. Ancak tokenizasyon varlıklar bu geleneksel kanallardan geçmeyecek, bu nedenle tamamen yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyacımız var.
"Karmaşık görünüyor, ancak dünyanın en kalabalık ülkesi - Hindistan, bu hedefe ulaşmayı başardı. Artık Hindistan'daki insanların %90'ından fazlası, akıllı telefonlar aracılığıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabiliyor."
Bu yıllık mektupta, CEO ayrıca sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini gözden geçirdi ve bunun toplumsal refahı teşvik etmedeki, bireylerin yatırım yoluyla zenginlik biriktirmelerine yardımcı olmedeki önemli rolünü vurguladı. Mevcut durumda, kamu ve özel piyasa arasındaki uçurumu kapatmak için finansal inovasyonu daha da teşvik etmenin gerekliliğinden bahsetti ve yatırım fırsatlarının genişletilmesinin önemini vurguladı, özellikle de küçük ve orta ölçekli yatırımcıların genellikle en zengin kesime açık olan varlık sınıflarına katılmalarını sağlamak için.
Bu CEO, mevcut ekonomik kaygıların yaygın olduğunu kabul etse de, yatırımcıları yatıştırmaya çalışıyor ve bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtiyor - tarihi durumlarda olduğu gibi, insan direncine ve sermaye piyasalarının gücüne dayanarak, ekonomi nihayetinde istikrar kazanacaktır.
Genel olarak, bu yıllık yatırımcı mektubu, doların küresel rezerv statüsünün risklerine dair bir uyarı niteliği taşıdığı gibi, finansal geleceğe dair bir tahmin niteliği de taşıyor. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını nasıl yeniden yapılandırabileceğinden, gerekli dijital kimlik sistemlerinde yaşanan darboğazların aşılmasına kadar, mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koymakta ve teknoloji ile sistem yeniliklerinin getirebileceği yeni yönleri işaret etmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Dünyanın en iyi varlık yönetimi CEO'su: Bitcoin, doların egemenliğine tehdit olabilir, tokenizasyon finansın yeni bir çağını başlatıyor.
Dünyanın en büyük varlık yönetimi devinin CEO'su uyarıyor: Bitcoin, doların hegemonyasına meydan okuyabilir, tokenizasyon finansal gelecektir.
31 Mart'ta, dünya çapında önde gelen varlık yönetim şirketinin CEO'su, yatırımcılara yönelik 27 sayfalık bir yıllık mektup yayınladı. Bu mektupta, bu CEO nadir bir uyarıda bulundu: Eğer Amerika, artan borç ve bütçe açığını kontrol altına alamazsa, doları on yıllardır süren "küresel rezerv para birimi durumu", nihayetinde Bitcoin gibi yeni dijital varlıklara yerini bırakabilir.
Bitcoin veya Dolar Rezerv Para Birimi Statüsüne Tehdit
Bu CEO, raporun 20. sayfasında düşündürücü bir soru ortaya attı: "Bitcoin, doların rezerv para birimi konumunu zayıflatır mı?"
O, on yıllardır ABD'nin doların küresel rezerv para birimi olarak konumundan faydalandığını belirtti. Ancak bu konum kalıcı bir güvence değildir. 1989'daki Times Square'deki "Devlet Tahvili Saati"nin başladığı günden bu yana, ABD devlet borcunun büyüme hızı GSYİH'nın üç katıdır. Bu yıl, sadece faiz ödemeleri 952 milyar doları geçecek ve savunma harcamalarını aşacak. 2030 yılına kadar zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmetleri, tüm federal gelirleri tüketerek uzun vadeli bir açık oluşturacak.
Geleneksel finans risklerine dikkat çekerken, bu CEO dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını da net bir şekilde belirtti. Şunları yazdı: "Açıkça belirtmek gerekir ki, dijital varlıklara karşı olmadığım kesin. Ancak iki şey aynı anda doğru olabilir: Merkeziyetsiz finans olağanüstü bir yenilik. Pazarları daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiriyor. Ancak, işte bu yenilik, eğer yatırımcılar Bitcoin'in dolardan daha güvenli olduğunu düşünmeye başlarlarsa, ABD'nin ekonomik avantajını zayıflatabilir."
Performans değerlendirmesi yaparken, şirketin Amerika'da piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihin en büyük ölçekli borsa yatırım ürünü olarak piyasaya sürüldüğünü ve bir yıldan kısa bir sürede 50 milyar doları aşan bir varlık yönetim hacmine ulaştığını belirtti. Bu, tüm ETF endüstrisinde varlık çekim gücü açısından üçüncü sırada yer alan bir ürün, yalnızca S&P 500 endeks fonunun arkasında. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan gelmektedir ve üçte biri daha önce bu şirketin ürünlerini hiç elinde bulundurmayan yatırımcılardan gelmektedir. Bu yıl, şirket Bitcoin ürünlerini Kanada ve Avrupa'daki borsa yatırım ürünlerine (ETP) genişletti.
Bu CEO, ETF'lerin yalnızca Amerika'da büyük bir başarı elde etmediğini, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünün gelişimini teşvik eden anahtar bir araç haline geldiğini vurguladı. Birçok Avrupa yatırımcısının, sermaye piyasalarına ilk adımını ETF'ler aracılığıyla attığını belirtti. Şu anda, yalnızca Avrupa'daki bireysel yatırımcıların üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılıyor; bu oran Amerika'daki %60'ın çok altında. Bu durum, onların sermaye piyasalarının sunduğu büyüme fırsatlarını kaçırmalarına neden olmakla kalmıyor, aynı zamanda düşük faiz ortamında, tasarruf hesaplarının getirileri de sıklıkla enflasyon tarafından aşındırılıyor.
Bu oranı artırmak için şirket, Avrupa'daki birçok olgun kuruluş ve yeni platformla iş birliği yaparak yatırım eşiğini düşürmeyi ve yerel finansal okuryazarlığı artırmayı hedefliyor.
RWA'ya umut bağlamak, tokenizasyon finans geleceğinin "otobanı" olarak görülüyor
ETF'den günümüzün popüler kripto teknolojilerine uzanan bu CEO, tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendiren anahtar bir güç haline geldiğine inanıyor.
Bugün küresel fon akışının, hâlâ o ticaret salonunda insan sesiyle emir vermenin ve faks makinesinin devrimci bir araç olarak görüldüğü dönemde kurulan "finansal borulara" dayandığını yazdı. Örneğin, Uluslararası Bankacılık Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT) - her gün trilyonlarca dolarlık küresel işlemleri destekliyor, işleyiş şekli daha çok bir bayrak yarışı gibi: Bankalar sırayla talimatları iletiyor, her adımda detayları dikkatlice kontrol ediyor. Pazar ölçeği küçük ve işlem sıklığı düşük olan 1970'lerde, bu bayrak yarışı yöntemi mantıklıdır. Ama bugün, SWIFT'e bağımlı kalmak, e-postayı postaneye yönlendirmek kadar verimsiz.
Bu sistem geçmişte makul olsa da, günümüzdeki verimliliği küreselleşen ve dijitalleşen finansal talepleri karşılamakta zorlanıyor.
Bu CEO'ya göre, tokenizasyonun ortaya çıkması bu düşük verimliliği tamamen değiştirecek. Eğer SWIFT posta hizmetiyse, tokenizasyon tam olarak e-posta demektir - varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak dolaşabilir ve tüm aracılardan kaçınabilir.
O, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinden değiştirdiğini ve kesinlikle RWA pazarını olumlu bir şekilde değerlendirdiğini daha da ayrıntılı bir şekilde açıkladı. "Bu, gerçek dünyadaki varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi ticareti yapılabilen dijital token'lara dönüştürülmesidir. Her bir token, belirli bir varlık üzerindeki sahipliğinizi temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu token'lar güvenli bir şekilde blok zincirinde saklanır, bu da alım satım ve devri anında, karmaşık belgeler ve bekleme süreleri olmadan gerçekleştirilir. Her bir hisse senedi, her bir tahvil, her bir fon - her tür varlık tokenize edilebilir. Bir kez gerçekleştirildiğinde, yatırım yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirecektir. Pazar artık kapanış gerektirmeyecek, birkaç günde tamamlanması gereken işlemler birkaç saniye içinde sonuçlanabilecektir. Şu anda settlment gecikmesi nedeniyle dondurulmuş olan yüz milyarlarca dolarlık fon, hemen ekonomiye yeniden enjekte edilebilecek ve daha fazla büyümeyi teşvik edecektir."
O, belki de en önemlisi, tokenizasyonun yatırımları daha "demokratik" hale getireceğini ifade etti. Tokenizasyon, erişimin demokratikleşmesini sağlıyor. Tokenizasyon, varlıkların parçalı olarak sahiplenilmesine olanak tanır - varlıklar sayısız küçük parçaya bölünebilir. Bu, başlangıçta yüksek giriş engeline sahip olan varlıkların (örneğin özel mülk, özel sermaye) daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı anlamına geliyor ve katılım engelini büyük ölçüde azaltıyor.
Tokenizasyon, hissedar oylamasının demokratikleşmesini de sağlayabilir. Hisse senedine sahip olmak, şirketin hissedar teklifleri üzerinde oy verme hakkına sahip olduğunuz anlamına gelir. Tokenizasyon, oy vermeyi daha kolay hale getirir çünkü sahipliğiniz ve oy verme hakkınız dijital olarak kaydedilir, bu da her yerden güvenli ve engelsiz bir şekilde oy vermenizi sağlar.
Tokenizasyon, getirilerin demokratikleşmesini de sağlayabilir. Bazı yatırımların getiri oranı diğerlerinden çok daha yüksektir, ancak genellikle sadece büyük yatırımcılar katılabilir. Bunun nedenlerinden biri hukuki, operasyonel, bürokratik gibi "sürtünmelerin" varlığıdır. Tokenizasyon, bu engelleri ortadan kaldırarak daha fazla insanın yüksek getirili alanlara erişim fırsatına sahip olmasını sağlar.
Ancak, bu CEO dürüstçe belirtmiştir ki, tokenizasyonun yaygınlaşması hala önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıyadır. "Gelecekte bir gün, ben tokenizasyon fonlarının ETF'ler gibi yatırımcıların günlük yapılandırması haline geleceğine inanıyorum - ama bunun için kritik bir sorunu aşmamız gerekiyor: kimlik doğrulama."
O, finansal işlemlerin sıkı bir kimlik doğrulamasına ihtiyaç duyduğunu belirtti. Mobil ödemeler ve kredi kartları her gün kesintisiz bir şekilde milyarlarca kimlik doğrulaması gerçekleştirebiliyor. Ana borsa ve ticaret platformları menkul kıymet alım satımında da bunu yapabiliyor. Ancak tokenizasyon varlıklar bu geleneksel kanallardan geçmeyecek, bu nedenle tamamen yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyacımız var.
"Karmaşık görünüyor, ancak dünyanın en kalabalık ülkesi - Hindistan, bu hedefe ulaşmayı başardı. Artık Hindistan'daki insanların %90'ından fazlası, akıllı telefonlar aracılığıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabiliyor."
Bu yıllık mektupta, CEO ayrıca sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini gözden geçirdi ve bunun toplumsal refahı teşvik etmedeki, bireylerin yatırım yoluyla zenginlik biriktirmelerine yardımcı olmedeki önemli rolünü vurguladı. Mevcut durumda, kamu ve özel piyasa arasındaki uçurumu kapatmak için finansal inovasyonu daha da teşvik etmenin gerekliliğinden bahsetti ve yatırım fırsatlarının genişletilmesinin önemini vurguladı, özellikle de küçük ve orta ölçekli yatırımcıların genellikle en zengin kesime açık olan varlık sınıflarına katılmalarını sağlamak için.
Bu CEO, mevcut ekonomik kaygıların yaygın olduğunu kabul etse de, yatırımcıları yatıştırmaya çalışıyor ve bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtiyor - tarihi durumlarda olduğu gibi, insan direncine ve sermaye piyasalarının gücüne dayanarak, ekonomi nihayetinde istikrar kazanacaktır.
Genel olarak, bu yıllık yatırımcı mektubu, doların küresel rezerv statüsünün risklerine dair bir uyarı niteliği taşıdığı gibi, finansal geleceğe dair bir tahmin niteliği de taşıyor. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını nasıl yeniden yapılandırabileceğinden, gerekli dijital kimlik sistemlerinde yaşanan darboğazların aşılmasına kadar, mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koymakta ve teknoloji ile sistem yeniliklerinin getirebileceği yeni yönleri işaret etmektedir.